以太坊價格預測：鏈上積累與機構需求能否支撐ETH衝擊4000美元？

以太坊（ETH）現報3,786美元，較7月28日創下的局部高點3,933美元回落約3.7%。此次回調發生在過去30天暴漲56%之後，屬正常技術修正。衍生品市場熱度不減，以太坊期貨交易量逆勢增長28.33%至1112.3億美元，盡管未平倉合約微降1.45%至575億美元。鏈上數據顯示，近30天交易所流出逾100萬枚ETH，顯示長期積累跡象。同時，以太坊現貨ETF持續強勁吸金，7月28日單日淨流入6514萬美元，月總流入突破51億美元大關，凸顯機構投資者需求。技術面雖現短期超買信號，但關鍵均線支撐穩固，突破3960美元或重啓上攻4000美元之路。

以太坊現技術性回調，衍生品交易活躍

以太坊價格自7月28日觸及的月內高點3,933美元回落，當前交易於3,786美元附近，跌幅約3.7%。此次回撤發生在過去30天累計漲56%的強勁走勢之後，屬於健康的技術調整。值得關注的是，盡管24小時現貨交易量下降12.2%至261億美元，但衍生品市場展現出持續興趣。CoinGlass數據顯示，以太坊期貨總交易量顯著增長28.33%，達到1112.3億美元。與此同時，未平倉合約量僅小幅減少1.45%至575億美元。

交易量上升伴隨未平倉合約微降，通常表明市場在進行短期獲利了結或倉位輪動，而非大規模爆倉事件。這暗示交易者保持活躍，但未過度使用槓杆，市場情緒相對穩健。

鏈上巨鯨持續吸籌，ETF機構買盤強勁

鏈上分析師阿裏·馬丁內斯（Ali Martinez）7月28日在社交媒體X上指出，過去30天內，中心化交易所 流出了超過100萬枚ETH。交易所儲備的急劇下降通常表明投資者正將資產轉移至非托管錢包 (non-custodial wallets) 或冷存儲 (cold storage)。

這種模式常被視爲長期持有者積累的信號，它能有效減輕短期賣壓，並爲未來的價格漲創造條件。

此外，以太坊現貨交易所交易基金仍是強勁的需求來源。據SoSoValue數據，僅7月28日單日就錄得6514萬美元的淨流入。整個7月，以太坊現貨ETF的總流入資金現已突破51億美元，持續印證機構資金的濃厚興趣。即便面臨短期價格波動，這股力量也有助於穩定市場信心。

技術指標顯超買，關鍵支撐看3680-3700美元

從技術分析角度看，以太坊日線圖仍處於所有重要移動平均線 (Moving Averages) 上方，整體上升趨勢 (upward trend) 未改。ETH價格目前位於其10日、20日、50日及200日指數移動平均線（EMA）和簡單移動平均線（SMA） 之上，確認了多時間框架的趨勢一致性。

然而，短期震蕩指標 (short-term oscillators) 顯露疲態：

• 相對強弱指數（RSI） 進入超買區域，讀數達74.6。
• 隨機震蕩指標 (Stochastic Oscillator) 接近89高位。 這兩項指標均指向上升動能的短期放緩。

這些讀數暗示ETH在嘗試衝擊更高價位前，可能經歷短暫回調或進入盤整階段 (consolidation phase)。雖然異同移動平均線（MACD） 仍呈看漲態勢，保持強勁的正向金叉 (positive crossover)，但諸如隨機相對強弱指數（Stoch RSI） 等其他指標開始走平，顯示潛在的買盤猶豫 (potential hesitancy)。

當前以太坊價格接近布林帶 (Bollinger Bands) 上軌，這通常預示着降溫期 (cooling-off period) 的開始或價格回歸均值 (price reversion)。若回調發生，3,680美元至3,700美元區間（對應10日EMA）將提供第一道關鍵支撐。

若價格持續跌破該支撐區域，可能引發更深度的回調，目標看向3,480美元附近，但此類走勢或需宏觀壓力 (macro pressure) 或ETF資金流入逆轉 (ETF demand reversal) 的觸發。

上行方面，若能有效突破並站穩3,960美元上方，則4,000美元心理關口將重新成爲焦點。若成交量能再度放大且市場動能企穩，ETH下一輪漲的目標區間可看至4,200美元至4,300美元。

結語： 以太坊短期技術性回調與超買信號引發部分獲利了結，但鏈上巨鯨持續積累（交易所流出百萬ETH）疊加機構通過ETF的強力買入（月流入51億美元），爲市場提供了堅實支撐。期貨交易量逆勢增長顯示衍生品市場熱度猶存。技術面關鍵均線支撐密集，3680-3700美元區域成爲重要防線。盡管短期可能震蕩整固，但突破3960美元將重燃衝擊4000美元關口的預期。投資者需密切關注以太坊交易所儲備變化、ETF資金流向及關鍵支撐位防守情況，以判斷回調深度與新一輪上攻時機。機構持續買入行爲與鏈上積累趨勢仍是中期看漲的核心邏輯。