Antalpha, Bitcoin madenciliği alanında finansal çözümler sunan bir sağlayıcıdır, ancak, halka arz belgelerindeki madencilik devi Bitmain ile olan yakın ilişkisiyle dikkat çekmektedir.
Yazı: Frank, PANews
Son günlerde, Antalpha adlı bir finans teknolojisi şirketi Nasdaq'a halka arz başvurusu yaptı ve "ANTA" koduyla ilk halka arz (IPO) gerçekleştirmeyi planlıyor. Antalpha, Bitcoin madenciliği alanında finansal çözüm sağlayıcısıdır; ancak, başvurusunda madencilik devi Bitmain ile olan yakın ilişkisini ve Bitmain'in kurucu ortağı Jihan Wu ile olan karmaşık bağlantılarını ortaya koyması, bu IPO'yu derinlemesine incelenmeyi gerektiren bir hale getiriyor. Finans teknolojisi şirketinin halka arzının ötesinde, Bitmain'in finansal haritasının genişlemesi için kritik bir adım mı?
Bitcoin Madenciliği Arkasındaki "Finansal Kan Vericileri"
Antalpha, 2022 yılında kuruldu ve resmi web sitesinde kendi hakkında çok az bilgi bulunmaktadır; sadece Bitmain ile olan stratejik işbirliğine vurgu yapılmıştır. Antalpha'nın halka arz belgeleri ve kamuya açık bilgilere göre, ana iş alanı dijital varlık kurumlarına, özellikle Bitcoin madencilerine finansman, teknoloji ve risk yönetimi çözümleri sunmaktır. Hedefi, madencilerin operasyonel ölçeklerini genişletmelerine yardımcı olmak ve finansman çözümleri sunarak Bitcoin fiyat dalgalanmalarının etkilerini daha iyi yönetmelerini sağlamaktır; örneğin, madencilerin 'HODLing' stratejilerini desteklemek.
Antalpha'nın ana ürünleri ve hizmetleri, esasen Antalpha Prime adlı teknoloji platformu aracılığıyla gerçekleştirilir. Bu platform, müşterilerin dijital varlık kredisi başlatmasına ve yönetmesine olanak tanırken, teminat pozisyonlarını neredeyse gerçek zamanlı olarak izlemelerini sağlar. Ana gelir kaynakları ise iki alandan oluşmaktadır.
Birincisi, tedarik zinciri finansmanı, bu gelir kalemi "teknoloji finansman ücreti" olarak yansımakta olup, Antalpha'nın ana gelir kaynağıdır. Özellikle şunları içermektedir: madenci kredisi, Bitcoin madencileri (genellikle Bitmain'den satın alınan listelenmiş madenciler) almak için finansman sağlamakta ve satın alınan madenciyi teminat olarak göstermektedir. Hash gücü kredisi: madencilikle ilgili işletme maliyetleri (örneğin, barındırma ücreti) için finansman sağlamakta olup, teminat genellikle çıkarılan Bitcoin'dir. Antalpha'nın açıkladığı verilere göre, 2024 yılı 31 Aralık itibarıyla toplam 2,8 milyar dolar değerinde kredi sağlanmış olup, tedarik zinciri kredi müşterilerinin yaklaşık %97'sinin kredileri BTC teminatlıdır.
Doğrudan finansman kredisi sağlamanın yanı sıra, Antalpha'nın bir diğer ana işi Bitcoin kredi aracılık hizmetidir: Bu gelir kısmı "teknik platform ücreti" olarak yansıtılmaktadır. Antalpha, Antalpha Prime platformu aracılığıyla ABD dışındaki müşterilerine Bitcoin teminatlı kredi hizmetleri sunmaktadır. Dikkat çekici bir nokta, bu kredilerin finansmanının tarihsel olarak esas olarak bağlı kuruluşu Northstar tarafından sağlanmasıdır. Bu modelde, Antalpha, teknik ve hizmet sağlayıcısı rolünü üstlenmekte, platform ücretleri kazanmakta ve bu kredilerin kredi riskini üstlenmemektedir.
