未大規模採用先脫錨，川普家的 USD1 能穩定住嗎？

「朝中有人」並不等於「前方無虞」，2 億美元送 USD1 一場被動應急測驗。

撰文：叮當（@XiaMiPP），星球日報

7 月 29 日下午 6 點，穩定幣 USD1 出現短時脫錨，最低跌至 0.9934 USDT，偏離其 1:1 美元錨定值。隨後，USD1 價格逐步回升，截至目前已穩定在 0.9984 USDT。這一短暫的波動引發了市場關注。

USD1 脫錨真相

從目前社區的討論與推測來看，此次脫錨事件的直接誘因，或與 Gate 交易所於 7 月 26 日啓動的 IKA Launchpad 活動密切相關。該活動共計提供 2 億枚 IKA 代幣供認購，用戶可使用 USD1 或 Gate 自家平台幣 GT 進行參與，認購價格設定爲 1 IKA = 0.001424 GT = 0.025 USD1。根據 Gate 官方披露的數據，截至 7 月 28 日，僅 USD1 池的認購總量就已突破 2 億美元。如此大規模的認購量顯示了市場對 IKA 項目的熱情，但也可能爲 USD1 的拋售壓力埋下伏筆。

我們留意到，IKA 認購活動於 7 月 29 日下午 1 點正式結束。結合價格走勢來看，USD1 的初始下跌恰好始於此後不久，且跌幅持續至當日下午 6 點左右。這一時間軸與脫錨事件高度吻合，進一步印證了「活動結束後資金流出導致拋壓激增」的可能性。一些參與用戶或許在認購完成後，選擇將手中的 USD1 迅速變現，造成了集中拋售。

USD1 由 World Liberty Financial（WLFI）發行，其官方定位爲「低波動性的數字資產選擇」，旨在通過 1:1 錨定美元，爲用戶提供穩定的加密資產交易媒介。根據其白皮書與審計報告，USD1 的儲備資產主要包括美國短期國債和美元存款等，理論上應具備較強的兌付能力與價格錨定機制。

然而，從更宏觀的視角來看，這次脫錨背後，暴露的卻是中小體量穩定幣在高強度資金運動下的脆弱性。據 stablecoins.asxn.xyz 數據顯示，當前穩定幣市場總規模達到 2655.9 億美元，USDT 以 1645.7 億美元的規模佔絕對領導地位，而 USD1 的流通規模僅爲 21.9 億美元，佔比約 1.3%。從絕對數值來看，這樣的市場體量尚不足以承接大規模的應用壓力，更遑論突然湧入並迅速退出的 2 億美元認購資金。對於 USD1 而言，這不僅是一次實戰檢驗，更像是一次被動的壓力測試。

背靠川普，資源優勢初現

眼下來看，USD1 在本次事件中雖然經歷了短暫的脫錨，但也從另一個側面印證了它在市場資源層面所具備的優勢。不同於傳統穩定幣依賴鏈上生態自我滾動的增長路徑，USD1 背後不僅有 World Liberty Financial 的金融資源，更有川普家族的政治與資本網路作爲背書。正因如此，USD1 才得以迅速進入一些加密項目募資、交易結算與 Launchpad 環節，成爲越來越多平台願意引導用戶使用的「戰略穩定幣」選項。

然而，「背後有人」並不等於「前方無虞」。此次 IKA Launchpad 事件的脫錨教訓已充分表明，市場對資源背景的認可，不能替代對機制安全性的驗證。當 USD1 成爲加密應用中的關鍵入口時，它自身的抗壓能力、流動性設計和用戶信心機制，才是真正決定其能否長期被「用起來」的核心。

特別是在面對短時間內數億美元級別的流動性衝擊時，USD1 暴露出的問題值得 WLFI 高度重視。川普家族的政治光環可以帶來一次次的注意力紅利，但只有將注意力轉化爲使用場景、將使用場景沉澱爲生態慣性，USD1 才有可能從一張被賦能的籌碼，成長爲穩定幣格局中的有力參與者。