A entrada de baleias institucionais provoca um choque na demanda por ETH. O CIO da Bitwise alerta que o preço está prestes a sofrer uma grande oscilação | Análise do mercado Ethereum
Ethereum (ETH) tem enfrentado uma onda de demanda institucional sem precedentes recentemente, com ETFs de ponto e tesourarias corporativas absorvendo ETH a uma taxa 32 vezes superior à emissão líquida. Matt Hougan, CIO da Bitwise, alertou que isso pode levar a um choque de preços histórico. Apesar da demanda crescente que impulsionou o preço do ETH a uma recuperação de mais de 150% em relação ao ponto baixo de abril, ainda não conseguiu superar a barreira psicológica de 4000 dólares. A Bitwise prevê que no próximo ano as instituições podem comprar ETH no valor de 20 bilhões de dólares (cerca de 5,33 milhões de unidades), enquanto a emissão líquida durante o mesmo período é de apenas 800 mil unidades, resultando em um potencial desbalanceamento de oferta e demanda de 7:1. Investidores de ativos de criptografia devem acompanhar de perto a disputa em torno do nível crítico de 4000 dólares e o fluxo de fundos institucionais.
Aumento da procura institucional faz com que o Ethereum enfrente um desequilíbrio histórico entre oferta e procura
Nas últimas semanas, o Ethereum (ETH ) experimentou uma onda de demanda institucional sem precedentes. Os fundos negociados em bolsa (ETFs ) e os tesouros corporativos estão absorvendo a oferta de ETH no mercado a uma velocidade sem precedentes.
Neste contexto, o preço do Ethereum passou por uma forte recuperação após uma queda no início de 2025, subindo mais de 50% no último mês, e mais de 150% desde os mínimos de abril.
O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, apontou que esta onda de alta é originada pela acumulação institucional, cuja velocidade supera amplamente a emissão líquida de Ethereum.
"Desde 15 de maio, o ETP (produto negociado em bolsa) de Ethereum à vista tem apresentado um desempenho forte, atraindo mais de 5 mil milhões de dólares em fundos... Estimamos que o ETP e as tesourarias das empresas compraram um total de 2,83 milhões de ETH - o que, ao preço atual, representa mais de 10 mil milhões de dólares. Isso equivale a 32 vezes a quantidade líquida de suprimentos novos no mesmo período," disse Hougan em uma série de tweets.
Isto contrasta fortemente com a tendência anterior. Embora o ETF de Ethereum seja lançado em julho de 2024, seu impacto permanece relativamente moderado até meados de maio de 2025, com apenas 2,5 bilhões de dólares a entrar. Naquela altura, a oferta e a procura estavam aproximadamente equilibradas, levando o mercado a uma consolidação lateral.
No entanto, com o recente aumento do fluxo de fundos institucionais e com empresas como a BitMine e a SharpLink Gaming a anunciar a inclusão do Ethereum nas suas estratégias de tesouraria, a situação mudou rapidamente.
Este desenvolvimento está em linha com a tendência do Bitcoin nos últimos 18 meses, durante os quais compradores como o ETF BTC e a MicroStrategy (atualmente chamada Strategy) absorveram mais de 100% da nova oferta de BTC.
Ethereum parece estar entrando em uma fase de acumulação semelhante, e a força de compra em relação ao novo volume emitido é mais agressiva. Este executivo da Bitwise não viu sinais de desaceleração.
“Os investidores de ETP têm uma alocação em Ethereum que ainda é significativamente inferior à de Bitcoin,” ele apontou.
Ethereum ainda é subestimado em relação ao Bitcoin, mas 20 bilhões de dólares em fundos institucionais podem entrar
Hougan apontou que a capitalização de mercado do Ethereum (449,8 mil milhões de dólares) é apenas 19% da capitalização de mercado do Bitcoin (2,3 mil milhões de dólares). Além disso, o valor dos ativos sob gestão do ETF de Ethereum é apenas ligeiramente superior a 12% dos ativos sob gestão do ETF de Bitcoin.