Finansal verilere göre, Antalpha'nın son mali yılı (31 Aralık 2024 itibarıyla) toplam geliri 47,45 milyon dolar olarak gerçekleşti ve yıllık %321 artış gösterdi. Bunun içinde, teknik finansman ücreti 38,7 milyon dolar olup, yıllık %274 artış kaydetti; teknik platform ücreti ise 8,8 milyon dolar olarak, yıllık %859'luk bir artışla yükseldi. Şirket ayrıca zararını tersine çevirerek 4,4 milyon dolar net kâr elde etti, bir önceki mali yılda ise 6,6 milyon dolar net zarar kaydedilmişti.
Kredi büyüklüğü açısından, Antalpha'nın 31 Aralık 2024 itibarıyla toplam kredi defteri büyüklüğü 1,6 milyar dolardı. Bunlar arasında, Antalpha tarafından ihraç edilen tedarik zinciri kredi portföyü (madencilik makinesi kredileri ve bilgi işlem gücü kredileri) 2023 sonunda 344 milyon dolardan yıllık %25 artarak 428,9 milyon dolara yükseldi. Northstar için Bitcoin kredileri 2023'ün sonunda 220,8 milyon dolardan bir önceki yıla göre %443 artışla 1.198,7 milyon dolara yükseldi. Coğrafi olarak, borç verme işi büyük ölçüde Asya'da yoğunlaşmıştır ve kredilerinin %77,4'ü (yaklaşık 1,26 milyar ABD Doları) 2024'ün sonuna kadar Asyalı müşterilere gidecektir.
Bitcoin Madenciliği'nin "Finansal Özel Kuvvetleri"
Antalpha, prospektüsünde Bitmain ile olan yakın ilişkisini gizlemiyor ve kendisini "Bitmain'in ana kredi iş ortağı" olarak tanımlıyor. İki taraf, Bitmain'in Antalpha'yı finansman ortağı olarak kullanmaya devam edeceğini, birbirlerine müşteri önereceklerini ve Antalpha'nın rekabetçi şartlar sunması durumunda, Bitmain'in Antalpha'ya finansman arayan müşterilerine hizmet verme konusunda öncelikli alma hakkı vereceğini belirten bir mutabakat zaptı imzaladı.
Bu öncelikli satın alma hakkı, Antalpha'nın Bitmain'in büyük madencilik ekipmanı satın alma müşteri kitlesine öncelikli erişim sağlaması anlamına geliyor, bu da müşteri kazanım maliyetlerini önemli ölçüde azaltıyor ve sürekli bir iş akışı elde etmesini sağlıyor. Hisse senedi teklifinde, Antalpha'nın Bitmain ile satıştan operasyonlara ve üst düzey yönetime kadar her düzeyde sıkı bir işbirliği içinde olduğu ve Bitmain'in satış ve iş başlatma süreçlerinde vazgeçilmez bir parça olduğu belirtiliyor.
Ancak, Antalpha'nın Bitmain ile olan ilişkisi yalnızca iş birliği düzeyinde kalmıyor. Daha derin bir bağlantı, Bitmain'in kurucu ortağı Jihan Wu ile.
Halka arz belgesi, Antalpha ile Northstar arasındaki karmaşık ilişkiyi tanıtmaktadır. Northstar, tarihsel olarak Antalpha'ya verilen kredilerin neredeyse tamamını finanse etmiş ve AntalphaPrime platformu aracılığıyla Antalpha'nın ABD dışındaki müşterilerine Bitcoin teminatlı krediler sunmuştur. Anahtar nokta, Antalpha ve Northstar'ın başlangıçta kardeş şirketler olmasıdır; her ikisi de sonunda Cenk Tümay'ın kontrolü altındaki bir ana şirketin altındadır.
