Tiêu đề gốc: Giao thức Tiết kiệm Tài chính phi tập trung Sky giảm xuống lỗ 5 triệu USD khi các khoản thanh toán lãi USDS xóa sạch lợi nhuận
Tác giả gốc: Tim Craig & Sheldon Reback, tác giả CoinDesk
Bản dịch gốc: Luật động nhỏ deep
Biên tập viên lưu ý: Giao thức tiết kiệm DeFi Sky (trước đây là MakerDAO) đã lỗ 5 triệu USD trong quý đầu tiên của năm 2025, trái ngược hoàn toàn với mức lợi nhuận 31 triệu USD trong quý trước. Lỗ chủ yếu do việc khuyến khích sử dụng stablecoin mới USDS thay vì DAI, dẫn đến việc thanh toán lãi suất tăng vọt 102%. Mặc dù USDS nhằm thu hút các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm, nhưng sự tăng trưởng của cơ sở người dùng vẫn không rõ ràng, và lợi nhuận của giao thức bị ảnh hưởng bởi lãi suất cao.
Dưới đây là nội dung gốc (để thuận tiện cho việc đọc hiểu, nội dung gốc đã được chỉnh sửa):
TL;DR
· Giao thức tiết kiệm DeFi Sky (trước đây là MakerDAO) đã thua lỗ 5 triệu USD trong quý đầu tiên, giảm mạnh so với lợi nhuận 31 triệu USD của quý trước.
· Để khuyến khích người dùng sử dụng đồng stablecoin mới USDS thay vì DAI, giao thức đã tăng 102% lãi suất thanh toán cho người gửi.
· Mặc dù đã ra mắt USDS để thu hút các nhà đầu tư tinh vi, nhưng vẫn chưa rõ liệu có mở rộng đáng kể cơ sở người dùng của Sky hay không.
Sky đồng sáng lập Rune Christensen (hình gốc do Trevor Jones cung cấp)
Theo báo cáo của Steakhouse Financial, một nhà đóng góp cho Sky, giao thức tiết kiệm DeFi Sky đã lỗ 5 triệu USD trong quý đầu tiên do việc thanh toán lãi suất cho các chủ sở hữu token tăng gấp đôi.
Mức thua lỗ này trái ngược hoàn toàn với quý trước, khi Sky ghi nhận lợi nhuận 31 triệu USD. Nguyên nhân của việc tăng 102% chi trả lãi suất là do thỏa thuận quyết định khuyến khích người dùng sử dụng stablecoin Sky USD mới (USDS) thay vì DAI hiện có.
"Lãi suất Sky giữ ở mức 12.5%, rất cao so với các phần khác của thị trường, đã thu hút một lượng lớn dòng vốn vào," đồng sáng lập Sky Rune Christensen cho biết qua Telegram với CoinDesk. Khi Sky giảm lãi suất xuống 4.5% vào tháng 2, nhiều nhà đầu tư vẫn chọn ở lại, ông nói.
Tình huống này là một con dao hai lưỡi đối với giao thức này, giao thức này là một trong những ứng dụng tài chính phi tập trung đầu tiên xuất hiện trên Ethereum vào năm 2017.
Sky hoạt động tương tự như ngân hàng truyền thống. Nó cần cho vay với lãi suất cao hơn lãi suất trả cho người gửi tiền.
Tuy nhiên, việc cung cấp lãi suất cao hơn mà không có sự gia tăng tương ứng về nhu cầu USDS đang gây tổn hại đến khả năng sinh lời của giao thức, theo PaperImperium, liên lạc về quản trị của công ty nghiên cứu và phát triển blockchain GFX Labs, đã cho biết qua Telegram với CoinDesk.
「USDS gây ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận,」ông ấy nói.「DAI kiếm tiền, còn USDS thì không.」
Việc thúc đẩy USDS là một phần của "Kế hoạch cuối cùng" mà Sky nói đến, kế hoạch này do Christensen lãnh đạo, nhằm chuyển đổi giao thức thành một hệ thống phi tập trung và có khả năng chống chịu hơn.
Không có nhu cầu mới?
