Грейд в начале этого года написал отчет о исследовании DePIN, в котором представлена таблица ведущих проектов DePIN и их рыночной капитализации. С 2022 года DePIN и ИИ постоянно упоминаются как два новых направления для инвестиций в криптовалюту. Тем не менее, в области DePIN, похоже, не появлялось ни одного знакового проекта. (Helium считается одним из ведущих проектов, но Helium появился даже до концепции DePIN; Bittensor, Render и Akash в таблице в большей степени относятся к ИИ-сектору.)
Таким образом, в DePIN нет достаточно сильного ведущего проекта, который мог бы открыть потолок этого сегмента. В сегменте DePIN, возможно, в будущем в течение 1-3 лет все еще будет некоторый Alpha.
В данной статье мы попытаемся с нуля изложить инвестиционную логику DePIN, включая причины, по которым DePIN является привлекательной инвестиционной областью, а также предложить простую аналитическую рамку. Поскольку DePIN является комплексным понятием, охватывающим множество разнообразных подсекторов, в статье будет сделан небольшой zoom out, чтобы объяснить концепцию с абстрактной точки зрения, но мы все же приведем некоторые конкретные примеры.
Почему стоит обратить внимание на инвестиции в DePIN
DePIN не является модным словцом
Прежде всего, необходимо понять, что децентрализация инфраструктуры физического мира не является модной идеей и далеко не просто «игрой в нарратив», а является чем-то, что можно реализовать на практике. В DePIN действительно существуют сценарии, в которых децентрализация может «включать» что-то или «оптимизировать» что-то.
Здесь два простых примера:
▲ Источник: IOSG
В сфере телекоммуникаций, одном из основных направлений в DePIN, если взять в качестве примера рынок США, традиционным операторам связи (таким как AT&T, T-Mobile) часто приходится вкладывать миллиарды долларов в аукционы лицензий на спектр и развертывание базовых станций, а затем платить 200 000-500 000 долларов затрат на развертывание каждой макробазовой станции, охватывающей радиус 1-3 километра. В 22-летнем аукционе Федеральной комиссии по связи (FCC) по продаже спектра 5G в диапазоне 3,45 ГГц AT&T инвестировала 9 миллиардов долларов, что сделало ее самым дорогим оператором. Эта модель централизованной инфраструктуры привела к высоким ценам на услуги связи.
Helium Mobile распределяет эти первоначальные затраты между каждым пользователем через краудсорсинг сообщества, индивидууму нужно всего лишь купить точку доступа за 249 долларов или 499 долларов, чтобы подключиться к сети и стать «микрооператором», продвигая самоуправляемую сетевую организацию через стимулы в виде токенов, тем самым снижая общие затраты. Стоимость развертывания одной макростанции Verizon составляет около 200 000 долларов, тогда как Helium может достичь аналогичного уровня покрытия, развернув около 100 точек доступа (общая стоимость около 50 000 долларов), что снижает затраты примерно на 75%.
Кроме того, в области данных ИИ традиционные компании ИИ должны платить до 300 миллионов долларов в год за API, чтобы получить тренировочные данные от платформ, таких как Reddit и Twitter, а также использовать Bright Data (домашние прокси) и Oxylabs (прокси от дата-центров) для сбора данных. Более того, они сталкиваются с растущим количеством ограничений по авторским правам и технологиям, что затрудняет обеспечение соответствия и разнообразия источников данных.
Grass с помощью распределенного Web Scraping преодолел эту проблему, позволяя пользователям делиться неиспользуемой полосой пропускания, загружая расширение для браузера, чтобы помочь собирать данные с открытых веб-страниц и получать токены в качестве вознаграждения. Эта модель значительно снизила затраты AI-компаний на получение данных, одновременно обеспечивая разнообразие и географическое распределение данных. По данным Grass, в настоящее время в сети участвуют 109,755,404 IP-адреса из 190 стран, которые ежедневно вносят 1,000 TB интернет-данных.
Таким образом, основная точка начала инвестирования в направление DePIN заключается в том, что децентрализованная физическая инфраструктура имеет возможность работать лучше, чем традиционная физическая инфраструктура, и даже выполнять задачи, которые традиционным способом выполнить невозможно.
В качестве точки пересечения между Infra и Consumer
В качестве двух основных направлений инвестиций в криптовалюту Infra и Consumer сталкиваются с некоторыми проблемами.
