Tether, 2025 yılının ikinci çeyreğine ait denetim raporunu yayınladı ve ABD tahvillerine yaptığı alımların önemli ölçüde yavaşladığını, yalnızca 7 milyar dolar eklediğini, birinci çeyrekteki 65 milyar dolara göre büyük bir düşüş olduğunu gösterdi. Tether, Bitcoin, altın ve şirket hisselerine yatırım yapmaya devam etse de, "nakit eşdeğeri" artışı sınırlı kalmış durumda ve bu durum GENIUS yasasına uyum operasyonlarını etkileyebilir.
Tether ABD tahvili alımları azaldı, bu strateji değişikliğini işaret ediyor olabilir
2025 yılının ikinci çeyreğinde, Tether yalnızca 7 milyar dolar tutarında ABD tahvili açığı ekledi, bu da birinci çeyrekteki 65 milyar dolarlık agresif alım davranışıyla belirgin bir tezat oluşturuyor. Bu değişim, piyasanın varlık tahsis yönü üzerinde soru işaretleri doğurdu, özellikle de GENIUS yasasının stabilcoin ihraççılarının büyük miktarda ABD tahvili rezervi tutmasını zorunlu kıldığı bir bağlamda.
Mevcut Pozisyon: Hala ABD tahvillerine ağırlık veriliyor, ancak büyüme hızı yavaşlıyor
Denetim raporuna göre, Tether şu anda yaklaşık 105,5 milyar ABD Hazine tahvili ve 24,4 milyar dolarlık dolaylı pozisyona (örneğin, gece repo anlaşmaları ve ABD dışı tahviller, MiCA düzenlemelerine uymak için AB tahvillerini içerebilir) sahiptir. Bu, toplam ölçeğin hâlâ artmakta olduğunu gösterse de, alım hevesinin belirgin şekilde azaldığını belirtmektedir.
(Tether varlık rezervi | Kaynak: Tether)
ABD Dışı Tahvil Varlıkları Orta Düzeyde Performans Gösteriyor, Nakit Eşdeğeri Dalgalanmaları Küçük
ABD tahvilleri dışında, Tether'in diğer nakit benzeri varlıklara yaptığı yatırımlar neredeyse durma noktasına geldi, ABD dışı varlıklar yaklaşık 17 milyar dolar azaldı, geri alım anlaşmaları gibi kategorilerdeki değişiklikler ise 1 milyar dolardan az. Bu statik varlık dağılımı, gelecekte uyumluluk zorluklarıyla karşılaşmasına neden olabilir.
Strateji Değişikliği: Bitcoin, Altın ve Şirket Yatırımlarına Daha Fazla Yatırım Yapmak
Tether, son zamanlarda BTC, altın ve 120'den fazla şirkete yapılan yatırımları artırdı, ancak bu varlıklar GENIUS yasası tarafından tanınan rezerv varlıklar olarak görülmüyor. CEO Paolo Ardoino, şu anda USDT'nin arzının, ABD tahvili varlıklarından 50 milyar dolar daha fazla olduğunu belirtti ve bu durum, dışarıda regülasyon önlemleri konusunda endişelere yol açtı.
Neden satış yapıldı? Pazar ve düzenleme ortamındaki değişim nedeniyle olabilir
Nedenlerin tam olarak net olmamasına rağmen, bunun tahvil piyasası faiz oranlarındaki değişiklikler, risk yönetimi veya MiCA düzenlemesi ile ilgili olabileceği düşünülüyor. Daha derin değişiklikler, Tether'in stablecoin ihraç modelini yeniden gözden geçirdiğini gösterebilir.
Sonuç:
Tether'in ABD tahvillerindeki alım hızı yavaşladı, bu da varlık dağılımı stratejisinin hafif bir ayarlama geçirdiğini gösteriyor. GENIUS yasası ve MiCA düzenlemeleri gibi iki katmanlı düzenleyici zorluklarla karşılaşan Tether'in gelecekteki yatırım yönü ve uyumluluk yolu, USDT'nin istikrarı ve güvenilirliği üzerinde derin etkiler yaratacak.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tether, varlık dağıtım stratejisini değiştirerek ABD tahvili alımını azalttı, Q2'de yalnızca 7 milyar dolar artırdı.
