Nền kinh tế Eurozone đã tăng trưởng 0,4% trong quý đầu tiên của năm 2025, gấp đôi những gì mà hầu hết các nhà phân tích kỳ vọng. Dữ liệu này được Eurostat công bố vào thứ Tư, cho thấy sản lượng mạnh hơn mong đợi ngay cả khi khu vực này phải đối mặt với áp lực từ thuế quan thương mại của Mỹ và sự tự tin tiêu dùng uể oải.
Hầu hết các nhà kinh tế học, được Reuters thăm dò, đã dự đoán chỉ 0.2% tăng trưởng cho quý này. Điều đó sẽ phù hợp với con số đã được điều chỉnh từ quý cuối cùng của năm 2024.
Nhưng thay vào đó, các quốc gia nhỏ hơn trong khối đã vượt qua những cường quốc thường thấy, kéo theo những con số trong khi các nền kinh tế lớn như Đức và Pháp hầu như không thay đổi.
Các nền kinh tế miền Nam thực hiện công việc nặng nhọc
Đức, quốc gia dẫn đầu khu vực Eurozone về quy mô, đã ghi nhận mức tăng 0,2% trong GDP cho quý 1. Số liệu này được công bố vào thứ Tư bởi văn phòng thống kê liên bang Đức và đã được điều chỉnh theo giá cả, mùa vụ và sự khác biệt lịch.
Văn phòng cho biết sự tăng trưởng đến từ sự gia tăng chi tiêu của người tiêu dùng và hình thành vốn, có nghĩa là các hộ gia đình đã mua nhiều hơn và các doanh nghiệp đã đầu tư nhiều hơn so với cuối năm ngoái.
Nguồn: Eurostat
Sự tăng trưởng đó theo sau một đợt giảm 0,2% trong Quý 4 năm 2024, điều này có nghĩa là Đức đã tránh được một cuộc suy thoái kỹ thuật — được định nghĩa là hai quý liên tiếp của sự suy giảm kinh tế. Nhưng đó không phải là một sự phục hồi lớn. Quốc gia này đã mắc kẹt trong một vòng lặp dừng và khởi động trong hơn một năm. Mỗi ba tháng, nó hoặc đang tiến lên từng chút một hoặc đang lùi lại.
Các lĩnh vực khác ở Đức vẫn đang gặp khó khăn. Sản xuất ô tô đang chịu áp lực từ sự cạnh tranh với Trung Quốc. Xây dựng nhà ở, cơ sở hạ tầng và đầu tư công vẫn yếu do chi phí cao và sự chậm trễ quan liêu. Tất cả những điều này trong khi đối tác thương mại quan trọng nhất của đất nước, Hoa Kỳ, tiếp tục áp thuế mới đối với hàng xuất khẩu.
Là một phần của Liên minh Châu Âu, Đức phải đối mặt với mức thuế quan 20% đối với hàng hóa hướng đến Mỹ. Mức thuế đã được giảm tạm thời xuống 10% để tạo thời gian cho các cuộc đàm phán, nhưng thời gian tạm dừng đó sẽ hết hạn vào tháng 7. Quốc gia này cũng bị đánh thuế cụ thể đối với thép, nhôm và ô tô.
Và bây giờ khi Donald Trump trở lại Nhà Trắng, tình hình càng thêm căng thẳng. Tuần trước, Bộ trưởng Kinh tế Robert Habeck cho biết Đức hiện không mong đợi có tăng trưởng kinh tế nào vào năm 2025 và đã đổ lỗi cho các chính sách thuế quan của Trump về việc hạ cấp.
Ngoài nước Đức, những số liệu tốt hơn của khu vực Eurozone đến từ những quốc gia nhỏ hơn. Tây Ban Nha và Litva mỗi nước ghi nhận mức tăng trưởng 0.6%. Ý tăng 0.3%. Nhưng Ireland đã bùng nổ, tăng 3.2% chỉ trong ba tháng. Loại bứt phá như vậy không phải là điều mới mẻ đối với Ireland — nền kinh tế của nước này có nhiều tập đoàn đa quốc gia lớn, điều này làm cho các số liệu của họ biến động hơn so với hầu hết các nước khác trong khối.
Pháp hầu như không tăng trưởng gì, chỉ đạt 0,1% trong quý 1. Mặc dù vẫn được coi là tăng trưởng, nhưng rõ ràng rằng các quốc gia phía nam và nhỏ hơn đã gánh vác khối này trong quý này.