"2024 Yeniden Yapılanma" sonrasında, Antalpha buradan ayrılmış ve mevcut halka açık kuruluş Antalpha Platformu Holding Şirketi'ne devredilmiştir. Ardından, eski ana şirket Northstar'daki tüm haklarını elden çıkarmıştır. Şu anda Northstar, geri alınamaz bir tröst tarafından sahiplenilmektedir ve Canek Grubu bu tröstün yöneticisi ve yararlanıcısıdır; profesyonel bir tröst şirketi tarafından yönetilmektedir. Halka arz belgesi, Canek Grubu'nun Northstar'ın işletmesine katılmadığını vurgulamaktadır.
Yeniden yapılanmaya rağmen, Northstar hala Antalpha'nın Bitcoin kredi hizmetleri işinin önemli bir finansman sağlayıcısıdır. Cankurtaran, Northstar Trust'ın nihai yararlanıcısı olarak, ekonomik çıkarları Northstar'ın iş performansı ile ve hatta Antalpha'nın iş ölçeği ile dolaylı ama önemli bir ilişkiye sahiptir.
Bu nedenle, yasal olarak Antalpha platformu holding şirketinin Zhan Ketuan'ın doğrudan kontrolünden ayrılmış olsa da, ticari mantık, fon akışı ve stratejik iş birliği açısından Antalpha, Bitmain'in finansal haritasındaki önemli bir parça olarak değerlendirilmeye devam edilebilir. Daha çok, Bitmain'in madencilik imparatorluğuna finansal mühimmat sağlamak için özenle tasarlanmış ve ayrıştırılmış bir 'finansal özel kuvvet' gibidir.
Son yarıdan sonra Bitmain'in stratejik hamleleri
Antalpha'nın piyasaya sürülmesinin derin stratejik anlamı, Bitmain'in 2024'teki Bitcoin yarılanması sonrasındaki endüstri ortamı ve kendi stratejik ayarlamaları ile ayrılmaz bir şekilde bağlantılıdır.
Nisan 2024'teki Bitcoin yarılanması, madencilerin blok ödüllerini planlandığı gibi sıkıştırdı ve bir bütün olarak madencilik endüstrisinin karlılığına doğrudan bir meydan okuma oluşturdu. Bitmain için bu, ürünlerine yönelik pazar talebinin daha çok yüksek verimlilik ve düşük güç tüketimine odaklanacağı anlamına geliyor. Geçtiğimiz yıl, madencilik makinesi donanımı alanındaki lider konumunu pekiştirmek için Bitmain, AntminerS21 serisi tarafından temsil edilen yeni nesil yüksek verimli madencilik makinelerinin piyasaya sürülmesini hızlandırdı. BitFuFu ve Hut8 gibi ortaklarla S21 serisi madencilik teçhizatı satın alma anlaşmaları. Bitmain, büyük madencilik çiftlikleri ile işbirliğini derinleştirmeye devam ederek, en yeni madencilik teçhizatları için büyük siparişler almaya çalışıyor.
Bir yandan, yarı yarıya azaltma sonrası madencilik sektörü giderek daha rekabetçi hale geldi, madenciler kazançlarını sürdürebilmek için madencilik makinelerinin performansını artırmak zorunda kalıyor ve bu da işletme maliyetlerini önemli ölçüde artırıyor. Bu, Bitmain için gelecekteki potansiyel iş büyüme riski. Öte yandan, Bitcoin fiyatları yükseldikçe, giderek daha fazla dış şirket hatta halka açık şirketler madencilik sektörüne katılmaya başladı ve bu da Bitmain'e yeni fırsatlar getiriyor, ancak bu fırsatlar aynı zamanda Bitcoin'in fiyat değişimlerine bağlı. Bu nedenle, Antalpha, Bitmain'in müşterilerine S21 gibi yeni nesil madencilik makineleri satın almak için kredi desteği sağlıyor. Bu, sadece Bitmain'in satış performansını doğrudan artırmakla kalmaz, aynı zamanda madencilik topluluğunun ekipman yenilemesinin getirdiği sermaye zorluklarını aşmasına dolaylı olarak yardımcı olabilir.
