AIエージェントアプリが強力に登場、RWAとゲームがNFTの回復を促す

AIエージェントが市場の頂点に立ち、RWAがNFTの価値を再定義し、DeFiは資金を吸収するが、その動力は徐々に失われている。第2四半期の630億ドルのハッキング攻撃は業界の脆弱性を暴露した。

暗号市場の価格が反発し、感情が改善しているにもかかわらず、DAppエコシステムは異なる景観を呈しています：AIエージェントは爆発的に成長し、NFTの価値は見せびらかしから機能性へと移行し、DeFiはTVLの上昇と資金調達の縮小の狭間で進んでいます。これらのデータは市場の活性度を示すだけでなく、ユーザーの真の流れ、取り残された分野、そしてDAppの未来を再構築する重要なトレンドを明らかにしています。

私たちが今いる時代では、単に炒作することで市場の動向を推進する景象はもはや存在しません。ユーザーは真の価値を追求し始めました：タスクを完了できるAIエージェント、RWAに関連するNFT、持続可能な収益を提供するDeFiプラットフォームなどです。しかし同時に、リスクは依然として高いままです：脆弱性の悪用による損失は急激に上昇しており、信頼がいかに脆弱であるかが明らかであり、わずかな不注意が悪意のある者に利用される可能性があります。

本報告は業界の構造変化を深く分析し、DeFi、NFT、ゲーム、AIなどの分野におけるデータの動向を全方位で分析しています。ウォレットのアクティビティ、取引量からアプリケーションと資金の流れに至るまで、私たちは重要なシグナルを追跡し、2025年第2四半期の暗号業界を形作る核心的なナarrativeに重点を置いて観察しています。

重要なポイント：

• 2025年第2四半期、DAppの日次アクティブ独立ウォレットの平均は2430万で、前四半期比で2.5%減少したが、2024年初頭と比べて依然として247%の急増である。
• DeFiの総ロックアップ額は2000億ドルに達し、四半期で前四半期比28%の増加を記録しました。これは主にEthereumの36%の反発によるものです。しかし、DeFi分野の資金調達額は四半期で前四半期比50%減少し、第2四半期にはわずか4.83億ドルの資金調達が行われ、2025年前の2四半期の資金調達総額は合計14億ドルとなりました。
• NFTの取引額が45%減少して8.67億ドルに達しましたが、販売量は78%増加して1490万件に達しました。これは、市場の平均価格が急落したことを反映しており、同時に取引者の数は20%増加しました。
• RWA NFT取引量が29%増加し、トラックの第2位に上昇しました。 ※「Guild of Guardians」のNFT取引高は、BAYCやCryptoPunksを抜いて1位、4位と急上昇し、ゲーミングNFTのターニングポイントとなりました。
• Web3は安全事件によって630億ドルの損失を被り、前月比で215%増加しました。Mantraの脆弱性利用事件では、単独で550億ドルの損失が発生しました。

1. Dappのデイリーアクティブ独立ウォレット数は2400万で安定しており、AIとソーシャル分野の成長が顕著です。

今四半期のDappのアクティブ度は2.5%減少し、日々のアクティブ独立ウォレット数の平均は2430万です。それにもかかわらず、我々はエコシステムがこのレベルで安定していると考えることができ、これは業界が成熟してきている証拠であり、ユーザーが複数のアプリケーション領域でDappと継続的に相互作用していることを示しています。特に、多くのユーザーが複数のウォレットを操作しているため、日々のアクティブ独立ウォレット数と実際のユーザー数には差異があります。しかし、この指標はユーザー参加度を測る強力な根拠であり続けます。数四半期前、日々のアクティブ独立ウォレット数は500万程度であり、その発展速度は非常に明らかです。

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DeFiとGameFiのアクティブウォレット数はともに減少し、DeFiは33%、GameFiは17%減少しました。一方、SocialとAI系Dappは成長を遂げており、これはより広範な業界のトレンドと一致しています。

Social分野では、InfoFiの台頭が注目されています。AI分野では、エージェントベースのDappが強い勢いを示しています。

予想通り、これらのセクターの変化は支配的地位の分布にも影響を与えました。DeFiとGamingセクターの活性度の低下は、市場シェアの割合を減少させ、一方でAIとSocialセクターはより多くのシェアを奪取し拡大しました。2025年第2四半期と第1四半期を比較すると、AIセクターの急成長が明らかであり、Socialセクターもそれに続いています。今年の年末までに、AIがGamingまたはDeFiのいずれかを上回る支配的地位に達しても驚くことではありません。

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実際、この四半期の独立ウォレット数で上位にランクインしているDappの中で、1つの人工知能Dappが首位に立っています。

このランキングの残りの席は、多くの有名プロジェクトによって占められており、それらは主にDeFi分野から来ています。これらのプロジェクトがMemeコインの熱潮やAgentトークンの狂熱の中で常に長期的に安定した運営を維持していることを考慮すると、このような分布も理解できます。

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さらに、注目すべき視点は、今四半期に新たに「休眠Dapp」指標を追加したことであり、これは2025年第一四半期に活発であったが、第二四半期に完全に活動を停止した分散型アプリケーションを具体的に追跡します。

