Có thể trong tương lai, DLMM sẽ trở thành "tiêu chuẩn" cho tất cả các dự án DeFi giống như Uniswap V3 ngày xưa.
Tác giả: 0xResearcher
Gần đây, sau khi tham gia hội nghị TOKEN2049 ở Singapore, tôi có một cảm giác rất mạnh: Trong cộng đồng DeFi, chủ đề "tính thanh khoản" mà lâu nay vẫn được bàn luận, đang trải qua một lần nâng cấp công nghệ mới. Nhiều dự án trong hệ sinh thái Solana rõ ràng đã dành nhiều công sức cho việc quản lý tính thanh khoản, đặc biệt khi nhắc đến quản lý thanh khoản động (DLMM), mọi người đều sáng mắt lên.
Thực ra cũng dễ hiểu. Trong nửa năm qua, hoạt động DeFi trên chuỗi Solana đã tăng vọt, các đồng Meme trên chuỗi xuất hiện liên tục và TVL cũng phục hồi, nhìn có vẻ rất phát triển. Nhưng khi nhìn kỹ, sẽ thấy rằng những vấn đề mới cũng xuất hiện: số lượng dự án tăng lên, tính thanh khoản bị phân tán, nhiều cặp giao dịch thiếu độ sâu, độ trượt giá cao, trải nghiệm người dùng bị giảm sút, và lợi nhuận của LP (nhà cung cấp thanh khoản) cũng ngày càng bị cạnh tranh.
Và điều này, chính là cung cấp sân khấu cho những công nghệ mới như DLMM.
Tính thanh khoản động: Vũ khí mới của Tài chính phi tập trung
Nói một cách đơn giản, DLMM (Dynamic Liquidity Market Making) đã tiến thêm một bước dựa trên thanh khoản tập trung của Uniswap V3.
Trước đây, LP cung cấp thanh khoản cần phải tự điều chỉnh khoảng cách, rất phiền phức; trong khi DLMM đã làm được việc điều chỉnh tự động động theo cách linh hoạt, phân bổ vốn thông minh dựa trên tình hình thị trường, giúp LP tiết kiệm công sức và tâm trí.
Ưu điểm của nó thực sự rất trực quan:
Tự động chống lại sự biến động của thị trường, không sợ giá tăng giảm mạnh
Tăng cường tỷ lệ sử dụng vốn, để mỗi đồng tiền đều "làm việc trực tuyến"
Giảm trượt giao dịch, mang đến trải nghiệm mượt mà hơn cho người dùng
Tại sự kiện TOKEN2049, nhiều dự án đã bàn về DLMM, thậm chí có người đùa rằng: "Trong tương lai, Solana DeFi, không có DLMM thì không dám phát hành token."
Tại sao hệ sinh thái Solana cần có đợt nâng cấp này?
Nói đơn giản, bây giờ Solana đông người nhưng tiền thì không đủ.
Mặc dù TVL trên chuỗi đã phục hồi, nhưng sự tăng trưởng bùng nổ của các dự án đã dẫn đến sự phân tán thanh khoản; đặc biệt là các dự án mới, thường ngay khi ra mắt đã bị chê bai "trượt giá cao, độ sâu nông". Còn đối với các DeFi cổ điển, hiệu quả sử dụng vốn không tăng lên, nên lợi nhuận của LP không thể thu hút người dùng mới.
Lúc này, cơ chế điều chỉnh động như DLMM giống như là đã thêm vào cho thị trường thanh khoản một "AI lái xe".
Nó cho phép vốn tự động "chạy vị trí", luôn tập trung vào khu vực thị trường sôi động, không lãng phí, không để không, giúp toàn bộ hệ sinh thái DeFi "hồi phục".
DLMM Làm thế nào để thay đổi trải nghiệm giao dịch?
Lấy ví dụ từ một dự án nổi tiếng trên chuỗi Solana là Saros, gần đây họ đã ra mắt cơ chế DLMM, hiệu quả khá nổi bật.
Theo tôi hiểu, Saros đã thực hiện một vài điều thông qua DLMM:
Trượt giá giao dịch của người dùng đã giảm, đặc biệt là trải nghiệm mượt mà hơn trên một số cặp Meme coin.
Lợi nhuận LP đã tăng lên, vì tỷ lệ sử dụng vốn rõ rệt cao hơn
Nâng cao độ tập trung thanh khoản, các dự án mới ra mắt cũng có thể nhanh chóng cung cấp độ sâu
Trong thời gian TOKEN2049, nhóm Saros cũng đã đề cập rằng họ dự định mở rộng mô hình DLMM cho nhiều dự án hơn, cung cấp "Dịch vụ thanh khoản" (LaaS), giúp hệ sinh thái Solana giải quyết vấn đề phân tán thanh khoản.
Về mặt mềm, đây thực sự là một giải pháp nâng cấp cơ sở hạ tầng DeFi, và DLMM chính là động cơ cốt lõi của nó.
Tài chính phi tập trung, giai đoạn tiếp theo có thể ẩn chứa trong "tính thanh khoản"
Từ xu hướng hội nghị, dữ liệu trên chuỗi cho đến trải nghiệm người dùng thực tế, có thể thấy:
Quản lý thanh khoản động
Dịch vụ thanh khoản hóa (LaaS)
Nâng cao hiệu quả vốn
Những điều này, đang âm thầm trở thành động lực chính cho vòng tăng trưởng tiếp theo của Solana và toàn bộ thị trường Tài chính phi tập trung.