Antalpha'nın halka arzı, bir dizi yüksek profilli yatırımcıyı da cezbetti ve Tether, halka arzdaki teklif fiyatından Antalpha'nın adi hisse senetlerinin 25 milyon dolarına abone olmakla ilgilendiğini ifade etti. Teklif fiyat aralığının orta noktasında hisse başına 12 dolar olan yatırım, temel teklifteki toplam hisse sayısının yaklaşık %54,1'ini temsil edecek ve bu da yaklaşık 2,08 milyon hisseye eşdeğer olacaktır. İzahnameye göre, Antalpha'nın borç verme işi genellikle USDT'de çözülüyor ve bu yatırım, Tether'in çok satırlı düzeninin bir başka hamlesi, ancak izahname ayrıca bu niyetin "bağlayıcı bir satın alma anlaşması veya taahhüdü olmadığını" belirtiyor.
Ayrıca, Antalpha, halka arz belgelerinde AI alanında gerekli olan GPU'lara finansman sağlama planlarını keşfettiğini belirtti. Bu, Bitmain için Antalpha'nın genişleme kabiliyeti, kripto endüstrisindeki belirsizlik risklerine karşı bir dengeleme stratejisi olarak da değerlendirilebilir. Eğer Antalpha, AI GPU finansmanı gibi yeni alanlarda başarılı olursa, kendi büyümesi de Bitmain'in tüm ekosisteminin dayanıklılığını dolaylı olarak artıracaktır.
Bu nedenle, Antalpha'nın IPO'su, basit bir finansal teknoloji şirketinin halka arzı değil, Bitcoin Madenciliği'nin yarıdan sonra dönemde madencilik imparatorluğunu güçlendirmek, finansal araçlarını optimize etmek ve uzun vadeli stratejik gelişimi için güç biriktirmek adına atılan kritik bir adım gibi.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Madencilik Finans Şirketi Antalpha IPO Yorumu: Bitmain'in Finansal Tahtasında Ana Hamle mi?
Yazı: Frank, PANews
Son günlerde, Antalpha adlı bir finans teknolojisi şirketi Nasdaq'a halka arz başvurusu yaptı ve "ANTA" koduyla ilk halka arz (IPO) gerçekleştirmeyi planlıyor. Antalpha, Bitcoin madenciliği alanında finansal çözüm sağlayıcısıdır; ancak, başvurusunda madencilik devi Bitmain ile olan yakın ilişkisini ve Bitmain'in kurucu ortağı Jihan Wu ile olan karmaşık bağlantılarını ortaya koyması, bu IPO'yu derinlemesine incelenmeyi gerektiren bir hale getiriyor. Finans teknolojisi şirketinin halka arzının ötesinde, Bitmain'in finansal haritasının genişlemesi için kritik bir adım mı?
Bitcoin Madenciliği Arkasındaki "Finansal Kan Vericileri"
Antalpha, 2022 yılında kuruldu ve resmi web sitesinde kendi hakkında çok az bilgi bulunmaktadır; sadece Bitmain ile olan stratejik işbirliğine vurgu yapılmıştır. Antalpha'nın halka arz belgeleri ve kamuya açık bilgilere göre, ana iş alanı dijital varlık kurumlarına, özellikle Bitcoin madencilerine finansman, teknoloji ve risk yönetimi çözümleri sunmaktır. Hedefi, madencilerin operasyonel ölçeklerini genişletmelerine yardımcı olmak ve finansman çözümleri sunarak Bitcoin fiyat dalgalanmalarının etkilerini daha iyi yönetmelerini sağlamaktır; örneğin, madencilerin 'HODLing' stratejilerini desteklemek.
