В мае 2025 года предложение по улучшению HIP-3, представленное Hyperliquid, вызвало широкий интерес в области Децентрализованные финансы, и в настоящее время минимально жизнеспособная версия (MVP) уже запущена на Тестовая сеть. Это не просто простое обновление Протокол, но и ключевой шаг в стратегии развития Hyperliquid, который может оказать глубокое влияние на будущее торговли деривативами в блокчейне.
Чтобы по-настоящему понять важность HIP-3, нам нужно сначала понять общую концепцию дизайна Hyperliquid, которая начинается с трех его основных предложений (HIPs).
Hyperliquid Трилогия
Путь развития Hyperliquid ясен и последовательный, он построен на трех ключевых предложениях по улучшению, создающих многоуровневую и функционально полную финансовую экосистему.
HIP-1: Ломаем барьер листинга токенов на CEX
Болевые точки отрасли: Долгое время новые проекты сталкиваются с распространенной проблемой: процесс выхода на основные CEX непрозрачный, дорогостоящий и часто сопровождается жесткими условиями. Проектам необходимо пройти через длительные переговоры и, возможно, придется заплатить высокие сборы или уступить значительное количество токенов.
Решение: HIP-1 предоставляет командам криптопроектов еще один вариант. Он позволяет любому создавать новые токены на Hyperliquid без разрешения, как стандарт ERC-20. Командам проектов нужно лишь заплатить определенную сумму (оплатив токенами HYPE), чтобы создать свои токены и автоматически открыть рынок спотовых ордеров. Это значительно снизило порог входа активов на публичный рынок, предоставив проектным командам более справедливую и прозрачную платформу для выпуска.
HIP-2: автоматизированный маркетмейкинг для спотового рынка
Болевые точки отрасли: Новый токен, даже если успешно запущен, если он никому не интересен и у него недостаточная глубина покупок и продаж, его ценность не может быть реализована. Это и есть так называемая проблема "холодного старта ликвидности".
Решение: HIP-2, также известный как "Hyperliquidity", является родной автоматизированной стратегией ликвидности протокола Hyperliquid. После создания нового токена с помощью HIP-1, HIP-2 выступает в роли маркет-мейкера, автоматически размещая покупательные и продажные ордера на книжке ордеров, обеспечивая базовую, торгуемую ликвидность для этого нового рынка. Это эффективно решает проблему холодного старта новых активов на начальном этапе их выхода.
HIP-3: создание бессрочного рынка без разрешения
Болевые точки отрасли: Пермские контракты являются самой крупной по объему торговой областью на крипторынке, но до HIP-3 только основная команда Hyperliquid имела право решать, какие активы будут запущены с пермскими контрактами, что ограничивало потенциал развития платформы и разнообразие активов.
Решение: HIP-3, также известное как "Постоянные контракты, развернутые строителями", полностью открывает права на создание рынка бессрочных контрактов. Любой "строитель" (Builder), который заложит 1 миллион HYPE, сможет развернуть пользовательский бессрочный контракт на Hyperliquid.
Builder имеет полный контроль над развернутым рынком и может самостоятельно определять ключевые параметры, включая выбор активов в качестве залога, использование какого ценового оракула, установление предела плеча и параметров маржи и т.д. Кроме того, Builder получает 50% от торговых сборов этого рынка (это текущая цифра, после официального запуска этот процент может быть скорректирован), что является довольно щедрой доходностью.
После выполнения этих трех шагов, Hyperliquid превратился из простого DEX, ориентированного на конечных пользователей, в "финансовую инфраструктурную платформу", что значительно превосходит других конкурентов DEX и порождает новую бизнес-экосистему и способы игры.
Влияние 1: Совпадение PMF с волной RWA
HIP-3 имеет очень высокий порог входа: строители должны заложить 1 миллион токенов HYPE в качестве залога. По текущей цене HYPE примерно 42 доллара за единицу, эта сумма залога составляет около 42 миллионов долларов. Этот дизайн на самом деле является механизмом фильтрации, который обеспечивает участие только капитально обеспеченных и серьезных игроков.
