# ビットコインのシャットダウン価格と経済モデル設計の探討最近、ビットコインの価格は一時5.4万ドルを下回り、一部のビットコインマイナーの「シャットダウン価格」に達しました。データによれば、この価格帯では、効率が23W/Tを超えるASICマイナーのみが利益を上げることができ、わずか5モデルのマイナーがなんとか支えています。これは、価格がさらに下落し続ければ、リスク耐性の低い一部のマイナーが損切りのために撤退を選択し、「マイナーの降伏」現象を引き起こす可能性があることを意味します。いわゆるシャットダウン価格とは、実際にはビットコインマイナーの採掘コスト価格です。この概念を理解するためには、まずビットコインの経済モデルとプルーフ・オブ・ワーク(PoW)メカニズムを理解する必要があります。ビットコインは2100万の総供給量上限を設定しており、約10分ごとに1つのブロックが採掘され、マイナーに一定量のビットコインが報酬として与えられます。最初は各ブロックの報酬が50ビットコインでしたが、その後21万ブロック(約4年)ごとに半減します。最近の半減は2024年4月23日に発生し、ブロック報酬は3.125ビットコインに減少しました。それに加えて、マイナーは取引手数料収入も得ることができます。ビットコインネットワークの取引はメモリプールに入り、マイナーはそこから取引を選択して新しいブロックを構成します。マイナーは特定のランダムな数を計算し、ブロックデータと結合してネットワークの難易度要件を満たすハッシュ値を生成する必要があります。条件を満たすハッシュ値を最初に計算した者が、記帳権とブロック報酬を得ます。ネットワークの難易度は2016個のブロックごとに調整され、平均10分の出塊時間を維持します。マイニングマシンのハッシュレートは、1秒あたりに実行できるハッシュ計算の回数を示します。現在、全ネットワークのハッシュレートは約630 EH/s、つまり1秒あたり6.3*10^20回のハッシュ計算です。この計算に基づくと、1Tのハッシュレートで1日に理論的に8*10^(-7)個のビットコインを掘ることができます。マイナーにとって、主な支出はマイニングマシンの購入、運営管理、電気代です。例えば、Antminer S19 Proは、定格ハッシュレート110T、消費電力3250Wで、1Tのハッシュレートで1日に約0.709 kWの電力を消費します。電気代が0.055ドル/kWhと仮定すると、1ビットコインを掘るコストは約5万ドルになります。注意すべきは、"シャットダウン価格"は固定されていないということです。"マイナーの降伏"が発生すると、全体のハッシュレートの低下により、単一のビットコインの採掘コストが低下します。逆に、ビットコインの価格が上昇すれば、マイナーが増加し、全体のハッシュレートが上昇し、採掘コストが上がります。したがって、"シャットダウン価格"は実際には市場の調整とマイナーのゲームの結果であり、ビットコインのシンプルで効果的な経済モデルに基づいています。ビットコインを代表とするPoW公链とは異なり、ステークプルーフ(PoS)公链(の経済モデルには特有の特徴があります。PoSメカニズムでは、合意形成とブロック生成に参加するノードは、質権)ステーキング(によって一定量のプラットフォームトークンをステークする必要があります。これらのノードはバリデーター)バリデーター(と呼ばれ、ブロック報酬としてプラットフォームトークンを受け取ります。無限増発メカニズムを採用したプラットフォーム通貨)、例えばイーサリアムやソラナ(については、インフレの問題も考慮する必要があります。通常、検証者のブロック報酬を通じて増発が実現され、取引手数料などの形で焼却されてバランスを取ります。プラットフォーム通貨はPoSネットワークで利息を生む機能を持ち、一部のプラットフォームでは委託ステーキングメカニズムを設計しており、市場の流通量を減少させ、経済の安定性を維持するのに役立ちます。イーサリアムネットワークの初期供給量は7200万で、現在の総供給量は約1.2億です。2022年9月にPoWからPoSに移行した後、毎年約301万ETHが増発され、インフレ率は約2.5%です。しかし、EIP-1559によって導入された燃焼メカニズムにより、実際にはほとんどの時間ETHはデフレ状態であり、平均デフレ率は1.4%です。![ビットコインのシャットダウン価格について、経済モデルはどのように設計すべきか？])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3f2df4a2dcfbd2db327384386d3b5a27(イーサリアムは、バリデーターが少なくとも32ETHをステーキングすることを要求し、委託ステーキングはサポートされておらず、27時間のアンロック期間があります。参加の敷居を下げるために、市場には流動的なステーキング)Liquid staking token, LST(プロトコルが登場しました。例えば、Lidoが提供するstETHです。