Инфраструктурные проекты, как правило, имеют две характерные черты: во-первых, они обладают высокой технической сложностью, например, такие технологии, как ZK, FHE, MPC, имеют высокие барьеры для входа, и восприятие на рынке в определенной степени отстает. Во-вторых, кроме знакомых нам проектов Layer1/2, кросс-чейн мостов, стейкинга и т.д., большинство инфраструктурных проектов на самом деле ориентированы на B2B. Например, инструменты для разработчиков, уровни доступности данных, оракулы, сопроцессоры и т.д., относительно далеки от пользователей.
Эти два момента затрудняют продвижение проекта Infra в сознании пользователей, что приводит к низкой распространенности. Несмотря на то, что качественный Infra имеет определенный PMF и доход, позволяющий ему быть самодостаточным в условиях цикличности, отсутствие mindshare в условиях нехватки внимания на рынке затрудняет последующий процесс листинга.
С другой стороны, Consumer хорош тем, что напрямую ориентирован на конечных пользователей и имеет естественное преимущество в захвате разумов. Однако новые концепции легко могут быть опровергнуты рынком и даже после смены горячих тем могут упасть до небес. Такие проекты часто попадают в цикл от нарратива к краткосрочному всплеску, а затем к опровержению и упадку, при этом их жизненный цикл короток. Примеры включают friend.tech и Farcaster и т.д.
Рост, внимание к бренду и листинг токенов — это вопросы, которые активно обсуждаются в этот период. В целом, DePIN может неплохо решить вышеуказанные проблемы и найти баланс.
DePIN основан на реальных потребностях физического мира, таких как энергия, беспроводные сети и так далее. Качественные проекты DePIN имеют прочный PMF и доход, их трудно опровергнуть и их легко понимает рынок. Например, пакет безлимитного трафика от Helium за 30 долларов в месяц явно дешевле, чем предложения традиционных операторов.
DePIN также имеет потребность в использовании со стороны пользователей, что позволяет захватывать внимание. Например, пользователи могут скачать браузерное расширение Grass и внести свой вклад в неиспользуемую пропускную способность, на данный момент Grass уже достиг 2,5 миллиона конечных пользователей, многие из которых не являются коренными пользователями криптовалют. Другие направления, такие как eSIM, WiFi, автомобильные данные и т.д., также близки к пользователям.
DePIN инвестиционная рамка
▲ Источник: Messari, IOSG
Направление
Исходя только из интуиции, 5G и беспроводные сети представляют собой большой рынок, а данные о транспортных средствах и погоде — маленький рынок. С точки зрения спроса, является ли это необходимостью (5G) или спросом, который сильно выражен. Кроме того, поскольку доля 5G на традиционном рынке очень велика, даже если DePIN сможет захватить небольшую часть из этого, с точки зрения объема Crypto, емкость рынка будет весьма значительной.
Продукт
Согласно отчету Grayscale, модель DePIN особенно подходит для отраслей с высокими капитальными требованиями, высокими барьерами для входа, явной монополистической структурой и недостаточным использованием ресурсов. Ответ на вопрос PMF по сути сводится к двум пунктам.
▲ Источник: Hivemapper
На стороне предложения, смог ли DePIN сделать то, что раньше было невозможно, или иметь явные преимущества по сравнению с существующими решениями (стоимость, эффективность и т.д.). Например, в области сбора карт, где находится Hivemapper, традиционный сбор карт как минимум сталкивается с тремя основными проблемами:
Традиционно полагаются на профессиональные автопарки и ручную разметку, что требует высоких затрат и имеет низкую масштабируемость.
Обновление Google Street View происходит с длительным циклом, а охват удаленных районов низкий.
Монополия централизованных картографических сервисов на права ценообразования данных
Hivemapper позволяет пользователям собирать данные, продавая видеорегистраторы, и превращает сбор данных в повседневное занятие во время вождения, используя краудсорсинг. С помощью токенов пользователи получают стимулы, а ресурсы приоритизируются для высок спросных районов.
С точки зрения спроса, продукты, предлагаемые DePIN, должны иметь реальный рыночный спрос, и было бы лучше, если бы существовала сильная готовность платить. Тот же пример, Hivemapper может продавать данные карт автоматизированным компаниям, логистике, страхованию и муниципалитетам, ключевой спрос подтвержден.