Институциональный капитал, безусловно, можно отнести к этой категории квалифицированных игроков. Эти учреждения, естественно, не будут тратить десятки миллионов долларов на запуск мелких монет с низкой капитализацией и быстро угасающим объемом торгов, они будут нацеливаться на традиционные финансовые рынки с большим и стабильным объемом торгов и значительной стоимостью, и именно здесь RWA находит свое применение. Основные мировые фондовые индексы (такие как S&P 500), товары (такие как золото), основные валютные пары (такие как евро/доллар) и т.д. являются потенциальными целями.
В качестве примера возьмем наиболее важный индекс фьючерсных контрактов S&P 500. Фьючерсы CME E-mini S&P 500 (код: ES) в 2025 году будут иметь ежедневный объем торговых контрактов около 1,6 миллиона. Номинальная стоимость каждого контракта составляет 50 долларов, умноженные на индексную точку на день, в июле 2025 года цена фьючерсов E-mini S&P 500 будет около 6,400 долларов/точка, таким образом, номинальная стоимость каждого контракта составит около 320,000 долларов (6,400 × 50). Исходя из этого, общий номинальный объем торгов фьючерсов SP500 в день составит примерно: 1,600,000 контрактов × 320,000 долларов/контракт ≈ 512 миллиардов долларов.
Если развернуть бессрочный контракт на индекс SP 500 на Hyperliquid, даже получив всего 0,1% от объемов торгов CME, и предположив 0,1% комиссионных, то ежедневные сборы с этого контракта составят 5120 миллиардов долларов × 0,1% × 0,1% = 512 000 долларов, при этом Builder сможет поделиться 50% этой комиссии, что означает, что ежедневный доход Builder составит 256 000 долларов. Чтобы вернуть свои вложенные более 42 миллионов долларов, потребуется около 164 дней, после чего это будет чистая прибыль. Это, безусловно, представляет огромный интерес для учреждений, стремящихся к стабильной прибыли.
Кроме того, до HIP-3 Hyperliquid, как и многие Децентрализованные финансы, была создана для крипто-активов, и ее архитектура и параметры не обязательно подходили для активов реального мира. После введения HIP-3 основной движок Hyperliquid предоставляет унифицированные возможности для торговли и расчетов, в то время как каждый рынок RWA имеет специально подобранные параметры риска, залоговые активы и логику клиринга для конкретных активов (таких как государственные облигации США и недвижимость). Эта модульная конструкция является необходимой для безопасного и эффективного введения активов реального мира с различными характеристиками в блокчейн и имеет "аналогичные черты" с архитектурой Hub+Spoke Aave V4 и архитектурой Core+SubDAO Sky.
Влияние два: создание новой токен-экосистемы
Хотя HIP-3 хорош, но еще есть две нерешенные проблемы:
После создания рынка бессрочных контрактов вы сможете наслаждаться 50% разделением комиссии, что является довольно привлекательным бизнесом. Но первоначальные вложения огромные, стоимость залога в 1 миллион HYPE исключает большинство розничных инвесторов. У розничных инвесторов действительно нет никаких способов?
HIP-3 немного похож на HIP-1, только полномочия по созданию торгового рынка были делегированы, но откуда возьмется ликвидность для этого нового рынка? HIP-2 решил проблему холодного старта ликвидности для HIP-1, а кто предоставит первоначальную ликвидность для HIP-3?
Что касается вышеуказанных двух вопросов, хотя HIP-3 в настоящее время находится на стадии тестовой сети, в будущем могут появиться лучшие решения. Однако автор считает, что даже после официального запуска, если Hyperliquid не предоставит официальное решение, сообщество сможет использовать преимущества "композиции" децентрализованных финансов (DeFi) для предоставления сторонних решений.
Предположим, что сообщество изобрело новый Децентрализованные финансы протокол, HLAggregator, решающий проблему залога в 1 миллион HYPE. HLAggregator позволяет рядовым пользователям вносить свои токены HYPE в общий пул, собирая 1 миллион HYPE через краудфандинг, чтобы получить право на развертывание бессрочного контракта. В качестве вознаграждения пользователи получают сертификат залога (то есть LST), который представляет их долю и дает право делиться доходами от сборов, получаемых на этом рынке контракта в будущем. Это позволяет обычным пользователям также участвовать в доходах HIP-3.
