Quando o Ethereum foi lançado em 30 de julho de 2015, ele se propôs a ser mais do que apenas outra criptomoeda. O objetivo era expandir os limites da própria tecnologia blockchain. Enquanto o Bitcoin se tornou ouro digital, o Ethereum seguiu uma visão mais expansiva: ser um "Computador Mundial" descentralizado—programável, extensível e aberto.
Uma década depois, o Ethereum transformou as finanças, a cultura e o software. Ao longo do caminho, enfrentou crises existenciais, mercados voláteis e intensos debates internos. Agora, está à beira de uma nova era—uma que pode vê-lo plenamente abraçado pelas finanças tradicionais.
Ethereum tem visto um aumento nos últimos dois meses, à medida que o projeto atinge o marco de 10 anos, com o preço do ETH a recuperar, alcançando $3,800 em julho, após ter permanecido em torno de $1,500 apenas em abril.
Nos últimos meses, o ecossistema assistiu a uma nova onda de casos de uso, incluindo a tokenização e o crescimento das stablecoins, e a rede também beneficiou da tendência de empresas que mantêm ETH em suas tesourarias, não apenas para valor a longo prazo, mas para ganhar rendimento.
O Whitepaper Que Começou Tudo
O Ethereum nasceu de um whitepaper escrito por Vitalik Buterin, um canadense de 19 anos, que abandonou a faculdade e era um entusiasta apaixonado do Bitcoin. Inspirado pelas limitações que viu no Bitcoin, ele imaginou uma plataforma de blockchain mais versátil. A rede foi lançada um ano depois, apoiada pela recém-formada Fundação Ethereum (EF), que tinha a tarefa de apoiar o desenvolvimento e disseminar a missão do Ethereum.
Mas a fase de lua de mel do Ethereum não durou. Em 2016, o agora infame ataque ao DAO quase desmantelou a rede quando uma vulnerabilidade de contrato inteligente permitiu que um atacante desviasse mais de 3,6 milhões de ETH, cerca de 13,5 bilhões de dólares aos preços atuais. Para desfazer os danos, o Ethereum executou um hard fork controverso, criando efetivamente uma nova versão da blockchain.
Na época, muitos viram que a decisão de separá-lo quebrava o princípio fundamental da blockchain de que as transações são imutáveis e o sistema é sem permissão, levantando preocupações de que a intervenção humana poderia minar a confiança na neutralidade do protocolo. Após a separação, a cadeia original continuou como Ethereum Classic.
“Mostramos que tomamos a decisão certa, em vez de deixar o atacante ficar com todo aquele Éter na altura, e isso teria sido um fardo para nós durante todo este tempo, tentando conseguir adoção e [focar na construção] de coisas diferentes,” disse Hudson Jameson, o ex-Líder da Comunidade de Protocolos na Ethereum Foundation, numa entrevista ao CoinDesk.
O Boom das ICOs e o Caminho para a Merge
Após o episódio DAO, o Ethereum entrou em um período de crescimento explosivo. O boom das ICOs de 2017 viu startups levantarem bilhões usando tokens ERC-20. Protocolos DeFi como MakerDAO, Compound e Uniswap emergiram, permitindo empréstimos, tomadas de empréstimos e negociações sem permissão.
A História ContinuaMas o sucesso do Ethereum expôs suas fraquezas. A congestão da rede e as altas taxas de gás revelaram uma necessidade urgente de escalabilidade. Os desenvolvedores começaram a trabalhar na atualização mais ambiciosa do Ethereum: a transição de proof-of-work para proof-of-stake no que se tornaria conhecido como a Merge. O esforço, que começou em 2017, culminou em 15 de setembro de 2022. A transição reduziu o consumo de energia do Ethereum em mais de 90% e abriu a porta para o staking.
Consensus 2025: Paul Brody, Josh Stark Ao mesmo tempo, rollups de camada 2 como Arbitrum, Optimism e zkSync começaram a tomar forma. Estas redes ofereciam transações mais rápidas e baratas, aproveitando a segurança do Ethereum.
“O momento em que percebemos que as layer-2 estavam realmente a descolar e começámos a ver os volumes de transações L2 iguais ou a exceder os da mainnet e a custos muito, muito mais baixos,” foi um ponto de viragem, disse Paul Brody, líder global de blockchain na EY.
Hoje, soluções de camada-2 estão atraindo grandes jogadores. A Robinhood anunciou que irá construir seu próprio rollup utilizando a tecnologia Arbitrum, enquanto o Deutsche Bank planeja aproveitar o ZKync para suas iniciativas em blockchain.
