Khi Cổ Phiếu Stablecoin Đầu Tiên Kết Hợp Với Layer 1 Hiệu Suất Vượt Trội — Điều Gì Giúp Sei Khẳng Định Vị Thế

Ngày 10 tháng 7, Circle chính thức công bố tích hợp USDC gốc và CCTP V2 trên Sei, sau khi đã triển khai ở các hệ sinh thái lớn như Ethereum, Solana, Base và Arbitrum. Động thái này không chỉ giúp Sei nổi bật trong lĩnh vực tích hợp USDC mà còn thể hiện sức mạnh hệ sinh thái và tiềm năng tăng trưởng của nền tảng này.

Vậy CCTP V2 là gì? Đây là giao thức cross-chain thế hệ mới của Circle, được thiết kế chuyên biệt để các giao dịch chuỗi chéo diễn ra thuận tiện, tập trung tại một điểm. Với CCTP V2, người dùng và nhà phát triển có thể chuyển USDC gốc an toàn qua 13 blockchain công khai lớn và 156 tuyến chuyển vốn—không cần cầu nối phức tạp, không phân mảnh thanh khoản, không lo phí cao. Việc chuyển USDC đơn giản như giao dịch tiền mặt giữa các thành phố.

Việc tích hợp này mang ý nghĩa vượt xa việc chỉ “thêm một blockchain mới”. Hỗ trợ USDC gốc đã trở thành tiêu chí đánh giá mức độ hoạt động và sự thu hút người dùng thực tế của một blockchain. Là stablecoin USD được quản lý lớn nhất toàn cầu, mỗi lần USDC của Circle mở rộng sang blockchain mới đều thể hiện sự tin tưởng vào tệp người dùng, quy mô vốn và hệ sinh thái lập trình viên của chuỗi đó. Khi gia nhập nhóm “hỗ trợ USDC gốc”, Sei chính thức bước vào nhóm blockchain chính thống. Điều này tạo điều kiện cho dòng vốn, người dùng và nhà phát triển mới, mở ra giai đoạn phát triển hệ sinh thái tiếp theo.

Thị trường tăng giá stablecoin đã đến

Để đánh giá tác động của USDC gốc và CCTP V2, cần xem xét các xu hướng vĩ mô thúc đẩy “thị trường bò stablecoin” hiện nay.

Bắt đầu từ thị trường vốn: Từ năm ngoái, thông tin Circle nộp hồ sơ IPO đã thu hút sự chú ý của toàn ngành, và kết quả sau IPO gây bất ngờ lớn.

Ngày 5/6/2025, Circle chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (CRCL) với giá 31 USD/cổ phiếu. Kết thúc phiên đầu tiên, cổ phiếu đạt 83,23 USD—tăng 168,5%—và vốn hóa nhanh chóng vượt 18 tỷ USD, trở thành một trong những thương vụ IPO lớn nhất bốn năm gần đây. Đà tăng tiếp tục; giữa tháng 6, cổ phiếu Circle tăng hơn 500%. Đầu tháng 7, giá có lúc gần chạm 300 USD/cổ phiếu, vốn hóa xấp xỉ 56 tỷ USD.

Làn sóng pháp lý cũng xuất hiện ngay sau đó. Đạo luật Stablecoin Hoa Kỳ đã mang lại sự yên tâm: lần đầu tiên, Nhà Trắng, Quốc hội và các cơ quan quản lý liên bang cùng thống nhất công nhận stablecoin là tiền, yêu cầu bảo chứng dự trữ đầy đủ, kiểm soát tuân thủ và quyền chuyển đổi—thiết lập tiêu chuẩn cao cho ngành. Stablecoin không còn là sản phẩm thử nghiệm, mà đã được bảo vệ và công nhận hợp pháp tại Hoa Kỳ như một công cụ tiền tệ chính thức. Đối với nhà phát triển, tổ chức và nhà đầu tư, đột phá pháp lý này đánh dấu thời kỳ tuân thủ thực sự.