Что касается аппаратного обеспечения, Multicoin в статье 2023 года «Исследование проектного пространства сетей DePIN» в самом начале обсуждает аппаратное обеспечение. Автор здесь добавляет несколько дополнительных соображений.
Временная линия оборудования может быть обобщена как «производство — продажа — распределение — обслуживание».
производство
Проектная сторона сама разрабатывает и производит оборудование или использует существующее оборудование? Например, Helium предлагает два типа собственных точек доступа и также поддерживает интеграцию с существующими WiFi сетями. Или же проекты DePIN в области вычислений и хранения могут напрямую использовать существующие видеокарты и жесткие диски и т.д.
Продажа
Ясная цена на продажу означает, что пользователи будут рассчитывать период окупаемости на основе потенциальной прибыли. Домашняя мобильная точка доступа Helium стоит 249 долларов США, а бортовой датчик сбора данных DIMO стоит 1,331 доллар США.
распределение
Как распределять? Распределение связано со многими факторами неопределенности: сроками логистики, транспортными расходами и циклом доставки с момента начала предпродажи и т.д. Для проектов, ориентированных на глобальный рынок, неправильный дизайн и методы распределения могут значительно замедлить прогресс проекта.
поддержка
Что пользователю нужно делать для обслуживания оборудования? Некоторые устройства могут подвергаться амортизации или износу. Самый простой пример обслуживания - это Grass, пользователю нужно просто скачать расширение для браузера, не требуя других действий; или точки доступа Helium, которые просто нужно установить, чтобы они могли продолжать работу. Если речь идет о солнечной энергии и т.д., это может быть более сложным.
С учетом вышеупомянутых аспектов, самым простым вариантом является модель Grass — прямое использование существующей сети пропускной способности, не требующее создания и распространения, пользователи могут начать без пороговых требований и не требуется продаж, что помогает быстро расширять сеть на ранних этапах проекта.
Безусловно, у проектов в каждом направлении разные требования к оборудованию. Однако оборудование влияет на начальные трения при внедрении. Чем меньше трения на ранних этапах проекта, тем лучше; по мере его развития некоторые трения могут способствовать удержанию и определенной степени связности. Для стартап-команд необходимо контролировать выбор путей и инвестиции в оборудование, действуя постепенно, а не стремясь достичь всего сразу.
Представьте себе, если «производство — продажа — распределение — обслуживание» не так просто, то почему пользователи должны участвовать, если нет очень сильных и высоко определенных стимулов?
Токеномика
Проектирование механизма токенов является одной из самых сложных задач в проекте DePIN. В отличие от проектов в других областях, DePIN необходимо стимулировать всех участников сети на раннем этапе, поэтому токены необходимо выпустить на очень ранней стадии проекта. Эта тема подходит для написания новой статьи с исследованиями случаев, поэтому в данной статье мы не будем ее развивать.
Команда
В команде необходимо, чтобы у основателя был по одному представителю следующих категорий: во-первых, тот, кто работал в традиционной компании в данной области и имеет богатый опыт, отвечая за технологии и фактические вопросы реализации продуктов; во-вторых, тот, кто является коренным крипто-экспертом, понимает токеномику и строительство сообщества, различает предпочтения и ментальные модели крипто- и некрипто-пользователей.
Другие
Регуляторные вопросы, такие как сбор дорожных изображений и данных в стране, очевидно, являются крайне чувствительными.
Резюме
Криптовалюты в этом цикле не имеют действительно «внести» применения, похоже, что мы далеки от принятия пользователей вне круга. Некоторые краткосрочные стимулы, предлагаемые крипто-приложениями, являются причиной, по которой пользователи их используют, но это не может быть долговечным. А экономическая эффективность, происходящая от DePIN на базовом уровне, возможно, сможет заменить традиционную инфраструктуру со стороны пользователей, что обеспечит устойчивость приложений и приведет к массовому принятию.
▲ Источник: Helium
Несмотря на то, что связь DePIN с реальностью делает цикл развития более длительным, мы уже увидели некоторый свет в развитии Helium Mobile: Helium Mobile сотрудничает с T-Mobile, и устройства пользователей могут бесшовно переключаться на общенациональную 5G сеть T-Mobile, например, когда пользователь покидает диапазон горячей точки Helium, автоматически подключаясь к базовой станции T-Mobile, избегая прерывания сигнала. В начале этого года Helium объявила о сотрудничестве с мировым телекоммуникационным гигантом Telefónica, развернувшими горячие точки Helium Mobile 5G в Мехико и штате Оахака, начав таким образом экспансию в Южной Америке. Дочерняя компания Telefónica в Мексике Movistar имеет около 2,3 миллиона пользователей, и это сотрудничество напрямую подключает этих пользователей к сети 5G Helium.
