Alt sezon kaybolmadı, sadece uygun koşulları bekliyor.
Yazan: A Aldokali
Derleme: Sade Blockchain
Birkaç aydır, kripto varlık trader'ları fiyat grafiklerini sabırsızlıkla yenileyerek "alt sezon"un gelmesini bekliyorlardı, o dönemde altcoinler büyük bir yükseliş yaşayacak. Ancak, iyimser tahminler ve kısa süreli yükselişlere rağmen, alt sezon bir türlü ortaya çıkmadı.
Bitcoin piyasayı hâlâ domine ediyor, bu da altcoin meraklılarını düşündürüyor: Neden alt sezon gecikti? Acaba alt sezon olacak mı?
Bitcoin'in Sert Kontrolü: Dominantlık ve Kurumsal Benimseme
Bitcoin'in hakimiyeti - kripto pazarının toplam piyasa değerinin oranı - 2024-2025 döneminde %60 civarında dolaşmaya devam edecek, bu 2017 boğa sezonundan bu yana görülmemiş bir seviyedir. Bu hakimiyet, piyasanın Bitcoin'e olan tercihini yansıtır; bunun nedeni ise onun istikrarı ve kurumlar tarafından geniş çapta benimsenmesidir.
Kurumların Dikkati: 2023 yılının sonu ve 2024 yılının başında onaylanan Bitcoin ETF'leri, BTC'ye milyarlarca dolarlık bir fon akışı sağladı ve onu kripto pazarında "güvenli liman" varlığı haline getirdi. BlackRock ve Fidelity gibi büyük kurumlar, altcoinleri göz ardı ederek Bitcoin'i tercih ediyor.
Yarılanma etkisi: 2024 Bitcoin yarılanma olayı, kıtlık anlatısını güçlendirdi ve muhtemelen daha yüksek riskli altcoinlere akabilecek olan fonları çekti.
Analist Benjamin Cowen'in de belirttiği gibi, "Altcoinler genellikle Bitcoin'in parabolik yükselişini tamamladıktan sonra yükselmeye başlar." BTC hala yeni zirveler belirlediği için yatırımcıların altcoinlere yönelmesi için hiçbir sebep yok.
Makroekonomik Rüzgarlar: Federal Rezerv'in Likidite Üzerindeki Sıkı Kontrolü
Fed'in para politikası, alt sezon umutlarının görünmez katili olmuştur. 2020-2021 boğa piyasasından (yakın zamanda sıfıra yakın faiz oranları ve nicel genişleme ile desteklenen) farklı olarak, 2024-2025 yılları nicel sıkılaştırma (QT) ve yüksek faiz oranları ile damgalanmıştır.
Likidite sıkışıklığı: Niceliksel sıkılaştırma, finansal piyasalardaki likiditeyi azaltarak risk iştahını düşürdü. Spekülatif varlıklar olan altcoinler, aşırı sermayeye bağımlıdır; likidite olmadığında, sadece duraklayabilirler.
Gecikmiş faiz indirimleri: Fed'in uzlaşmacı politikaya dönebileceğine dair piyasa söylentilerine rağmen, bir faiz indirimi hala çok uzakta. Borçlanma maliyetleri düşene kadar, hem kurumsal hem de bireysel yatırımcılar altcoinler üzerinde risk almak konusunda isteksizdir.
Bu makro ekonomik arka plan, önceki alt sezonun likidite bolluğu ile keskin bir tezat oluşturuyor; o dönemde Meme ve DeFi token'ları büyük bir yükseliş göstermişti.
Altcoin Arzı Fazlası: Çok Fazla Coin, Yetersiz Talep
Kripto piyasası 15,000'den fazla altcoin ile dolup taşıyor, ancak likidite buna ayak uyduramıyor. Her gün yeni projeler piyasaya sürülüyor, ancak toplam sermaye havuzu hala dağınık, bu da potansiyel kazançların sulandırılmasına neden oluyor.
Sermaye dağılması: Daha fazla token aynı likiditeyi kapmak için rekabet ediyor, potansiyel projelerin bile dikkat çekmesi zor.
Risk sermayesi temkinli: Kripto projelerine yapılan risk sermayesi 2022'de 29.4 milyar dolardan 2024'te 7.1 milyar dolara düştü, altcoinlerin geliştirme fonları ciddi şekilde azalıyor.