Помимо LST, HLAggregator также выпустит свой собственный токен управления, например, называемый HLA. При принятии решения о том, какой токен HYPE будет использоваться для создания рынка бессрочных контрактов, наличие большего количества HLA означает большее влияние. Для этого команды проектов, желающие создать рынок бессрочных контрактов для своего токена на Hyperliquid, должны «подкупать» держателей HLA, например, проводя airdrop для держателей HLA, чтобы повысить спрос на HLA и поднять цену токена HLA.
Таким образом, проблема ликвидности на новом рынке контрактов также может быть решена. HLAggregator может распределять свои токены проекта HLA или сотрудничать с проектами, которые хотят запустить бессрочные контракты, чтобы распределять токены этого проекта, используя "токенизированные стимулы", чтобы побудить пользователей предоставлять начальную ликвидность для нового рынка.
С успехом HLAggregator другие команды начали разрабатывать другие "агрегаторы ликвидности", и началась "Война Hyperliquid" за депозиты пользователей HYPE, за сотрудничество с проектами и за право на распределение реальных доходов. Читатели, знакомые с историей развития Децентрализованных финансов, поймут, что это повторение "Войны Curve".
В общем, стейкинг 1 миллиона HYPE для создания дефляции — это первый шаг, второй шаг — создание новой экосистемы и бизнес-моделей вокруг HYPE. После этих двух шагов, сценарии применения HYPE и рыночный спрос значительно расширятся, что создаст надежную поддержку для цены HYPE.
Влияние три: Удовлетворение потребностей в торговле до IPO
В последнее время интерес розничных инвесторов к частным акциям компаний, не вышедших на биржу (Pre-IPO), значительно возрос. Такие звездные компании, как OpenAI и SpaceX, еще не вышли на рынок, но многие хотят "забраться на борт" заранее. Robinhood когда-то выпустил небольшое количество токенизированных акций OpenAI и SpaceX, хотя это вызвало много споров, но также подтвердило высокую инвестиционную потребность рынка в акциях Pre-IPO.
Hyperliquid имеет естественное преимущество в удовлетворении этого рыночного спроса. Во-первых, у Hyperliquid есть классная функция под названием Hyperps, которая решает проблему предоставления фьючерсной торговли для активов, которые еще не официально запущены или не имеют надежного источника цен. В отличие от традиционных бессрочных контрактов, которые зависят от внешних ценовых оракулов на спотовый рынок, ставка финансирования Hyperps не рассчитывается на основе отклонения фьючерсной цены от спотовой, а вычисляется на основе разницы между текущей ценой фьючерса и его собственным экспоненциальным скользящим средним (EMA) за определенный период времени (например, 8 часов). Когда бычье настроение сильно, а цена фьючерса в Hyperps значительно превышает его собственное скользящее среднее, ставка финансирования становится крайне высокой, что сильно стимулирует вход медведей, и наоборот.
Слияние HIP-3 и Hyperps позволяет любому (при условии, что он может позволить себе залог в 1 миллион HYPE) "самостоятельно" развертывать бессрочные контракты на популярные акции, такие как OpenAI и SpaceX. HIP-3 решает вопрос "можно ли", а Hyperps решает проблему "без привязки к цене, резкие колебания".
Хотя HIP-3 + Hyperps запустили фьючерсные контракты, а не настоящие акции, это не совсем подходит для тех инвесторов, которые занимаются стоимостью, но в любом случае это дает розничным инвесторам возможность получить доход от колебаний цен этих компаний. Более важно, что этот механизм предоставляет функцию определения цены. Когда эти компании действительно выйдут на IPO, на рынке уже будет ориентировочная цена, и не будет слишком абсурдного ценообразования, чтобы обмануть розничных инвесторов.