Khi Đạo luật Stablecoin (GENIUS Act) trở thành luật, các ngân hàng lớn nhất Phố Wall cũng tham gia. JPMorgan, Citi, Bank of America và Morgan Stanley đều công bố trong báo cáo quý 2 về kế hoạch tham gia lĩnh vực stablecoin.

Trong năm qua, stablecoin tăng trưởng vượt trội so với hầu hết các tài sản gốc trên các blockchain lớn. Xét về khối lượng giao dịch, thanh toán và dòng tiền xuyên biên giới, USDT và USDC đã trở thành “đồng đô la trên blockchain”. Có thể nói, stablecoin hiện nay gần với tầm nhìn peer-to-peer electronic cash của Satoshi Nakamoto hơn bao giờ hết.

Stablecoin gốc dòng chính giờ là chỉ báo thời gian thực về sức khỏe hệ sinh thái của một blockchain. Phát hành và tăng trưởng stablecoin thể hiện nhu cầu và dòng vốn thực, trong khi stablecoin bị đốt hoặc rút khỏi mạng là dấu hiệu hoạt động suy giảm.

Từ góc độ này, việc tích hợp USDC gốc và CCTP V2 tiếp tục khẳng định đà tăng trưởng ổn định của Sei.

Tăng trưởng ổn định của Sei

Là một blockchain đang phát triển, Sei ghi nhận các chỉ số on-chain nổi bật trong 6 tháng qua. Từ đầu năm 2025, TVL tăng từ 208 triệu USD lên 600 triệu USD—tăng 188% so với đầu năm. Hơn 200 Dapp đã hoạt động, cộng đồng lập trình viên phát triển mạnh, đổi mới liên tục. Mainnet có EVM tốc độ cao và đang chuẩn bị cho “Giga Upgrade”—nâng cấp lớn giúp mở rộng quy mô. Lượng giao dịch on-chain, người dùng tích cực và giá token đều liên tục đạt mức cao mới.

Đà phát triển của hệ sinh thái Sei trong 18 tháng qua thể hiện rõ qua các chỉ số chính.

TVL (Total Value Locked) tăng từ dưới 10 triệu USD tháng 10/2023 lên 100 triệu USD giữa 2024, và đạt 700 triệu USD tháng 7/2025. Cuối năm 2024, khi các dự án DeFi lớn ra mắt trên Sei, TVL vượt 250 triệu USD. Năm 2025, cầu nối chuỗi chéo, khai thác thanh khoản và nhiều giao thức mới xuất hiện tiếp tục giúp TVL tăng thêm hơn 230% so với đầu năm, thể hiện dòng vốn mới ổn định.

Nguồn dữ liệu: DefiLlama

Sự tăng trưởng này có sự đóng góp lớn của Takara Lend và Yei Finance. Takara Lend hiện có hơn 100 triệu USD TVL, lợi suất USDT năm đạt 15,64%, USDC đạt 14,79%. Dự án phát triển từ giao thức cho vay thành tầng tín dụng lập trình trong DeFi—mở rộng ứng dụng crypto sang thanh toán thực tế. Yei Finance—dự án cho vay chủ lực của Sei—dẫn đầu với 380 triệu USD TVL.

Khối lượng giao dịch DEX trung bình ngày cũng ghi nhận tăng trưởng mạnh. Trước tháng 7/2024, giao dịch hàng ngày trên các sàn phi tập trung của Sei hiếm khi vượt 10 triệu USD. Sau tháng 9/2024, khi dự án và người dùng mới tham gia, khối lượng lập tức vượt 100 triệu USD/ngày. Từ 2025, khi USDC, CCTP và các kênh tài trợ tuân thủ mở ra, hệ sinh thái AMM đa dạng hơn (thanh khoản tập trung, lệnh giới hạn, giao dịch chuỗi chéo...), khối lượng DEX trên Sei thường xuyên lập kỷ lục mới—80–100 triệu USD, cho thấy thị trường sôi động và người dùng tham gia tích cực.

