以太坊价格预测：链上积累与机构需求能否支撑ETH冲击4000美元？

以太坊（ETH）现报3,786美元，较7月28日创下的局部高点3,933美元回落约3.7%。此次回调发生在过去30天暴涨56%之后，属正常技术修正。衍生品市场热度不减，以太坊期货交易量逆势增长28.33%至1112.3亿美元，尽管未平仓合约微降1.45%至575亿美元。链上数据显示，近30天交易所流出逾100万枚ETH，显示长期积累迹象。同时，以太坊现货ETF持续强劲吸金，7月28日单日净流入6514万美元，月总流入突破51亿美元大关，凸显机构投资者需求。技术面虽现短期超买信号，但关键均线支撑稳固，突破3960美元或重启上攻4000美元之路。

以太坊现技术性回调，衍生品交易活跃

以太坊价格自7月28日触及的月内高点3,933美元回落，当前交易于3,786美元附近，跌幅约3.7%。此次回撤发生在过去30天累计上涨56%的强劲走势之后，属于健康的技术调整。值得关注的是，尽管24小时现货交易量下降12.2%至261亿美元，但衍生品市场展现出持续兴趣。CoinGlass数据显示，以太坊期货总交易量显著增长28.33%，达到1112.3亿美元。与此同时，未平仓合约量仅小幅减少1.45%至575亿美元。

交易量上升伴随未平仓合约微降，通常表明市场在进行短期获利了结或仓位轮动，而非大规模爆仓事件。这暗示交易者保持活跃，但未过度使用杠杆，市场情绪相对稳健。

链上巨鲸持续吸筹，ETF机构买盘强劲

链上分析师阿里·马丁内斯（Ali Martinez）7月28日在社交媒体X上指出，过去30天内，中心化交易所 流出了超过100万枚ETH。交易所储备的急剧下降通常表明投资者正将资产转移至非托管钱包 (non-custodial wallets) 或冷存储 (cold storage)。

这种模式常被视为长期持有者积累的信号，它能有效减轻短期卖压，并为未来的价格上涨创造条件。

此外，以太坊现货交易所交易基金仍是强劲的需求来源。据SoSoValue数据，仅7月28日单日就录得6514万美元的净流入。整个7月，以太坊现货ETF的总流入资金现已突破51亿美元，持续印证机构资金的浓厚兴趣。即便面临短期价格波动，这股力量也有助于稳定市场信心。

技术指标显超买，关键支撑看3680-3700美元

从技术分析角度看，以太坊日线图仍处于所有重要移动平均线 (Moving Averages) 上方，整体上升趋势 (upward trend) 未改。ETH价格目前位于其10日、20日、50日及200日指数移动平均线（EMA）和简单移动平均线（SMA） 之上，确认了多时间框架的趋势一致性。

然而，短期震荡指标 (short-term oscillators) 显露疲态：

• 相对强弱指数（RSI） 进入超买区域，读数达74.6。
• 随机震荡指标 (Stochastic Oscillator) 接近89高位。 这两项指标均指向上升动能的短期放缓。

这些读数暗示ETH在尝试冲击更高价位前，可能经历短暂回调或进入盘整阶段 (consolidation phase)。虽然异同移动平均线（MACD） 仍呈看涨态势，保持强劲的正向金叉 (positive crossover)，但诸如随机相对强弱指数（Stoch RSI） 等其他指标开始走平，显示潜在的买盘犹豫 (potential hesitancy)。

当前以太坊价格接近布林带 (Bollinger Bands) 上轨，这通常预示着降温期 (cooling-off period) 的开始或价格回归均值 (price reversion)。若回调发生，3,680美元至3,700美元区间（对应10日EMA）将提供第一道关键支撑。

若价格持续跌破该支撑区域，可能引发更深度的回调，目标看向3,480美元附近，但此类走势或需宏观压力 (macro pressure) 或ETF资金流入逆转 (ETF demand reversal) 的触发。

上行方面，若能有效突破并站稳3,960美元上方，则4,000美元心理关口将重新成为焦点。若成交量能再度放大且市场动能企稳，ETH下一轮上涨的目标区间可看至4,200美元至4,300美元。

结语： 以太坊短期技术性回调与超买信号引发部分获利了结，但链上巨鲸持续积累（交易所流出百万ETH）叠加机构通过ETF的强力买入（月流入51亿美元），为市场提供了坚实支撑。期货交易量逆势增长显示衍生品市场热度犹存。技术面关键均线支撑密集，3680-3700美元区域成为重要防线。尽管短期可能震荡整固，但突破3960美元将重燃冲击4000美元关口的预期。投资者需密切关注以太坊交易所储备变化、ETF资金流向及关键支撑位防守情况，以判断回调深度与新一轮上攻时机。机构持续买入行为与链上积累趋势仍是中期看涨的核心逻辑。