現在、イーサリアムネットワークでステーキングされているETHは約3254万で、総供給量の27%を占めており、そのうちLidoが980万を貢献し、stETHはステーキングETHの30%を占めています。Solanaネットワークの初期供給量は5億で、現在の総供給量は約5.8億、流通量は4.6億です。Solanaは減少するインフレ率を採用しており、初期は8%、毎年15%減少し、長期的なインフレ率は1.5%です。![ビットコインのシャットダウン価格から、経済モデルはどのように設計すべきか？])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d(Solanaは検証者に最低委託要件を設けておらず、委託ステーキングをサポートしています。現在、1500の検証ノードがあり、平均年利率)APR(は約7%です。検証者は正しい投票を提出することでポイントを獲得し、ポイントは権益加重に基づいてSOL報酬と交換できます。ブロック報酬には取引手数料の50%のみが含まれ、残りの50%は焼却されます。Solanaネットワークで流通するSOLのステーキング比率は80％を超え、イーサリアムを大きく上回っています。しかし、LSTはステーキング供給量の6％に過ぎず、主にSolanaがネイティブに委任ステーキングをサポートしているためであり、DeFiエコシステムはまだ初期段階にあります。JitoはSolanaネットワークのLSTの主要な提供者であり、MEVをサポートするバリデータノードを通じてより高いリターンを提供しています。![ビットコインのシャットダウン価格から、経済モデルはどのように設計すべきか？])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17(総じて、経済モデルはブロックチェーンの長期運用の核心設計です。PoW公共ブロックチェーンと比較して、PoS公共ブロックチェーンの経済モデルは通常より複雑であり、ステーキングメカニズム、インセンティブメカニズム、インフレパラメータ、トークン機能などの複数の側面を考慮する必要があります。新興公共ブロックチェーンは多くの場合、より良い性能、安全性、エネルギー効率に基づいてPoSメカニズムを採用しています。しかし、PoSは富の集中という潜在的な問題にも直面しており、これは今後の発展で注目し、解決する必要があります。
ビットコイン関係のシャットダウン価格探秘：PoWとPoS経済モデルの比較
ビットコインのシャットダウン価格と経済モデル設計の探討
最近、ビットコインの価格は一時5.4万ドルを下回り、一部のビットコインマイナーの「シャットダウン価格」に達しました。データによれば、この価格帯では、効率が23W/Tを超えるASICマイナーのみが利益を上げることができ、わずか5モデルのマイナーがなんとか支えています。これは、価格がさらに下落し続ければ、リスク耐性の低い一部のマイナーが損切りのために撤退を選択し、「マイナーの降伏」現象を引き起こす可能性があることを意味します。
いわゆるシャットダウン価格とは、実際にはビットコインマイナーの採掘コスト価格です。この概念を理解するためには、まずビットコインの経済モデルとプルーフ・オブ・ワーク(PoW)メカニズムを理解する必要があります。
ビットコインは2100万の総供給量上限を設定しており、約10分ごとに1つのブロックが採掘され、マイナーに一定量のビットコインが報酬として与えられます。最初は各ブロックの報酬が50ビットコインでしたが、その後21万ブロック(約4年)ごとに半減します。最近の半減は2024年4月23日に発生し、ブロック報酬は3.125ビットコインに減少しました。それに加えて、マイナーは取引手数料収入も得ることができます。
ビットコインネットワークの取引はメモリプールに入り、マイナーはそこから取引を選択して新しいブロックを構成します。マイナーは特定のランダムな数を計算し、ブロックデータと結合してネットワークの難易度要件を満たすハッシュ値を生成する必要があります。条件を満たすハッシュ値を最初に計算した者が、記帳権とブロック報酬を得ます。ネットワークの難易度は2016個のブロックごとに調整され、平均10分の出塊時間を維持します。
マイニングマシンのハッシュレートは、1秒あたりに実行できるハッシュ計算の回数を示します。現在、全ネットワークのハッシュレートは約630 EH/s、つまり1秒あたり6.310^20回のハッシュ計算です。この計算に基づくと、1Tのハッシュレートで1日に理論的に810^(-7)個のビットコインを掘ることができます。マイナーにとって、主な支出はマイニングマシンの購入、運営管理、電気代です。例えば、Antminer S19 Proは、定格ハッシュレート110T、消費電力3250Wで、1Tのハッシュレートで1日に約0.709 kWの電力を消費します。電気代が0.055ドル/kWhと仮定すると、1ビットコインを掘るコストは約5万ドルになります。