Antalpha'nın ana ürünleri ve hizmetleri, esasen Antalpha Prime adlı teknoloji platformu aracılığıyla gerçekleştirilir. Bu platform, müşterilerin dijital varlık kredisi başlatmasına ve yönetmesine olanak tanırken, teminat pozisyonlarını neredeyse gerçek zamanlı olarak izlemelerini sağlar. Ana gelir kaynakları ise iki alandan oluşmaktadır.
Birincisi, tedarik zinciri finansmanı, bu gelir kalemi "teknoloji finansman ücreti" olarak yansımakta olup, Antalpha'nın ana gelir kaynağıdır. Özellikle şunları içermektedir: madenci kredisi, Bitcoin madencileri (genellikle Bitmain'den satın alınan listelenmiş madenciler) almak için finansman sağlamakta ve satın alınan madenciyi teminat olarak göstermektedir. Hash gücü kredisi: madencilikle ilgili işletme maliyetleri (örneğin, barındırma ücreti) için finansman sağlamakta olup, teminat genellikle çıkarılan Bitcoin'dir. Antalpha'nın açıkladığı verilere göre, 2024 yılı 31 Aralık itibarıyla toplam 2,8 milyar dolar değerinde kredi sağlanmış olup, tedarik zinciri kredi müşterilerinin yaklaşık %97'sinin kredileri BTC teminatlıdır.
Doğrudan finansman kredisi sağlamanın yanı sıra, Antalpha'nın bir diğer ana işi Bitcoin kredi aracılık hizmetidir: Bu gelir kısmı "teknik platform ücreti" olarak yansıtılmaktadır. Antalpha, Antalpha Prime platformu aracılığıyla ABD dışındaki müşterilerine Bitcoin teminatlı kredi hizmetleri sunmaktadır. Dikkat çekici bir nokta, bu kredilerin finansmanının tarihsel olarak esas olarak bağlı kuruluşu Northstar tarafından sağlanmasıdır. Bu modelde, Antalpha, teknik ve hizmet sağlayıcısı rolünü üstlenmekte, platform ücretleri kazanmakta ve bu kredilerin kredi riskini üstlenmemektedir.
Finansal verilere göre, Antalpha'nın son mali yılı (31 Aralık 2024 itibarıyla) toplam geliri 47,45 milyon dolar olarak gerçekleşti ve yıllık %321 artış gösterdi. Bunun içinde, teknik finansman ücreti 38,7 milyon dolar olup, yıllık %274 artış kaydetti; teknik platform ücreti ise 8,8 milyon dolar olarak, yıllık %859'luk bir artışla yükseldi. Şirket ayrıca zararını tersine çevirerek 4,4 milyon dolar net kâr elde etti, bir önceki mali yılda ise 6,6 milyon dolar net zarar kaydedilmişti.
Kredi büyüklüğü açısından, Antalpha'nın 31 Aralık 2024 itibarıyla toplam kredi defteri büyüklüğü 1,6 milyar dolardı. Bunlar arasında, Antalpha tarafından ihraç edilen tedarik zinciri kredi portföyü (madencilik makinesi kredileri ve bilgi işlem gücü kredileri) 2023 sonunda 344 milyon dolardan yıllık %25 artarak 428,9 milyon dolara yükseldi. Northstar için Bitcoin kredileri 2023'ün sonunda 220,8 milyon dolardan bir önceki yıla göre %443 artışla 1.198,7 milyon dolara yükseldi. Coğrafi olarak, borç verme işi büyük ölçüde Asya'da yoğunlaşmıştır ve kredilerinin %77,4'ü (yaklaşık 1,26 milyar ABD Doları) 2024'ün sonuna kadar Asyalı müşterilere gidecektir.