Bu arz fazlası, yalnızca belirgin bir faydaya veya virüs gibi popülariteye sahip token'ların öne çıkabileceği bir "kalabalık pazar" yarattı - bu, 2017'deki ICO çılgınlığından veya 2021'deki NFT çılgınlığından oldukça farklı.
Perakende Yatırımcıların Yokluğu
Altcoin sezonu genellikle perakende yatırımcıların FOMO'su (kaçırma korkusu) tarafından yönlendirilir. Ancak, 2025'teki perakende katılımı geçmiş döngülere göre belirgin şekilde azalıyor.
Sosyal duygu düşük: Kripto ile ilgili sosyal medya etkinliklerini izleyen göstergeler, piyasanın 2021'deki Dogecoin veya Shiba Inu çılgınlığındaki coşkudan yoksun olduğunu gösteriyor.
Dikkatli davranış: 2022'deki piyasa çöküşünden etkilenen perakende yatırımcılar artık altcoinler yerine Bitcoin'e yöneliyor. Bir yatırımcı şöyle diyor: "BTC bu yıl %150 arttığında, neden Meme alayım?"
Bireysel yatırımcıların heyecanı olmadan, altcoinlerin sürekli yükselişi ateşleyecek bir yakıt eksikliği var.
Düzenleyici Belirsizlik: İki Uçlu Kılıç
Regülasyon netliği altcoinler için hayati önem taşıyor, özellikle menkul kıymet olarak sınıflandırılan tokenlar için. Trump yönetiminin kripto dostu tutumu iyimserliği alevlendirmiş olsa da, ilerleme hâlâ yavaş.
ETF gecikmesi: Solana, XRP ve Dogecoin için altcoin ETF'leri hala düzenleyici sıkıntıda. Analistler, onaylanma olasılıklarının %65-90 olduğunu düşünüyor, ancak zaman çizelgesi belirsiz.
DeFi ve Stablecoin Sansürü: Merkeziyetsiz finans (DeFi) protokollerinin ve stablecoin'lerin belirsiz bir şekilde düzenlenmesi, yeniliği engeller ve kurumsal finansmanı caydırır.
Regülatörlerin altcoin ETF'sini onaylaması veya net kurallar belirlemesi öncesinde belirsizlik devam edecek.
Tarihsel Model: Sabır Erdemdir
Kripto pazarının döngüsel bir yapısı var, altcoin sezonu genellikle Bitcoin'in dört yıllık döngüsünün son yılında ortaya çıkıyor. 2025'in bir sonraki altcoin sezonu olarak kabul edilmesine rağmen, gecikmelerin önceden yaşandığı da bir gerçek.
2017 vs. 2021: İki alt sezon da Bitcoin'in tarihî zirveye ulaşması ve konsolidasyona girmesi sonrasında gerçekleşti. Eğer BTC 100.000 doların üzerinde istikrarlı kalırsa, sermaye nihayetinde altcoinlere akabilir.
ETH/BTC oranı: Ethereum'un Bitcoin karşısındaki zayıf performansı alt sezonun henüz başlamadığını gösteriyor. Tarihsel olarak, Ethereum genellikle altcoinlerdeki yükselişe öncülük eder, ancak BTC'ye karşı oranı hala yılların en düşük seviyelerine yakın.
Kısa Özet
alt sezon henüz kaybolmadı, sadece uygun koşulları bekliyor. Bitcoin'in egemenliği, makroekonomik baskılar ve düzenleyici engeller, altcoin coşkusunun geçici olarak duraklama butonuna basmasına neden oldu. Ancak tarih göstermektedir ki, bir kez BTC istikrara ulaştığında, likidite geri döndüğünde, altcoinler kendi zamanlarını karşılayacaklar.
Şu anda, güçlü temellere sahip projelere - yapay zeka, DeFi veya Layer-2 çözümleri gibi - sabırlı ve seçici bir şekilde yatırım yapmak önemlidir. Kripto dünyasındaki bir deyim şöyle der: "Piyasa içinde geçirilen zaman, zamanlamayı yakalamaya çalışmaktan daha değerlidir."
