Nắm giữ PayPal PYPL không phải là điều xa lạ với sự biến động của thị trường, nhưng đợt bán tháo hơn 10% sau khi công bố kết quả quý hai năm 2025 đã khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ.
Sau khi công bố lợi nhuận vượt kỳ vọng và nâng dự báo cho cả năm, tại sao cổ phiếu lại giảm mạnh? Phản ứng này làm nổi bật sự thiếu liên kết ngày càng tăng giữa những yếu tố cơ bản đang cải thiện của PayPal và những kỳ vọng thị trường cao.
Với công ty đang cho thấy dấu hiệu tiến triển trong hoạt động trong khi điều hướng những thách thức cạnh tranh và vĩ mô, các nhà đầu tư hiện đang cân nhắc xem liệu sự giảm giá này phản ánh những lo ngại sâu sắc hơn hay là một sự định giá sai tiềm năng của một doanh nghiệp đang chuyển mình. Hãy cùng đi sâu hơn và tìm hiểu.
Bảng tóm tắt Q2 của PYPL
Trên giấy tờ, quý hai của PayPal khá vững chắc. Công ty báo cáo doanh thu đạt 8,3 tỷ USD, tăng 5,1% so với năm trước và vượt mức đồng thuận 2,3%. Tổng khối lượng thanh toán ( "TPV" ) tăng 6% lên 443,5 tỷ USD, và EPS không theo GAAP đạt 1,40 USD, cho thấy mức tăng 17,6% so với năm trước và vượt xa ước tính đồng thuận của Zacks là 1,30 USD. Thu nhập hoạt động không theo GAAP tăng 13%, và biên lợi nhuận hoạt động mở rộng 132 điểm cơ bản lên 19,8%.
Công ty cũng đã nâng dự báo cả năm. Hiện tại, họ kỳ vọng EPS không theo GAAP là $5.15-$5.30 (, tăng từ $4.95-$5.10) và tăng trưởng biên lợi nhuận giao dịch là 5%-6%. Dự báo dòng tiền tự do được xác nhận ở mức $6-$7 tỷ, và việc hoàn vốn vẫn mạnh với $1.5 tỷ trong việc mua lại cổ phiếu trong quý hai, với ban quản lý dự đoán việc mua lại cổ phiếu sẽ khoảng $6 tỷ vào năm 2025.
Tại sao cổ phiếu PYPL lại giảm? Giải mã sự sụt giảm
Trong khi lợi nhuận vượt kỳ vọng rõ ràng, tính bền vững của các yếu tố thúc đẩy đã bị đặt câu hỏi. Biên lợi nhuận giao dịch dollar (TM$) được hưởng lợi từ một đóng góp một lần khoảng 1,5 điểm từ việc gia hạn và mở rộng mối quan hệ của PayPal với một đối tác thanh toán chính. Hơn nữa, PYPL kỳ vọng sẽ tiếp tục có động lực trong doanh thu giao dịch, nhưng với mức tăng trưởng thấp hơn trong doanh thu dịch vụ giá trị gia tăng khác so với quý trước. Điều này bao gồm tác động của áp lực lãi suất và so sánh khó khăn hơn năm trước đối với tăng trưởng tín dụng.
TPV thanh toán thương hiệu, một KPI được theo dõi chặt chẽ, chỉ tăng 5% so với năm trước trong điều kiện không thay đổi tỷ giá hối đoái, giảm nhẹ so với quý đầu tiên của năm 2025. Điều này, kết hợp với bình luận của ban quản lý về việc chi tiêu bán lẻ ở Mỹ đang yếu đi và những cản trở liên quan đến thuế quan tại châu Á, đã dấy lên những nghi ngờ ngắn hạn.
Tuy nhiên, những mối quan ngại này có vẻ mang tính chiến thuật hơn là cấu trúc. Câu chuyện rộng lớn hơn xung quanh sự phục hồi và tái phát triển của PayPal vẫn còn nguyên vẹn.
Venmo và Thanh Toán Thương Hiệu Đang Tăng Tốc
Mặc dù có những biến động vĩ mô, hoạt động kinh doanh Venmo của PayPal đang cho thấy sự phát triển vững chắc. Doanh thu của Venmo đã tăng hơn 20% trong quý hai, trong khi TPV tăng 12%, tăng tốc theo quý lên mức tăng trưởng cao nhất trong ba năm. TPV thẻ ghi nợ trên PayPal và Venmo đã tăng vọt 60%, và TPV thanh toán bằng Venmo đã tăng 45% trong quý này. Công ty đạt được mức tăng khoảng 25% trong số tài khoản hoạt động hàng tháng Pay with Venmo, với mạng lưới thương nhân của nó tiếp tục mở rộng.
