На фоне переплетения макроэкономической политики и ожиданий регулирования, крипторынок все еще находится на этапе консолидации. Биткойн (BTC) и Эфир (ETH) колеблются в ключевых диапазонах, инвесторы внимательно следят за действиями Федеральной резервной системы (ФРС) и тем, сможет ли политика Белого дома принести прорывные возможности для рынка. В последнее время внутри ФРС возникли разногласия по поводу темпов снижения процентных ставок; на заседании FOMC в этом месяце двое голосующих открыто поддержали снижение на 25 базисных пунктов. В то же время Белый дом опубликовал 163-страничный отчет о криптополитике, в котором четко поддерживается законодательство о стейблкоинах, продвижение регуляторной структуры для Децентрализованных финансов (DeFi) и усиление прозрачности в блокчейне. В настоящее время Биткойн (BTC) уже несколько дней колеблется около 118000 долларов, в то время как Эфир (ETH) торгуется в диапазоне от 3600 до 3800 долларов, инвесторы ожидают более четких сигналов для катализатора: это будет изменение денежно-кредитной политики ФРС или четкость регулирования, которая переработает новый раунд распределения капитала?
Одно. Замедление инфляции и появление голубиных разногласий: углубление разногласий по снижению процентных ставок внутри Федеральной резервной системы (ФРС)
Недавние данные о инфляции в США показывают умеренные признаки снижения, однако денежно-кредитная политика по-прежнему находится под высоким давлением. Согласно данным, опубликованным Министерством труда США, индекс потребительских цен (CPI) в июне увеличился на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом, а годовая инфляция по сравнению с прошлым годом составила 2,7%. Годовая базовая CPI (без учета продуктов питания и энергии) составила 2,9%. Основной показатель PCE, который отслеживает Федеральная резервная система (ФРС), также остается на уровне около 2,7%.
На этом фоне рынок труда США также дает сигнал о «замедлении, но не потере стабильности». Согласно данным по внештатной занятости за июнь, количество новых рабочих мест в США составило 147 тысяч, что немного выше рыночных ожиданий, а уровень безработицы снизился до 4,1%. Однако количество вакансий снижается уже два месяца подряд, а уровень участия в рабочей силе снизился до 62,3%, что является низким показателем за последние годы, что указывает на ослабление желания компаний нанимать. Что касается заработной платы, то средний почасовой заработок вырос на 3,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что указывает на ослабление давления на зарплаты и открывает пространство для снижения ставок Федеральной резервной системой (ФРС).
С учетом того, что данные по инфляции и занятости постепенно сигнализируют о замедлении экономики, внутри Федеральной резервной системы (ФРС) также начинают проявляться разногласия по поводу будущей процентной политики. На заседании FOMC 30 июля было принято решение сохранить процентную ставку по федеральным фондам на уровне 4,25% - 4,5%, что стало продолжением рекорда из пяти последовательных заседаний без изменений, однако возникло редкое «двойное несогласие»: двое членов совета, назначенные Трампом, Кристофер Уоллер и Мишель Боуман, проголосовали за снижение ставки на 25 базисных пунктов. Уоллер далее публично высказался, что, учитывая замедление экономического роста и то, что инфляция в основном является следствием тарифных эффектов, он считает, что действующая политика слишком жесткая и необходимо своевременно снизить процентные ставки для поддержки экономического роста и занятости.
Несмотря на то, что отдельные члены комитета по открытым рынкам повысили свои голоса, председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлл по-прежнему подчеркивает, что политика будет продолжать быть «ориентированной на данные», и не пообещал немедленного снижения процентной ставки. Он отметил, что необходимо больше данных по инфляции и рынку труда для подтверждения тенденций, прежде чем принимать решения. В целом, несмотря на то, что ожидания снижения ставок в этом году увеличились, в связи с относительно умеренной инфляцией и устойчивым уровнем занятости, значительное смягчение в краткосрочной перспективе по-прежнему имеет большую неопределенность.
Два. Интерпретация отчета о криптополитике Белого дома: план резервирования Биткойна по-прежнему вызывает сомнения
На фоне высокого внимания к крипторынку, в среду (30 июля) Белый дом США опубликовал 163-страничный отчет о политике в области криптоактивов, охватывающий несколько ключевых направлений, таких как стейблкоины, Децентрализованные финансы, налоговое соответствие и прозрачность в блокчейне.