Dikkatli olun, temkinli hareket edin ve Bitcoin'in hakimiyetini yakından takip edin. Alt sezonun saati tıkırdıyor - bu sadece bir zaman meselesi, olması meselesi değil.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
alt sezon ısısı nereye gitti? Geç gelen boğa koşusunu çözmek
Yazan: A Aldokali
Derleme: Sade Blockchain
Birkaç aydır, kripto varlık trader'ları fiyat grafiklerini sabırsızlıkla yenileyerek "alt sezon"un gelmesini bekliyorlardı, o dönemde altcoinler büyük bir yükseliş yaşayacak. Ancak, iyimser tahminler ve kısa süreli yükselişlere rağmen, alt sezon bir türlü ortaya çıkmadı.
Bitcoin piyasayı hâlâ domine ediyor, bu da altcoin meraklılarını düşündürüyor: Neden alt sezon gecikti? Acaba alt sezon olacak mı?
Bitcoin'in Sert Kontrolü: Dominantlık ve Kurumsal Benimseme
Bitcoin'in hakimiyeti - kripto pazarının toplam piyasa değerinin oranı - 2024-2025 döneminde %60 civarında dolaşmaya devam edecek, bu 2017 boğa sezonundan bu yana görülmemiş bir seviyedir. Bu hakimiyet, piyasanın Bitcoin'e olan tercihini yansıtır; bunun nedeni ise onun istikrarı ve kurumlar tarafından geniş çapta benimsenmesidir.
Kurumların Dikkati: 2023 yılının sonu ve 2024 yılının başında onaylanan Bitcoin ETF'leri, BTC'ye milyarlarca dolarlık bir fon akışı sağladı ve onu kripto pazarında "güvenli liman" varlığı haline getirdi. BlackRock ve Fidelity gibi büyük kurumlar, altcoinleri göz ardı ederek Bitcoin'i tercih ediyor.
Yarılanma etkisi: 2024 Bitcoin yarılanma olayı, kıtlık anlatısını güçlendirdi ve muhtemelen daha yüksek riskli altcoinlere akabilecek olan fonları çekti.
Analist Benjamin Cowen'in de belirttiği gibi, "Altcoinler genellikle Bitcoin'in parabolik yükselişini tamamladıktan sonra yükselmeye başlar." BTC hala yeni zirveler belirlediği için yatırımcıların altcoinlere yönelmesi için hiçbir sebep yok.
Makroekonomik Rüzgarlar: Federal Rezerv'in Likidite Üzerindeki Sıkı Kontrolü
Fed'in para politikası, alt sezon umutlarının görünmez katili olmuştur. 2020-2021 boğa piyasasından (yakın zamanda sıfıra yakın faiz oranları ve nicel genişleme ile desteklenen) farklı olarak, 2024-2025 yılları nicel sıkılaştırma (QT) ve yüksek faiz oranları ile damgalanmıştır.
Likidite sıkışıklığı: Niceliksel sıkılaştırma, finansal piyasalardaki likiditeyi azaltarak risk iştahını düşürdü. Spekülatif varlıklar olan altcoinler, aşırı sermayeye bağımlıdır; likidite olmadığında, sadece duraklayabilirler.
Gecikmiş faiz indirimleri: Fed'in uzlaşmacı politikaya dönebileceğine dair piyasa söylentilerine rağmen, bir faiz indirimi hala çok uzakta. Borçlanma maliyetleri düşene kadar, hem kurumsal hem de bireysel yatırımcılar altcoinler üzerinde risk almak konusunda isteksizdir.
Bu makro ekonomik arka plan, önceki alt sezonun likidite bolluğu ile keskin bir tezat oluşturuyor; o dönemde Meme ve DeFi token'ları büyük bir yükseliş göstermişti.
Altcoin Arzı Fazlası: Çok Fazla Coin, Yetersiz Talep
Kripto piyasası 15,000'den fazla altcoin ile dolup taşıyor, ancak likidite buna ayak uyduramıyor. Her gün yeni projeler piyasaya sürülüyor, ancak toplam sermaye havuzu hala dağınık, bu da potansiyel kazançların sulandırılmasına neden oluyor.
Sermaye dağılması: Daha fazla token aynı likiditeyi kapmak için rekabet ediyor, potansiyel projelerin bile dikkat çekmesi zor.
Risk sermayesi temkinli: Kripto projelerine yapılan risk sermayesi 2022'de 29.4 milyar dolardan 2024'te 7.1 milyar dolara düştü, altcoinlerin geliştirme fonları ciddi şekilde azalıyor.
