開創性的加密托管指南：a16z 對投資顧問的大膽建議

您是一名投資顧問，正在探索令人興奮但又復雜的加密資產世界嗎？數字前沿帶來了難以置信的機遇，但也帶來了獨特的挑戰，尤其是在安全監護方面。現在，加密風險投資領域的主要參與者安德森·霍洛維茨（Andreessen Horowitz (a16z)）正在加緊倡導更明確的規則。(SEC)，他們向美國證券交易委員會（SEC）發出了一封令人信服的信函，敦促修改目前註冊投資顧問(RIAs)處理數字資產的方法。讓我們深入了解 a16z 富有洞察力的加密托管指南，以及它們對數字資產管理的未來可能意味着什麼。

爲什麼投資顧問需要新的加密托管指南？

委婉地說，目前管理數字資產的投資顧問的監管環境是模糊的。傳統的托管規則，通常是爲傳統證券設計的，並不能巧妙地轉化爲加密貨幣的去中心化和新穎性。這種缺乏明確性給希望向客戶提供加密服務的 RIA 帶來了不確定性和潛在的障礙。A16Z認識到了這種摩擦，並正在推動一個更務實和有效的框架。

以下是更新指南至關重要的原因：

• 保護投資者： 明確的指導方針確保使用強大的安全措施來保護客戶資產，從而降低被盜或丟失的風險。
• 鼓勵創新： 明確的規則提供了一個公平的競爭環境，並鼓勵更多的RIA進入加密領域，促進創新和更廣泛地採用數字資產。
• 減少監管不確定性： 法規的模糊性會扼殺增長。明確的指導方針使RIA有信心在規定的法律框架內運作。
• 促進機構採用： 隨着機構對加密貨幣的興趣不斷增長，明確的托管規則對於吸引和支持對數字資產類別的更大投資至關重要。

a16z 向 SEC 提交的核心提案：解讀指南

a16z在給美國證券交易委員會（SEC）加密工作組（Crypto Task Force）的信中提出了四項關鍵建議，旨在使RIA的加密托管規則現代化。讓我們分解每一點並了解其含義：

1.托管人資格：超越法律地位

A16Z認爲，在加密世界中，僅僅關注托管人(的法律地位是不夠的，例如，他們是銀行還是信托company)。他們強調，無論保管人的法律結構如何，有效的保護措施都至關重要。

關鍵要點： 重點應該從誰提供監護權轉移到他們提供監護權的安全性。這爲專業的加密貨幣托管人打開了大門，他們可能不符合傳統的法律定義，但提供了卓越的安全解決方案。

2.有效的保護措施：安全爲王

這一點在安全性上加倍。A16Z強調，有效的保護措施是任何健全的加密托管框架的基石。這些措施應包括專門針對數字資產獨特風險量身定制的技術保障措施、作協議和風險管理實踐。

有效保護措施示例：

• 冷庫： 離線存儲很大一部分數字資產，遠離互聯網連接系統，以防止黑客攻擊。
• 多重籤名錢包： 需要多個私鑰來授權交易，增加了額外的安全層，防止未經授權的訪問。
• 定期安全審計： 獨立審計，以評估和驗證安全系統的穩健性，並識別潛在的漏洞。
• 保險範圍： 購買保險單以防止因盜竊或其他不可預見的事件而造成的損失。

3.行使經濟和治理權利：賦予RIA權力

加密資產通常帶有相關權利，例如去中心化治理系統中的投票權或獲得質押獎勵的能力。a16z 建議，加密托管規則應允許 RIA 行使與他們代表客戶持有的加密資產相關的這些經濟和治理權利。

好處： 這確保了客戶通過他們的 RIA 可以充分參與加密生態系統，並從其持有的數字資產的各個方面中受益，而不僅僅是價格升值。

4.特定條件下的自我監護：一個有爭議但重要的選擇？

也許 a16z 提案中最具爭議的方面是建議 RIA 應該被允許在特定條件下自行托管數字資產。RIA直接控制私鑰的自我托管通常被認爲比使用合格的托管人風險更大。然而，a16z認爲，在某些情況下，在適當的保障措施下，自我監護可能是一個可行甚至更可取的選擇。

a16z(可能設想的允許自我監護)as條件：

• 復雜的 RIA： 自我托管可能適合在數字資產安全和強大的運營控制方面具有專業知識的 RIA。
• 有限的資產敞口： 也許可以允許對整體客戶資產的較小比例或特定類型的數字資產進行自我托管。
• 加強披露和同意： 客戶需要充分了解自我托管的風險，並明確同意這種安排。
• 監管監督： 即使有自我監管，RIA 仍將受到監管監督和報告要求的約束，以確保問責制。

加密托管和投資顧問的下一步是什麼？

A16Z的提案是朝着爲數字資產塑造更實用、更有效的監管框架邁出的重要一步。美國證券交易委員會對這些建議的回應對於確定投資顧問的加密托管的未來軌跡至關重要。該行業正在密切關注監管機構是否會採取更細致入微的方法，承認加密貨幣的獨特特徵並促進負責任的創新。

關鍵要點和可作的見解：

• 對於 RIA： 隨時了解不斷發展的加密托管法規，並考慮 a16z 的提案如何影響您的數字資產策略。參與行業討論並向監管機構提供反饋。
• 對於投資者： 了解您的投資顧問對數字資產使用的托管安排。詢問有關安全措施的問題，並倡導對您的加密貨幣資產進行強有力的保護。
• 對於美國證券交易委員會： 仔細考慮 a16z 的建議，並與行業參與者進行建設性對話，以制定既保護又有利於創新的加密托管指南。

結論：加密監管的關鍵時刻

A16Z提出加密托管指南的大膽舉動凸顯了數字資產在金融領域日益增長的重要性。他們的建議爲在加密領域運營的投資顧問提供了一條通往更明智和安全未來的途徑。無論美國證券交易委員會全部還是部分採納這些提案，這一舉措肯定會引發進一步的討論，並推動朝着更清晰、更有效的加密法規邁進。未來幾個月對於塑造傳統金融和革命性的加密貨幣世界將如何融合至關重要，而托管無疑將是這一演變的核心。

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