Кроме обсужденного выше, мы также считаем, что DePIN имеет два уникальных преимущества:
По сравнению с традиционными монополистическими крупными предприятиями, DePIN имеет более гибкие методы и средства развертывания, а также может согласовывать стимулы внутри экосистемы с помощью модели токенов. Например, в традиционной телекоммуникационной отрасли обычно доминируют несколько гигантов, и ей не хватает мотивации для инноваций. Например, в сельской местности у традиционных операторов нет стимулов к развертыванию из-за их рассредоточенного населения и низкой и трудоемкой окупаемости инвестиций. А при правильном проектировании токеномики сеть можно стимулировать к развертыванию в местах, где горячих точек мало. То же самое относится и к Hivermapper, который устанавливает более высокие стимулы там, где ресурсов карты не хватает.
У DePIN есть возможность принести положительные внешние эффекты. Как видно из покупки компанией искусственного интеллекта интернет-данных, собранных Grass, покупки компанией беспилотного вождения данных карт на уровне улиц Hivemapper и недорогого тарифного плана Helium Mobile, DePIN может фактически выйти за рамки криптовалют, чтобы принести пользу реальной жизни и другим отраслям, а также вернуть всю экосистему через экономику токенов. Другими словами, токены DePIN обеспечены реальной стоимостью, а не моделью Понци.
Конечно, DePIN также сталкивается со многими неопределенностями: например, неопределенность временных циклов из-за эксплуатации оборудования, регулирующие риски, риски дью дилидженса и так далее.
Таким образом, DePIN является направлением, на которое мы будем сосредоточены в 2025 году, и в дальнейшем мы также представим больше исследований, связанных с DePIN.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Почему DePIN является инвестиционной нишей, которую стоит следовать?
Автор: Цзявэй @IOSG
▲ Источник: Grayscale
Грейд в начале этого года написал отчет о исследовании DePIN, в котором представлена таблица ведущих проектов DePIN и их рыночной капитализации. С 2022 года DePIN и ИИ постоянно упоминаются как два новых направления для инвестиций в криптовалюту. Тем не менее, в области DePIN, похоже, не появлялось ни одного знакового проекта. (Helium считается одним из ведущих проектов, но Helium появился даже до концепции DePIN; Bittensor, Render и Akash в таблице в большей степени относятся к ИИ-сектору.)
Таким образом, в DePIN нет достаточно сильного ведущего проекта, который мог бы открыть потолок этого сегмента. В сегменте DePIN, возможно, в будущем в течение 1-3 лет все еще будет некоторый Alpha.
В данной статье мы попытаемся с нуля изложить инвестиционную логику DePIN, включая причины, по которым DePIN является привлекательной инвестиционной областью, а также предложить простую аналитическую рамку. Поскольку DePIN является комплексным понятием, охватывающим множество разнообразных подсекторов, в статье будет сделан небольшой zoom out, чтобы объяснить концепцию с абстрактной точки зрения, но мы все же приведем некоторые конкретные примеры.
Почему стоит обратить внимание на инвестиции в DePIN
DePIN не является модным словцом
Прежде всего, необходимо понять, что децентрализация инфраструктуры физического мира не является модной идеей и далеко не просто «игрой в нарратив», а является чем-то, что можно реализовать на практике. В DePIN действительно существуют сценарии, в которых децентрализация может «включать» что-то или «оптимизировать» что-то.
Здесь два простых примера:
▲ Источник: IOSG
В сфере телекоммуникаций, одном из основных направлений в DePIN, если взять в качестве примера рынок США, традиционным операторам связи (таким как AT&T, T-Mobile) часто приходится вкладывать миллиарды долларов в аукционы лицензий на спектр и развертывание базовых станций, а затем платить 200 000-500 000 долларов затрат на развертывание каждой макробазовой станции, охватывающей радиус 1-3 километра. В 22-летнем аукционе Федеральной комиссии по связи (FCC) по продаже спектра 5G в диапазоне 3,45 ГГц AT&T инвестировала 9 миллиардов долларов, что сделало ее самым дорогим оператором. Эта модель централизованной инфраструктуры привела к высоким ценам на услуги связи.