Thuế quan ảnh hưởng đến tâm lý khi ECB cố gắng duy trì hướng đi
Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã dành phần lớn thời gian trong hai năm qua để cắt giảm lãi suất nhằm giữ cho nền kinh tế khu vực Eurozone không bị đình trệ hoàn toàn. Vào đầu tháng này, ECB đã cắt giảm lãi suất cơ sở gửi — lãi suất chính sách của mình — xuống 2,25%, từ 4% vào giữa năm 2023. Động thái này nhằm kích thích thêm việc vay mượn và chi tiêu trên toàn khu vực.
Trở lại vào tháng 3, ECB cho biết họ dự kiến GDP của Khu vực đồng tiền chung châu Âu sẽ tăng 0,9% vào năm 2025. Đó là một bước giảm so với dự báo tháng Giêng. Các dự báo mới sẽ được đưa ra vào tháng 6 và ngân hàng trung ương cho biết những con số tiếp theo này sẽ rất quan trọng trong việc quyết định phải làm gì với lãi suất tiếp theo.
Nhưng việc cắt giảm lãi suất không phải là một giải pháp hoàn hảo. Christine Lagarde, chủ tịch ECB, cho biết quá trình giảm lạm phát của khu vực "đang đi đúng hướng đến mức gần hoàn thành", nhưng cảnh báo rằng các cú sốc như thuế quan từ Mỹ có thể "làm giảm" tăng trưởng một lần nữa.
Tại các cuộc họp mùa xuân của Quỹ Tiền tệ Quốc tế và Ngân hàng Thế giới, các quan chức từ cả ECB và các tổ chức toàn cầu khác cho biết chính sách thương mại của Trump là một trong những mối đe dọa lớn nhất đối với tăng trưởng ở châu Âu.
Hiện tại, Liên minh Châu Âu đang chờ đợi trước khi áp dụng bất kỳ mức thuế trả đũa nào của riêng mình. Khối này đang giữ im lặng cho đến khi các cuộc đàm phán với Hoa Kỳ thành công hoặc sụp đổ vào tháng Bảy.
Học viện Cryptopolitan: Sắp ra mắt - Một cách mới để kiếm thu nhập thụ động với DeFi vào năm 2025. Tìm hiểu thêm
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Kinh tế Khu vực đồng euro vượt qua dự báo với mức tăng trưởng 0.4% trong Quý 1
Nền kinh tế Eurozone đã tăng trưởng 0,4% trong quý đầu tiên của năm 2025, gấp đôi những gì mà hầu hết các nhà phân tích kỳ vọng. Dữ liệu này được Eurostat công bố vào thứ Tư, cho thấy sản lượng mạnh hơn mong đợi ngay cả khi khu vực này phải đối mặt với áp lực từ thuế quan thương mại của Mỹ và sự tự tin tiêu dùng uể oải.
Hầu hết các nhà kinh tế học, được Reuters thăm dò, đã dự đoán chỉ 0.2% tăng trưởng cho quý này. Điều đó sẽ phù hợp với con số đã được điều chỉnh từ quý cuối cùng của năm 2024.
Nhưng thay vào đó, các quốc gia nhỏ hơn trong khối đã vượt qua những cường quốc thường thấy, kéo theo những con số trong khi các nền kinh tế lớn như Đức và Pháp hầu như không thay đổi.
Các nền kinh tế miền Nam thực hiện công việc nặng nhọc
Đức, quốc gia dẫn đầu khu vực Eurozone về quy mô, đã ghi nhận mức tăng 0,2% trong GDP cho quý 1. Số liệu này được công bố vào thứ Tư bởi văn phòng thống kê liên bang Đức và đã được điều chỉnh theo giá cả, mùa vụ và sự khác biệt lịch.
Văn phòng cho biết sự tăng trưởng đến từ sự gia tăng chi tiêu của người tiêu dùng và hình thành vốn, có nghĩa là các hộ gia đình đã mua nhiều hơn và các doanh nghiệp đã đầu tư nhiều hơn so với cuối năm ngoái.
Nguồn: Eurostat
Sự tăng trưởng đó theo sau một đợt giảm 0,2% trong Quý 4 năm 2024, điều này có nghĩa là Đức đã tránh được một cuộc suy thoái kỹ thuật — được định nghĩa là hai quý liên tiếp của sự suy giảm kinh tế. Nhưng đó không phải là một sự phục hồi lớn. Quốc gia này đã mắc kẹt trong một vòng lặp dừng và khởi động trong hơn một năm. Mỗi ba tháng, nó hoặc đang tiến lên từng chút một hoặc đang lùi lại.
