BTC週上昇率が10％を超え、近70億ドルの長期資金が参加する

今週のBTCは85177.33ドルで始まり、93780.57ドルで終わりました。全体で上昇10.10%、振幅12.73%を記録し、3週間連続で反発しました。また、取引量も増加しました。月曜日には大幅に上昇し、120日移動平均線を強力に突破しました。その後、全週にわたって移動平均線の上で推移し、買い意欲が非常に強いことを示しています。

! 約70億ドルの長期資金が市場に参入して調達し、BTCは週に10%以上上昇しました（04.21~04.27)

アメリカ政府の「対等関税戦」は第二段階の「交渉」段階に入った。政府側は順調な進展を示すシグナルを出し続けているが、もう一方は沈黙を保っており、交渉結果は依然として不明確であることを示している。

アメリカの大統領は、連邦準備制度理事会の議長を解任しないと明言したことで、市場の連邦準備制度の独立性が損なわれる懸念が和らぎ、株式、債券、外国為替市場は安定して反発した。

米国連邦準備制度の役人が好意的なシグナルを発信しました。一人の連邦準備制度の議長は、状況が変われば連邦準備制度は迅速に行動できると述べました。別の連邦準備制度の理事は、雇用市場が著しく悪化すれば、連邦準備制度がより早く、より多くの利下げを行う可能性があると語りました。

最近の世界市場、特にアメリカの金融市場の動きは、「対等関税戦」の非合理性と世界経済への巨大な衝撃を十分に証明しています。政府と連邦準備制度が株式、債券、為替の「三重の殺戮」に対処するために取った妥協は、「政治、経済、そして市場はまず理性的な道を中長期的に進む」という見解を裏付けています。

しかし、市場の反発は「対等関税戦」が市場崩壊や経済不況を引き起こす可能性への懸念を一時的に解消したに過ぎません。今後の動向は「対等関税戦」がタイムリーに終了できるか、そしてアメリカ経済が本当に不況に陥っているかに依存します。これに基づいて判断すると、米国株のQ1決算は特に重要です。

政策、マクロ金融および経済データ

アメリカ政府は対等関税戦が良好な進展を遂げていると述べ、特に中国との交渉が積極的に行われているとしています。しかし、中国政府は両者が交渉を行っていないと述べています。

現在、実際に交渉を行っている国は日本と韓国であり、これらの国がアメリカにとって有利な条件を達成する確率は高く、その「譲渡利益」の程度は他の国にとっても模範となるでしょう。

しかし、米中交渉には実質的な協議段階に入ったという兆候は全く見られません。したがって、「対等関税戦」の第2段階は始まったばかりで、重要な進展を達成するにはまだ時間がかかります。これにより、市場の反発のタイミングと余地が制限され、短期的には楽観的な見通しは難しいです。

今週の連邦準備制度理事会の議長の発言は、関税政策がもたらすインフレと経済的不確実性に焦点を当て、5月の政策決定会議に向けた方向性を定め、連邦準備制度の独立性を再確認しました。彼はデータに基づいた政策を強調し、金利を安定させ、政治的圧力に屈して利下げはしないと述べましたが、インフレや雇用データに顕著な変化があれば、政策が調整される可能性があることを示唆しました。他の連邦準備制度の官僚の発言は、6月の利下げの可能性を強調する「ハト派」的な立場がより強調されています。

週末までに、市場は6月の利下げ確率を62.7%と予想しています。市場の反発に伴い、この確率は過去2週間に比べて明らかに低下しました。

4月23日発表の米連邦準備制度のベージュブックによると、12の連邦準備地区のうち8地区が経済活動について「基本的に明らかな変化なし」と報告しており、全体的な経済成長率が鈍化しています。わずかに成長を報告した地区もありますが、一部の地区では経済の見通しが悪化していると述べています。企業は関税政策に対して強く反応しており、複数の地区で2025年のインフレ期待が3.5%に上昇しています。製造業の活動はさらに収縮しており、製造業PMIは48.5に低下しました。消費支出は穏やかに成長していますが、高価格と関税の期待が消費者信頼感を弱め始めています。小売業者は特に輸入商品において在庫の積み上げを報告しており、販売の成長は期待を下回っています。雇用水準は全体的に安定していますが、求人活動は減少しており、一部の地区では特に小売業と製造業で解雇の増加が報告されています。賃金の成長は鈍化していますが、依然としてパンデミック前の水準を上回っています。技術業界と高技能職の労働力不足問題は依然として存在しています。

褐色の皮書の内容は、関税の悪影響が現れていることを示していますが、その程度はまだ明確ではありません。

政府と連邦準備制度のハト派の発言により、市場の極度な恐慌感が和らいだ。ドル指数は97.991まで下落した後、99.613まで反発して安定した。2年物国債利回りは1.42%下落して3.7560%、10年物国債利回りは2%下落して4.245%の中立域に入った。リスク市場はさらに良好に推移し、ナスダック、S&P500、ダウ・ジョーンズはそれぞれ週次で6.73%、4.59%、2.48%反発した。

金は週の初めに3499.93ドル/オンスまで上昇しましたが、その後2日間大きく下落し、週の内に下落に転じました。

売り圧力と売り込み

価格の大幅な反発に伴い、今週のオンチェーン売却規模は増加し、主に短期保有者からのものでした。全週のオンチェーン売却規模は197040.26枚に増加し、そのうち短期保有者は190568.61枚、長期保有者は6471.65枚でした。取引所の純流出は62696.12枚に大幅に増加し、これは本周期以来の最大の純流出週となりました。これにより、市場の売圧が緩和される一方で、市場の買い意欲が強いことも示しています。

長期保有者は今週、ポジションを12万枚以上増加させ、もう一つ注目すべき買い増しグループはサメグループ（BTCを100~1000枚保有しているアドレス集群）であり、その単週増加幅は約3万枚に達しています。

! 約70億ドルの長期資金が市場に参入して調達し、BTCは週(04.21~04.27)で10%以上上昇しました)

資金のインとアウト

米連邦準備制度と政府が理性を取り戻すにつれて、今週、ステーブルコインとETFの資金流入が明らかに増加し、合計で約700億ドルが流入しました。

7取引日のうち、6取引日で純流入が記録され、中長期資金の参加が非常に活発であることを示しています。しかし、注意が必要なのは、BTC価格が95000ドルの水準に反発し、関税戦争の対立や経済不況の疑念が依然として存在しており、最も楽観的な利下げも1ヶ月後になるため、市場の意見の相違が依然として存在し、短期的な変動は避けられません。

定期指標

関連指標によると、BTCの周期指標は0.50で、市場は上昇中継期にあります。

! 約70億ドルの長期資金が市場に参入して調達し、BTCは週(04.21~04.27)で10%以上上昇しました)