Отчет систематически обобщает текущие идеи и политическую структуру регулирования цифровых активов со стороны правительства США, поддерживает законодательный процесс регулирования стейблкоинов в рамках Закона GENIUS, четко предлагает продвижение инновационных финансовых продуктов через регулируемые песочницы и пилотные механизмы, а также в области налоговой политики рекомендует смягчить ограничения на налог на прирост капитала для мелких сделок и оптимизировать способы налогообложения доходов от стейкинга.
Однако в отчете не было предоставлено конкретных деталей о ранее вызывавшей высокий интерес на рынке программе «стратегических резервов Биткойна», лишь были даны принципиальные формулировки, а конкретные графики, объемы позиций, механизмы исполнения и другие аспекты не были четко описаны, что вызвало разочарование у некоторых инвесторов.
С точки зрения рыночной обратной связи, крупные торговые платформы и регулирующие органы в целом положительно оценили содержание отчета, полагая, что он сигнализирует о том, что правительство США стремится к институциональному развитию криптоиндустрии, особенно после того, как границы регулирования стейблкоинов постепенно проясняются, что может привести к большему участию традиционных финансовых учреждений в экосистеме цифровых активов. Однако есть и опасения, что «стратегическое содержание» отчета превышает «исполнительную силу», и многие положения все еще зависят от последующего законодательства и сопутствующих правил. В краткосрочной перспективе рынок по-прежнему столкнется с трениями между ожиданиями политики и фактическими темпами ее реализации.
Три. Период консолидации на крипторынке продолжается, окно прорыва ожидает подтверждения
По состоянию на 31 июля цена Биткойна (BTC) и Эфира (ETH) продолжает колебаться в диапазоне, а на рынке царит настроение ожидания.
Аналитик Coinpedia Шришеш Танксалкар отметил, что BTC получил поддержку около 117,176 миллионов долларов. Если он преодолеет уровень сопротивления в 12.3680 миллионов долларов, это может привести к новому импульсу роста. Однако, если он упадет ниже уровня поддержки в 11.1964 миллионов долларов, это может привести к дальнейшим рискам снижения.
ETH показал сильные результаты в июле, цена выросла более чем на 50%, что стало лучшим месячным показателем с июля 2022 года. Однако он столкнулся с серьезным сопротивлением в диапазоне от 3,800 до 4,000 долларов. Рынок в целом считает, что если председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлл даст сигнал о мягкой денежной политике, ETH сможет преодолеть уровень ликвидности выше 4,000 долларов, что приведет к «распродажам». Аналитик Эмир Абиязов также отметил, что приток институциональных средств обеспечивает ETH сильную поддержку, несмотря на то, что в краткосрочной перспективе он может подвергаться влиянию силы доллара и макроэкономической неопределенности.
В сфере альткойнов с конца июля альткойны вошли в дифференцированную фазу, не образовав полного всплеска. Согласно отчету Coin World, рынок альткойнов в настоящее время стабилизировался вблизи зоны долгосрочного спроса, аналитики считают, что это может быть структурная коррекция перед будущим бычьим рынком. В то же время индекс сезона альткойнов (Altcoin Season Index) снизился с пика 55 до 38, что показывает, что в настоящее время около 38% из 100 лучших альткойнов обгоняют Биткойн, бычья индустрия еще не активна в целом.
Но Seeking Alpha предупреждает, что рост ETH не обязательно будет передаваться на сектор альткойнов. Команда TokenMetrics также отметила, что финансовые потоки еще не значительно улучшились, цены на альткойны все еще более чем на 90% ниже от предыдущих максимумов, и если не будет масштабного вливания капитала и четкой поддержки основных факторов, восстановление сектора может быть медленным.
Заключение:
Несмотря на то, что внутри Федеральной резервной системы начали появляться голоса сторонников мягкой денежно-кредитной политики, а последний отчет Белого дома о политике в области криптовалюты предварительно очерчивает регуляторную карту для отрасли, рынок не стал быстро укрепляться. Основные токены, такие как BTC и ETH, все еще колеблются в ключевой зоне, инвесторы остаются очень чувствительными к темпам внедрения политики и направлению макроэкономических данных. В то же время рынок альткойнов находится на стадии дифференциации, недостаёт единого направления. В условиях продолжающейся неопределенности, будет ли следующим прорывом на крипторынке изменение денежно-кредитной политики или прояснение регуляторной структуры? Это все еще предстоит выяснить времени и рынку.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Федеральная резервная система (ФРС) «голосует за»; отчет Белого дома проясняет: где находится прорыв Бычьего рынка Биткойна и Ethereum?