Nguồn dữ liệu: DefiLlama

Vốn hóa thị trường cũng phản ánh rõ xu hướng: token Sei phục hồi từ dưới 300 triệu USD cuối năm 2023, lên 1,8 tỷ USD sau airdrop và mainnet đầu 2024, và duy trì trên 1 tỷ USD đến nay. Tháng 3/2025, thêm nhà đầu tư tổ chức và công cụ tuân thủ giúp vốn hóa đạt đỉnh 2,8 tỷ USD. Gần đây, giá token ổn định vùng 2–2,5 tỷ USD. TVL, khối lượng giao dịch và vốn hóa cùng tăng cho thấy Sei thu hút thanh khoản từ cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, đáp ứng mục tiêu Layer-1 hiệu quả cao.

Nguồn dữ liệu: DefiLlama

Sei cũng được Ủy ban Stable Token Wyoming đề cử làm blockchain ứng viên cho WYST—stablecoin USD bảo chứng bởi tiền pháp định. WYST dự kiến dùng LayerZero cho cầu nối cross-chain—dấu hiệu cho thấy có thể sẽ có thêm stablecoin quốc gia hoặc tổ chức lựa chọn Sei để phát hành.

Ở mảng RWA (Tài sản thực), Sei vừa có thêm dự án lớn. Ngày 17/7/2025, Ondo Finance công bố token USDY (United States Dollar Yield)—đại diện cho lợi suất Kho bạc Hoa Kỳ—đã triển khai trên Sei, trở thành tài sản kho bạc mã hóa đầu tiên trên Layer-1 này. USDY hoạt động đa chuỗi, có 680 triệu USD TVL và mang lại lãi suất khoảng 4,25%/năm cho nhà đầu tư toàn cầu (trừ Mỹ). Việc tích hợp này kết hợp lợi suất Kho bạc cao với thông lượng lớn của Sei, tạo cơ hội cho Sei tiếp cận thị trường DeFi tổ chức.

Sei đang triển khai nhiều sáng kiến phát triển khác. “Giga Upgrade” là trung tâm của quá trình nâng cấp hạ tầng. Sách trắng Giga công bố: client EVM tự phát triển với thông lượng gigagas nhờ biên dịch trước, phân tích phụ thuộc tĩnh, thực thi song song; cơ chế đồng thuận Autobahn đa làn loại bỏ nút thắt nhà đề xuất đơn, đóng gói song song, rút ngắn xác nhận xuống dưới 700 mili giây; cam kết trạng thái không đồng bộ và lưu trữ hiệu quả tận dụng tạo state root async, write-ahead log, batch write—tách biệt thực thi hợp đồng và cập nhật trạng thái, giảm độ trễ.

Trong thử nghiệm nội bộ với mạng 40 validator tại Singapore, Đức, Ohio, Oregon, mô phỏng môi trường thực, Sei Giga đạt 5 Gigagas/s và xác nhận dưới 1 giây, đạt hiệu suất tương đương Web2.

Các nâng cấp từ giao thức tài chính đến hạ tầng đang mở rộng ứng dụng cho Sei, tăng năng lực tín dụng, tuân thủ và quản lý tài sản chuỗi chéo. TVL, khối lượng giao dịch, lãi suất cho vay, sự xuất hiện stablecoin tuân thủ và các nâng cấp hiệu suất đều cho thấy Sei phát triển ổn định trên Layer-1.

USDC & CCTP V2: Bước ngoặt cho Sei

Tích hợp USDC và CCTP V2 gốc không chỉ là nâng cấp công nghệ cho Sei mà còn tăng giá trị hệ sinh thái. Các yếu tố như trải nghiệm người dùng, luân chuyển vốn, hoạt động phát triển và uy tín thị trường đều được hỗ trợ.