Влияние четыре: Быстрая реакция на конкуренцию CEX
В последнее время такие регулируемые биржи, как Coinbase и Kraken, также начали предоставлять услуги торговли фьючерсами для пользователей из США. Их основное преимущество заключается в соблюдении норм, что вызывает большой интерес у некоторых институциональных инвесторов, которые предъявляют высокие требования к безопасности и соблюдению правил. Недостаток заключается в том, что традиционные CEX осторожны при запуске продуктов. Например, контрактные продукты, предлагаемые Coinbase в настоящее время, ограничены BTC и ETH, а максимальный кредитный рычаг невысокий (например, 10x). Запуск новых продуктов на CEX требует прохождения сложного процесса одобрения, который может занять несколько месяцев, что делает невозможным быстрое реагирование на спрос на торговлю новыми продуктами на рынке.
Недостатки CEX являются преимуществами Hyperliquid. До HIP-3 Hyperliquid уже очень быстро реагировал на потребности рынка. Например, когда рынок NFT был горячим, Hyperliquid выпустил индексный контракт NFT, который позволяет трейдерам открывать длинные или короткие позиции по всему ведущему рынку NFT; а когда SocialFi был на пике популярности, Hyperliquid также представил индекс социальных аккаунтов friend.tech, позволяющий открывать длинные или короткие позиции на цену ключей ведущих пользователей экосистемы friend.tech. Теперь HIP-3 создаст контрактный рынок как "без разрешения", что еще больше повысит скорость реакции на потребности рынка; эта гибкость недоступна CEX.
Таким образом, Hyperliquid постоянно внедряет новшества, такие как HIP-3 и Hyperps, используя свою гибкость для противостояния преимуществам соблюдения норм со стороны гигантов CEX, усиливая свои отличительные черты в условиях жесткой рыночной конкуренции.
Заключение: более открытое будущее финансов в блокчейне
В общем, HIP-3 является важным шагом в развитии Hyperliquid. Это не просто технологическое обновление, но и стратегический выбор, направленный на создание основной финансовой инфраструктуры, которая соединяет активы реального мира, сосредоточена вокруг инновационной экосистемы HYPE и оперативно реагирует на рыночные потребности, способствуя глубокой интеграции DeFi и TradFi.
Конечно, впереди нас ждут трудности. Как эффективно направлять ликвидность нового рынка и как справляться со сложной глобальной регулирующей средой будут ключевыми факторами, определяющими его окончательный успех или неудачу. Тем не менее, HIP-3 уже нарисовал для нас более открытую,Composable и полную воображения финансовую будущность в блокчейне.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
HIP-3 Инновация: Hyperliquid — гибкий путь к борьбе с конкурентами
В мае 2025 года предложение по улучшению HIP-3, представленное Hyperliquid, вызвало широкий интерес в области Децентрализованные финансы, и в настоящее время минимально жизнеспособная версия (MVP) уже запущена на Тестовая сеть. Это не просто простое обновление Протокол, но и ключевой шаг в стратегии развития Hyperliquid, который может оказать глубокое влияние на будущее торговли деривативами в блокчейне.
Чтобы по-настоящему понять важность HIP-3, нам нужно сначала понять общую концепцию дизайна Hyperliquid, которая начинается с трех его основных предложений (HIPs).
Hyperliquid Трилогия
Путь развития Hyperliquid ясен и последовательный, он построен на трех ключевых предложениях по улучшению, создающих многоуровневую и функционально полную финансовую экосистему.
HIP-1: Ломаем барьер листинга токенов на CEX
Болевые точки отрасли: Долгое время новые проекты сталкиваются с распространенной проблемой: процесс выхода на основные CEX непрозрачный, дорогостоящий и часто сопровождается жесткими условиями. Проектам необходимо пройти через длительные переговоры и, возможно, придется заплатить высокие сборы или уступить значительное количество токенов.
Решение: HIP-1 предоставляет командам криптопроектов еще один вариант. Он позволяет любому создавать новые токены на Hyperliquid без разрешения, как стандарт ERC-20. Командам проектов нужно лишь заплатить определенную сумму (оплатив токенами HYPE), чтобы создать свои токены и автоматически открыть рынок спотовых ордеров. Это значительно снизило порог входа активов на публичный рынок, предоставив проектным командам более справедливую и прозрачную платформу для выпуска.
