Do Kwon认罪——这对全球加密货币市场意味着什么

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以下观点社论由 Alex Forehand 和 Michael Handelsman 为 Kelman.Law 撰写。

Do Kwon 认罪

2025年8月12日，纽约南区美国检察官办公室宣布，Terraform Labs PTE, Ltd.的联合创始人兼前首席执行官权斗亨在曼哈顿联邦法院对一起涉及加密货币历史上最大的金融欺诈案的指控认罪。权斗亨承认了一项共谋实施商品欺诈、证券欺诈和电信欺诈的罪名，以及一项单独的电信欺诈罪名，法官为美国地区法官保罗·A·恩格尔梅耶。

根据南区纽约法院，Kwon 和 Terraform Labs 将他们的区块链生态系统宣传为一个完全去中心化、自给自足的数字经济，依靠一种旨在维持一美元挂钩的算法稳定币。然而，检方指控，系统在本质上是不稳定的，并通过欺骗手段来支撑，包括秘密协调交易，以制造市场稳定的假象。

政府强调，这些错误表述从全球投资者那里吸引了数十亿美元，其中许多人在Terraform的旗舰产品崩溃时遭受了毁灭性的损失。美国检察官Jay Clayton表示，Kwon利用加密货币的吸引力策划了“历史上最大的欺诈之一”，并称赞FBI以及国际执法合作伙伴，为确保Kwon的逮捕和引渡做出了贡献。

权现在面临最高数十年的法定刑罚，尽管他的实际判刑将由法院决定。判刑定于2025年12月11日。SDNY强调该案件是对数字资产推广者的警告，技术创新并不能使欺诈行为在美国法律下免于责任。

投资者保护和披露标准

权的认罪强调了虚假陈述加密资产功能或经济基础所带来的法律后果加重。在Do Kwon的案例中，检察官指出了具体的遗漏——例如，通过隐瞒高频交易公司在恢复TerraUSD锚定中的作用而错误描述Terra协议的有效性——这些对投资者理解风险是至关重要的。根据美国证券和商品法，这种遗漏即使伴随着其他地方的真实陈述也可能构成欺诈。

对于数字资产发行者和平台来说，这意味着市场宣传声明、白皮书和公开声明必须像 SEC 文件一样受到严格审查，确保所有重要事实，包括幕后干预，都是准确和完整地披露的。未能做到这一点不仅会侵蚀市场信心，还会使高管和开发人员面临可能长达数十年的刑事指控。

国际执法与引渡风险

Do Kwon在黑山的被捕和引渡突显了加密货币执法日益无国界的性质。尽管Terraform Labs总部设在新加坡并且注册在离岸地区，而Kwon本人则使用伪造的哥斯达黎加护照旅行，但美国当局成功与国际刑警和外国执法机构协调，确保他回到纽约面对指控。

此案强调，金融犯罪案件的管辖权往往不那么依赖被告的实际地点，而更多依赖于被指控行为对美国市场和投资者的影响。对于全球加密企业家而言，结论很明确：物理迁移或复杂的公司结构不会使参与者免受美国起诉，尤其是在美国投资者或市场受到影响的情况下，考虑到外国司法管辖区在高调欺诈案件中越来越愿意配合美国的引渡请求。

市场信誉与先例设定

Terraform案件中的认罪协议将成为监管机构、检察官和法院评估算法稳定币、代币质押安排及其他复杂加密产品的先例。多年来，该行业一直在灰色地带运作，辩称创新的代币机制不在现有证券或商品框架之内。权的定罪直接挑战了这一立场，表明法院愿意根据传统金融法规将虚假陈述的算法稳定机制视为欺诈。

这一先例可能会提高对发行人、风险投资投资者、交易所以及列出或推广此类资产的服务提供商的尽职调查标准。展望未来，市场参与者可以预期来自监管机构和对手方的审查将更加严格，Terraform 案件的结果将成为数字资产领域风险评估和交易评估的基准。

这对你意味着什么

在Kelman PLLC，我们定期就加密货币、区块链和金融科技监管事务的全面范围为客户提供建议，包括证券和商品合规、执法辩护以及跨境调查。我们的团队理解与数字资产发行、稳定币项目和算法金融相关的独特风险，我们量身定制指导，以帮助客户在这些不断变化的法律环境中顺利航行，同时最小化风险。

如果您对此案件或类似的执法行动可能对您的业务产生的影响有疑问，或者如果您希望确保您的披露和合规框架符合最高标准，请立即联系我们，进行免费咨询。

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