加密貨幣挖礦不死，只是藏在了上海的寫字樓裏

挖礦根本就沒死，只是換了一套外衣。

撰文：劉紅林

很多人印象裏的加密貨幣「挖礦」，還停留在比特幣那個時代的「逐水草而居」——冬天在西北用靠風電，夏天在西南靠水電。動輒幾千臺機器，塞進荒漠裏的鐵皮房，建在四川河流邊，晝夜轟鳴，喫電如山洪。

但現實是，現在行業裏更多出現的是一種「輕量挖礦」：不靠水電，不往深山走，就在城市寫字樓裏安安靜靜運行着幾臺設備，沒有風扇的轟鳴，也沒有線路板的燒焦味，只是默默地「算」，默默地產出 Token。

因爲工作的原因，紅林律師時常在上海、深圳和 Web3 項目方、開發者、投資人打交道，不少熟悉了的朋友會帶我參觀他們的辦公室，指着一堆硬件機器像我介紹，這就是我們的加密貨幣礦場。

房間外面是中國最中心化的金融中心，車水馬龍。房間內是你聽不出聲音，感受不到熱量變化的機器在運行，支撐着去中心化的金融和夢想。

這種「輕量挖礦」的方式，其實是近年來行業內部在監管高壓下自然演化出來的一種狀態。一方面受制於政策風險，大規模部署早已不可持續；另一方面，隨着很多新項目放棄了比特幣式的 PoW 路線，轉向更低功耗的 PoS、分布式存儲、邊緣計算類機制，挖礦本身的物理形態也變得「隱形」了。

從合規視角看，這其實就是個典型的「看不清」的狀態——設備合規、網絡合規、運行節點本身也不違法，但它的收益方式、激勵邏輯，卻又確實屬於加密貨幣的範疇。你要說這不是挖礦，好像也不能完全撇清；你要說它非法，又缺乏實質違法特徵。這就給了行業一種微妙的生存空間：在灰色地帶裏持續運行，不大不小，不吵不鬧，但確實還活着。

而要真正理解這個現實，還得從中國關於「挖礦」的監管路徑講起。

早在 2021 年 5 月，國務院金融穩定發展委員會就在一次會議中明確提出：「要打擊比特幣挖礦和交易行爲」，此後，全國範圍內掀起了一場系統性的「清礦」行動。新疆、內蒙古、四川等傳統「礦區」率先響應，陸續發布限電通知、清退礦場。當年 9 月，國家發改委將「虛擬貨幣挖礦活動」正式列入《產業結構調整指導目錄》「淘汰類」，自此確立了政策方向。

官方給出的理由是，這類活動「能耗大、碳排高、貢獻低」，不符合國家產業政策和「雙碳」目標。這個定性在當時是有一定現實基礎的。彼時比特幣主導的 PoW 機制確實是高能耗、高密度的代表，用電量一度超越一些中等國家，而這些電力很多來自「灰色」電源。

但隨着行業技術演化，很多加密項目不再依賴 PoW 算法，而是通過 PoS、DPoS、分布式存儲等方式進行網路維護，這種模式下所需的計算資源顯著降低，部署場景也逐漸從「郊外鐵皮房」轉向「城市寫字樓」。你能說它是挖礦，但它確實沒怎麼耗電。

更復雜的是，AI 的發展和算力需求的急劇上升，把原本屬於加密行業的一些底層設施變成了「政策鼓勵對象」。邊緣算力、分布式存儲、通用 GPU 節點，這些技術曾一度屬於區塊鏈應用的基礎設施，如今正在被 AI 產業「借殼」接盤。而在算力和架構層面，兩者之間的界限本就不清晰——你跑一個 AI 訓練模型和跑一個鏈上驗證節點，用的可能是同一組服務器，只是調用的軟件和目標不同而已。

