這是爲什麼在7月30日之前Robinhood股票是一個買入機會的原因

關鍵點

• Robinhood在過去幾年中迅速成長。
• 其生態系統正在擴展，規模經濟正在發揮作用。
• 相對於其增長潛力，它看起來仍然具有合理的價值。
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Robinhood的(NASDAQ: HOOD)股票在過去12個月中飆升了超過350%。這一漲是由於股票和加密貨幣價格的飆升，吸引了許多散戶投資者重新回到其在線交易平台，並提升了其交易量。

一些投資者可能會對在Robinhood進行投資感到猶豫，因爲它已經獲得了巨大的收益。然而，在7月30日發布下一份財報之前，出於六個簡單的理由，它仍然可能值得購買。

圖片來源：Getty Images。## 1. 它正在迅速擴張

從2020年到2024年，Robinhood的資金客戶數量增加了一倍多，其托管資產(AUC)增加了三倍多。盡管在2022年由於利率上升導致股票和加密市場降溫，它仍然實現了這樣的增長軌跡。其收入以32.5%的強勁復合年增長率(CAGR)增長。

| 指標 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 已融資客戶 | 1250萬 | 2270萬 | 2300萬 | 2340萬 | 2520萬 | | AUC | $630億 | $980億 | $620億 | $1030億 | $1930億 | | 收入增長 | 245% | 89% | (25%) | 37% | 58% |

數據源：Robinhood。

在2025年第一季度，羅賓漢的資金客戶數量同比增長8%，達到了2580萬。其總平台資產(這是一個新指標，將其AUC與去年11月收購TradePMR所獲得的資產相結合)大幅漲70%，達到2210億美元。

如果联准会今年再次降息，更多投資者應該重新轉向股票、期權和加密貨幣。這一輪換應該推動其短期增長。

2. 更少的監管挑戰

Robinhood 成爲了零售投資者的熱門平台，因爲它提供免佣金交易。它之所以能夠提供免手續費交易，是因爲它將所有的訂單打包在一起，出售給能夠從這些批量交易中榨取微薄利潤的高頻交易公司。

"訂單流支付" (PFOF) 模型在 2021 年至 2025 年期間吸引了美國證券交易委員會 (SEC) 主席加裏·根斯勒的很多審查。一些投資者甚至猜測 SEC 可能會完全禁止 PFOF 交易，並削弱羅賓漢的核心業務。

但那個禁令從未發生，根斯勒的繼任者保羅·阿特金斯最近撤回了美國證券交易委員會對PFOF交易的所有提議法規。隨着這些監管阻力的消散，Robinhood應該有一個更清晰的路徑來擴展其免佣金交易平台。

故事繼續## 3. 它正在獲得更多訂閱

Robinhood 在近九年前推出了其高級 Gold 級別。每月 5 美元或每年 50 美元，會員可以獲得 1,000 美元的免息保證金、更低的保證金利率、未投資現金的更高利率、對應稅存款和 IRA 貢獻的獎金、即時存款的更高限額、訪問 Level II 交易數據以及其他優惠。

在2025年第一季度，其黃金訂閱用戶數量同比增長90%，達到320萬，而其訂閱收入增長65%，達到3800萬美元。這僅佔羅賓漢總收入的4%，但它可能會逐漸使其業務多樣化，減少對更易波動的交易收入的依賴。

4. Robinhood的生態系統正在擴展

在過去幾年中，Robinhood 擴展了其生態系統，增加了更多的加密貨幣交易、期權交易和基於卡的銀行服務。它還推出了人工智能驅動的投資組合管理工具，並允許其投資者交易"通證化"版本(基於區塊鏈的基礎資產)，如美國國債、股票和ETF。

Robinhood 最近將私人初創公司如 OpenAI 和 SpaceX 納入了這一代幣化策略。投資者通過這些代幣無法獲得這些初創公司的股份——這些代幣與持有這些私人股份的“特殊目的載體”掛鉤——但這使他們在這些公司公開上市之前獲得了一些間接的投資機會。

5. 其利潤率正在改善

從2020年到2024年，Robinhood的毛利率從88%上升到94.4%。其調整後的EBITDA利潤率——在2021年和2022年轉爲負值——從2.3%躍升至48.4%。

| 指標 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 毛利率 | 88% | 91.3% | 86.8% | 92.2% | 94.4% | | 調整後的EBITDA利潤率 | 2.3% | (89%) | (6.9%) | 28.7% | 48.4% |

數據來源：Robinhood，Macrotrends。

這一擴張是由於其股票薪酬支出減少驅動的(，這也是其在2021)年利潤率崩潰的主要原因，其高利潤率的訂閱收入增長，以及來自現金管理和保證金借貸服務的利息收入上升。它還從其高利潤率的加密貨幣和期權交易中獲得了更高比例的收入(，而不是來自低利潤率的股票交易)，因爲規模經濟開始顯現。

6. 相對於其增長，估值是合理的

從2024年到2027年，分析師預計Robinhood的收入將以18%的年均增長率增長，調整後的EBITDA將以23%的年均增長率增長。我們應該對這些估計持謹慎態度，但它可能會繼續吸引投資者遠離傳統經紀公司，憑藉其免費交易、遊戲化的投資方式以及不斷擴展的金融科技服務。

以913億美元的企業價值計算，Robinhood的股票在今年調整後的EBITDA達到50倍時似乎有些昂貴。但如果你預計當前的牛市將爲其業務帶來強勁的順風，那麼在下一個財報發布之前買入一些股票是個好主意。

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Leo Sun在提到的任何股票中都沒有持倉。Motley Fool在提到的任何股票中也沒有持倉。Motley Fool有一項披露政策。

《在7月30日之前，爲什麼Robinhood股票值得購買》最初由《傻瓜投資》發布

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