No entanto, com o crescente interesse do mercado em moedas estáveis e tokenização, a Bitwise espera que os fluxos de capital para o ETF de Ethereum se mantenham fortes por um longo período.
Isto está de acordo com a recente análise da BeInCrypto, que prevê que o ETF de Éter terá o melhor mês desde a sua aprovação em maio de 2024.
“O ETF de Ethereum dos EUA teve um fluxo líquido de 564,2 milhões de dólares em maio, 1,17 bilhões de dólares em junho, e desde julho até agora (no momento do relatório) teve um fluxo de 507,4 milhões de dólares, apresentando um desempenho forte recentemente. O fluxo líquido de 211,3 milhões de dólares de ontem foi o oitavo melhor desempenho diário da história,” escreveu o analista de criptografia Mads Eberhardt em um artigo recente.
A adoção por parte das empresas também é esperada para acelerar, e as estratégias fiscais estão a ganhar cada vez mais preferência. Hougan acredita que, desde que o preço de negociação das empresas listadas que detêm ETH continue a ser superior ao seu valor líquido de ativos, essa tendência irá continuar.
"Avançar a toda velocidade," ele concluiu.
Esta última declaração reforçou a sua previsão de 2 de julho. Segundo relatos, Hougan afirmou que o ETF de Ethereum é muito provável que domine a segunda metade de 2025.
A Bitwise atualmente espera que, no próximo ano, as empresas de ETP e tesouraria possam comprar até 20 mil milhões de dólares em Ethereum, o que equivale a cerca de 5,33 milhões de tokens ETH.
Em comparação, a quantidade prevista de emissão líquida de tokens ETH durante o mesmo período é de apenas 800 mil moedas ETH, o que pode resultar em um desequilíbrio de demanda e oferta de 7:1.
"A curto prazo, o preço de todos os ativos é determinado pela relação entre oferta e demanda... e atualmente, a demanda por ETH supera significativamente a nova oferta," resumiu Hougan.
Níveis de preço chave e impacto no mercado
Nível psicológico: 4000 dólares (testou esse nível em meados de dezembro de 2024)
Suporte atual: A área de suporte técnico formada pela recuperação recente (o texto não especifica pontos concretos, mas é necessário seguir o suporte de compra trazido pela contínua compra das instituições)
Potencial de alta: Se as instituições continuarem a comprar em grandes quantidades e conseguirem ultrapassar os 4000 dólares, isso poderá abrir um espaço maior para a alta. O desequilíbrio entre oferta e procura (7:1) é o principal motor potencial.
Aviso de risco: Se o fluxo de capital institucional desacelerar significativamente ou se inverter, isso poderá enfraquecer o atual forte suporte de compra.
Conclusão: Ethereum está passando por uma histórica onda de demanda liderada por instituições, com a enorme compra de ETFs de ponto e tesourarias corporativas causando um descompasso de 32 vezes entre oferta e demanda. A Bitwise prevê que, no próximo ano, um valor de 20 bilhões de dólares em fundos institucionais pode continuar a fluir, enquanto o aumento líquido na oferta durante o mesmo período é de apenas 800 mil ETH, criando um potencial desbalanceamento de 7:1 entre oferta e demanda que fornece uma forte pressão de alta potencial sobre o preço. No entanto, o preço do ETH ainda enfrenta uma barreira no importante nível psicológico de 4000 dólares. Os investidores devem prestar atenção: 1) à quebra deste nível de resistência; 2) à continuidade do fluxo de fundos institucionais (especialmente os dados dos ETFs); 3) ao sentimento mais amplo do mercado. Se a compra institucional continuar, o ETH poderá passar por uma reavaliação significativa de preço; por outro lado, se a demanda enfraquecer, deve-se estar atento ao risco de correção. O mercado atual está à beira de uma potencial grande turbulência.
