股票代幣化在Web3中成爲主要趨勢，尤其被認爲是可落地性強的方向。文章探討了兩種模式：Robinhood通過合規框架運作證券，xStocks通過結構避免證券監管。創業者需關注法律結構、角色分工與合規合作，設計用戶友好、合規的股票代幣化平台，且市場仍有機會。

2025年7月17日，由BlockbeatHK、倫敦證券交易所集團和曼昆律師事務所主辦的《PayFi合規洞察》活動在上海舉行，聚焦鏈上支付與合規體系。多位嘉賓探討了穩定幣監管、PayFi發展及其未來潛力，並強調合規與技術協同的重要性，爲行業指明了發展方向。

AI在傳統金融系統中面臨身分和法律限制，無法獨立參與經濟活動。而區塊鏈允許“非人類用戶”接入，提供機器經濟活動的基礎設施，如穩定幣和智能合約。未來，AI可能成爲鏈上“數字法人”，但這也帶來了法律、責任等新挑戰。

每週四晚七點半，小酒館準時開業！從投資黑話、創業故事、項目大起大落，到熱點吐槽、空投套路、賽道預判……我們用AMA的方式，聊你想聽，大咖雲集！主題不設限，輕鬆聊Web3！面對監管政策變動、合規風向突襲——別慌！曼昆資深律師將爲你親自解讀熱點監管事件，帶你洞悉趨勢!
本期曼昆加密小酒館聚焦近期火熱的美股代幣化話題。
6月底，Robinhood、Kraken、Bybit等平台相繼推出美股代幣化產品，引發Crypto圈與傳統金融行業的廣泛關注。這一現象是全新敘事，還是舊瓶裝新酒？我們邀請三位嘉賓從不同視角展開探討，涵蓋技術、合規、投資機會與風險。
酒館營業，請各位嘉賓介紹下自己吧！
CryptoMi

開篇語
創業Web3，暢談每週三！
《創業Web3.0》是曼昆律師事務所發起的中國Web3.0創業者訪談節目，每週三晚，我們邀請行業大咖、一線機構、知名創業者做客直播間，通過正向發聲、理性討論、經驗分享，助力中國Web3.0行業的合規與健康發展。
6月是RWA專題月，現實世界資產（RWA）如何在合規框架下連結Web3與現實世界？本期我們邀請曼昆資深律師毛捷豪，與王蕾律師深度對話。從DePIN到RWA的深耕，毛律師分享香港的合規路徑、全球監管趨勢、國內資產的探索難點，以及如何通過標準化、可編程性賦能RWA，助力創業者少踩坑、走正道，迎接RWA與傳統金融融合的大航海時代！
（音頻轉錄文字記錄經過a

Web3.0浪潮正席卷全球，穩定幣與現實世界資產（RWA）的合規化進程已成爲行業最炙手可熱的兩大議題。7月10日，由上海律協數字科技與人工智能委員會主辦，上海曼昆律師事務所、上海中聯律師事務所聯合承辦，推出《穩定幣與RWA的熱點解讀與合規展望》Web3.0業務培訓活動，上海律協數字科技與人工智能專業委員會委員、上海曼昆律師事務所資深律師毛捷豪出席本次培訓活動。
活動前夕，參會人員有序籤到，提前融入這場聚焦穩定幣熱點和未來合規的專業分析交流氛圍中，現場座無虛席，氣氛熱烈。
培訓回顧
分享主題一：穩定幣熱點和合規深度剖析
中聯上海數字經濟與人工智能專委會主任，中聯全國知識產權與數據保護專委會

2025年5月13日，穩定幣USDT發行方Tether宣布將在泰國數字資產交易所Maxbit上線Tether黃金代幣（XAU₮），據Tether介紹，1枚XAU₮對應現實世界中的1盎司黃金。
在此之前，2025年3月10日，泰國證監會SEC宣布USDT爲受認可的加密貨幣，泰國副總理也宣布泰國有意利用加密貨幣和區塊鏈技術來促進當地旅遊業的發展。
圖1

當法律遇見 Web3.0，一場錨定未來的啓航儀式在深圳應勢而生。
2025年6月25日，曼昆深圳律師事務所正式登入鵬城，以一場融合法律合規與前沿科技的開業典禮，宣告肩負“確保Web3.0在中國合法發生”使命的曼昆，在粵港澳大灣區揚帆起航。
儀式前，各位領導、行業專家、合作夥伴、監管代表在歡迎板前籤字留影，爲曼昆深圳律師事務所的盛大開業拉開序曲，共赴Web3.0合規新程。
張斌會長、劉紅林主任致辭，錨定曼昆深圳律所的發展航向
深圳市律師協會會長張斌首先爲曼昆深圳律所的開業致賀詞，並對曼昆深圳律所提出了高度期許。
張斌會長期待，曼昆深圳律所繼續聚焦專業築基與生態共建，一方面構建“法律+科技+商

一條通道，能值多少錢？
我們從一個古老卻劃時代的故事講起。
1859年，蘇伊士運河開工，用了整整十年，挖出了一條連接地中海和紅海的人工水道。當時造價4.16億法郎，相當於法國GDP的1.5%。放在今天，這是一項堪比國家級基礎設施的投資。
爲什麼當年要花這麼大的代價去挖一條“人工的河”？
看一組數據你就明白了：
每艘通過蘇伊士的船，要繳納約25萬美元；每年通行船只1.8–2.1萬艘；年收入超過60億美元；平均每天創收超1500萬美元。
因爲它不是一條普通的河，而是一條打通了歐洲與亞洲的“黃金通道”。
如果沒有這條運河，所有船只都必須繞過非洲南端的好望角，路途不僅多出4、5天，而且成本是現在的2

2025年5月21日，《香港穩定幣條例》在香港立法會的通過標志着監管進入關鍵轉折點，該條例已於2025年5月30日刊憲，並擬定於2025年8月1日正式生效。法幣掛鉤穩定幣（FRS）在香港境內、從香港境外發行或涉及港幣的活動，不再處於加密金融的灰色地帶，而是納入了正式且由機構監管的法律框架。該條例體現出一種有意的再校準：它旨在將香港定位爲一個合規、具前瞻性的虛擬資產樞紐，能夠在法治框架下承載下一代可編程金融。本文分析該條例的關鍵條文、戰略定位、實際影響，並釐清其與實物資產代幣化（RWA）等相關技術的區別。
法律基礎設施
該立法構建了一個關於數字價值的復雜語義體系。穩定幣不僅被定義爲一種功能性工具