Helium Mobile распределяет эти первоначальные затраты между каждым пользователем через краудсорсинг сообщества, индивидууму нужно всего лишь купить точку доступа за 249 долларов или 499 долларов, чтобы подключиться к сети и стать «микрооператором», продвигая самоуправляемую сетевую организацию через стимулы в виде токенов, тем самым снижая общие затраты. Стоимость развертывания одной макростанции Verizon составляет около 200 000 долларов, тогда как Helium может достичь аналогичного уровня покрытия, развернув около 100 точек доступа (общая стоимость около 50 000 долларов), что снижает затраты примерно на 75%.
Кроме того, в области данных ИИ традиционные компании ИИ должны платить до 300 миллионов долларов в год за API, чтобы получить тренировочные данные от платформ, таких как Reddit и Twitter, а также использовать Bright Data (домашние прокси) и Oxylabs (прокси от дата-центров) для сбора данных. Более того, они сталкиваются с растущим количеством ограничений по авторским правам и технологиям, что затрудняет обеспечение соответствия и разнообразия источников данных.
Grass с помощью распределенного Web Scraping преодолел эту проблему, позволяя пользователям делиться неиспользуемой полосой пропускания, загружая расширение для браузера, чтобы помочь собирать данные с открытых веб-страниц и получать токены в качестве вознаграждения. Эта модель значительно снизила затраты AI-компаний на получение данных, одновременно обеспечивая разнообразие и географическое распределение данных. По данным Grass, в настоящее время в сети участвуют 109,755,404 IP-адреса из 190 стран, которые ежедневно вносят 1,000 TB интернет-данных.
Таким образом, основная точка начала инвестирования в направление DePIN заключается в том, что децентрализованная физическая инфраструктура имеет возможность работать лучше, чем традиционная физическая инфраструктура, и даже выполнять задачи, которые традиционным способом выполнить невозможно.
В качестве точки пересечения между Infra и Consumer
В качестве двух основных направлений инвестиций в криптовалюту Infra и Consumer сталкиваются с некоторыми проблемами.
Инфраструктурные проекты, как правило, имеют две характерные черты: во-первых, они обладают высокой технической сложностью, например, такие технологии, как ZK, FHE, MPC, имеют высокие барьеры для входа, и восприятие на рынке в определенной степени отстает. Во-вторых, кроме знакомых нам проектов Layer1/2, кросс-чейн мостов, стейкинга и т.д., большинство инфраструктурных проектов на самом деле ориентированы на B2B. Например, инструменты для разработчиков, уровни доступности данных, оракулы, сопроцессоры и т.д., относительно далеки от пользователей.
Эти два момента затрудняют продвижение проекта Infra в сознании пользователей, что приводит к низкой распространенности. Несмотря на то, что качественный Infra имеет определенный PMF и доход, позволяющий ему быть самодостаточным в условиях цикличности, отсутствие mindshare в условиях нехватки внимания на рынке затрудняет последующий процесс листинга.
С другой стороны, Consumer хорош тем, что напрямую ориентирован на конечных пользователей и имеет естественное преимущество в захвате разумов. Однако новые концепции легко могут быть опровергнуты рынком и даже после смены горячих тем могут упасть до небес. Такие проекты часто попадают в цикл от нарратива к краткосрочному всплеску, а затем к опровержению и упадку, при этом их жизненный цикл короток. Примеры включают friend.tech и Farcaster и т.д.
Рост, внимание к бренду и листинг токенов — это вопросы, которые активно обсуждаются в этот период. В целом, DePIN может неплохо решить вышеуказанные проблемы и найти баланс.
DePIN основан на реальных потребностях физического мира, таких как энергия, беспроводные сети и так далее. Качественные проекты DePIN имеют прочный PMF и доход, их трудно опровергнуть и их легко понимает рынок. Например, пакет безлимитного трафика от Helium за 30 долларов в месяц явно дешевле, чем предложения традиционных операторов.
