Первые VC/PE учреждения "пробуют" научно-технические облигации! Су-жо выпустил две компании из провинции Чжэцзян для продвижения второго выпуска этого года.
《科创板日报》9 мая сообщает (журналист Ян Сяоссяо) о том, что на фоне новых политик «технологической платформы» на долговом рынке, первая группа платформ для акционерных инвестиций, «пробующих воду» в области инновационных облигаций, уже предприняла последние действия.
Согласно последним сообщениям Ассоциации торговцев на межбанковском рынке Китая, по состоянию на 9 мая 9 компаний по частным инвестициям, включая Lu Xin Chuang Tou, Beijing Yi Zhuang Investment, Suzhou Jin He Sheng Holding, Shen Tou Kong, Wuxi Chuang Tou Group, Zhejiang State-owned Assets Operation Company и Anhui State-owned Assets Operation Company, ответили и раскрыли документы по выпуску научно-технических облигаций, общий объем которых составляет 41,6 миллиарда юаней. Наибольший объем выпуска составляет 10 миллиардов юаней от Shen Tou Kong; наименьший объем - 0,5 миллиарда юаней от Xi Chuang Tou.
Стоит отметить, что в январе этого года компания по управлению государственными активами провинции Чжэцзян выпустила первую партию облигаций для научных и технологических инноваций, вторая партия облигаций для научных и технологических инноваций планируется к выпуску в объеме 460 миллионов юаней, сроком на 5 лет.
На уровне политики, на днях Народный банк Китая совместно с Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая, Управлением финансового регулирования, Министерством науки и технологий и другими ведомствами запустил «Технологическую платформу» на рынке облигаций, поддерживая три категории участников рынка: финансовые учреждения, технологические компании и учреждения венчурного капитала. Сообщение о том, что учреждения венчурного капитала получили поддержку в эмиссии облигаций для привлечения средств, вызвало широкий интерес на фоне сложностей с привлечением средств в VC/PE.
Согласно информации с официального сайта Ассоциации трейдеров межбанковского рынка Китая, журналисты «Daily Science and Technology Innovation Board» обратили внимание на то, что в настоящее время 9 инвестиционных платформ, связанных с акциями, раскрыли документы о выпуске облигаций на научно-техническую тему, и все эти 9 платформ имеют государственный фон. Две из них находятся в Сучжоу: это Suzhou Jinhesheng Holdings и Suzhou Yuanhe Holdings. Первая была создана совместными инвестициями компании Suzhou Sugaoxin Group Co., Ltd. и компании Suzhou High-tech State-owned Assets Management Group Co., Ltd.; вторая контролируется компанией Suzhou Industrial Park State-owned Capital Investment and Operation Holdings Co., Ltd., доля которой превышает 73%.
Согласно выпускным документам, Suzhou Yuanhe Holdings планирует выпустить облигации на сумму 600 миллионов юаней с сроком обращения 3 года. Собранные средства будут полностью использованы в форме взносов в фонд для поддержки развития инновационных предприятий, в частности, для замены средств, которые в конечном итоге будут инвестированы в фонд в течение года, и взносов фонда. Suzhou Yuanhe Holdings заявляет, что облигации для научно-технических инноваций предоставили новый способ финансирования, особенно когда традиционные каналы финансирования ограничены или сроки не совпадают; выпуск облигаций для научно-технических инноваций привлекает долгосрочные средства с межбанковского рынка, что в определенной степени облегчает проблему привлечения средств для институциональных инвестиционных фондов.
Согласно информации, раскрытой Ассоциацией торговцев на межбанковском рынке Китая, 24 инвестиционных учреждения уже участвуют в регистрации и выпуске облигаций для научно-технических инноваций, общая ожидаемая сумма которых составляет почти 155 миллиардов юаней. 10 инвестиционных учреждений, таких как Junlian Capital, Qiming Venture Partners, Dongfang Fuhai, Yida Capital, Jinyumaowu, Teda Keti, Zhongke Chuangxing и другие, уже вошли в процесс регистрации, из которых 7 являются частными предприятиями; множество учреждений установили условия, такие как резкое повышение купонной ставки и конвертация.