Khi Sky đổi tên từ MakerDAO và ra mắt USDS vào tháng 8 như một phần của kế hoạch cuối cùng, kế hoạch là đồng stablecoin mới sẽ thu hút một nhóm người dùng khác với DAI.
USDS được thiết kế để phù hợp hơn với các yêu cầu về quy định và báo cáo tài chính, mục tiêu là thu hút các quỹ đầu cơ, văn phòng gia đình và các nhà đầu tư tổ chức tinh vi khác mong muốn tham gia vào Tài chính phi tập trung.
Nhưng vẫn chưa rõ liệu USDS có thu hút được nhiều người dùng mới hay không.
Các khoản hoàn trả mà nhà đầu tư có thể nhận được từ USDS và DAI là khác nhau: USDS trả lãi suất 4,5% trong khi DAI là 2,75%.
Nhiều nhà đầu tư đã đổi DAI sang USDS, điều này có nghĩa là Sky cần phải trả nhiều hơn cho những người dùng trước đây hài lòng với tỷ suất sinh lợi thấp hơn hoặc thậm chí không có lợi nhuận, PaperImperium cho biết.
Báo cáo cho biết, kể từ đầu quý này, tổng lượng USDS và DAI đã tăng 57%. Tuy nhiên, một phần lớn của sự tăng trưởng này đến từ giao thức đô la tổng hợp Ethena, giao thức này đã đầu tư hơn 450 triệu USD vào USDS đã được staking và chuyển giao lợi nhuận cho người dùng đã staking đồng ổn định của chính họ là USDe.
Trong tuần qua, Ethena đã chuyển một phần dự trữ của mình từ USDS sang USDtb - một loại stablecoin được hỗ trợ bởi quỹ thanh khoản kỹ thuật số đô la của BlackRock (BUIDL).
Hành động này có nghĩa là lượng USDS đang lưu thông giảm. Nhưng điều này cũng có thể mang lại lợi ích cho Sky bằng cách giảm số tiền lãi mà giao thức phải trả.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Chi phí kênh USDS nuốt trọn lợi nhuận, MakerDAO lỗ 5 triệu USD trong quý một
Tiêu đề gốc: Giao thức Tiết kiệm Tài chính phi tập trung Sky giảm xuống lỗ 5 triệu USD khi các khoản thanh toán lãi USDS xóa sạch lợi nhuận Tác giả gốc: Tim Craig & Sheldon Reback, tác giả CoinDesk Bản dịch gốc: Luật động nhỏ deep
Biên tập viên lưu ý: Giao thức tiết kiệm DeFi Sky (trước đây là MakerDAO) đã lỗ 5 triệu USD trong quý đầu tiên của năm 2025, trái ngược hoàn toàn với mức lợi nhuận 31 triệu USD trong quý trước. Lỗ chủ yếu do việc khuyến khích sử dụng stablecoin mới USDS thay vì DAI, dẫn đến việc thanh toán lãi suất tăng vọt 102%. Mặc dù USDS nhằm thu hút các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm, nhưng sự tăng trưởng của cơ sở người dùng vẫn không rõ ràng, và lợi nhuận của giao thức bị ảnh hưởng bởi lãi suất cao.
Dưới đây là nội dung gốc (để thuận tiện cho việc đọc hiểu, nội dung gốc đã được chỉnh sửa):
TL;DR
· Giao thức tiết kiệm DeFi Sky (trước đây là MakerDAO) đã thua lỗ 5 triệu USD trong quý đầu tiên, giảm mạnh so với lợi nhuận 31 triệu USD của quý trước.
· Để khuyến khích người dùng sử dụng đồng stablecoin mới USDS thay vì DAI, giao thức đã tăng 102% lãi suất thanh toán cho người gửi.
· Mặc dù đã ra mắt USDS để thu hút các nhà đầu tư tinh vi, nhưng vẫn chưa rõ liệu có mở rộng đáng kể cơ sở người dùng của Sky hay không.
Sky đồng sáng lập Rune Christensen (hình gốc do Trevor Jones cung cấp)
Theo báo cáo của Steakhouse Financial, một nhà đóng góp cho Sky, giao thức tiết kiệm DeFi Sky đã lỗ 5 triệu USD trong quý đầu tiên do việc thanh toán lãi suất cho các chủ sở hữu token tăng gấp đôi.