Uma Crise na Fundação Ethereum?
Após um duro mercado em baixa em 2022–2023, o cripto começou a recuperar. Bitcoin disparou para mais de $100,000. Solana, oferecendo transações mais rápidas e taxas mais baixas, emergiu como um concorrente viável, atraindo mais novos desenvolvedores para seu ecossistema do que Ethereum, assim como capital e entusiasmo. Entretanto, o Éter ficou para trás, caindo para um mínimo de quatro anos em relação ao bitcoin em dezembro de 2024, gerando preocupações entre alguns na comunidade sobre o futuro do Ethereum e se o EF estava fazendo o suficiente para direcionar o desenvolvimento na direção certa.
À medida que as coisas começaram a borbulhar em uma crise, figuras centrais da Fundação começaram a perguntar para onde estava indo o ecossistema. "Como garantimos que é a melhor coisa por muitos padrões? Como é que ganha? Como é que se torna a coisa que é adotada," disse Danny Ryan, ex-desenvolvedor central da Fundação Ethereum e arquiteto do Merge.
Ryan agora co-lidera a Etherealize, que ajuda instituições a integrar-se com o Ethereum.
Em fevereiro de 2025, em resposta a críticas crescentes, o EF reestruturou a sua liderança, nomeando dois novos co-diretores executivos para guiar o ecossistema para uma nova fase, com esforços para serem mais transparentes na sua comunicação e prioridades, incluindo serem mais proativos na comunidade.
Apesar da sua influência, a EF há muito que resiste a tornar-se a autoridade definitiva sobre o futuro do Ethereum. "Portanto, a Fundação definitivamente nunca quis ser um jogador crítico, mas queria fazer muito bem pelo Ethereum", disse Tomasz Stańczak, um dos novos co-diretores executivos, numa entrevista ao CoinDesk.
“A Fundação ainda não quer ser central, mas os tempos são de que todos podem ser um pouco mais audíveis. Portanto, é totalmente aceitável que a Fundação seja o mais visível possível, o mais impactante possível, porque sabe que outros podem desempenhar o mesmo papel,” acrescentou Stańczak.
A Fundação continua focada em catalisar o progresso, seja escalando Ethereum ou apoiando a adoção institucional. “É exatamente quando somos necessários para coordenar mais rapidamente”, disse Stańczak.
“Então agora é a hora de garantir que fornecemos esses valores do Ethereum e fazemos um impacto através das integrações institucionais. A Fundação deve ter um foco nisso agora [significando integração institucional], quando é necessário,” acrescentou Stańczak.
Clareza Regulatória e Momentum Institucional
Um dos maiores catalisadores para o recente impulso do Ethereum veio com a aprovação dos ETFs de ETH à vista em julho de 2024. Geridos por gigantes financeiros tradicionais como a BlackRock ou a Fidelity, os ETFs à vista, que agora são nove nos EUA, marcaram um momento decisivo, abrindo o acesso para os investidores comprarem ETH sem precisar possuir o ativo subjacente.
Mas chegar lá não foi fácil. Sob a liderança do ex-presidente da SEC Gary Gensler, muitos na indústria acreditavam que a hostilidade regulatória sufocava a inovação em criptomoedas.
A paisagem mudou dramaticamente após as eleições nos EUA de 2024, que trouxeram um Congresso e uma administração mais amigáveis ao crypto. Desde então, com a aprovação da Lei GENIUS ( e antes dela ), stablecoins e ativos do mundo real tokenizados inundaram o Ethereum, consolidando seu lugar no coração da adoção institucional de crypto.
“Agora, com um ambiente regulatório muito mais saudável nos Estados Unidos, as empresas podem levar estas questões a sério, e os construtores podem levar estas questões a sério sem se preocupar com uma nota de amor do presidente Gensler”, disse Joseph Lubin, CEO da Consensys e cofundador da Ethereum. “Assim, as aplicações, os utilizadores e as transações irão surgir.”
Mais recentemente, uma nova tendência emergiu com empresas a focarem em estratégias de tesouraria que incluem a compra de ETH, não apenas para manter o ativo, mas para staking e gerar rendimento. A mudança sinaliza que alguns estão a procurar aproveitar o sistema de staking do Ethereum para ganhar recompensas e integrar-se com um ecossistema DeFi mais amplo.
SharpLink Gaming (SBET), a empresa de tesouraria cripto listada no Nasdaq liderada pelo co-fundador da Ethereum e CEO da ConsenSys Joseph Lubin, emergiu como uma das principais empresas neste campo.
