爲什麼我們可能不會再迎來山寨幣季節？

比特幣仍將佔據主導地位，但也有機會配置較小倉位給山寨幣。

撰文：Blockworks

編譯：陶朱，金色財經

K33 認爲，與模因幣不同，山寨幣可能不會卷土重來……至少不會以我們習慣的方式卷土重來。

K33 的 David Zimmerman 在一份報告中寫道，2020/2021 年的週期可能已經達到頂峯。

「如果沒有新的散戶資金流入，那些沒有收入、沒有產品、除了氛圍之外沒有路線圖的投機性代幣的盈利將變得更加困難，」他說道。

除了我們看到的整體成熟週期之外，一個重大變化是，模因幣 (memecoin) 已經在加密貨幣領域真正站穩腳跟。

換句話說：既然可以投資模因幣，爲什麼還要投資敘事驅動型代幣呢？

正如我上周在 Milk Road 上所寫，模因幣在第一季度的峯值時期約佔加密貨幣總交易量的 25%。

這意味着山寨幣的未來之路更有可能是選擇性的。正如齊默爾曼所指出的，整體「山寨幣市場在 5 月份面臨 43 億美元的代幣解鎖，6 月份面臨 28 億美元的解鎖，7 月份面臨 32 億美元的解鎖。這些解鎖是逆風，需要大量新的流動性來吸收。」

「在沒有任何顯著的需求激增或新的散戶流入的情況下，計算很簡單：更多的供應面對靜態或萎縮的需求等於下行壓力。」

除了對流動性的明顯需求之外，時代已經發生了變化。過去，山寨幣只要靠近熱門話題就能獲得提振。現在，更需要關注基本面（我發誓我不是想一直提這個，這只是正在發生的事情）。

Zimmerman 表示，比特幣仍將佔據主導地位，但也有機會配置較小倉位給山寨幣。雖然有些山寨幣可能表現優異，但「機會窗口有限，而且越來越短暫」。

隨着加密貨幣的成熟，代幣可能不會繼續成爲大贏家。以穩定幣爲例。

「目前比特幣之外最受看漲的加密資產幾乎肯定是穩定幣。它們正在進軍支付基礎設施，市值持續增長，並將自己定位於零售和機構用例的中心，」Zimmerman 說道。

在衆多選擇中，現在投資者在投資代幣之前必須關注指標（除非你堅持投資模因幣）。對於 K33 來說，這意味着了解產品市場契合度、用戶增長或該代幣的收益。

一個更加嚴肅的加密貨幣時代即將到來。