私たちはいくつかの主要なカテゴリーに焦点を当てて分析を行いました：DeFi分野の非アクティブな分散型アプリケーションは2％増加し、ゲームカテゴリは9％増加し、NFTアプリケーションは10％増加しました。今回の分析には特に高リスクアプリケーションが含まれており、これらのアプリケーションの非アクティブ度は実際に40％大幅に低下しました。これは、依然として継続的に使用されており、廃止されることが少ないことを意味します。しかし、最も驚くべきことは人工知能分野で、非アクティブなAIアプリケーションが129％急増しました。この割合は驚くべきものに見えますが、実際には16個のアプリケーションにしか対応していません。それにもかかわらず、この現象は重要な考察を呼び起こします：これは、現在のこれらのプロジェクト（特にゲームとAIカテゴリ）が依然として発展の初期段階にあり、十分な資金支援がなければ主流のアプリケーションを実現することがいかに困難であるかを浮き彫りにしています。Web3分野において、ユーザーの保持は常に最も厳しい課題であり、これらのデータは間違いなくそのことを裏付けています。

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2. 2025年第2四半期のDeFi総ロックアップ額が2000億ドルに急増するが、資金調達額は50%急落する

今四半期のマクロ経済はジェットコースターのように上下し、DeFi分野もこの混乱から逃れることはできませんでした。それにもかかわらず、市場は依然として前向きな信号を示しています。まず、暗号市場の価格は力強く反発し、ビットコインは2025年第一四半期と比べて30%上昇し、イーサリアムは36%上昇しました。暗号通貨の総市場価値は前四半期比で25%増加しました。DeFi分野もこの上昇の勢いに自然に伴い、総ロックされた価値は2000億ドルの大台を突破し、28%の前四半期比増加を達成しました。

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主要なブロックチェーンの総ロックバリューのパフォーマンスを観察すると、ほとんどのチェーンが堅調な成長を記録しているが、トロンは8%の下落を示している。市場シェアにおいては、イーサリアムはDeFi分野の総TVLの62%を占める絶対的な優位性で首位に立ち、その後に10%のシェアを持つ。

今四半期で最も目を引いたのはHyperliquid L1で、そのTVLは547%も急増しました。この高性能Layer1ブロックチェーンは、オンチェーンの永久契約と現物取引のために設計されており、HotStuffに触発されたHyperBFTコンセンサスモデルを採用しています。

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私たちは2025年第2四半期に最も活発なDeFi分散型アプリケーションを調査し、現在のユーザー参加度が最も高い分野を深く解析しました。

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最終的に、私たちは今四半期にDeFi分野に流入した投資を分析しました。この分野では合計で4.83億ドルの資金調達が行われ、第一四半期と比較して50%減少しました。2025年内現在、DeFiプロジェクトは約14億ドルの資金を調達しています。この数字は、過去の数回のサイクルで見られた爆発的な成長に比べて減速していることを示していますが、それでもこの分野への資金の安定した関心を示しており、より成熟した資本配分の方向性を意味する可能性もあります。今年の残りの動向を見てみましょうが、現時点ではトレンドは安定しているようです。

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3. NFTの売上は78%急増、取引量は減少:RWAとゲームが市場の変化をリード

私たちは皆、NFT市場が回復することを期待していますが、全体的な関心は残っているものの、一部の重要なデータは楽観的ではありません。本四半期のNFT取引額は45%暴落しましたが、取引量は逆に78%増加しました。これは、私たちが長期的に観察してきた傾向を裏付けています：NFTはますます手頃になっていますが、市場の熱気は衰えておらず、むしろ性質が移行しています。

この変化の背後にある理由をよりよく理解するために、今四半期の取引量が最も多かったNFTカテゴリを整理しました。そのデータは興味深い現象を明らかにしています：新しい物語が湧き出てきており、古い物語のパターンも再び登場しています。

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データから見ると、個人アバター系NFTの取引額は大幅に減少し、72%の暴落を経験しました。一方、実世界資産RWA系NFTは29%の上昇を記録し、取引額ランキングで2位に躍り出ました。アート系NFTの取引額は51%減少しましたが、取引量は逆に400%急増しました。これは、アート作品の価格が大幅に下落したことを示しており、アート系NFTが一般の購入者にとってより魅力的になっていることを意味しています。

最近のトレンドはドメインNFTであり、その取引量と売上が両方とも上昇しています。この成長は主にTONブロックチェーンエコシステムの推進によるもので、ユーザーはデジタル番号に基づく匿名ドメインを購入しようと殺到しています。このようなドメインはSIMカードをバインドすることなくアカウントに関連付けることができるため、この特定のニーズに非常に合った使用シーンは明らかに市場の追随を引き起こしています。

トレンドとなっているカテゴリーを理解した後、私たちはトレーダーの数に注目し、市場参加者が持続的に増加しているのか、それとも戻ってきているのかを判断します。

今四半期、月平均NFT取引者は668598人に達し、前四半期比で20%増加しました。売上の急増と相まって、ユーザーがNFT分野にゆっくりと、しかし着実に戻ってきていることを示していますが、その動機は過去の熱狂とは異なる可能性があります。

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取引量が大幅に減少したにもかかわらず、ある取引プラットフォームは依然としてリーダーの地位を維持しています。しかし、その販売量はCourtyardプラットフォームと同期して上昇しています。この取引プラットフォームのこの波の成長は、近く発表されるトークンのニュースと密接に関連しています。今回のエアドロップは、古いユーザーと現在の更新版プラットフォームで活発に活動しているユーザーの両方を対象としています。その結果、多くのユーザーが低価格の取引に積極的になっています。