DePIN также имеет потребность в использовании со стороны пользователей, что позволяет захватывать внимание. Например, пользователи могут скачать браузерное расширение Grass и внести свой вклад в неиспользуемую пропускную способность, на данный момент Grass уже достиг 2,5 миллиона конечных пользователей, многие из которых не являются коренными пользователями криптовалют. Другие направления, такие как eSIM, WiFi, автомобильные данные и т.д., также близки к пользователям.
DePIN инвестиционная рамка
▲ Источник: Messari, IOSG
Направление
Исходя только из интуиции, 5G и беспроводные сети представляют собой большой рынок, а данные о транспортных средствах и погоде — маленький рынок. С точки зрения спроса, является ли это необходимостью (5G) или спросом, который сильно выражен. Кроме того, поскольку доля 5G на традиционном рынке очень велика, даже если DePIN сможет захватить небольшую часть из этого, с точки зрения объема Crypto, емкость рынка будет весьма значительной.
Продукт
Согласно отчету Grayscale, модель DePIN особенно подходит для отраслей с высокими капитальными требованиями, высокими барьерами для входа, явной монополистической структурой и недостаточным использованием ресурсов. Ответ на вопрос PMF по сути сводится к двум пунктам.
▲ Источник: Hivemapper
На стороне предложения, смог ли DePIN сделать то, что раньше было невозможно, или иметь явные преимущества по сравнению с существующими решениями (стоимость, эффективность и т.д.). Например, в области сбора карт, где находится Hivemapper, традиционный сбор карт как минимум сталкивается с тремя основными проблемами:
Традиционно полагаются на профессиональные автопарки и ручную разметку, что требует высоких затрат и имеет низкую масштабируемость.
Обновление Google Street View происходит с длительным циклом, а охват удаленных районов низкий.
Монополия централизованных картографических сервисов на права ценообразования данных
Hivemapper позволяет пользователям собирать данные, продавая видеорегистраторы, и превращает сбор данных в повседневное занятие во время вождения, используя краудсорсинг. С помощью токенов пользователи получают стимулы, а ресурсы приоритизируются для высок спросных районов.
С точки зрения спроса, продукты, предлагаемые DePIN, должны иметь реальный рыночный спрос, и было бы лучше, если бы существовала сильная готовность платить. Тот же пример, Hivemapper может продавать данные карт автоматизированным компаниям, логистике, страхованию и муниципалитетам, ключевой спрос подтвержден.
Что касается аппаратного обеспечения, Multicoin в статье 2023 года «Исследование проектного пространства сетей DePIN» в самом начале обсуждает аппаратное обеспечение. Автор здесь добавляет несколько дополнительных соображений.
Временная линия оборудования может быть обобщена как «производство — продажа — распределение — обслуживание».
производство
Проектная сторона сама разрабатывает и производит оборудование или использует существующее оборудование? Например, Helium предлагает два типа собственных точек доступа и также поддерживает интеграцию с существующими WiFi сетями. Или же проекты DePIN в области вычислений и хранения могут напрямую использовать существующие видеокарты и жесткие диски и т.д.
Продажа
Ясная цена на продажу означает, что пользователи будут рассчитывать период окупаемости на основе потенциальной прибыли. Домашняя мобильная точка доступа Helium стоит 249 долларов США, а бортовой датчик сбора данных DIMO стоит 1,331 доллар США.
распределение
Как распределять? Распределение связано со многими факторами неопределенности: сроками логистики, транспортными расходами и циклом доставки с момента начала предпродажи и т.д. Для проектов, ориентированных на глобальный рынок, неправильный дизайн и методы распределения могут значительно замедлить прогресс проекта.
поддержка
Что пользователю нужно делать для обслуживания оборудования? Некоторые устройства могут подвергаться амортизации или износу. Самый простой пример обслуживания - это Grass, пользователю нужно просто скачать расширение для браузера, не требуя других действий; или точки доступа Helium, которые просто нужно установить, чтобы они могли продолжать работу. Если речь идет о солнечной энергии и т.д., это может быть более сложным.
С учетом вышеупомянутых аспектов, самым простым вариантом является модель Grass — прямое использование существующей сети пропускной способности, не требующее создания и распространения, пользователи могут начать без пороговых требований и не требуется продаж, что помогает быстро расширять сеть на ранних этапах проекта.