Bitcoin Madenciliği'nin "Finansal Özel Kuvvetleri"
Antalpha, prospektüsünde Bitmain ile olan yakın ilişkisini gizlemiyor ve kendisini "Bitmain'in ana kredi iş ortağı" olarak tanımlıyor. İki taraf, Bitmain'in Antalpha'yı finansman ortağı olarak kullanmaya devam edeceğini, birbirlerine müşteri önereceklerini ve Antalpha'nın rekabetçi şartlar sunması durumunda, Bitmain'in Antalpha'ya finansman arayan müşterilerine hizmet verme konusunda öncelikli alma hakkı vereceğini belirten bir mutabakat zaptı imzaladı.
Bu öncelikli satın alma hakkı, Antalpha'nın Bitmain'in büyük madencilik ekipmanı satın alma müşteri kitlesine öncelikli erişim sağlaması anlamına geliyor, bu da müşteri kazanım maliyetlerini önemli ölçüde azaltıyor ve sürekli bir iş akışı elde etmesini sağlıyor. Hisse senedi teklifinde, Antalpha'nın Bitmain ile satıştan operasyonlara ve üst düzey yönetime kadar her düzeyde sıkı bir işbirliği içinde olduğu ve Bitmain'in satış ve iş başlatma süreçlerinde vazgeçilmez bir parça olduğu belirtiliyor.
Ancak, Antalpha'nın Bitmain ile olan ilişkisi yalnızca iş birliği düzeyinde kalmıyor. Daha derin bir bağlantı, Bitmain'in kurucu ortağı Jihan Wu ile.
Halka arz belgesi, Antalpha ile Northstar arasındaki karmaşık ilişkiyi tanıtmaktadır. Northstar, tarihsel olarak Antalpha'ya verilen kredilerin neredeyse tamamını finanse etmiş ve AntalphaPrime platformu aracılığıyla Antalpha'nın ABD dışındaki müşterilerine Bitcoin teminatlı krediler sunmuştur. Anahtar nokta, Antalpha ve Northstar'ın başlangıçta kardeş şirketler olmasıdır; her ikisi de sonunda Cenk Tümay'ın kontrolü altındaki bir ana şirketin altındadır.
"2024 Yeniden Yapılanma" sonrasında, Antalpha buradan ayrılmış ve mevcut halka açık kuruluş Antalpha Platformu Holding Şirketi'ne devredilmiştir. Ardından, eski ana şirket Northstar'daki tüm haklarını elden çıkarmıştır. Şu anda Northstar, geri alınamaz bir tröst tarafından sahiplenilmektedir ve Canek Grubu bu tröstün yöneticisi ve yararlanıcısıdır; profesyonel bir tröst şirketi tarafından yönetilmektedir. Halka arz belgesi, Canek Grubu'nun Northstar'ın işletmesine katılmadığını vurgulamaktadır.
Yeniden yapılanmaya rağmen, Northstar hala Antalpha'nın Bitcoin kredi hizmetleri işinin önemli bir finansman sağlayıcısıdır. Cankurtaran, Northstar Trust'ın nihai yararlanıcısı olarak, ekonomik çıkarları Northstar'ın iş performansı ile ve hatta Antalpha'nın iş ölçeği ile dolaylı ama önemli bir ilişkiye sahiptir.
Bu nedenle, yasal olarak Antalpha platformu holding şirketinin Zhan Ketuan'ın doğrudan kontrolünden ayrılmış olsa da, ticari mantık, fon akışı ve stratejik iş birliği açısından Antalpha, Bitmain'in finansal haritasındaki önemli bir parça olarak değerlendirilmeye devam edilebilir. Daha çok, Bitmain'in madencilik imparatorluğuna finansal mühimmat sağlamak için özenle tasarlanmış ve ayrıştırılmış bir 'finansal özel kuvvet' gibidir.
Son yarıdan sonra Bitmain'in stratejik hamleleri
Antalpha'nın piyasaya sürülmesinin derin stratejik anlamı, Bitmain'in 2024'teki Bitcoin yarılanması sonrasındaki endüstri ortamı ve kendi stratejik ayarlamaları ile ayrılmaz bir şekilde bağlantılıdır.