Некоторые представители государственных учреждений с раскрытыми планами по выпуску научно-технологических облигаций сообщили корреспонденту "Научно-технологической биржи" о том, что их учреждение продолжает обслуживать предприятия в сфере инновационных технологий, "поэтому выпуск соответствующих облигаций для нас является довольно обычной мерой. Причиной повышенного интереса в этот раз является, прежде всего, большая тема научных инноваций, а также то, что они находятся в первом списке."
Указанная выше компания по управлению государственными активами провинции Чжэцзян является платформой с государственным фоном, выпускающей второй этап облигаций научно-технического инновационного значения. Согласно раскрытому проспекту募集, основные цели привлечения средств компании по управлению государственными активами Чжэцзяна включают:
Проведение замены собственных средств на инвестиции в акции, сумма средств, вовлеченных в проект, составляет 570 миллионов юаней, проект касается компании Hangzhou Honghua Digital Technology Co., Ltd. Этот проект сосредоточен на технологии цифровой печати и ориентирован на промышленное применение цифровой печати текстиля;
Второе, инвестиции в фонд, эта часть касается фонда Zhejiang Fuzhe Shaoxin интегральных схем промышленного фонда партнерства (, ограниченное партнерство ), общий объем фонда составляет 50 миллиардов юаней, компания по управлению государственными активами провинции Чжэцзян обязалась инвестировать 22,5 миллиарда юаней, планируемое время инвестирования — май-июнь этого года.
Инициатива платформы государственных активов привлекать средства для акционерных инвестиций через выпуск облигаций не является чем-то необычным. В отличие от ограничения выпуска облигаций для обычных частных инвестиционных фондов, с 2013 года Государственное развитие и другие ведомства постепенно принимают меры, поощряющие государственные фонды выпускать облигации для привлечения средств. Поэтому рынок уделяет большее внимание новым правилам «технологической платформы» на долговом рынке, касающимся вопроса о том, будет ли круг эмитентов облигаций расширен до более широких рыночных институтов.
Входящие в регистрационный канал партнеры рыночных институтов отказались от интервью с журналистами, так как эмиссия облигаций для научно-технических инноваций все еще продолжается. Другие ведущие партнеры рыночных институтов сообщили журналистам, что расширение диапазона эмитентов облигаций для научно-технических инноваций является в целом благоприятным для VC/PE, "это может непосредственно облегчить проблему привлечения средств." Когда их спрашивали о планах по выпуску в будущем, они ответили, что это зависит от конкретной ситуации и потребностей института.
Политика, связанная с облигациями инновационного развития, восходит к 2021 году. В марте того года фондовые биржи Шанхая и Шэньчжэня начали пилотные работы по облигациям для инновационных компаний, направляя качественные предприятия на выпуск облигаций для научно-технических целей в рамках схемы "двойного инновационного финансирования". Затем, в мае 2022 года, фондовые биржи Шанхая и Шэньчжэня опубликовали соответствующие руководства, что ознаменовало официальное внедрение облигаций инновационного развития.
Инвесторы, следящие за областью научных инновационных облигаций, проанализировали для репортера "Ежедневной газеты научных инноваций", что новые меры произвели "обновление" по нескольким направлениям в области научных инновационных облигаций.
«Во-первых, эмитент, предыдущий пилотный проект имеет относительно неясные положения о масштабах эмитентов, связанных с инвестициями в акционерный капитал, для выпуска облигаций научно-технических инноваций, и в фактическом процессе работы он в основном базируется на государственных платформах. Кроме того, более подробно уточнено использование привлеченных средств, в пилотный период облигации научно-технических инноваций могут быть инвестированы только в венчурные фонды и промышленные фонды, финансируемые государством, новая политика добавляет поддержку высококачественным институтам прямых инвестиций и институтам венчурного капитала для выпуска облигаций научно-технических инноваций, а привлеченные средства могут быть использованы для создания и расширения фондов прямых инвестиций, повышая гибкость использования фондов науки и техники. В нем также говорится, что благодаря ряду вспомогательных механизмов, таких как кредитный рейтинг и поддержка обращения, новая политика также стала более четкой и полной, чем раньше.
Согласно данным исследовательских отчетов брокеров, ранее доля выпускаемых облигаций инновационных компаний, приходящихся на частные предприятия, составляла менее 1%, в то время как доля государственных и местных государственных предприятий почти достигала 98%.