На фоне переплетения макроэкономической политики и ожиданий регулирования, крипторынок все еще находится на этапе консолидации. Биткойн (BTC) и Эфир (ETH) колеблются в ключевых диапазонах, инвесторы внимательно следят за действиями Федеральной резервной системы (ФРС) и тем, сможет ли политика Белого дома принести прорывные возможности для рынка. В последнее время внутри ФРС возникли разногласия по поводу темпов снижения процентных ставок; на заседании FOMC в этом месяце двое голосующих открыто поддержали снижение на 25 базисных пунктов. В то же время Белый дом опубликовал 163-страничный отчет о криптополитике, в котором четко поддерживается законодательство о стейблкоинах, продвижение регуляторной структуры для Децентрализованных финансов (DeFi) и усиление прозрачности в блокчейне. В настоящее время Биткойн (BTC) уже несколько дней колеблется около 118000 долларов, в то время как Эфир (ETH) торгуется в диапазоне от 3600 до 3800 долларов, инвесторы ожидают более четких сигналов для катализатора: это будет изменение денежно-кредитной политики ФРС или четкость регулирования, которая переработает новый раунд распределения капитала?
Одно. Замедление инфляции и появление голубиных разногласий: углубление разногласий по снижению процентных ставок внутри Федеральной резервной системы (ФРС)
Недавние данные о инфляции в США показывают умеренные признаки снижения, однако денежно-кредитная политика по-прежнему находится под высоким давлением. Согласно данным, опубликованным Министерством труда США, индекс потребительских цен (CPI) в июне увеличился на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом, а годовая инфляция по сравнению с прошлым годом составила 2,7%. Годовая базовая CPI (без учета продуктов питания и энергии) составила 2,9%. Основной показатель PCE, который отслеживает Федеральная резервная система (ФРС), также остается на уровне около 2,7%.
На этом фоне рынок труда США также дает сигнал о «замедлении, но не потере стабильности». Согласно данным по внештатной занятости за июнь, количество новых рабочих мест в США составило 147 тысяч, что немного выше рыночных ожиданий, а уровень безработицы снизился до 4,1%. Однако количество вакансий снижается уже два месяца подряд, а уровень участия в рабочей силе снизился до 62,3%, что является низким показателем за последние годы, что указывает на ослабление желания компаний нанимать. Что касается заработной платы, то средний почасовой заработок вырос на 3,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что указывает на ослабление давления на зарплаты и открывает пространство для снижения ставок Федеральной резервной системой (ФРС).
С учетом того, что данные по инфляции и занятости постепенно сигнализируют о замедлении экономики, внутри Федеральной резервной системы (ФРС) также начинают проявляться разногласия по поводу будущей процентной политики. На заседании FOMC 30 июля было принято решение сохранить процентную ставку по федеральным фондам на уровне 4,25% - 4,5%, что стало продолжением рекорда из пяти последовательных заседаний без изменений, однако возникло редкое «двойное несогласие»: двое членов совета, назначенные Трампом, Кристофер Уоллер и Мишель Боуман, проголосовали за снижение ставки на 25 базисных пунктов. Уоллер далее публично высказался, что, учитывая замедление экономического роста и то, что инфляция в основном является следствием тарифных эффектов, он считает, что действующая политика слишком жесткая и необходимо своевременно снизить процентные ставки для поддержки экономического роста и занятости.
Несмотря на то, что отдельные члены комитета по открытым рынкам повысили свои голоса, председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлл по-прежнему подчеркивает, что политика будет продолжать быть «ориентированной на данные», и не пообещал немедленного снижения процентной ставки. Он отметил, что необходимо больше данных по инфляции и рынку труда для подтверждения тенденций, прежде чем принимать решения. В целом, несмотря на то, что ожидания снижения ставок в этом году увеличились, в связи с относительно умеренной инфляцией и устойчивым уровнем занятости, значительное смягчение в краткосрочной перспективе по-прежнему имеет большую неопределенность.
Два. Интерпретация отчета о криптополитике Белого дома: план резервирования Биткойна по-прежнему вызывает сомнения
На фоне высокого внимания к крипторынку, в среду (30 июля) Белый дом США опубликовал 163-страничный отчет о политике в области криптоактивов, охватывающий несколько ключевых направлений, таких как стейблкоины, Децентрализованные финансы, налоговое соответствие и прозрачность в блокчейне.
