香港的稳定币牌照争夺战开打！中银、渣打等发钞行抢头香，谁能率先获批？

随着香港《稳定币条例》将于 8 月 1 日正式生效，香港在虚拟资产监管方面迈入实质阶段。香港金融管理局已发布《持牌稳定币发行人监管指引》，明确了发行人牌照申请的各项门槛。在此背景下，中国银行（香港）、渣打银行（香港）等发钞行可望率先申请并获批稳定币发行人牌照。此外，中资银行、沙盒测试企业、大型央国企和网路大厂也积极筹备申请。这预示着香港将成为全球稳定币市场的重要参与者。

一、香港的稳定币牌照申请：发钞行与中资巨头领跑

根据中国媒体报道，香港金融管理局已发布《持牌稳定币发行人监管指引》，明确了发行人牌照申请的各项门槛。中国银行（香港）、渣打银行（香港）等发钞行可望率先申请并获批稳定币发行人牌照。这两家银行作为香港的发钞行，在金融监管和合规方面具有天然优势，其参与将为香港的稳定币市场带来更高的公信力。

此外，中资银行、沙盒测试企业、大型央国企和网路大厂也积极筹备申请。券商初期将主要提供稳定币交易、代管、融资等服务。截至 7 月末，已有 44 家金融机构升级了第 1 号证券交易执照，显示香港金融业对虚拟资产领域的积极布局。

二、监管指引要点：合规与风险防治并重

根据香港金管局发布的《稳定币条例》持牌稳定币发行人监管指引，香港金管局要求持牌稳定币发行方「确保不会在禁止交易指明稳定币的司法管辖区发行或要约提供指明稳定币」，并且「持牌人应实施管控措施，以缓解远程客户身份认证程序中，以及在日常运营期间发生位置掩饰（例如使用虚拟）的风险掩饰网络。」这显示香港在推动稳定币发展的同时，高度重视反洗钱（AML）和打击恐怖主义融资（CFT）的风险。

中国人民大学深圳研究院常务副院长宋科表示，香港《稳定币条例》是全球首个针对法币稳定币的全面监管架构。从全球来看，该条例在稳定币政策制定上具有示范效应。在他看来，《稳定币条例》实施后，相关机构能够迅速将前期累积的试点经验转化为实际产品，加速推动中国香港地区稳定币生态的形成。此外，透过推广数位人民币和港元稳定币，可以逐步减少对美元清结算系统的依赖。

三、市场挑战：OTC 找换店与监管盲区

香港《稳定币条例》将于 8 月 1 日正式生效，禁止未获发牌者在港经营稳定币业务。然而，每日经济新闻访视发现，香港多家街头加密货币找换店（OTC）仍在正常营业，部分店员表示暂未收到业务变动通知。目前，找换店兑换 USDT、USDC 等稳定币仍属监管盲区，未来或需申请专门牌照。立法会议员邱达根表示，条例生效后，无牌平台向散户出售 USDT、USDC 属违法行为，存量稳定币可在持牌平台交易。香港特区政府正就场外交易服务发牌制度进行公众咨询，将于 8 月 29 日结束。这显示在全面监管稳定币的过程中，仍面临一些挑战和灰色地带。

结语：

香港《稳定币条例》的生效，为稳定币市场带来了明确的监管框架。发钞行和中资巨头的积极参与，预示着香港将成为全球稳定币市场的重要参与者。然而，在推动稳定币发展的同时，如何有效监管 OTC 找换店等灰色地带，将是香港面临的重要课题。