注意すべきは、"シャットダウン価格"は固定されていないということです。"マイナーの降伏"が発生すると、全体のハッシュレートの低下により、単一のビットコインの採掘コストが低下します。逆に、ビットコインの価格が上昇すれば、マイナーが増加し、全体のハッシュレートが上昇し、採掘コストが上がります。したがって、"シャットダウン価格"は実際には市場の調整とマイナーのゲームの結果であり、ビットコインのシンプルで効果的な経済モデルに基づいています。
ビットコインを代表とするPoW公链とは異なり、ステークプルーフ(PoS)公链(の経済モデルには特有の特徴があります。PoSメカニズムでは、合意形成とブロック生成に参加するノードは、質権)ステーキング(によって一定量のプラットフォームトークンをステークする必要があります。これらのノードはバリデーター)バリデーター(と呼ばれ、ブロック報酬としてプラットフォームトークンを受け取ります。
無限増発メカニズムを採用したプラットフォーム通貨)、例えばイーサリアムやソラナ(については、インフレの問題も考慮する必要があります。通常、検証者のブロック報酬を通じて増発が実現され、取引手数料などの形で焼却されてバランスを取ります。プラットフォーム通貨はPoSネットワークで利息を生む機能を持ち、一部のプラットフォームでは委託ステーキングメカニズムを設計しており、市場の流通量を減少させ、経済の安定性を維持するのに役立ちます。
イーサリアムネットワークの初期供給量は7200万で、現在の総供給量は約1.2億です。2022年9月にPoWからPoSに移行した後、毎年約301万ETHが増発され、インフレ率は約2.5%です。しかし、EIP-1559によって導入された燃焼メカニズムにより、実際にはほとんどの時間ETHはデフレ状態であり、平均デフレ率は1.4%です。
![ビットコインのシャットダウン価格について、経済モデルはどのように設計すべきか？])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f2df4a2dcfbd2db327384386d3b5a27.webp(
イーサリアムは、バリデーターが少なくとも32ETHをステーキングすることを要求し、委託ステーキングはサポートされておらず、27時間のアンロック期間があります。参加の敷居を下げるために、市場には流動的なステーキング)Liquid staking token, LST(プロトコルが登場しました。例えば、Lidoが提供するstETHです。現在、イーサリアムネットワークでステーキングされているETHは約3254万で、総供給量の27%を占めており、そのうちLidoが980万を貢献し、stETHはステーキングETHの30%を占めています。
Solanaネットワークの初期供給量は5億で、現在の総供給量は約5.8億、流通量は4.6億です。Solanaは減少するインフレ率を採用しており、初期は8%、毎年15%減少し、長期的なインフレ率は1.5%です。
![ビットコインのシャットダウン価格から、経済モデルはどのように設計すべきか？])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
Solanaは検証者に最低委託要件を設けておらず、委託ステーキングをサポートしています。現在、1500の検証ノードがあり、平均年利率)APR(は約7%です。検証者は正しい投票を提出することでポイントを獲得し、ポイントは権益加重に基づいてSOL報酬と交換できます。ブロック報酬には取引手数料の50%のみが含まれ、残りの50%は焼却されます。
Solanaネットワークで流通するSOLのステーキング比率は80％を超え、イーサリアムを大きく上回っています。しかし、LSTはステーキング供給量の6％に過ぎず、主にSolanaがネイティブに委任ステーキングをサポートしているためであり、DeFiエコシステムはまだ初期段階にあります。JitoはSolanaネットワークのLSTの主要な提供者であり、MEVをサポートするバリデータノードを通じてより高いリターンを提供しています。
![ビットコインのシャットダウン価格から、経済モデルはどのように設計すべきか？])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17.webp(
総じて、経済モデルはブロックチェーンの長期運用の核心設計です。PoW公共ブロックチェーンと比較して、PoS公共ブロックチェーンの経済モデルは通常より複雑であり、ステーキングメカニズム、インセンティブメカニズム、インフレパラメータ、トークン機能などの複数の側面を考慮する必要があります。新興公共ブロックチェーンは多くの場合、より良い性能、安全性、エネルギー効率に基づいてPoSメカニズムを採用しています。しかし、PoSは富の集中という潜在的な問題にも直面しており、これは今後の発展で注目し、解決する必要があります。