Đối với người dùng cuối, USDC gốc mang lại sự an tâm và hiệu quả. Là stablecoin tuân thủ hàng đầu với tài sản bảo chứng 100%, quy đổi 1:1 với USD, được giám sát chặt chẽ, USDC giúp luân chuyển vốn thuận tiện cho cả người dùng cá nhân và tổ chức. Các tổ chức có thể chuyển khoản lớn, thanh toán qua Circle Mint với đủ điều kiện thanh khoản và tuân thủ. Việc bổ sung USDC gốc cho phép người dùng trên Sei truy cập trực tiếp vào hệ thanh toán toàn cầu của Circle. Dù là trader DeFi, đội dự án hay quản lý quỹ, chuyển đổi USD giữa on-chain và off-chain đều dễ dàng.

CCTP V2 mở rộng khả năng đa chuỗi. CCTP V2 cho phép Sei gửi, nhận USDC gốc với Ethereum, Solana, Arbitrum, Base, Optimism và 13 chuỗi lớn, tổng cộng 156 tuyến chuyển vốn. Người dùng thực hiện chuyển tài sản chuỗi chéo nhanh chóng, không cần cầu nối phức tạp, không phải swap nhiều lần hay lo thiếu thanh khoản.

Nhà phát triển có thể dùng CCTP V2 để xây dựng DEX cross-chain, ví, pool thanh khoản, GameFi, giải pháp thanh toán, RWA và sản phẩm tài chính on-chain trên Sei, giúp người dùng chuyển USDC xuyên chuỗi thuận tiện.

Sei trở thành trung tâm chiến lược đa chuỗi, thu hút dòng vốn, người dùng và nhà phát triển từ các hệ lớn như Ethereum, Solana, không chỉ riêng hệ sinh thái Sei.

Việc chuyển đổi từ USDC Noble sang USDC gốc đánh dấu giai đoạn mới. Circle và Sei Foundation đang phối hợp chuyển thanh khoản từ USDC Noble sang USDC gốc Sei, tăng an toàn tài sản, minh bạch, tuân thủ và kết nối DeFi/CeFi toàn cầu.

Bên cạnh đó, sức hút từ hệ sinh thái gốc của Circle sẽ thu hút vốn quốc tế, người dùng tuân thủ và tổ chức chọn Sei làm trung tâm on-chain. Mỗi lần nâng cấp thanh khoản góp phần tăng uy tín, quy mô và thương hiệu của Sei.

Sự xuất hiện của Circle còn mở rộng ảnh hưởng và giá trị thương hiệu toàn cầu cho Sei. Điều này còn tạo điều kiện để đối tác, Dapp, tổ chức tuân thủ, và tập đoàn tài chính truyền thống có thể tham gia Sei—triển khai cho vay USD on-chain, RWA, phát hành trái phiếu kho bạc, thanh toán xuyên biên giới. Thực tế cho thấy, những blockchain tích hợp USDC gốc đều tăng trưởng mạnh về hệ sinh thái và dòng vốn ngay sau đó.

Những ai quan tâm tới tương lai của Sei có thể xem đây không chỉ là bước tiến kỹ thuật, mà còn là cơ hội mở ra chu kỳ tăng trưởng mới. Vốn on-chain, người dùng và đổi mới sẽ đưa Sei lên tầm cao mới, với USDC làm cầu nối chính.

Sự tăng trưởng TVL, vốn hóa và thanh khoản stablecoin cùng các kịch bản đổi mới, đa chuỗi sẽ quyết định liệu Sei có trở thành blockchain công khai nổi bật tiếp theo hay không.

Lưu ý:

1. Bài viết được đăng lại từ BLOCKBEATS. Bản quyền thuộc về tác giả gốc BLOCKBEATS. Nếu có thắc mắc về việc đăng lại, vui lòng liên hệ Đội ngũ Gate Learn, chúng tôi sẽ xử lý nhanh chóng theo đúng quy trình.
2. Lưu ý: Quan điểm trong bài là ý kiến cá nhân của tác giả, không phải lời khuyên đầu tư.
3. Các phiên bản dịch ngôn ngữ khác do Đội ngũ Gate Learn thực hiện. Không được sao chép, phân phối, đạo văn bản dịch nếu không dẫn rõ nguồn Gate.