Các lĩnh vực khác ở Đức vẫn đang gặp khó khăn. Sản xuất ô tô đang chịu áp lực từ sự cạnh tranh với Trung Quốc. Xây dựng nhà ở, cơ sở hạ tầng và đầu tư công vẫn yếu do chi phí cao và sự chậm trễ quan liêu. Tất cả những điều này trong khi đối tác thương mại quan trọng nhất của đất nước, Hoa Kỳ, tiếp tục áp thuế mới đối với hàng xuất khẩu.
Là một phần của Liên minh Châu Âu, Đức phải đối mặt với mức thuế quan 20% đối với hàng hóa hướng đến Mỹ. Mức thuế đã được giảm tạm thời xuống 10% để tạo thời gian cho các cuộc đàm phán, nhưng thời gian tạm dừng đó sẽ hết hạn vào tháng 7. Quốc gia này cũng bị đánh thuế cụ thể đối với thép, nhôm và ô tô.
Và bây giờ khi Donald Trump trở lại Nhà Trắng, tình hình càng thêm căng thẳng. Tuần trước, Bộ trưởng Kinh tế Robert Habeck cho biết Đức hiện không mong đợi có tăng trưởng kinh tế nào vào năm 2025 và đã đổ lỗi cho các chính sách thuế quan của Trump về việc hạ cấp.
Ngoài nước Đức, những số liệu tốt hơn của khu vực Eurozone đến từ những quốc gia nhỏ hơn. Tây Ban Nha và Litva mỗi nước ghi nhận mức tăng trưởng 0.6%. Ý tăng 0.3%. Nhưng Ireland đã bùng nổ, tăng 3.2% chỉ trong ba tháng. Loại bứt phá như vậy không phải là điều mới mẻ đối với Ireland — nền kinh tế của nước này có nhiều tập đoàn đa quốc gia lớn, điều này làm cho các số liệu của họ biến động hơn so với hầu hết các nước khác trong khối.
Pháp hầu như không tăng trưởng gì, chỉ đạt 0,1% trong quý 1. Mặc dù vẫn được coi là tăng trưởng, nhưng rõ ràng rằng các quốc gia phía nam và nhỏ hơn đã gánh vác khối này trong quý này.
Thuế quan ảnh hưởng đến tâm lý khi ECB cố gắng duy trì hướng đi
Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã dành phần lớn thời gian trong hai năm qua để cắt giảm lãi suất nhằm giữ cho nền kinh tế khu vực Eurozone không bị đình trệ hoàn toàn. Vào đầu tháng này, ECB đã cắt giảm lãi suất cơ sở gửi — lãi suất chính sách của mình — xuống 2,25%, từ 4% vào giữa năm 2023. Động thái này nhằm kích thích thêm việc vay mượn và chi tiêu trên toàn khu vực.
Trở lại vào tháng 3, ECB cho biết họ dự kiến GDP của Khu vực đồng tiền chung châu Âu sẽ tăng 0,9% vào năm 2025. Đó là một bước giảm so với dự báo tháng Giêng. Các dự báo mới sẽ được đưa ra vào tháng 6 và ngân hàng trung ương cho biết những con số tiếp theo này sẽ rất quan trọng trong việc quyết định phải làm gì với lãi suất tiếp theo.
Nhưng việc cắt giảm lãi suất không phải là một giải pháp hoàn hảo. Christine Lagarde, chủ tịch ECB, cho biết quá trình giảm lạm phát của khu vực "đang đi đúng hướng đến mức gần hoàn thành", nhưng cảnh báo rằng các cú sốc như thuế quan từ Mỹ có thể "làm giảm" tăng trưởng một lần nữa.
Tại các cuộc họp mùa xuân của Quỹ Tiền tệ Quốc tế và Ngân hàng Thế giới, các quan chức từ cả ECB và các tổ chức toàn cầu khác cho biết chính sách thương mại của Trump là một trong những mối đe dọa lớn nhất đối với tăng trưởng ở châu Âu.
Hiện tại, Liên minh Châu Âu đang chờ đợi trước khi áp dụng bất kỳ mức thuế trả đũa nào của riêng mình. Khối này đang giữ im lặng cho đến khi các cuộc đàm phán với Hoa Kỳ thành công hoặc sụp đổ vào tháng Bảy.
Học viện Cryptopolitan: Sắp ra mắt - Một cách mới để kiếm thu nhập thụ động với DeFi vào năm 2025. Tìm hiểu thêm