HIP-2: автоматизированный маркетмейкинг для спотового рынка
Болевые точки отрасли: Новый токен, даже если успешно запущен, если он никому не интересен и у него недостаточная глубина покупок и продаж, его ценность не может быть реализована. Это и есть так называемая проблема "холодного старта ликвидности".
Решение: HIP-2, также известный как "Hyperliquidity", является родной автоматизированной стратегией ликвидности протокола Hyperliquid. После создания нового токена с помощью HIP-1, HIP-2 выступает в роли маркет-мейкера, автоматически размещая покупательные и продажные ордера на книжке ордеров, обеспечивая базовую, торгуемую ликвидность для этого нового рынка. Это эффективно решает проблему холодного старта новых активов на начальном этапе их выхода.
HIP-3: создание бессрочного рынка без разрешения
Болевые точки отрасли: Пермские контракты являются самой крупной по объему торговой областью на крипторынке, но до HIP-3 только основная команда Hyperliquid имела право решать, какие активы будут запущены с пермскими контрактами, что ограничивало потенциал развития платформы и разнообразие активов.
Решение: HIP-3, также известное как "Постоянные контракты, развернутые строителями", полностью открывает права на создание рынка бессрочных контрактов. Любой "строитель" (Builder), который заложит 1 миллион HYPE, сможет развернуть пользовательский бессрочный контракт на Hyperliquid.
Builder имеет полный контроль над развернутым рынком и может самостоятельно определять ключевые параметры, включая выбор активов в качестве залога, использование какого ценового оракула, установление предела плеча и параметров маржи и т.д. Кроме того, Builder получает 50% от торговых сборов этого рынка (это текущая цифра, после официального запуска этот процент может быть скорректирован), что является довольно щедрой доходностью.
После выполнения этих трех шагов, Hyperliquid превратился из простого DEX, ориентированного на конечных пользователей, в "финансовую инфраструктурную платформу", что значительно превосходит других конкурентов DEX и порождает новую бизнес-экосистему и способы игры.
Влияние 1: Совпадение PMF с волной RWA
HIP-3 имеет очень высокий порог входа: строители должны заложить 1 миллион токенов HYPE в качестве залога. По текущей цене HYPE примерно 42 доллара за единицу, эта сумма залога составляет около 42 миллионов долларов. Этот дизайн на самом деле является механизмом фильтрации, который обеспечивает участие только капитально обеспеченных и серьезных игроков.
Институциональный капитал, безусловно, можно отнести к этой категории квалифицированных игроков. Эти учреждения, естественно, не будут тратить десятки миллионов долларов на запуск мелких монет с низкой капитализацией и быстро угасающим объемом торгов, они будут нацеливаться на традиционные финансовые рынки с большим и стабильным объемом торгов и значительной стоимостью, и именно здесь RWA находит свое применение. Основные мировые фондовые индексы (такие как S&P 500), товары (такие как золото), основные валютные пары (такие как евро/доллар) и т.д. являются потенциальными целями.
В качестве примера возьмем наиболее важный индекс фьючерсных контрактов S&P 500. Фьючерсы CME E-mini S&P 500 (код: ES) в 2025 году будут иметь ежедневный объем торговых контрактов около 1,6 миллиона. Номинальная стоимость каждого контракта составляет 50 долларов, умноженные на индексную точку на день, в июле 2025 года цена фьючерсов E-mini S&P 500 будет около 6,400 долларов/точка, таким образом, номинальная стоимость каждого контракта составит около 320,000 долларов (6,400 × 50). Исходя из этого, общий номинальный объем торгов фьючерсов SP500 в день составит примерно: 1,600,000 контрактов × 320,000 долларов/контракт ≈ 512 миллиардов долларов.
Если развернуть бессрочный контракт на индекс SP 500 на Hyperliquid, даже получив всего 0,1% от объемов торгов CME, и предположив 0,1% комиссионных, то ежедневные сборы с этого контракта составят 5120 миллиардов долларов × 0,1% × 0,1% = 512 000 долларов, при этом Builder сможет поделиться 50% этой комиссии, что означает, что ежедневный доход Builder составит 256 000 долларов. Чтобы вернуть свои вложенные более 42 миллионов долларов, потребуется около 164 дней, после чего это будет чистая прибыль. Это, безусловно, представляет огромный интерес для учреждений, стремящихся к стабильной прибыли.