Nisan 2024'teki Bitcoin yarılanması, madencilerin blok ödüllerini planlandığı gibi sıkıştırdı ve bir bütün olarak madencilik endüstrisinin karlılığına doğrudan bir meydan okuma oluşturdu. Bitmain için bu, ürünlerine yönelik pazar talebinin daha çok yüksek verimlilik ve düşük güç tüketimine odaklanacağı anlamına geliyor. Geçtiğimiz yıl, madencilik makinesi donanımı alanındaki lider konumunu pekiştirmek için Bitmain, AntminerS21 serisi tarafından temsil edilen yeni nesil yüksek verimli madencilik makinelerinin piyasaya sürülmesini hızlandırdı. BitFuFu ve Hut8 gibi ortaklarla S21 serisi madencilik teçhizatı satın alma anlaşmaları. Bitmain, büyük madencilik çiftlikleri ile işbirliğini derinleştirmeye devam ederek, en yeni madencilik teçhizatları için büyük siparişler almaya çalışıyor.
Bir yandan, yarı yarıya azaltma sonrası madencilik sektörü giderek daha rekabetçi hale geldi, madenciler kazançlarını sürdürebilmek için madencilik makinelerinin performansını artırmak zorunda kalıyor ve bu da işletme maliyetlerini önemli ölçüde artırıyor. Bu, Bitmain için gelecekteki potansiyel iş büyüme riski. Öte yandan, Bitcoin fiyatları yükseldikçe, giderek daha fazla dış şirket hatta halka açık şirketler madencilik sektörüne katılmaya başladı ve bu da Bitmain'e yeni fırsatlar getiriyor, ancak bu fırsatlar aynı zamanda Bitcoin'in fiyat değişimlerine bağlı. Bu nedenle, Antalpha, Bitmain'in müşterilerine S21 gibi yeni nesil madencilik makineleri satın almak için kredi desteği sağlıyor. Bu, sadece Bitmain'in satış performansını doğrudan artırmakla kalmaz, aynı zamanda madencilik topluluğunun ekipman yenilemesinin getirdiği sermaye zorluklarını aşmasına dolaylı olarak yardımcı olabilir.
Antalpha'nın halka arzı, bir dizi yüksek profilli yatırımcıyı da cezbetti ve Tether, halka arzdaki teklif fiyatından Antalpha'nın adi hisse senetlerinin 25 milyon dolarına abone olmakla ilgilendiğini ifade etti. Teklif fiyat aralığının orta noktasında hisse başına 12 dolar olan yatırım, temel teklifteki toplam hisse sayısının yaklaşık %54,1'ini temsil edecek ve bu da yaklaşık 2,08 milyon hisseye eşdeğer olacaktır. İzahnameye göre, Antalpha'nın borç verme işi genellikle USDT'de çözülüyor ve bu yatırım, Tether'in çok satırlı düzeninin bir başka hamlesi, ancak izahname ayrıca bu niyetin "bağlayıcı bir satın alma anlaşması veya taahhüdü olmadığını" belirtiyor.
Ayrıca, Antalpha, halka arz belgelerinde AI alanında gerekli olan GPU'lara finansman sağlama planlarını keşfettiğini belirtti. Bu, Bitmain için Antalpha'nın genişleme kabiliyeti, kripto endüstrisindeki belirsizlik risklerine karşı bir dengeleme stratejisi olarak da değerlendirilebilir. Eğer Antalpha, AI GPU finansmanı gibi yeni alanlarda başarılı olursa, kendi büyümesi de Bitmain'in tüm ekosisteminin dayanıklılığını dolaylı olarak artıracaktır.
Bu nedenle, Antalpha'nın IPO'su, basit bir finansal teknoloji şirketinin halka arzı değil, Bitcoin Madenciliği'nin yarıdan sonra dönemde madencilik imparatorluğunu güçlendirmek, finansal araçlarını optimize etmek ve uzun vadeli stratejik gelişimi için güç biriktirmek adına atılan kritik bir adım gibi.