(YouTube) "Eu acho que o DeFi será o primeiro grande caso de uso, e você pode chamá-lo de ativos do mundo real, stablecoins e empréstimos, etc. O DeFi será o primeiro verdadeiro caso de uso que empresas e instituições financeiras adotarão," disse Lubin. "Se você prestar atenção ao que está acontecendo com essas empresas de tesouraria de éter como, como a nossa, SBET, está claro que Wall Street está prestando atenção."
O que vem a seguir para o Ethereum?
Ethereum agora está em um ponto de inflexão, à medida que algumas das maiores instituições financeiras do mundo entram no cripto através das infraestruturas do Ethereum. "Cinco anos atrás, muitas dessas instituições bancárias e financeiras entendiam, ou estavam começando a entender o valor de um ambiente digital nativo e programável", disse Ryan da Etherealize. "Embora houvesse pessoas que entendiam um pouco o valor das blockchains públicas nos bancos, ainda há pouco mais de um ano, elas diziam 'entendemos, mas não podemos tocar', dado a incerteza regulatória."
Com as instituições agora a bordo, o próximo ano provavelmente definirá a sua relevância a longo prazo. Os desenvolvedores estão a concentrar-se tanto na experiência do utilizador como na escalabilidade, não apenas através da expansão da camada 2, mas também através de melhorias na própria camada base.
“Resolvemos a maioria dos nossos problemas, mas isso não significa que temos o estado final. Ainda há toneladas de melhorias a fazer e precisamos de muito mais escalabilidade,” disse Lubin.
Além do aspecto técnico, os guardiões do Ethereum também estão a contemplar o seu papel num mundo em rápida mudança.
“Quando pensamos nos próximos 10 anos do Ethereum, acho que as perguntas que nós [o EF] estamos fazendo [are] ‘quais são os maiores medos da centralização para a humanidade, globalmente hoje em dia, e principalmente é a IA,’” disse Stańczak no EF.
"Agora é a hora de despertar nas pessoas algum entusiasmo em ser significativo e ter grandes projetos ambiciosos em torno de algo que é realmente, realmente importante para os próximos 10 anos."
As entrevistas nesta peça foram editadas para brevidade e clareza.
Leia mais: As Instituições Estão a Impulsionar o 'Regresso' do Ethereum
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Ethereum aos 10: O que vem a seguir para o Computador Mundial?
Quando o Ethereum foi lançado em 30 de julho de 2015, ele se propôs a ser mais do que apenas outra criptomoeda. O objetivo era expandir os limites da própria tecnologia blockchain. Enquanto o Bitcoin se tornou ouro digital, o Ethereum seguiu uma visão mais expansiva: ser um "Computador Mundial" descentralizado—programável, extensível e aberto.
Uma década depois, o Ethereum transformou as finanças, a cultura e o software. Ao longo do caminho, enfrentou crises existenciais, mercados voláteis e intensos debates internos. Agora, está à beira de uma nova era—uma que pode vê-lo plenamente abraçado pelas finanças tradicionais.
Ethereum tem visto um aumento nos últimos dois meses, à medida que o projeto atinge o marco de 10 anos, com o preço do ETH a recuperar, alcançando $3,800 em julho, após ter permanecido em torno de $1,500 apenas em abril.
Nos últimos meses, o ecossistema assistiu a uma nova onda de casos de uso, incluindo a tokenização e o crescimento das stablecoins, e a rede também beneficiou da tendência de empresas que mantêm ETH em suas tesourarias, não apenas para valor a longo prazo, mas para ganhar rendimento.
O Whitepaper Que Começou Tudo
O Ethereum nasceu de um whitepaper escrito por Vitalik Buterin, um canadense de 19 anos, que abandonou a faculdade e era um entusiasta apaixonado do Bitcoin. Inspirado pelas limitações que viu no Bitcoin, ele imaginou uma plataforma de blockchain mais versátil. A rede foi lançada um ano depois, apoiada pela recém-formada Fundação Ethereum (EF), que tinha a tarefa de apoiar o desenvolvimento e disseminar a missão do Ethereum.
Mas a fase de lua de mel do Ethereum não durou. Em 2016, o agora infame ataque ao DAO quase desmantelou a rede quando uma vulnerabilidade de contrato inteligente permitiu que um atacante desviasse mais de 3,6 milhões de ETH, cerca de 13,5 bilhões de dólares aos preços atuais. Para desfazer os danos, o Ethereum executou um hard fork controverso, criando efetivamente uma nova versão da blockchain.