Mức thua lỗ này trái ngược hoàn toàn với quý trước, khi Sky ghi nhận lợi nhuận 31 triệu USD. Nguyên nhân của việc tăng 102% chi trả lãi suất là do thỏa thuận quyết định khuyến khích người dùng sử dụng stablecoin Sky USD mới (USDS) thay vì DAI hiện có.
"Lãi suất Sky giữ ở mức 12.5%, rất cao so với các phần khác của thị trường, đã thu hút một lượng lớn dòng vốn vào," đồng sáng lập Sky Rune Christensen cho biết qua Telegram với CoinDesk. Khi Sky giảm lãi suất xuống 4.5% vào tháng 2, nhiều nhà đầu tư vẫn chọn ở lại, ông nói.
Tình huống này là một con dao hai lưỡi đối với giao thức này, giao thức này là một trong những ứng dụng tài chính phi tập trung đầu tiên xuất hiện trên Ethereum vào năm 2017.
Sky hoạt động tương tự như ngân hàng truyền thống. Nó cần cho vay với lãi suất cao hơn lãi suất trả cho người gửi tiền.
Tuy nhiên, việc cung cấp lãi suất cao hơn mà không có sự gia tăng tương ứng về nhu cầu USDS đang gây tổn hại đến khả năng sinh lời của giao thức, theo PaperImperium, liên lạc về quản trị của công ty nghiên cứu và phát triển blockchain GFX Labs, đã cho biết qua Telegram với CoinDesk.
「USDS gây ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận,」ông ấy nói.「DAI kiếm tiền, còn USDS thì không.」
Việc thúc đẩy USDS là một phần của "Kế hoạch cuối cùng" mà Sky nói đến, kế hoạch này do Christensen lãnh đạo, nhằm chuyển đổi giao thức thành một hệ thống phi tập trung và có khả năng chống chịu hơn.
Không có nhu cầu mới?
Khi Sky đổi tên từ MakerDAO và ra mắt USDS vào tháng 8 như một phần của kế hoạch cuối cùng, kế hoạch là đồng stablecoin mới sẽ thu hút một nhóm người dùng khác với DAI.
USDS được thiết kế để phù hợp hơn với các yêu cầu về quy định và báo cáo tài chính, mục tiêu là thu hút các quỹ đầu cơ, văn phòng gia đình và các nhà đầu tư tổ chức tinh vi khác mong muốn tham gia vào Tài chính phi tập trung.
Nhưng vẫn chưa rõ liệu USDS có thu hút được nhiều người dùng mới hay không.
Các khoản hoàn trả mà nhà đầu tư có thể nhận được từ USDS và DAI là khác nhau: USDS trả lãi suất 4,5% trong khi DAI là 2,75%.
Nhiều nhà đầu tư đã đổi DAI sang USDS, điều này có nghĩa là Sky cần phải trả nhiều hơn cho những người dùng trước đây hài lòng với tỷ suất sinh lợi thấp hơn hoặc thậm chí không có lợi nhuận, PaperImperium cho biết.
Báo cáo cho biết, kể từ đầu quý này, tổng lượng USDS và DAI đã tăng 57%. Tuy nhiên, một phần lớn của sự tăng trưởng này đến từ giao thức đô la tổng hợp Ethena, giao thức này đã đầu tư hơn 450 triệu USD vào USDS đã được staking và chuyển giao lợi nhuận cho người dùng đã staking đồng ổn định của chính họ là USDe.
Trong tuần qua, Ethena đã chuyển một phần dự trữ của mình từ USDS sang USDtb - một loại stablecoin được hỗ trợ bởi quỹ thanh khoản kỹ thuật số đô la của BlackRock (BUIDL).
Hành động này có nghĩa là lượng USDS đang lưu thông giảm. Nhưng điều này cũng có thể mang lại lợi ích cho Sky bằng cách giảm số tiền lãi mà giao thức phải trả.
「Liên kết gốc」
Liên kết nhịp điệu