Kiểm tra thương hiệu vẫn đại diện cho một động lực tăng trưởng quan trọng. Mặc dù tốc độ tăng trưởng đã giảm nhẹ, nhưng các tích hợp kiểm tra mới đang tăng tốc. Hơn 60% khối lượng thương hiệu tại Mỹ hiện đang sử dụng trải nghiệm nâng cấp của PayPal, và các triển khai quốc tế tại Vương quốc Anh và Đức đang được tiến hành. Những chuyển đổi này mất thời gian nhưng mang lại lợi ích lâu dài trong việc tăng tỷ lệ chuyển đổi và lòng trung thành.
Câu chuyện tiếp tục## PayPal xây dựng hệ sinh thái thanh toán thế hệ tiếp theo
Ngoài những con số, PayPal đang đầu tư vào việc bảo đảm tương lai cho doanh nghiệp của mình. Sáng kiến "PayPal World" vừa được công bố, với kế hoạch ra mắt vào mùa thu này, sẽ ban đầu hợp nhất PayPal, Venmo, Mercado Pago, UPI của NPCI và Tenpay Global dưới một khung API gốc đám mây, cho phép khả năng tương tác cho gần 2 tỷ người dùng toàn cầu. Điều này có thể mở ra tiềm năng TPV đáng kể qua biên giới.
Ngoài ra, PayPal đang khám phá những trải nghiệm "thương mại tác động" được hỗ trợ bởi các đối tác AI như Anthropic và Salesforce. Về mặt tiền điện tử, stablecoin PYUSD của PayPal hiện đã được tích hợp trên nhiều nền tảng, với tính năng "Thanh toán bằng Crypto" dự kiến sẽ ra mắt sớm. Những đổi mới này giúp PayPal không chỉ là một công ty thanh toán mà còn là một nền tảng thương mại rộng lớn hơn.
Ngay cả khi tăng trưởng khối lượng thương hiệu ngắn hạn vẫn không đồng nhất, công ty có nhiều công cụ để tăng biên lợi nhuận và thu nhập trong năm 2026 và các năm tiếp theo.
Hiệu suất giá cổ phiếu PYPL
Cổ phiếu PYPL đã giảm 18,3% kể từ đầu năm, chủ yếu do sự cạnh tranh gia tăng trong lĩnh vực fintech. Các đối thủ như Visa Inc. V và Mastercard Incorporated MA tiếp tục mở rộng các dịch vụ của họ, thách thức vị thế thống trị của PayPal trong lĩnh vực thanh toán kỹ thuật số. Các áp lực kinh tế vĩ mô rộng hơn và sự không chắc chắn xung quanh chính sách thuế quan cũng đã làm giảm tâm lý của nhà đầu tư. Trong khi PYPL gặp khó khăn, cổ phiếu Visa đã tăng 11%, và Mastercard đã tăng 6,2% trong cùng khoảng thời gian.
Nghiên cứu đầu tư Zacks
Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research
Giao dịch cổ phiếu PayPal rẻ
Tuy nhiên, với sự suy giảm, cổ phiếu PayPal đang giao dịch ở mức giá rẻ, như được gợi ý bởi Điểm Giá trị A. Về chỉ số P/E dự phóng 12 tháng tới, cổ phiếu PYPL đang giao dịch ở mức 12.82X so với mức 21.83X của ngành Dịch vụ Giao dịch Tài chính Zacks.
Cổ phiếu cũng rẻ hơn so với các đối thủ, bao gồm Visa và Mastercard. Cổ phiếu của Visa và Mastercard hiện đang giao dịch với P/E lần lượt là 27.93X và 31.78X.
Zacks Investment Research
Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research
Sự Điều Chỉnh Dự Đoán Của PYPL Cho Thấy Xu Hướng Tích Cực
Các điều chỉnh ước tính của PayPal phản ánh một xu hướng tích cực cho toàn bộ năm 2025 và 2026. Ước tính đồng thuận của Zacks cho lợi nhuận năm 2025 được ước tính là 5.18 USD mỗi cổ phiếu, cho thấy mức tăng trưởng 11.4% so với năm 2024. Mốc đồng thuận cho lợi nhuận năm 2026 là 5.75 USD mỗi cổ phiếu, yêu cầu mức tăng 11.0% so với năm trước.
