奈及利亚「稳定币」监管框架出炉：非洲经济巨头加入香港、美国拥抱数位资产？

奈及利亚，作为非洲最大的经济体和人口最多的国家，已迈出关键一步，将数位资产纳入其金融主流，并公布了正式的稳定币监管框架。奈及利亚证券交易委员会（SEC）的这一里程碑声明标志着该国多年来对加密货币的谨慎、有时甚至限制性态度的重大转变，表明其明确意图利用区块链技术的潜力促进国家经济发展。在拉各斯举行的奈及利亚稳定币峰会上，SEC 局长埃莫莫蒂米·阿加玛博士阐述了构建结构化、安全且包容的数位金融行业的愿景，强调了强有力的投资者保护和市场稳定性。这项策略性举措旨在使奈及利亚成为非洲蓬勃发展的数位经济的领导者，同时使其监管格局与不断发展的全球标准保持一致。

一、奈及利亚与加密货币的关系：从谨慎到务实

多年来，奈及利亚与加密货币的关系一直徘徊在创新与谨慎之间。尽管该国拥有全球最高的加密货币采用率，这得益于年轻、精通技术的人口以及对替代金融管道的需求，但监管透明度往往滞后。奈及利亚中央银行 (CBN) 于 2017 年发布通函，警告金融机构不要进行加密货币交易，这一立场在 2021 年进一步巩固，该银行又发布指令，禁止银行为加密货币交易提供便利。这项禁令实际上切断了加密货币企业和用户的正规银行管道，将大部分活动推向地下或点对点平台。

然而，奈及利亚意识到数位资产不可否认的发展势头及其应对重大经济挑战的潜力，于 2023 年撤销了 2017 年的加密银行禁令，此举凸显了该国对数位创新日益增长的承诺和更务实的监管方式。新的稳定币框架是这一不断发展的政策轨迹中合乎逻辑的下一步。

二、监管蓝图：稳定币的清晰路径与负责任创新

奈及利亚监管转型的核心在于即将推出的《2025 年投资与证券法》（ISA）。这项关键立法旨在为稳定币监管提供基础性法律依据，将数位资产从基本上不受监管或受限制的领域转移到一个明确界定的法律和营运环境中。阿加玛博士强调，迫切需要制定符合奈及利亚独特经济现实的客制化监管法规，而不是单纯地复制外国模式。这种客制化方法充分考虑了奈及利亚市场面临的具体挑战和机遇，例如行动货币的高普及率、庞大的汇款流量以及提高金融包容性的迫切需求。

该框架要求所有稳定币的运作——包括发行、交易和合规协议——都必须遵守一个精心设计的「清晰框架」，以降低其固有风险。主要担忧包括洗钱、非法资金流动和资本外逃，这些问题历来困扰政府对加密货币的立场。透过制定严格的「了解你的客户」(KYC) 和反洗钱 (AML) 程序准则，奈及利亚证券交易委员会 (SEC) 旨在确保稳定币用于合法的经济活动，从而增强金融体系的完整性。

促进负责任创新的关键要素是扩大监管沙盒。这些受控环境在奈及利亚培育金融科技创新方面发挥了重要作用，并将进行专门调整，以便在稳定币模型全面实施之前对其进行测试。这种迭代方法使监管机构能够观察稳定币技术的实际影响，识别潜在的漏洞，并即时完善规则，从而在不损害金融稳定或消费者保护的情况下促进创新。它为企业提供了一个安全的空间，让他们可以尝试新的稳定币设计和用例，确保监管框架与技术进步同步发展。

三、创收与合规：FIRS 在数位经济中的作用

为配合奈及利亚证券交易委员会（SEC）的监管工作，联邦税务局（FIRS）推出了一个专门针对外国加密货币交易所的增值税（VAT）入口网站。该计划重点关注那些提供奈拉到稳定币兑换或汇款服务的平台，并根据国内法将其归类为应税数位服务提供者。此举明确显示了奈及利亚政府希望从蓬勃发展的加密货币产业中获得急需的收入，并确保整个数位经济全面合规的决心。

对稳定币兑换征税是一项策略决策。随着稳定币在跨境支付和对冲货币波动方面日益流行，预计涉及奈拉和稳定币的交易量将大幅增长。透过对这些兑换征收增值税，FIRS 旨在从中分一杯羹，为国库收入做出贡献。这也为传统金融服务提供者（他们已经缴纳了各种税金）和数位资产平台创造了公平的竞争环境。此外，它还强化了平衡创新与监管的更广泛目标，确保数位经济的成长公平地促进国家发展。

FIRS 的举措与全球数位税收趋势相契合，各国政府正在努力解决如何对往往超越传统司法管辖范围的数位服务和交易征税的问题。透过将外国加密货币交易所归类为应税数位服务供应商，奈及利亚正在对这一历来难以监控和有效征税的经济领域行使征税权。这种积极主动的做法旨在堵住潜在的漏洞，并确保数位金融生态系统的所有参与者都能为经济做出公平的贡献。