Кроме того, до HIP-3 Hyperliquid, как и многие Децентрализованные финансы, была создана для крипто-активов, и ее архитектура и параметры не обязательно подходили для активов реального мира. После введения HIP-3 основной движок Hyperliquid предоставляет унифицированные возможности для торговли и расчетов, в то время как каждый рынок RWA имеет специально подобранные параметры риска, залоговые активы и логику клиринга для конкретных активов (таких как государственные облигации США и недвижимость). Эта модульная конструкция является необходимой для безопасного и эффективного введения активов реального мира с различными характеристиками в блокчейн и имеет "аналогичные черты" с архитектурой Hub+Spoke Aave V4 и архитектурой Core+SubDAO Sky.
Влияние два: создание новой токен-экосистемы
Хотя HIP-3 хорош, но еще есть две нерешенные проблемы:
Что касается вышеуказанных двух вопросов, хотя HIP-3 в настоящее время находится на стадии тестовой сети, в будущем могут появиться лучшие решения. Однако автор считает, что даже после официального запуска, если Hyperliquid не предоставит официальное решение, сообщество сможет использовать преимущества "композиции" децентрализованных финансов (DeFi) для предоставления сторонних решений.
Предположим, что сообщество изобрело новый Децентрализованные финансы протокол, HLAggregator, решающий проблему залога в 1 миллион HYPE. HLAggregator позволяет рядовым пользователям вносить свои токены HYPE в общий пул, собирая 1 миллион HYPE через краудфандинг, чтобы получить право на развертывание бессрочного контракта. В качестве вознаграждения пользователи получают сертификат залога (то есть LST), который представляет их долю и дает право делиться доходами от сборов, получаемых на этом рынке контракта в будущем. Это позволяет обычным пользователям также участвовать в доходах HIP-3.
Помимо LST, HLAggregator также выпустит свой собственный токен управления, например, называемый HLA. При принятии решения о том, какой токен HYPE будет использоваться для создания рынка бессрочных контрактов, наличие большего количества HLA означает большее влияние. Для этого команды проектов, желающие создать рынок бессрочных контрактов для своего токена на Hyperliquid, должны «подкупать» держателей HLA, например, проводя airdrop для держателей HLA, чтобы повысить спрос на HLA и поднять цену токена HLA.
Таким образом, проблема ликвидности на новом рынке контрактов также может быть решена. HLAggregator может распределять свои токены проекта HLA или сотрудничать с проектами, которые хотят запустить бессрочные контракты, чтобы распределять токены этого проекта, используя "токенизированные стимулы", чтобы побудить пользователей предоставлять начальную ликвидность для нового рынка.
С успехом HLAggregator другие команды начали разрабатывать другие "агрегаторы ликвидности", и началась "Война Hyperliquid" за депозиты пользователей HYPE, за сотрудничество с проектами и за право на распределение реальных доходов. Читатели, знакомые с историей развития Децентрализованных финансов, поймут, что это повторение "Войны Curve".
В общем, стейкинг 1 миллиона HYPE для создания дефляции — это первый шаг, второй шаг — создание новой экосистемы и бизнес-моделей вокруг HYPE. После этих двух шагов, сценарии применения HYPE и рыночный спрос значительно расширятся, что создаст надежную поддержку для цены HYPE.
Влияние три: Удовлетворение потребностей в торговле до IPO
В последнее время интерес розничных инвесторов к частным акциям компаний, не вышедших на биржу (Pre-IPO), значительно возрос. Такие звездные компании, как OpenAI и SpaceX, еще не вышли на рынок, но многие хотят "забраться на борт" заранее. Robinhood когда-то выпустил небольшое количество токенизированных акций OpenAI и SpaceX, хотя это вызвало много споров, но также подтвердило высокую инвестиционную потребность рынка в акциях Pre-IPO.