Источник: Газета научно-технологической инновационной платформы
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Первые VC/PE учреждения "пробуют" научно-технические облигации! Су-жо выпустил две компании из провинции Чжэцзян для продвижения второго выпуска этого года.
《科创板日报》9 мая сообщает (журналист Ян Сяоссяо) о том, что на фоне новых политик «технологической платформы» на долговом рынке, первая группа платформ для акционерных инвестиций, «пробующих воду» в области инновационных облигаций, уже предприняла последние действия.
Согласно последним сообщениям Ассоциации торговцев на межбанковском рынке Китая, по состоянию на 9 мая 9 компаний по частным инвестициям, включая Lu Xin Chuang Tou, Beijing Yi Zhuang Investment, Suzhou Jin He Sheng Holding, Shen Tou Kong, Wuxi Chuang Tou Group, Zhejiang State-owned Assets Operation Company и Anhui State-owned Assets Operation Company, ответили и раскрыли документы по выпуску научно-технических облигаций, общий объем которых составляет 41,6 миллиарда юаней. Наибольший объем выпуска составляет 10 миллиардов юаней от Shen Tou Kong; наименьший объем - 0,5 миллиарда юаней от Xi Chuang Tou.
Стоит отметить, что в январе этого года компания по управлению государственными активами провинции Чжэцзян выпустила первую партию облигаций для научных и технологических инноваций, вторая партия облигаций для научных и технологических инноваций планируется к выпуску в объеме 460 миллионов юаней, сроком на 5 лет.
На уровне политики, на днях Народный банк Китая совместно с Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая, Управлением финансового регулирования, Министерством науки и технологий и другими ведомствами запустил «Технологическую платформу» на рынке облигаций, поддерживая три категории участников рынка: финансовые учреждения, технологические компании и учреждения венчурного капитала. Сообщение о том, что учреждения венчурного капитала получили поддержку в эмиссии облигаций для привлечения средств, вызвало широкий интерес на фоне сложностей с привлечением средств в VC/PE.
Согласно информации с официального сайта Ассоциации трейдеров межбанковского рынка Китая, журналисты «Daily Science and Technology Innovation Board» обратили внимание на то, что в настоящее время 9 инвестиционных платформ, связанных с акциями, раскрыли документы о выпуске облигаций на научно-техническую тему, и все эти 9 платформ имеют государственный фон. Две из них находятся в Сучжоу: это Suzhou Jinhesheng Holdings и Suzhou Yuanhe Holdings. Первая была создана совместными инвестициями компании Suzhou Sugaoxin Group Co., Ltd. и компании Suzhou High-tech State-owned Assets Management Group Co., Ltd.; вторая контролируется компанией Suzhou Industrial Park State-owned Capital Investment and Operation Holdings Co., Ltd., доля которой превышает 73%.
Согласно выпускным документам, Suzhou Yuanhe Holdings планирует выпустить облигации на сумму 600 миллионов юаней с сроком обращения 3 года. Собранные средства будут полностью использованы в форме взносов в фонд для поддержки развития инновационных предприятий, в частности, для замены средств, которые в конечном итоге будут инвестированы в фонд в течение года, и взносов фонда. Suzhou Yuanhe Holdings заявляет, что облигации для научно-технических инноваций предоставили новый способ финансирования, особенно когда традиционные каналы финансирования ограничены или сроки не совпадают; выпуск облигаций для научно-технических инноваций привлекает долгосрочные средства с межбанковского рынка, что в определенной степени облегчает проблему привлечения средств для институциональных инвестиционных фондов.
Согласно информации, раскрытой Ассоциацией торговцев на межбанковском рынке Китая, 24 инвестиционных учреждения уже участвуют в регистрации и выпуске облигаций для научно-технических инноваций, общая ожидаемая сумма которых составляет почти 155 миллиардов юаней. 10 инвестиционных учреждений, таких как Junlian Capital, Qiming Venture Partners, Dongfang Fuhai, Yida Capital, Jinyumaowu, Teda Keti, Zhongke Chuangxing и другие, уже вошли в процесс регистрации, из которых 7 являются частными предприятиями; множество учреждений установили условия, такие как резкое повышение купонной ставки и конвертация.