Bu arz fazlası, yalnızca belirgin bir faydaya veya virüs gibi popülariteye sahip token'ların öne çıkabileceği bir "kalabalık pazar" yarattı - bu, 2017'deki ICO çılgınlığından veya 2021'deki NFT çılgınlığından oldukça farklı.
Perakende Yatırımcıların Yokluğu
Altcoin sezonu genellikle perakende yatırımcıların FOMO'su (kaçırma korkusu) tarafından yönlendirilir. Ancak, 2025'teki perakende katılımı geçmiş döngülere göre belirgin şekilde azalıyor.
Sosyal duygu düşük: Kripto ile ilgili sosyal medya etkinliklerini izleyen göstergeler, piyasanın 2021'deki Dogecoin veya Shiba Inu çılgınlığındaki coşkudan yoksun olduğunu gösteriyor.
Dikkatli davranış: 2022'deki piyasa çöküşünden etkilenen perakende yatırımcılar artık altcoinler yerine Bitcoin'e yöneliyor. Bir yatırımcı şöyle diyor: "BTC bu yıl %150 arttığında, neden Meme alayım?"
Bireysel yatırımcıların heyecanı olmadan, altcoinlerin sürekli yükselişi ateşleyecek bir yakıt eksikliği var.
Düzenleyici Belirsizlik: İki Uçlu Kılıç
Regülasyon netliği altcoinler için hayati önem taşıyor, özellikle menkul kıymet olarak sınıflandırılan tokenlar için. Trump yönetiminin kripto dostu tutumu iyimserliği alevlendirmiş olsa da, ilerleme hâlâ yavaş.
ETF gecikmesi: Solana, XRP ve Dogecoin için altcoin ETF'leri hala düzenleyici sıkıntıda. Analistler, onaylanma olasılıklarının %65-90 olduğunu düşünüyor, ancak zaman çizelgesi belirsiz.
DeFi ve Stablecoin Sansürü: Merkeziyetsiz finans (DeFi) protokollerinin ve stablecoin'lerin belirsiz bir şekilde düzenlenmesi, yeniliği engeller ve kurumsal finansmanı caydırır.
Regülatörlerin altcoin ETF'sini onaylaması veya net kurallar belirlemesi öncesinde belirsizlik devam edecek.
Tarihsel Model: Sabır Erdemdir
Kripto pazarının döngüsel bir yapısı var, altcoin sezonu genellikle Bitcoin'in dört yıllık döngüsünün son yılında ortaya çıkıyor. 2025'in bir sonraki altcoin sezonu olarak kabul edilmesine rağmen, gecikmelerin önceden yaşandığı da bir gerçek.
2017 vs. 2021: İki alt sezon da Bitcoin'in tarihî zirveye ulaşması ve konsolidasyona girmesi sonrasında gerçekleşti. Eğer BTC 100.000 doların üzerinde istikrarlı kalırsa, sermaye nihayetinde altcoinlere akabilir.
ETH/BTC oranı: Ethereum'un Bitcoin karşısındaki zayıf performansı alt sezonun henüz başlamadığını gösteriyor. Tarihsel olarak, Ethereum genellikle altcoinlerdeki yükselişe öncülük eder, ancak BTC'ye karşı oranı hala yılların en düşük seviyelerine yakın.
Kısa Özet
alt sezon henüz kaybolmadı, sadece uygun koşulları bekliyor. Bitcoin'in egemenliği, makroekonomik baskılar ve düzenleyici engeller, altcoin coşkusunun geçici olarak duraklama butonuna basmasına neden oldu. Ancak tarih göstermektedir ki, bir kez BTC istikrara ulaştığında, likidite geri döndüğünde, altcoinler kendi zamanlarını karşılayacaklar.
Şu anda, güçlü temellere sahip projelere - yapay zeka, DeFi veya Layer-2 çözümleri gibi - sabırlı ve seçici bir şekilde yatırım yapmak önemlidir. Kripto dünyasındaki bir deyim şöyle der: "Piyasa içinde geçirilen zaman, zamanlamayı yakalamaya çalışmaktan daha değerlidir."
Dikkatli olun, temkinli hareket edin ve Bitcoin'in hakimiyetini yakından takip edin. Alt sezonun saati tıkırdıyor - bu sadece bir zaman meselesi, olması meselesi değil.