Nghiên cứu Đầu tư Zacks
Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research
PayPal: Mua lại khi giảm, không phải trong hoảng loạn
Quý thứ hai của PayPal không hoàn hảo, nhưng đó là một bước tiến. Sự giảm 10% của cổ phiếu sau khi công bố thu nhập cho thấy nhiều hơn về kỳ vọng của thị trường so với các yếu tố cơ bản của công ty. Với việc thực hiện mạnh mẽ trong Venmo, cải thiện khả năng thanh toán thương hiệu và đổi mới vững chắc trong thanh toán toàn cầu và AI, PayPal đang thiết lập nền tảng cho một sự phục hồi kéo dài nhiều năm.
Âm thanh ngắn hạn tạo ra cơ hội dài hạn. Do đó, có vẻ hợp lý cho các nhà đầu tư nhìn vượt qua phản ứng tức thì của thị trường và mua cổ phiếu PayPal khi có sự yếu kém. Sự kết hợp giữa việc mua lại và tạo ra dòng tiền vững chắc cung cấp cho cổ phiếu một nền tảng vững chắc cho sự gia tăng, và tương lai của thanh toán kỹ thuật số vẫn đi qua PYPL.
PayPal hiện đang có xếp hạng Zacks #2 (Buy) and a VGM Score of A. You can see the complete list of today’s Zacks #1 Xếp hạng (Mua mạnh) cổ phiếu ở đây.
Bạn muốn nhận những khuyến nghị mới nhất từ Zacks Investment Research? Hôm nay, bạn có thể tải xuống 7 Cổ phiếu Tốt nhất cho 30 Ngày tới. Nhấp vào đây để nhận báo cáo miễn phí này.
Báo cáo phân tích cổ phiếu miễn phí Nắm giữ PayPal, Inc. (PYPL)
Báo cáo Phân tích Cổ phiếu Miễn phí Mastercard Incorporated (MA)
Visa Inc. (V) : Báo cáo phân tích cổ phiếu miễn phí
Bài viết này được xuất bản lần đầu trên Zacks Investment Research (zacks.com).
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cổ phiếu PYPL giảm 10% sau kết quả Q2: Bạn nên mua, giữ hay bán?
Nắm giữ PayPal PYPL không phải là điều xa lạ với sự biến động của thị trường, nhưng đợt bán tháo hơn 10% sau khi công bố kết quả quý hai năm 2025 đã khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ.
Sau khi công bố lợi nhuận vượt kỳ vọng và nâng dự báo cho cả năm, tại sao cổ phiếu lại giảm mạnh? Phản ứng này làm nổi bật sự thiếu liên kết ngày càng tăng giữa những yếu tố cơ bản đang cải thiện của PayPal và những kỳ vọng thị trường cao.
Với công ty đang cho thấy dấu hiệu tiến triển trong hoạt động trong khi điều hướng những thách thức cạnh tranh và vĩ mô, các nhà đầu tư hiện đang cân nhắc xem liệu sự giảm giá này phản ánh những lo ngại sâu sắc hơn hay là một sự định giá sai tiềm năng của một doanh nghiệp đang chuyển mình. Hãy cùng đi sâu hơn và tìm hiểu.
Bảng tóm tắt Q2 của PYPL
Trên giấy tờ, quý hai của PayPal khá vững chắc. Công ty báo cáo doanh thu đạt 8,3 tỷ USD, tăng 5,1% so với năm trước và vượt mức đồng thuận 2,3%. Tổng khối lượng thanh toán ( "TPV" ) tăng 6% lên 443,5 tỷ USD, và EPS không theo GAAP đạt 1,40 USD, cho thấy mức tăng 17,6% so với năm trước và vượt xa ước tính đồng thuận của Zacks là 1,30 USD. Thu nhập hoạt động không theo GAAP tăng 13%, và biên lợi nhuận hoạt động mở rộng 132 điểm cơ bản lên 19,8%.
Công ty cũng đã nâng dự báo cả năm. Hiện tại, họ kỳ vọng EPS không theo GAAP là $5.15-$5.30 (, tăng từ $4.95-$5.10) và tăng trưởng biên lợi nhuận giao dịch là 5%-6%. Dự báo dòng tiền tự do được xác nhận ở mức $6-$7 tỷ, và việc hoàn vốn vẫn mạnh với $1.5 tỷ trong việc mua lại cổ phiếu trong quý hai, với ban quản lý dự đoán việc mua lại cổ phiếu sẽ khoảng $6 tỷ vào năm 2025.