Hyperliquid имеет естественное преимущество в удовлетворении этого рыночного спроса. Во-первых, у Hyperliquid есть классная функция под названием Hyperps, которая решает проблему предоставления фьючерсной торговли для активов, которые еще не официально запущены или не имеют надежного источника цен. В отличие от традиционных бессрочных контрактов, которые зависят от внешних ценовых оракулов на спотовый рынок, ставка финансирования Hyperps не рассчитывается на основе отклонения фьючерсной цены от спотовой, а вычисляется на основе разницы между текущей ценой фьючерса и его собственным экспоненциальным скользящим средним (EMA) за определенный период времени (например, 8 часов). Когда бычье настроение сильно, а цена фьючерса в Hyperps значительно превышает его собственное скользящее среднее, ставка финансирования становится крайне высокой, что сильно стимулирует вход медведей, и наоборот.
Слияние HIP-3 и Hyperps позволяет любому (при условии, что он может позволить себе залог в 1 миллион HYPE) "самостоятельно" развертывать бессрочные контракты на популярные акции, такие как OpenAI и SpaceX. HIP-3 решает вопрос "можно ли", а Hyperps решает проблему "без привязки к цене, резкие колебания".
Хотя HIP-3 + Hyperps запустили фьючерсные контракты, а не настоящие акции, это не совсем подходит для тех инвесторов, которые занимаются стоимостью, но в любом случае это дает розничным инвесторам возможность получить доход от колебаний цен этих компаний. Более важно, что этот механизм предоставляет функцию определения цены. Когда эти компании действительно выйдут на IPO, на рынке уже будет ориентировочная цена, и не будет слишком абсурдного ценообразования, чтобы обмануть розничных инвесторов.
Влияние четыре: Быстрая реакция на конкуренцию CEX
В последнее время такие регулируемые биржи, как Coinbase и Kraken, также начали предоставлять услуги торговли фьючерсами для пользователей из США. Их основное преимущество заключается в соблюдении норм, что вызывает большой интерес у некоторых институциональных инвесторов, которые предъявляют высокие требования к безопасности и соблюдению правил. Недостаток заключается в том, что традиционные CEX осторожны при запуске продуктов. Например, контрактные продукты, предлагаемые Coinbase в настоящее время, ограничены BTC и ETH, а максимальный кредитный рычаг невысокий (например, 10x). Запуск новых продуктов на CEX требует прохождения сложного процесса одобрения, который может занять несколько месяцев, что делает невозможным быстрое реагирование на спрос на торговлю новыми продуктами на рынке.
Недостатки CEX являются преимуществами Hyperliquid. До HIP-3 Hyperliquid уже очень быстро реагировал на потребности рынка. Например, когда рынок NFT был горячим, Hyperliquid выпустил индексный контракт NFT, который позволяет трейдерам открывать длинные или короткие позиции по всему ведущему рынку NFT; а когда SocialFi был на пике популярности, Hyperliquid также представил индекс социальных аккаунтов friend.tech, позволяющий открывать длинные или короткие позиции на цену ключей ведущих пользователей экосистемы friend.tech. Теперь HIP-3 создаст контрактный рынок как "без разрешения", что еще больше повысит скорость реакции на потребности рынка; эта гибкость недоступна CEX.
Таким образом, Hyperliquid постоянно внедряет новшества, такие как HIP-3 и Hyperps, используя свою гибкость для противостояния преимуществам соблюдения норм со стороны гигантов CEX, усиливая свои отличительные черты в условиях жесткой рыночной конкуренции.
Заключение: более открытое будущее финансов в блокчейне
В общем, HIP-3 является важным шагом в развитии Hyperliquid. Это не просто технологическое обновление, но и стратегический выбор, направленный на создание основной финансовой инфраструктуры, которая соединяет активы реального мира, сосредоточена вокруг инновационной экосистемы HYPE и оперативно реагирует на рыночные потребности, способствуя глубокой интеграции DeFi и TradFi.
Конечно, впереди нас ждут трудности. Как эффективно направлять ликвидность нового рынка и как справляться со сложной глобальной регулирующей средой будут ключевыми факторами, определяющими его окончательный успех или неудачу. Тем не менее, HIP-3 уже нарисовал для нас более открытую,Composable и полную воображения финансовую будущность в блокчейне.