Некоторые представители государственных учреждений с раскрытыми планами по выпуску научно-технологических облигаций сообщили корреспонденту "Научно-технологической биржи" о том, что их учреждение продолжает обслуживать предприятия в сфере инновационных технологий, "поэтому выпуск соответствующих облигаций для нас является довольно обычной мерой. Причиной повышенного интереса в этот раз является, прежде всего, большая тема научных инноваций, а также то, что они находятся в первом списке."
Указанная выше компания по управлению государственными активами провинции Чжэцзян является платформой с государственным фоном, выпускающей второй этап облигаций научно-технического инновационного значения. Согласно раскрытому проспекту募集, основные цели привлечения средств компании по управлению государственными активами Чжэцзяна включают:
Второе, инвестиции в фонд, эта часть касается фонда Zhejiang Fuzhe Shaoxin интегральных схем промышленного фонда партнерства (, ограниченное партнерство ), общий объем фонда составляет 50 миллиардов юаней, компания по управлению государственными активами провинции Чжэцзян обязалась инвестировать 22,5 миллиарда юаней, планируемое время инвестирования — май-июнь этого года.
Инициатива платформы государственных активов привлекать средства для акционерных инвестиций через выпуск облигаций не является чем-то необычным. В отличие от ограничения выпуска облигаций для обычных частных инвестиционных фондов, с 2013 года Государственное развитие и другие ведомства постепенно принимают меры, поощряющие государственные фонды выпускать облигации для привлечения средств. Поэтому рынок уделяет большее внимание новым правилам «технологической платформы» на долговом рынке, касающимся вопроса о том, будет ли круг эмитентов облигаций расширен до более широких рыночных институтов.
Входящие в регистрационный канал партнеры рыночных институтов отказались от интервью с журналистами, так как эмиссия облигаций для научно-технических инноваций все еще продолжается. Другие ведущие партнеры рыночных институтов сообщили журналистам, что расширение диапазона эмитентов облигаций для научно-технических инноваций является в целом благоприятным для VC/PE, "это может непосредственно облегчить проблему привлечения средств." Когда их спрашивали о планах по выпуску в будущем, они ответили, что это зависит от конкретной ситуации и потребностей института.
Политика, связанная с облигациями инновационного развития, восходит к 2021 году. В марте того года фондовые биржи Шанхая и Шэньчжэня начали пилотные работы по облигациям для инновационных компаний, направляя качественные предприятия на выпуск облигаций для научно-технических целей в рамках схемы "двойного инновационного финансирования". Затем, в мае 2022 года, фондовые биржи Шанхая и Шэньчжэня опубликовали соответствующие руководства, что ознаменовало официальное внедрение облигаций инновационного развития.
Инвесторы, следящие за областью научных инновационных облигаций, проанализировали для репортера "Ежедневной газеты научных инноваций", что новые меры произвели "обновление" по нескольким направлениям в области научных инновационных облигаций.
«Во-первых, эмитент, предыдущий пилотный проект имеет относительно неясные положения о масштабах эмитентов, связанных с инвестициями в акционерный капитал, для выпуска облигаций научно-технических инноваций, и в фактическом процессе работы он в основном базируется на государственных платформах. Кроме того, более подробно уточнено использование привлеченных средств, в пилотный период облигации научно-технических инноваций могут быть инвестированы только в венчурные фонды и промышленные фонды, финансируемые государством, новая политика добавляет поддержку высококачественным институтам прямых инвестиций и институтам венчурного капитала для выпуска облигаций научно-технических инноваций, а привлеченные средства могут быть использованы для создания и расширения фондов прямых инвестиций, повышая гибкость использования фондов науки и техники. В нем также говорится, что благодаря ряду вспомогательных механизмов, таких как кредитный рейтинг и поддержка обращения, новая политика также стала более четкой и полной, чем раньше.
Согласно данным исследовательских отчетов брокеров, ранее доля выпускаемых облигаций инновационных компаний, приходящихся на частные предприятия, составляла менее 1%, в то время как доля государственных и местных государственных предприятий почти достигала 98%.
Источник: Газета научно-технологической инновационной платформы
Автор: Газета научных и технологических инноваций