Tại sao cổ phiếu PYPL lại giảm? Giải mã sự sụt giảm
Trong khi lợi nhuận vượt kỳ vọng rõ ràng, tính bền vững của các yếu tố thúc đẩy đã bị đặt câu hỏi. Biên lợi nhuận giao dịch dollar (TM$) được hưởng lợi từ một đóng góp một lần khoảng 1,5 điểm từ việc gia hạn và mở rộng mối quan hệ của PayPal với một đối tác thanh toán chính. Hơn nữa, PYPL kỳ vọng sẽ tiếp tục có động lực trong doanh thu giao dịch, nhưng với mức tăng trưởng thấp hơn trong doanh thu dịch vụ giá trị gia tăng khác so với quý trước. Điều này bao gồm tác động của áp lực lãi suất và so sánh khó khăn hơn năm trước đối với tăng trưởng tín dụng.
TPV thanh toán thương hiệu, một KPI được theo dõi chặt chẽ, chỉ tăng 5% so với năm trước trong điều kiện không thay đổi tỷ giá hối đoái, giảm nhẹ so với quý đầu tiên của năm 2025. Điều này, kết hợp với bình luận của ban quản lý về việc chi tiêu bán lẻ ở Mỹ đang yếu đi và những cản trở liên quan đến thuế quan tại châu Á, đã dấy lên những nghi ngờ ngắn hạn.
Tuy nhiên, những mối quan ngại này có vẻ mang tính chiến thuật hơn là cấu trúc. Câu chuyện rộng lớn hơn xung quanh sự phục hồi và tái phát triển của PayPal vẫn còn nguyên vẹn.
Venmo và Thanh Toán Thương Hiệu Đang Tăng Tốc
Mặc dù có những biến động vĩ mô, hoạt động kinh doanh Venmo của PayPal đang cho thấy sự phát triển vững chắc. Doanh thu của Venmo đã tăng hơn 20% trong quý hai, trong khi TPV tăng 12%, tăng tốc theo quý lên mức tăng trưởng cao nhất trong ba năm. TPV thẻ ghi nợ trên PayPal và Venmo đã tăng vọt 60%, và TPV thanh toán bằng Venmo đã tăng 45% trong quý này. Công ty đạt được mức tăng khoảng 25% trong số tài khoản hoạt động hàng tháng Pay with Venmo, với mạng lưới thương nhân của nó tiếp tục mở rộng.
Kiểm tra thương hiệu vẫn đại diện cho một động lực tăng trưởng quan trọng. Mặc dù tốc độ tăng trưởng đã giảm nhẹ, nhưng các tích hợp kiểm tra mới đang tăng tốc. Hơn 60% khối lượng thương hiệu tại Mỹ hiện đang sử dụng trải nghiệm nâng cấp của PayPal, và các triển khai quốc tế tại Vương quốc Anh và Đức đang được tiến hành. Những chuyển đổi này mất thời gian nhưng mang lại lợi ích lâu dài trong việc tăng tỷ lệ chuyển đổi và lòng trung thành.
Câu chuyện tiếp tục## PayPal xây dựng hệ sinh thái thanh toán thế hệ tiếp theo
Ngoài những con số, PayPal đang đầu tư vào việc bảo đảm tương lai cho doanh nghiệp của mình. Sáng kiến "PayPal World" vừa được công bố, với kế hoạch ra mắt vào mùa thu này, sẽ ban đầu hợp nhất PayPal, Venmo, Mercado Pago, UPI của NPCI và Tenpay Global dưới một khung API gốc đám mây, cho phép khả năng tương tác cho gần 2 tỷ người dùng toàn cầu. Điều này có thể mở ra tiềm năng TPV đáng kể qua biên giới.
Ngoài ra, PayPal đang khám phá những trải nghiệm "thương mại tác động" được hỗ trợ bởi các đối tác AI như Anthropic và Salesforce. Về mặt tiền điện tử, stablecoin PYUSD của PayPal hiện đã được tích hợp trên nhiều nền tảng, với tính năng "Thanh toán bằng Crypto" dự kiến sẽ ra mắt sớm. Những đổi mới này giúp PayPal không chỉ là một công ty thanh toán mà còn là một nền tảng thương mại rộng lớn hơn.
