Na última semana, 1,7 bilhões de dólares em Éter (ETH) foram retirados da plataforma Aave, desencadeando uma série de reações no mercado; essa retirada em massa resultou em uma queda acentuada na Liquidez de ETH na Aave.
O movimento dos gigantes das baleias do Ethereum causou uma grande queda no preço do stETH
A saída contínua de grandes baleias na Aave elevou a utilização, levando assim a uma disparada nas taxas de empréstimo de ETH.
Com o aumento dos custos de empréstimo, os usuários de DeFi que dependem de estratégias de staking alavancadas começaram a fechar posições.
Uma das estratégias mais afetadas foi o popular ciclo de alavancagem stETH/ETH. O gráfico mostra que a taxa de vinculação entre stETH e ETH caiu drasticamente, antes de se recuperar.
(Fonte: Trading View)
Os utilizadores normalmente depositam ETH, hipotecam para pedir emprestado, compram stETH e repetem este ciclo para ganhar rendimento de staking. No entanto, as taxas de juro mais elevadas e o enfraquecimento da taxa de ancoragem do stETH tornam a estratégia não lucrativa.
À medida que os arbitradores começam a sair, muitas pessoas estão competindo para trocar stETH por ETH. Isso resultou em congestionamento na fila de retiradas de staking, com um tempo de processamento de cerca de 18 dias.
Para evitar a espera, alguns usuários venderam stETH no mercado secundário, resultando em uma taxa de desvinculação de cerca de 0,3%.
Este ligeiro desacoplamento representa um risco significativo para os traders alavancados. Uma diferença de preço de 0,3% pode significar uma perda de 3% com uma alavancagem de 10x, forçando muitas pessoas a suportar perdas ou a esperar por posições com falta de liquidez.
Se os juros continuarem a acumular-se, a situação poderá piorar e até poderá levar a uma liquidação.
O gráfico de preços reflete essa pressão, o ETH subiu mais de 8% na última semana, para 3,593 dólares, mas desde então caiu do pico.
Ao mesmo tempo, sETH (ETH sintético emitido pela Synthetix) subiu 30,5% em uma semana, mostrando uma grande demanda por alternativas em situações de alta volatilidade.
Este evento destacou a vulnerabilidade sistêmica do DeFi. Um grande levantamento perturbou as taxas de empréstimo, prejudicou estratégias populares e expôs a dependência de oráculos e mecanismos de resgate atrasado.
Devido a muitos oráculos stETH ainda estarem a usar a taxa de resgate em vez da taxa de mercado, os credores continuam a estar em apuros à medida que a taxa de câmbio flutua.
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Sinal importante do Ethereum: Baleia ETH sai do Aave com 1,7 bilhões de dólares, gerando pânico de desvinculação do stETH.
Na última semana, 1,7 bilhões de dólares em Éter (ETH) foram retirados da plataforma Aave, desencadeando uma série de reações no mercado; essa retirada em massa resultou em uma queda acentuada na Liquidez de ETH na Aave.
O movimento dos gigantes das baleias do Ethereum causou uma grande queda no preço do stETH
A saída contínua de grandes baleias na Aave elevou a utilização, levando assim a uma disparada nas taxas de empréstimo de ETH.
Com o aumento dos custos de empréstimo, os usuários de DeFi que dependem de estratégias de staking alavancadas começaram a fechar posições.
Uma das estratégias mais afetadas foi o popular ciclo de alavancagem stETH/ETH. O gráfico mostra que a taxa de vinculação entre stETH e ETH caiu drasticamente, antes de se recuperar.
(Fonte: Trading View)
Os utilizadores normalmente depositam ETH, hipotecam para pedir emprestado, compram stETH e repetem este ciclo para ganhar rendimento de staking. No entanto, as taxas de juro mais elevadas e o enfraquecimento da taxa de ancoragem do stETH tornam a estratégia não lucrativa.
À medida que os arbitradores começam a sair, muitas pessoas estão competindo para trocar stETH por ETH. Isso resultou em congestionamento na fila de retiradas de staking, com um tempo de processamento de cerca de 18 dias.
Para evitar a espera, alguns usuários venderam stETH no mercado secundário, resultando em uma taxa de desvinculação de cerca de 0,3%.
Este ligeiro desacoplamento representa um risco significativo para os traders alavancados. Uma diferença de preço de 0,3% pode significar uma perda de 3% com uma alavancagem de 10x, forçando muitas pessoas a suportar perdas ou a esperar por posições com falta de liquidez.
Se os juros continuarem a acumular-se, a situação poderá piorar e até poderá levar a uma liquidação.
O gráfico de preços reflete essa pressão, o ETH subiu mais de 8% na última semana, para 3,593 dólares, mas desde então caiu do pico.
Ao mesmo tempo, sETH (ETH sintético emitido pela Synthetix) subiu 30,5% em uma semana, mostrando uma grande demanda por alternativas em situações de alta volatilidade.
Este evento destacou a vulnerabilidade sistêmica do DeFi. Um grande levantamento perturbou as taxas de empréstimo, prejudicou estratégias populares e expôs a dependência de oráculos e mecanismos de resgate atrasado.
Devido a muitos oráculos stETH ainda estarem a usar a taxa de resgate em vez da taxa de mercado, os credores continuam a estar em apuros à medida que a taxa de câmbio flutua.