Безусловно, у проектов в каждом направлении разные требования к оборудованию. Однако оборудование влияет на начальные трения при внедрении. Чем меньше трения на ранних этапах проекта, тем лучше; по мере его развития некоторые трения могут способствовать удержанию и определенной степени связности. Для стартап-команд необходимо контролировать выбор путей и инвестиции в оборудование, действуя постепенно, а не стремясь достичь всего сразу.
Представьте себе, если «производство — продажа — распределение — обслуживание» не так просто, то почему пользователи должны участвовать, если нет очень сильных и высоко определенных стимулов?
Токеномика
Проектирование механизма токенов является одной из самых сложных задач в проекте DePIN. В отличие от проектов в других областях, DePIN необходимо стимулировать всех участников сети на раннем этапе, поэтому токены необходимо выпустить на очень ранней стадии проекта. Эта тема подходит для написания новой статьи с исследованиями случаев, поэтому в данной статье мы не будем ее развивать.
Команда
В команде необходимо, чтобы у основателя был по одному представителю следующих категорий: во-первых, тот, кто работал в традиционной компании в данной области и имеет богатый опыт, отвечая за технологии и фактические вопросы реализации продуктов; во-вторых, тот, кто является коренным крипто-экспертом, понимает токеномику и строительство сообщества, различает предпочтения и ментальные модели крипто- и некрипто-пользователей.
Другие
Регуляторные вопросы, такие как сбор дорожных изображений и данных в стране, очевидно, являются крайне чувствительными.
Резюме
Криптовалюты в этом цикле не имеют действительно «внести» применения, похоже, что мы далеки от принятия пользователей вне круга. Некоторые краткосрочные стимулы, предлагаемые крипто-приложениями, являются причиной, по которой пользователи их используют, но это не может быть долговечным. А экономическая эффективность, происходящая от DePIN на базовом уровне, возможно, сможет заменить традиционную инфраструктуру со стороны пользователей, что обеспечит устойчивость приложений и приведет к массовому принятию.
▲ Источник: Helium
Несмотря на то, что связь DePIN с реальностью делает цикл развития более длительным, мы уже увидели некоторый свет в развитии Helium Mobile: Helium Mobile сотрудничает с T-Mobile, и устройства пользователей могут бесшовно переключаться на общенациональную 5G сеть T-Mobile, например, когда пользователь покидает диапазон горячей точки Helium, автоматически подключаясь к базовой станции T-Mobile, избегая прерывания сигнала. В начале этого года Helium объявила о сотрудничестве с мировым телекоммуникационным гигантом Telefónica, развернувшими горячие точки Helium Mobile 5G в Мехико и штате Оахака, начав таким образом экспансию в Южной Америке. Дочерняя компания Telefónica в Мексике Movistar имеет около 2,3 миллиона пользователей, и это сотрудничество напрямую подключает этих пользователей к сети 5G Helium.
Кроме обсужденного выше, мы также считаем, что DePIN имеет два уникальных преимущества:
По сравнению с традиционными монополистическими крупными предприятиями, DePIN имеет более гибкие методы и средства развертывания, а также может согласовывать стимулы внутри экосистемы с помощью модели токенов. Например, в традиционной телекоммуникационной отрасли обычно доминируют несколько гигантов, и ей не хватает мотивации для инноваций. Например, в сельской местности у традиционных операторов нет стимулов к развертыванию из-за их рассредоточенного населения и низкой и трудоемкой окупаемости инвестиций. А при правильном проектировании токеномики сеть можно стимулировать к развертыванию в местах, где горячих точек мало. То же самое относится и к Hivermapper, который устанавливает более высокие стимулы там, где ресурсов карты не хватает.
У DePIN есть возможность принести положительные внешние эффекты. Как видно из покупки компанией искусственного интеллекта интернет-данных, собранных Grass, покупки компанией беспилотного вождения данных карт на уровне улиц Hivemapper и недорогого тарифного плана Helium Mobile, DePIN может фактически выйти за рамки криптовалют, чтобы принести пользу реальной жизни и другим отраслям, а также вернуть всю экосистему через экономику токенов. Другими словами, токены DePIN обеспечены реальной стоимостью, а не моделью Понци.
Конечно, DePIN также сталкивается со многими неопределенностями: например, неопределенность временных циклов из-за эксплуатации оборудования, регулирующие риски, риски дью дилидженса и так далее.
Таким образом, DePIN является направлением, на которое мы будем сосредоточены в 2025 году, и в дальнейшем мы также представим больше исследований, связанных с DePIN.