Отчет систематически обобщает текущие идеи и политическую структуру регулирования цифровых активов со стороны правительства США, поддерживает законодательный процесс регулирования стейблкоинов в рамках Закона GENIUS, четко предлагает продвижение инновационных финансовых продуктов через регулируемые песочницы и пилотные механизмы, а также в области налоговой политики рекомендует смягчить ограничения на налог на прирост капитала для мелких сделок и оптимизировать способы налогообложения доходов от стейкинга.
Однако в отчете не было предоставлено конкретных деталей о ранее вызывавшей высокий интерес на рынке программе «стратегических резервов Биткойна», лишь были даны принципиальные формулировки, а конкретные графики, объемы позиций, механизмы исполнения и другие аспекты не были четко описаны, что вызвало разочарование у некоторых инвесторов.
С точки зрения рыночной обратной связи, крупные торговые платформы и регулирующие органы в целом положительно оценили содержание отчета, полагая, что он сигнализирует о том, что правительство США стремится к институциональному развитию криптоиндустрии, особенно после того, как границы регулирования стейблкоинов постепенно проясняются, что может привести к большему участию традиционных финансовых учреждений в экосистеме цифровых активов. Однако есть и опасения, что «стратегическое содержание» отчета превышает «исполнительную силу», и многие положения все еще зависят от последующего законодательства и сопутствующих правил. В краткосрочной перспективе рынок по-прежнему столкнется с трениями между ожиданиями политики и фактическими темпами ее реализации.
Три. Период консолидации на крипторынке продолжается, окно прорыва ожидает подтверждения
По состоянию на 31 июля цена Биткойна (BTC) и Эфира (ETH) продолжает колебаться в диапазоне, а на рынке царит настроение ожидания.
Аналитик Coinpedia Шришеш Танксалкар отметил, что BTC получил поддержку около 117,176 миллионов долларов. Если он преодолеет уровень сопротивления в 12.3680 миллионов долларов, это может привести к новому импульсу роста. Однако, если он упадет ниже уровня поддержки в 11.1964 миллионов долларов, это может привести к дальнейшим рискам снижения.
ETH показал сильные результаты в июле, цена выросла более чем на 50%, что стало лучшим месячным показателем с июля 2022 года. Однако он столкнулся с серьезным сопротивлением в диапазоне от 3,800 до 4,000 долларов. Рынок в целом считает, что если председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлл даст сигнал о мягкой денежной политике, ETH сможет преодолеть уровень ликвидности выше 4,000 долларов, что приведет к «распродажам». Аналитик Эмир Абиязов также отметил, что приток институциональных средств обеспечивает ETH сильную поддержку, несмотря на то, что в краткосрочной перспективе он может подвергаться влиянию силы доллара и макроэкономической неопределенности.
В сфере альткойнов с конца июля альткойны вошли в дифференцированную фазу, не образовав полного всплеска. Согласно отчету Coin World, рынок альткойнов в настоящее время стабилизировался вблизи зоны долгосрочного спроса, аналитики считают, что это может быть структурная коррекция перед будущим бычьим рынком. В то же время индекс сезона альткойнов (Altcoin Season Index) снизился с пика 55 до 38, что показывает, что в настоящее время около 38% из 100 лучших альткойнов обгоняют Биткойн, бычья индустрия еще не активна в целом.
Но Seeking Alpha предупреждает, что рост ETH не обязательно будет передаваться на сектор альткойнов. Команда TokenMetrics также отметила, что финансовые потоки еще не значительно улучшились, цены на альткойны все еще более чем на 90% ниже от предыдущих максимумов, и если не будет масштабного вливания капитала и четкой поддержки основных факторов, восстановление сектора может быть медленным.
Заключение:
Несмотря на то, что внутри Федеральной резервной системы начали появляться голоса сторонников мягкой денежно-кредитной политики, а последний отчет Белого дома о политике в области криптовалюты предварительно очерчивает регуляторную карту для отрасли, рынок не стал быстро укрепляться. Основные токены, такие как BTC и ETH, все еще колеблются в ключевой зоне, инвесторы остаются очень чувствительными к темпам внедрения политики и направлению макроэкономических данных. В то же время рынок альткойнов находится на стадии дифференциации, недостаёт единого направления. В условиях продолжающейся неопределенности, будет ли следующим прорывом на крипторынке изменение денежно-кредитной политики или прояснение регуляторной структуры? Это все еще предстоит выяснить времени и рынку.