Tether, 2025 yılının ikinci çeyreğine ait denetim raporunu yayınladı ve ABD tahvillerine yaptığı alımların önemli ölçüde yavaşladığını, yalnızca 7 milyar dolar eklediğini, birinci çeyrekteki 65 milyar dolara göre büyük bir düşüş olduğunu gösterdi. Tether, Bitcoin, altın ve şirket hisselerine yatırım yapmaya devam etse de, "nakit eşdeğeri" artışı sınırlı kalmış durumda ve bu durum GENIUS yasasına uyum operasyonlarını etkileyebilir.
Tether ABD tahvili alımları azaldı, bu strateji değişikliğini işaret ediyor olabilir 2025 yılının ikinci çeyreğinde, Tether yalnızca 7 milyar dolar tutarında ABD tahvili açığı ekledi, bu da birinci çeyrekteki 65 milyar dolarlık agresif alım davranışıyla belirgin bir tezat oluşturuyor. Bu değişim, piyasanın varlık tahsis yönü üzerinde soru işaretleri doğurdu, özellikle de GENIUS yasasının stabilcoin ihraççılarının büyük miktarda ABD tahvili rezervi tutmasını zorunlu kıldığı bir bağlamda.
Mevcut Pozisyon: Hala ABD tahvillerine ağırlık veriliyor, ancak büyüme hızı yavaşlıyor Denetim raporuna göre, Tether şu anda yaklaşık 105,5 milyar ABD Hazine tahvili ve 24,4 milyar dolarlık dolaylı pozisyona (örneğin, gece repo anlaşmaları ve ABD dışı tahviller, MiCA düzenlemelerine uymak için AB tahvillerini içerebilir) sahiptir. Bu, toplam ölçeğin hâlâ artmakta olduğunu gösterse de, alım hevesinin belirgin şekilde azaldığını belirtmektedir.
(Tether varlık rezervi | Kaynak: Tether)
ABD Dışı Tahvil Varlıkları Orta Düzeyde Performans Gösteriyor, Nakit Eşdeğeri Dalgalanmaları Küçük ABD tahvilleri dışında, Tether'in diğer nakit benzeri varlıklara yaptığı yatırımlar neredeyse durma noktasına geldi, ABD dışı varlıklar yaklaşık 17 milyar dolar azaldı, geri alım anlaşmaları gibi kategorilerdeki değişiklikler ise 1 milyar dolardan az. Bu statik varlık dağılımı, gelecekte uyumluluk zorluklarıyla karşılaşmasına neden olabilir.
Strateji Değişikliği: Bitcoin, Altın ve Şirket Yatırımlarına Daha Fazla Yatırım Yapmak Tether, son zamanlarda BTC, altın ve 120'den fazla şirkete yapılan yatırımları artırdı, ancak bu varlıklar GENIUS yasası tarafından tanınan rezerv varlıklar olarak görülmüyor. CEO Paolo Ardoino, şu anda USDT'nin arzının, ABD tahvili varlıklarından 50 milyar dolar daha fazla olduğunu belirtti ve bu durum, dışarıda regülasyon önlemleri konusunda endişelere yol açtı.
Neden satış yapıldı? Pazar ve düzenleme ortamındaki değişim nedeniyle olabilir Nedenlerin tam olarak net olmamasına rağmen, bunun tahvil piyasası faiz oranlarındaki değişiklikler, risk yönetimi veya MiCA düzenlemesi ile ilgili olabileceği düşünülüyor. Daha derin değişiklikler, Tether'in stablecoin ihraç modelini yeniden gözden geçirdiğini gösterebilir.
Sonuç: Tether'in ABD tahvillerindeki alım hızı yavaşladı, bu da varlık dağılımı stratejisinin hafif bir ayarlama geçirdiğini gösteriyor. GENIUS yasası ve MiCA düzenlemeleri gibi iki katmanlı düzenleyici zorluklarla karşılaşan Tether'in gelecekteki yatırım yönü ve uyumluluk yolu, USDT'nin istikrarı ve güvenilirliği üzerinde derin etkiler yaratacak.