为什么比特币 ETF 在 BTC 价格回升时仍出现资金外流

• 尽管比特币价格在关税暂停后有所回升，但 4 月份仍有 812M 美元离开比特币 ETF。
• 在避险情绪下，机构正在转向债券和人工智能/科技基金。
• 监管延迟和媒体 FUD 也助长了 ETF 的谨慎定位。

比特币ETF已经录得大量资金撤出，尽管在特朗普总统暂停90天互惠关税后，现货比特币(BTC)价格回升。

临时关税减免有助于稳定全球市场，推动比特币价格反弹，使其回升至 80,000 美元左右。

然而，根据Coinglass的数据，机构投资者继续从现货比特币ETF中撤出资金，最终在4月17日出现了1.711亿美元的净流出。

受影响最大的ETF是富达（Fidelity）的FBTC和ARK Invest的ARKB，每只ETF的流出量都超过1.13亿美元。

然而，截至 2025 年 4 月 17 日，贝莱德的 IBIT 继续保持适度流入，流入 3060 万美元。

Bitwise 的 BITB、VanEck 的 HODL 和 Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF (BTC) 也分别以 $12.8M、$6.7M、$2.4M 和 $3.4M 的资金流入经受住了风暴。

本月迄今的流量显示，继 3 月份的 7.67 亿美元之后，4 月初有超过 8 亿美元离开了比特币 ETF。

这种持续的每周资金流出甚至超过了自 2024 年 1 月这些产品首次亮相以来最严重的提款阶段。

为什么巨大的比特币ETF会流出？

值得注意的是，这一趋势凸显了专业投资者更广泛的避险情绪，他们不愿将资金重新配置到波动性的数字资产中。

美国利率飙升使政府债券更具吸引力，促使资本从加密企业中转移出来。

与此同时，比特币在 2024 年底反弹后的获利回吐促使持有者将收益具体化，从而抑制了对 ETF 敞口的需求。

投资者也在与支离破碎的监管信号作斗争，因为承诺的加密货币友好立法在国会仍然停滞不前。

围绕结构化比特币产品的代币解锁时间表的混乱加剧了对突然供应激增的担忧。

此外，大量资金流入人工智能和以科技为重点的交易所交易基金，吸引了动量驱动的资本远离加密货币。

围绕“比特币ETF外流”的持续媒体言论进一步加剧了负面情绪并放大了提款压力。

比特币矿工也感受到了压力，由于平均费用和价格降温，3月份的盈利能力下降了7.4%，尽管利润率下降，但Marathon Digital和CleanSpark等领先的矿商仍保持了强劲的产量和不断扩大的哈希率。

税收损失收割策略和季度末投资组合再平衡也对ETF股票施加了技术性抛售压力。

这些力量的相互作用描绘了一幅微妙的图景：现货比特币价格可以回升，而ETF流动同时萎靡不振。

投资者现在面临着一个微妙的平衡，既要抓住加密货币的上行潜力，又要管理其固有的波动性。

最近几周，在美联储预测发生变化的情况下，美元走软为比特币估值提供了一些利好因素。

然而，美国国债的相对稳定性和收益率继续吸引机构配置远离高贝塔加密工具。

随着市场消化这些不同的信号，价格回升和比特币ETF资金流出之间的拉锯战可能会决定下一个比特币(BTC)成熟阶段。

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