Na época, muitos viram que a decisão de separá-lo quebrava o princípio fundamental da blockchain de que as transações são imutáveis e o sistema é sem permissão, levantando preocupações de que a intervenção humana poderia minar a confiança na neutralidade do protocolo. Após a separação, a cadeia original continuou como Ethereum Classic.
“Mostramos que tomamos a decisão certa, em vez de deixar o atacante ficar com todo aquele Éter na altura, e isso teria sido um fardo para nós durante todo este tempo, tentando conseguir adoção e [focar na construção] de coisas diferentes,” disse Hudson Jameson, o ex-Líder da Comunidade de Protocolos na Ethereum Foundation, numa entrevista ao CoinDesk.
O Boom das ICOs e o Caminho para a Merge
Após o episódio DAO, o Ethereum entrou em um período de crescimento explosivo. O boom das ICOs de 2017 viu startups levantarem bilhões usando tokens ERC-20. Protocolos DeFi como MakerDAO, Compound e Uniswap emergiram, permitindo empréstimos, tomadas de empréstimos e negociações sem permissão.
A História ContinuaMas o sucesso do Ethereum expôs suas fraquezas. A congestão da rede e as altas taxas de gás revelaram uma necessidade urgente de escalabilidade. Os desenvolvedores começaram a trabalhar na atualização mais ambiciosa do Ethereum: a transição de proof-of-work para proof-of-stake no que se tornaria conhecido como a Merge. O esforço, que começou em 2017, culminou em 15 de setembro de 2022. A transição reduziu o consumo de energia do Ethereum em mais de 90% e abriu a porta para o staking.
Consensus 2025: Paul Brody, Josh Stark Ao mesmo tempo, rollups de camada 2 como Arbitrum, Optimism e zkSync começaram a tomar forma. Estas redes ofereciam transações mais rápidas e baratas, aproveitando a segurança do Ethereum.
“O momento em que percebemos que as layer-2 estavam realmente a descolar e começámos a ver os volumes de transações L2 iguais ou a exceder os da mainnet e a custos muito, muito mais baixos,” foi um ponto de viragem, disse Paul Brody, líder global de blockchain na EY.
Hoje, soluções de camada-2 estão atraindo grandes jogadores. A Robinhood anunciou que irá construir seu próprio rollup utilizando a tecnologia Arbitrum, enquanto o Deutsche Bank planeja aproveitar o ZKync para suas iniciativas em blockchain.
Uma Crise na Fundação Ethereum?
Após um duro mercado em baixa em 2022–2023, o cripto começou a recuperar. Bitcoin disparou para mais de $100,000. Solana, oferecendo transações mais rápidas e taxas mais baixas, emergiu como um concorrente viável, atraindo mais novos desenvolvedores para seu ecossistema do que Ethereum, assim como capital e entusiasmo. Entretanto, o Éter ficou para trás, caindo para um mínimo de quatro anos em relação ao bitcoin em dezembro de 2024, gerando preocupações entre alguns na comunidade sobre o futuro do Ethereum e se o EF estava fazendo o suficiente para direcionar o desenvolvimento na direção certa.
À medida que as coisas começaram a borbulhar em uma crise, figuras centrais da Fundação começaram a perguntar para onde estava indo o ecossistema. "Como garantimos que é a melhor coisa por muitos padrões? Como é que ganha? Como é que se torna a coisa que é adotada," disse Danny Ryan, ex-desenvolvedor central da Fundação Ethereum e arquiteto do Merge.
Ryan agora co-lidera a Etherealize, que ajuda instituições a integrar-se com o Ethereum.
Em fevereiro de 2025, em resposta a críticas crescentes, o EF reestruturou a sua liderança, nomeando dois novos co-diretores executivos para guiar o ecossistema para uma nova fase, com esforços para serem mais transparentes na sua comunicação e prioridades, incluindo serem mais proativos na comunidade.
Apesar da sua influência, a EF há muito que resiste a tornar-se a autoridade definitiva sobre o futuro do Ethereum. "Portanto, a Fundação definitivamente nunca quis ser um jogador crítico, mas queria fazer muito bem pelo Ethereum", disse Tomasz Stańczak, um dos novos co-diretores executivos, numa entrevista ao CoinDesk.
“A Fundação ainda não quer ser central, mas os tempos são de que todos podem ser um pouco mais audíveis. Portanto, é totalmente aceitável que a Fundação seja o mais visível possível, o mais impactante possível, porque sabe que outros podem desempenhar o mesmo papel,” acrescentou Stańczak.
A Fundação continua focada em catalisar o progresso, seja escalando Ethereum ou apoiando a adoção institucional. “É exatamente quando somos necessários para coordenar mais rapidamente”, disse Stańczak.
