比特幣巨鯨拋售 96 億美元背後:技術面與鏈上數據齊鳴,15 萬美元目標在望?

盡管老鯨魚拋售 96 億美元,但鏈上數據顯示機構持續增持,交易所餘額降至六年新低。

撰文:White55,火星財經

比特幣市場正上演一場多空博弈的經典戰役。在創下約 123,250 美元的歷史高點後,BTC 三周內回調 7.50%,一度跌破 11.3 萬美元關口。但分析師們透過表象看到更本質的動向——​​50 天指數移動平均線(EMA)的強力支撐​​與​​倒頭肩形態的頸線重合​​,形成「完美底部」的技術結構。與此同時,鏈上數據顯示「老鯨魚」的 96 億美元拋售非但不是利空,反而與 2024 年 3 月 ETF 獲批、2024 年末川普勝選後的獲利回吐如出一轍,這些歷史性拋售之後,市場均迎來更猛烈的漲。

一、技術共振:雙重支撐位構築牛市起跳板

BTC/USD 每日價格圖表。資料來源:TradingView

比特幣的日線圖上正勾勒出典型的牛市修正路徑。周日(8 月 3 日),價格在短暫跌破​​50 天 EMA(紅色波浪線)​​後迅速收復該關鍵位置,重現了 6 月的技術劇本——當時同樣跌破後引發 25% 的急速反彈。這一均線自 2025 年牛市以來已成爲多頭堡壘,三次回踩均轉化爲漲動能。

BTC/USD 每日價格圖表。資料來源:TradingView

更值得關注的是,50 天 EMA 與​​倒頭肩形態(IH&S)的頸線​​形成技術共振。7 月底突破該頸線後,當前回調被視爲對突破有效性的再測試。若成功守住,將打開量度目標爲​​148,250 美元的上行空間​​。這一目標與周線級別的圓底形態(目標 14 萬美元)及牛市旗形突破(目標 15 萬美元)形成呼應。

市場結構已悄然轉變:CME 11.5 萬美元缺口回補、高槓杆倉位清洗、融資利率回歸健康區間,爲「淨多漲」掃清障礙。

二、鯨魚博弈:96 億美元拋售背後的牛市冷卻機制

比特幣「老鯨魚」和「新鯨魚」都獲利。來源:CryptoQuant

鏈上數據揭示了機構級資金的戰略布局。CryptoQuant 監測顯示,本輪牛市已出現​​三次鯨魚集中獲利了結潮​​:

  1. ​​2024 年 3 月​​:美國現貨比特幣 ETF 通過後,85 億美元淨流入刺激首輪拋售
  2. ​​2024 年 11 月​​:川普勝選推動 BTC 突破 10 萬美元,觸發第二輪減持
  3. ​​2025 年 7 月​​:歷史性突破 12 萬美元後,「老鯨魚」單次轉移​​8 萬 BTC(約 96 億美元)​​

這些「鯨魚沉降」事件均伴隨 2-4 個月的盤整期,成爲市場自然冷卻的調節閥。

但當前數據表明,​​巨鯨仍在持續囤積​​:持有 10-10,000 BTC 的地址過去 30 天增持 83,105 BTC,交易所餘額降至​​244 萬枚(六年最低)​​,顯示長期持有者惜售情緒濃厚。

三、宏觀與資金面:降息週期下的流動性東風

比特幣的漲邏輯正深度綁定全球貨幣政策。美國 7 月非農數據「爆冷」(新增就業僅 7.3 萬,失業率升至 4.2%)徹底扭轉市場預期,​​联准会 9 月降息概率飆升至 80%​​。這印證了此前雪球專欄的預測:在​​31 萬億美元國債發行與降息週期​​疊加下,比特幣將成爲「財政主導」範式的受益者。

資金流入呈現結構性轉變:

  • ​​ETF 持續吸金​​:現貨比特幣 ETF 兩周淨流入 29 億美元,貝萊德持倉超 70 萬 BTC,管理費收入碾壓標普 500 ETF
  • ​​企業儲備貨幣化​​:墨西哥酒店巨頭斥資 5 億美元囤 BTC,日本 Metaplanet 持倉突破 2200 枚,醫療、芯片等傳統行業跟進布局
  • ​​以太坊 ETF 逆襲​​:連續 10 周 0 流出,單月吸金 35 億美元創紀錄,質押收益(年化 4%)使其成爲「數字債券」

四、15 萬美元目標:歷史週期與技術形態的共鳴

多個技術模型共同指向 14 萬 -15 萬美元目標區間:

  • ​​圓底形態理論​​:日線級別突破頸線 106,660 美元後,量度目標爲 14 萬美元(較當前價高 37%)
  • ​​VIX 關聯模型​​:當波動率指數低於 18 的「風險偏好」環境時,比特幣網路經濟學家 Timothy Peterson 預測未來 100 天目標 13.5 萬美元(95% 準確率)
  • ​​減半週期規律​​:2024 年 5 月第四次減半後,歷史顯示 12-18 個月將出現牛市峯值,2025 年 10 月成爲關鍵時間窗

支撐這些目標的本質邏輯在於比特幣的「資產再定價」:它已從邊緣投機品蛻變爲企業資產負債表配置工具。當 MicroStrategy 持有 19 萬 BTC、貝萊德將其納入萬億資管帝國,​​比特幣流動性已碾壓黃金​​,成爲新晉「企業儲備標配」。

當主流媒體保持冷淡、散戶因非農數據恐慌時,精明資金正借機布局。從 CME 缺口回補到鯨魚換手完成,從降息預期升溫到企業囤幣潮蔓延,技術面與基本面已形成向上共振。若歷史規律重演,當前的震蕩或是比特幣衝擊 15 萬美元前的最後洗盤。

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