四、稳定币：全球与地方的当务之急

稳定币是一种加密货币，旨在透过与稳定资产（如美元或大宗商品）挂钩来最大程度地降低价格波动，目前在全球拥有 2,710 亿美元的庞大市场。该市场由 Tether (USDT) 和 Circle (USDC) 等主要参与者主导。这些数位资产将区块链技术的高效性与传统货币的稳定性完美结合，使其在各种用例中都具有吸引力，包括：

跨境支付和汇款： 稳定币可以促进更快、更便宜、更透明的国际汇款，绕过通常费用高昂且处理时间缓慢的传统银行中介机构。对于奈及利亚这样一个拥有大量侨民和大量汇款流入的国家来说，稳定币的潜力巨大。

对冲通货膨胀和货币贬值： 在经历高通膨或货币不稳定的经济体中，与强势货币（如美元）挂钩的稳定币可以作为价值储存手段，保护个人储蓄免受侵蚀。

数位市场的流动性： 稳定币为比特币（BTC）和以太坊（ETH）等其他加密货币的交易提供了至关重要的流动性。正如阿加玛博士所指出的，它们的采用可以增强奈及利亚数位市场的流动性，在当前看涨趋势中支撑对这些波动性资产日益增长的需求。

金融包容性： 对于没有银行帐户或银行帐户不足的人群，稳定币提供了参与数位经济、获取金融服务和进行交易的途径，而无需传统银行帐户。

奈及利亚拥抱稳定币的战略时机与全球大趋势一致。世界各国和主要经济集团都在积极完善自身的稳定币框架。奈及利亚努力与这些全球标准接轨，对于增强国际信心和吸引外国投资进入其数位经济至关重要。

五、应对挑战，释放机遇：奈及利亚数位金融的未来

虽然采用稳定币框架带来了巨大的机遇，但奈及利亚也面临着内在挑战，即如何在监管的严谨性与快速技术应用所需的灵活性之间取得平衡。过度监管可能会扼杀创新，将合法企业和用户推向不受监管的离岸平台或非正规部门。相反，监管不足可能会使投资者面临过度风险，破坏市场稳定，并加剧洗钱等问题。

分析师认为，奈及利亚年轻、精通科技的人口结构以及较高的行动货币普及率，使其成为稳定币驱动的普惠金融的首选。该国的人口红利，加上普遍存在的「行动优先」文化，为数位金融服务创造了肥沃的土壤。然而，相当一部分奈及利亚人口仍然没有银行帐户或银行服务不足，无法获得正规金融服务。稳定币凭借其便捷的转帐和较低的交易成本，可以弥补这一差距，使更多奈及利亚人能够参与正规经济，更有效率地接收汇款，并获得新的金融产品。

此框架的成功取决于奈及利亚证券交易委员会（SEC）能否在不扼杀创新的情况下强制遵守。这需要对技术有深入的理解，与产业利害关系人持续互动，并适应新的发展。奈及利亚也面临其他正在探索开放式稳定币框架的新兴市场的竞争，例如阿根廷。尽管面临高通膨等自身经济挑战，但加密货币的采用率显著成长。这些国家正在尝试不同的模式，奈及利亚需要保持敏捷，才能在快速发展的全球数位金融格局中保持竞争优势。

政府的积极姿态已开始吸引人们对金融科技和区块链基础设施投资的兴趣。透过创造受控的稳定币创新环境，奈及利亚旨在增加其科技和金融领域的就业机会，包括区块链开发、网路安全、合规和数位资产管理等领域的职位。此外，透过稳定币扩大金融服务管道预计将刺激经济活动，特别是对那些能够利用这些数位资产实现更有效率支付和融资的中小企业而言。阿加玛博士将稳定币视为经济赋能工具的愿景，反映了奈及利亚更广泛的愿景，即利用数位资产促进国家发展，培育更具包容性和韧性的经济。

结语：

奈及利亚采用稳定币监管框架不仅是一项立法更新，更是一份战略意向声明。它表明奈及利亚致力于拥抱金融的未来，并认识到数位资产，尤其是稳定币，能够在其经济发展轨迹中发挥变革性作用。透过从不确定状态转向结构化监管，奈及利亚旨在增强投资者信心，保护消费者权益，并释放其数位经济的巨大潜力。未来的旅程将需要监管机构、创新者和市场参与者之间的持续合作。该框架的有效性不仅取决于其降低风险的能力，还取决于其促进真正创新并为奈及利亚人民带来实际经济利益的能力。随着全球金融体系持续数位转型，奈及利亚积极主动且量身定制的稳定币监管方式，使其成为塑造非洲及其他地区金融未来的关键参与者。该框架可以作为其他寻求负责任地整合数位资产的新兴经济体的蓝图，确保技术进步服务于经济稳定、成长和包容性的更广泛目标。