"简单"监管是风险吗？专家们讨论白宫的加密货币建议

Question

**最近白宫关于数字资产的报告强调了美国商品期货交易委员会(CFTC)在‘非证券’数字资产现货市场上拥有明确权威的必要性。专家们对CFTC有效管理美国衍生品市场和加密行业的能力表示怀疑。**## 对监管明确性的建议最近发布的白宫关于数字资产的报告提出了一系列关于监管、数字资产的处理以及数字资产公司的运营的建议。其中一个最显著的提案是授予美国商品期货交易委员会(CFTC)明确的权力来监管“非证券”数字资产的现货市场。报告建议，有效的跨机构协调是防止“监管套利”的基本必要条件，这种情况是市场参与者利用证券交易委员会(SEC)和美国商品期货交易委员会(CFTC)之间的差距或差异。通过合作，这些机构可以建立一个统一的框架，承认不同资产类别的独特监管需求，从而区分数字资产证券和非证券数字资产。尽管该报告仅提出建议，但一个支持加密货币的白宫发布了该报告，这在加密货币倡导者中引发了兴奋。他们将此解读为美国政府现在致力于结束普遍的监管模糊性的另一个信号。这一从碎片化方法转向更加统一和前瞻性的方法的提议被誉为建立稳定监管环境的重要一步。## 专家们对美国商品期货交易委员会(CFTC)角色的看法对此报告，行业专家普遍认为，赋予CFTC主要管辖权创造了一种不同于“更宽松”的监管环境。他们指出，CFTC的框架是基于原则的，专注于市场行为，这是一种比SEC的更不具规范性的方式。如果这一建议被采纳，将减少数字资产公司的合规负担，并使加密监管与其他商品的监管相一致。然而，另一些人警告说，虽然这种方法可能导致“更精简的合规”，但也可能“低估快速变化的代币市场中消费者的伤害”。一位专家强调，解决方案并不在于选择一个宽松的监管机构，而在于制定适合数字资产独特现实的统一标准。## 对于美国商品期货交易委员会(CFTC)能力的担忧与此同时，接受比特币.com新闻采访的专家对美国商品期货交易委员会(CFTC)有效监管美国衍生品市场和加密生态系统的能力表示怀疑。Enso的首席执行官Connor Howe认为，增加监管加密的责任可能会使这个已经受到限制的机构更加超负荷。“美国商品期货交易委员会(CFTC)面临重大能力限制。国会要求该机构监督20万亿美元的美国衍生品市场，并且现在还要在相同有限的资源下增加对现货加密货币的监管，”Howe表示。Enso的高管补充说，准备不足可能导致执法缺口和消费者保护不足。Jucoin的联合创始人兼首席执行官Sammi Li则坚称，没有任何监管机构能够应对加密生态系统变化的速度。Li表示，根据白宫报告中设想的监管框架，美国商品期货交易委员会(CFTC)必须在保管和结算等其存在不足的领域建立专业知识。尽管如此，Jucoin的首席执行官认为，真正的风险并不是缺乏消费者保护，而是缺乏足够监管所带来的后果。“监管不力的真正风险不仅仅是消费者保护，而是合法企业将继续避开美国市场，而不法分子则会填补这一空白，”李解释道。      ## 报告要求的潜在影响Caladan的首席法律顾问George Massim对白宫报告建议非证券数字资产交易平台向美国商品期货交易委员会(CFTC)分享或报告市场数据发表了看法。Massim认为，这一建议成功的机会“将取决于报告的格式、频率和基础设施成本。”标准化报告要求将使得即使是较小的平台也无法在没有不成比例成本的情况下合规。然而，Massim警告说：“如果报告模仿传统金融市场格式或要求定制系统，可能会加速整合并抑制创新。”Altitude Labs的联合创始人兼首席执行官Tobias van Amstel呼应了Massim的观点，并警告称，严格的报告制度可能会迫使较小的平台退出。这反过来“将使较大的公司掌控局面，缩小用户的竞争和选择。”Amstel认为，免除较小交易所的规定将有助于确保它们的生存。Dash的市场营销和业务发展总监Joël Valenzuela告诉Bitcoin.com News，尽管业界欢迎结束拜登政府的“执法监管”方法，但他预见到任何全面报告框架中的风险，因为这“将不可避免地偏向现有企业。”## 对简化监管的批评与此同时，许多专家承认，尽管行业迫切需要一个简单的监管框架，但这可能会无意中抑制创新。Space and Time的首席法律官Rika Khurdayan认为，即使试图将数字资产分类为“固定类别”也会不尽如人意。Khurdayan辩称，重要的是“功能性监管——关注资产或协议的使用方式，而不仅仅是标签。”DWF Labs的管理合伙人Andrei Grachev警告说，虽然白宫报告中设想的“简单”监管框架可能适用于现货代币，但“它也可能无法适应合成美元、权限感知稳定币或可编程收益工具。”他补充道：> 如果分类不够细致且在深度和覆盖面上过于简化，过于简化的分类可能会导致忽视或错误地将这些资产锁定并代表为不反映其功能或风险特征的传统类别。> > 这种情绪也得到了霍的认同，他还抨击了监管机构使用像安全港和监管沙箱这样的工具来阻止创新金融产品进入消费者的市场。“沙盒是创新慢慢死去的地方，监管者在这里想出如何恰当地禁止它，”霍表示。