Có thể trong tương lai, DLMM sẽ giống như Uniswap V3 năm xưa, trở thành "tiêu chuẩn" cho tất cả các dự án Tài chính phi tập trung. Ai có thể sử dụng tốt bộ công cụ mới này trước tiên, có thể cũng sẽ nắm bắt được lợi thế đầu tiên trong chu kỳ phục hồi này.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Thanh khoản xu hướng mới, đang lặng lẽ thay đổi quy tắc trò chơi của Solana Tài chính phi tập trung
Tác giả: 0xResearcher
Gần đây, sau khi tham gia hội nghị TOKEN2049 ở Singapore, tôi có một cảm giác rất mạnh: Trong cộng đồng DeFi, chủ đề "tính thanh khoản" mà lâu nay vẫn được bàn luận, đang trải qua một lần nâng cấp công nghệ mới. Nhiều dự án trong hệ sinh thái Solana rõ ràng đã dành nhiều công sức cho việc quản lý tính thanh khoản, đặc biệt khi nhắc đến quản lý thanh khoản động (DLMM), mọi người đều sáng mắt lên.
Thực ra cũng dễ hiểu. Trong nửa năm qua, hoạt động DeFi trên chuỗi Solana đã tăng vọt, các đồng Meme trên chuỗi xuất hiện liên tục và TVL cũng phục hồi, nhìn có vẻ rất phát triển. Nhưng khi nhìn kỹ, sẽ thấy rằng những vấn đề mới cũng xuất hiện: số lượng dự án tăng lên, tính thanh khoản bị phân tán, nhiều cặp giao dịch thiếu độ sâu, độ trượt giá cao, trải nghiệm người dùng bị giảm sút, và lợi nhuận của LP (nhà cung cấp thanh khoản) cũng ngày càng bị cạnh tranh.
Và điều này, chính là cung cấp sân khấu cho những công nghệ mới như DLMM.
Tính thanh khoản động: Vũ khí mới của Tài chính phi tập trung
Nói một cách đơn giản, DLMM (Dynamic Liquidity Market Making) đã tiến thêm một bước dựa trên thanh khoản tập trung của Uniswap V3.
Trước đây, LP cung cấp thanh khoản cần phải tự điều chỉnh khoảng cách, rất phiền phức; trong khi DLMM đã làm được việc điều chỉnh tự động động theo cách linh hoạt, phân bổ vốn thông minh dựa trên tình hình thị trường, giúp LP tiết kiệm công sức và tâm trí.
Ưu điểm của nó thực sự rất trực quan:
Tại sự kiện TOKEN2049, nhiều dự án đã bàn về DLMM, thậm chí có người đùa rằng: "Trong tương lai, Solana DeFi, không có DLMM thì không dám phát hành token."
Tại sao hệ sinh thái Solana cần có đợt nâng cấp này?
Nói đơn giản, bây giờ Solana đông người nhưng tiền thì không đủ.
Mặc dù TVL trên chuỗi đã phục hồi, nhưng sự tăng trưởng bùng nổ của các dự án đã dẫn đến sự phân tán thanh khoản; đặc biệt là các dự án mới, thường ngay khi ra mắt đã bị chê bai "trượt giá cao, độ sâu nông". Còn đối với các DeFi cổ điển, hiệu quả sử dụng vốn không tăng lên, nên lợi nhuận của LP không thể thu hút người dùng mới.
Lúc này, cơ chế điều chỉnh động như DLMM giống như là đã thêm vào cho thị trường thanh khoản một "AI lái xe".
Nó cho phép vốn tự động "chạy vị trí", luôn tập trung vào khu vực thị trường sôi động, không lãng phí, không để không, giúp toàn bộ hệ sinh thái DeFi "hồi phục".
DLMM Làm thế nào để thay đổi trải nghiệm giao dịch?
Lấy ví dụ từ một dự án nổi tiếng trên chuỗi Solana là Saros, gần đây họ đã ra mắt cơ chế DLMM, hiệu quả khá nổi bật.
Theo tôi hiểu, Saros đã thực hiện một vài điều thông qua DLMM:
Trong thời gian TOKEN2049, nhóm Saros cũng đã đề cập rằng họ dự định mở rộng mô hình DLMM cho nhiều dự án hơn, cung cấp "Dịch vụ thanh khoản" (LaaS), giúp hệ sinh thái Solana giải quyết vấn đề phân tán thanh khoản.
Về mặt mềm, đây thực sự là một giải pháp nâng cấp cơ sở hạ tầng DeFi, và DLMM chính là động cơ cốt lõi của nó.
Tài chính phi tập trung, giai đoạn tiếp theo có thể ẩn chứa trong "tính thanh khoản"
Từ xu hướng hội nghị, dữ liệu trên chuỗi cho đến trải nghiệm người dùng thực tế, có thể thấy:
Những điều này, đang âm thầm trở thành động lực chính cho vòng tăng trưởng tiếp theo của Solana và toàn bộ thị trường Tài chính phi tập trung.
Có thể trong tương lai, DLMM sẽ giống như Uniswap V3 năm xưa, trở thành "tiêu chuẩn" cho tất cả các dự án Tài chính phi tập trung. Ai có thể sử dụng tốt bộ công cụ mới này trước tiên, có thể cũng sẽ nắm bắt được lợi thế đầu tiên trong chu kỳ phục hồi này.