這就出現了一個非常現實的問題：監管機構習慣用的識別邏輯，比如「電耗是否超標」「設備是否特殊」「是否部署在集中區域」，在今天都幾乎失效了。你看不出哪個項目是在搞合法的 AI 算力業務，哪個項目是在借殼挖 Token，哪個項目兩邊都搞。現實早就把監管邊界磨平了。

所以很多時候，我們看到的不是「挖礦在復活」，而是「它根本就沒死，只是換了一套外衣」。你會看到很多 Web3 項目，表面主打 AI 協同、邊緣節點調度，落地的時候其實還在跑某條鏈的驗證邏輯；也有的項目打着數據安全、加密計算的名義，實際上就是在構建自己的 Token 發行機制。

對於地方政府而言，這種情況同樣是棘手的。一邊是中央層面對「挖礦」的明令禁止，另一邊又是對「算力基礎設施」「AI 大模型訓練」等方向的重點扶持。如果一個項目的業務模型同時踩在兩條線上，那要不要扶持、怎麼監管、是否算違規，其實沒有清晰答案。

而這種模糊狀態，也進一步導致現實中很多項目「能跑就跑，能躲就躲」，反而催生了一種更隱蔽、更混合、更靈活的「地下挖礦生態」。你查也查不到，算也算不清，電是居民用電、房是辦公室、帳目合規、主體有執照，但它就是在算一個 Token。這時候你再拿傳統那套監管邏輯來處理，已經跟不上了。

作爲 Web3.0 行業法律合規從業者，紅林律師的個人判斷是：中國關於加密貨幣的「三禁」政策（ICO、加密貨幣交易所、加密貨幣挖礦）裏，如果未來真有放松空間，最先松動的可能是「挖礦」。

不是因爲國家態度轉向，而是因爲「新礦工」已經脫離了原來的定義。你很難再用「高耗能、低貢獻」來形容他們。相反，他們可能已經是你鼓勵的「算力創業者」，拿着科技園區補貼，參加 AI 大賽，正兒八經在註冊公司、繳稅、發工資，只不過利潤產生的除了人民幣，還有全球通用可變現的 Token。

更何況，現在 AI 和 Web3 融合日趨緊密，很多做鏈的團隊其實也在參與 AI 模型的預訓練、數據標注或者算法優化；而很多 AI 企業也意識到鏈上激勵機制在「衆包計算」「邊緣參與」中更高效。這時候你再強行拆分 Web3 和算力之間的關係，只會變得越來越不現實。

當然，我並不是說監管該徹底放開，而是要承認這個行業的形態確實變了，不能再用三年前的標準來治理五年後的現實。尤其是涉及到算力基礎設施、AI 服務能力這類「模糊領域」，要做的可能不是全盤否定，而是通過「正面清單 + 行業分類」的方式，明確哪些行爲應當歸入數據產業範疇，哪些行爲屬於金融監管對象，哪些行爲可以合規運行但必須登記申報。

否則，如果我們永遠把「挖礦」這個詞等同於非法、落後，那確實也會錯過一部分未來。

挖礦這件事，到了今天，不只是一個合規問題，也不只是一個能源問題，更是一個關於「我們怎麼理解基礎設施演化」的問題。從比特幣的「算力換區塊」，到 AI 時代的「算力即資源」，本質上我們看到的，是越來越多的底層算力節點，正在變成數字社會的通用接口。如果說過去十年是「誰能挖到幣誰賺錢」，那麼接下來的十年，很可能是「誰掌握彈性算力，誰就有產業主動權」。

在這個全球範圍內算力博弈日益白熱化的時代，如果國內不能構建出一套既尊重底層技術路徑、又能納入監管視野的挖礦與算力融合機制，我們很可能在下一波全球算力基礎設施競爭中缺席。

比起堵，不如看清楚它的真實面目；比起藏着掖着，不如把它納入明面上的規則系統裏。這樣至少可以讓那些本可以在陽光下做事的項目，少一點顧慮，也少一點灰色操作的動機。

這正是一個真正需要討論的新問題。