“Então agora é a hora de garantir que fornecemos esses valores do Ethereum e fazemos um impacto através das integrações institucionais. A Fundação deve ter um foco nisso agora [significando integração institucional], quando é necessário,” acrescentou Stańczak.
Clareza Regulatória e Momentum Institucional
Um dos maiores catalisadores para o recente impulso do Ethereum veio com a aprovação dos ETFs de ETH à vista em julho de 2024. Geridos por gigantes financeiros tradicionais como a BlackRock ou a Fidelity, os ETFs à vista, que agora são nove nos EUA, marcaram um momento decisivo, abrindo o acesso para os investidores comprarem ETH sem precisar possuir o ativo subjacente.
Mas chegar lá não foi fácil. Sob a liderança do ex-presidente da SEC Gary Gensler, muitos na indústria acreditavam que a hostilidade regulatória sufocava a inovação em criptomoedas.
A paisagem mudou dramaticamente após as eleições nos EUA de 2024, que trouxeram um Congresso e uma administração mais amigáveis ao crypto. Desde então, com a aprovação da Lei GENIUS ( e antes dela ), stablecoins e ativos do mundo real tokenizados inundaram o Ethereum, consolidando seu lugar no coração da adoção institucional de crypto.
“Agora, com um ambiente regulatório muito mais saudável nos Estados Unidos, as empresas podem levar estas questões a sério, e os construtores podem levar estas questões a sério sem se preocupar com uma nota de amor do presidente Gensler”, disse Joseph Lubin, CEO da Consensys e cofundador da Ethereum. “Assim, as aplicações, os utilizadores e as transações irão surgir.”
Mais recentemente, uma nova tendência emergiu com empresas a focarem em estratégias de tesouraria que incluem a compra de ETH, não apenas para manter o ativo, mas para staking e gerar rendimento. A mudança sinaliza que alguns estão a procurar aproveitar o sistema de staking do Ethereum para ganhar recompensas e integrar-se com um ecossistema DeFi mais amplo.
SharpLink Gaming (SBET), a empresa de tesouraria cripto listada no Nasdaq liderada pelo co-fundador da Ethereum e CEO da ConsenSys Joseph Lubin, emergiu como uma das principais empresas neste campo.
(YouTube) "Eu acho que o DeFi será o primeiro grande caso de uso, e você pode chamá-lo de ativos do mundo real, stablecoins e empréstimos, etc. O DeFi será o primeiro verdadeiro caso de uso que empresas e instituições financeiras adotarão," disse Lubin. "Se você prestar atenção ao que está acontecendo com essas empresas de tesouraria de éter como, como a nossa, SBET, está claro que Wall Street está prestando atenção."
O que vem a seguir para o Ethereum?
Ethereum agora está em um ponto de inflexão, à medida que algumas das maiores instituições financeiras do mundo entram no cripto através das infraestruturas do Ethereum. "Cinco anos atrás, muitas dessas instituições bancárias e financeiras entendiam, ou estavam começando a entender o valor de um ambiente digital nativo e programável", disse Ryan da Etherealize. "Embora houvesse pessoas que entendiam um pouco o valor das blockchains públicas nos bancos, ainda há pouco mais de um ano, elas diziam 'entendemos, mas não podemos tocar', dado a incerteza regulatória."
Com as instituições agora a bordo, o próximo ano provavelmente definirá a sua relevância a longo prazo. Os desenvolvedores estão a concentrar-se tanto na experiência do utilizador como na escalabilidade, não apenas através da expansão da camada 2, mas também através de melhorias na própria camada base.
“Resolvemos a maioria dos nossos problemas, mas isso não significa que temos o estado final. Ainda há toneladas de melhorias a fazer e precisamos de muito mais escalabilidade,” disse Lubin.
Além do aspecto técnico, os guardiões do Ethereum também estão a contemplar o seu papel num mundo em rápida mudança.
“Quando pensamos nos próximos 10 anos do Ethereum, acho que as perguntas que nós [o EF] estamos fazendo [are] ‘quais são os maiores medos da centralização para a humanidade, globalmente hoje em dia, e principalmente é a IA,’” disse Stańczak no EF.
"Agora é a hora de despertar nas pessoas algum entusiasmo em ser significativo e ter grandes projetos ambiciosos em torno de algo que é realmente, realmente importante para os próximos 10 anos."
As entrevistas nesta peça foram editadas para brevidade e clareza.
Leia mais: As Instituições Estão a Impulsionar o 'Regresso' do Ethereum
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