Ngay cả khi tăng trưởng khối lượng thương hiệu ngắn hạn vẫn không đồng nhất, công ty có nhiều công cụ để tăng biên lợi nhuận và thu nhập trong năm 2026 và các năm tiếp theo.
Hiệu suất giá cổ phiếu PYPL
Cổ phiếu PYPL đã giảm 18,3% kể từ đầu năm, chủ yếu do sự cạnh tranh gia tăng trong lĩnh vực fintech. Các đối thủ như Visa Inc. V và Mastercard Incorporated MA tiếp tục mở rộng các dịch vụ của họ, thách thức vị thế thống trị của PayPal trong lĩnh vực thanh toán kỹ thuật số. Các áp lực kinh tế vĩ mô rộng hơn và sự không chắc chắn xung quanh chính sách thuế quan cũng đã làm giảm tâm lý của nhà đầu tư. Trong khi PYPL gặp khó khăn, cổ phiếu Visa đã tăng 11%, và Mastercard đã tăng 6,2% trong cùng khoảng thời gian.
Nghiên cứu đầu tư Zacks
Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research
Giao dịch cổ phiếu PayPal rẻ
Tuy nhiên, với sự suy giảm, cổ phiếu PayPal đang giao dịch ở mức giá rẻ, như được gợi ý bởi Điểm Giá trị A. Về chỉ số P/E dự phóng 12 tháng tới, cổ phiếu PYPL đang giao dịch ở mức 12.82X so với mức 21.83X của ngành Dịch vụ Giao dịch Tài chính Zacks.
Cổ phiếu cũng rẻ hơn so với các đối thủ, bao gồm Visa và Mastercard. Cổ phiếu của Visa và Mastercard hiện đang giao dịch với P/E lần lượt là 27.93X và 31.78X.
Zacks Investment Research
Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research
Sự Điều Chỉnh Dự Đoán Của PYPL Cho Thấy Xu Hướng Tích Cực
Các điều chỉnh ước tính của PayPal phản ánh một xu hướng tích cực cho toàn bộ năm 2025 và 2026. Ước tính đồng thuận của Zacks cho lợi nhuận năm 2025 được ước tính là 5.18 USD mỗi cổ phiếu, cho thấy mức tăng trưởng 11.4% so với năm 2024. Mốc đồng thuận cho lợi nhuận năm 2026 là 5.75 USD mỗi cổ phiếu, yêu cầu mức tăng 11.0% so với năm trước.
Nghiên cứu Đầu tư Zacks
Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research
PayPal: Mua lại khi giảm, không phải trong hoảng loạn
Quý thứ hai của PayPal không hoàn hảo, nhưng đó là một bước tiến. Sự giảm 10% của cổ phiếu sau khi công bố thu nhập cho thấy nhiều hơn về kỳ vọng của thị trường so với các yếu tố cơ bản của công ty. Với việc thực hiện mạnh mẽ trong Venmo, cải thiện khả năng thanh toán thương hiệu và đổi mới vững chắc trong thanh toán toàn cầu và AI, PayPal đang thiết lập nền tảng cho một sự phục hồi kéo dài nhiều năm.
Âm thanh ngắn hạn tạo ra cơ hội dài hạn. Do đó, có vẻ hợp lý cho các nhà đầu tư nhìn vượt qua phản ứng tức thì của thị trường và mua cổ phiếu PayPal khi có sự yếu kém. Sự kết hợp giữa việc mua lại và tạo ra dòng tiền vững chắc cung cấp cho cổ phiếu một nền tảng vững chắc cho sự gia tăng, và tương lai của thanh toán kỹ thuật số vẫn đi qua PYPL.
PayPal hiện đang có xếp hạng Zacks #2 (Buy) and a VGM Score of A. You can see the complete list of today’s Zacks #1 Xếp hạng (Mua mạnh) cổ phiếu ở đây.
Bạn muốn nhận những khuyến nghị mới nhất từ Zacks Investment Research? Hôm nay, bạn có thể tải xuống 7 Cổ phiếu Tốt nhất cho 30 Ngày tới. Nhấp vào đây để nhận báo cáo miễn phí này.
Báo cáo phân tích cổ phiếu miễn phí Nắm giữ PayPal, Inc. (PYPL)
Báo cáo Phân tích Cổ phiếu Miễn phí Mastercard Incorporated (MA)
Visa Inc. (V) : Báo cáo phân tích cổ phiếu miễn phí
Bài viết này được xuất bản lần đầu trên Zacks Investment Research (zacks.com).
Nghiên cứu Đầu tư Zacks
Xem bình luận