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A entrada de baleias institucionais provoca um choque na demanda por ETH. O CIO da Bitwise alerta que o preço está prestes a sofrer uma grande oscilação | Análise do mercado Ethereum
Ethereum (ETH) tem enfrentado uma onda de demanda institucional sem precedentes recentemente, com ETFs de ponto e tesourarias corporativas absorvendo ETH a uma taxa 32 vezes superior à emissão líquida. Matt Hougan, CIO da Bitwise, alertou que isso pode levar a um choque de preços histórico. Apesar da demanda crescente que impulsionou o preço do ETH a uma recuperação de mais de 150% em relação ao ponto baixo de abril, ainda não conseguiu superar a barreira psicológica de 4000 dólares. A Bitwise prevê que no próximo ano as instituições podem comprar ETH no valor de 20 bilhões de dólares (cerca de 5,33 milhões de unidades), enquanto a emissão líquida durante o mesmo período é de apenas 800 mil unidades, resultando em um potencial desbalanceamento de oferta e demanda de 7:1. Investidores de ativos de criptografia devem acompanhar de perto a disputa em torno do nível crítico de 4000 dólares e o fluxo de fundos institucionais.
Aumento da procura institucional faz com que o Ethereum enfrente um desequilíbrio histórico entre oferta e procura Nas últimas semanas, o Ethereum (ETH ) experimentou uma onda de demanda institucional sem precedentes. Os fundos negociados em bolsa (ETFs ) e os tesouros corporativos estão absorvendo a oferta de ETH no mercado a uma velocidade sem precedentes. Neste contexto, o preço do Ethereum passou por uma forte recuperação após uma queda no início de 2025, subindo mais de 50% no último mês, e mais de 150% desde os mínimos de abril.
O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, apontou que esta onda de alta é originada pela acumulação institucional, cuja velocidade supera amplamente a emissão líquida de Ethereum. "Desde 15 de maio, o ETP (produto negociado em bolsa) de Ethereum à vista tem apresentado um desempenho forte, atraindo mais de 5 mil milhões de dólares em fundos... Estimamos que o ETP e as tesourarias das empresas compraram um total de 2,83 milhões de ETH - o que, ao preço atual, representa mais de 10 mil milhões de dólares. Isso equivale a 32 vezes a quantidade líquida de suprimentos novos no mesmo período," disse Hougan em uma série de tweets.
Isto contrasta fortemente com a tendência anterior. Embora o ETF de Ethereum seja lançado em julho de 2024, seu impacto permanece relativamente moderado até meados de maio de 2025, com apenas 2,5 bilhões de dólares a entrar. Naquela altura, a oferta e a procura estavam aproximadamente equilibradas, levando o mercado a uma consolidação lateral. No entanto, com o recente aumento do fluxo de fundos institucionais e com empresas como a BitMine e a SharpLink Gaming a anunciar a inclusão do Ethereum nas suas estratégias de tesouraria, a situação mudou rapidamente.
Este desenvolvimento está em linha com a tendência do Bitcoin nos últimos 18 meses, durante os quais compradores como o ETF BTC e a MicroStrategy (atualmente chamada Strategy) absorveram mais de 100% da nova oferta de BTC. Ethereum parece estar entrando em uma fase de acumulação semelhante, e a força de compra em relação ao novo volume emitido é mais agressiva. Este executivo da Bitwise não viu sinais de desaceleração. “Os investidores de ETP têm uma alocação em Ethereum que ainda é significativamente inferior à de Bitcoin,” ele apontou.
Ethereum ainda é subestimado em relação ao Bitcoin, mas 20 bilhões de dólares em fundos institucionais podem entrar Hougan apontou que a capitalização de mercado do Ethereum (449,8 mil milhões de dólares) é apenas 19% da capitalização de mercado do Bitcoin (2,3 mil milhões de dólares). Além disso, o valor dos ativos sob gestão do ETF de Ethereum é apenas ligeiramente superior a 12% dos ativos sob gestão do ETF de Bitcoin. No entanto, com o crescente interesse do mercado em moedas estáveis e tokenização, a Bitwise espera que os fluxos de capital para o ETF de Ethereum se mantenham fortes por um longo período.
Isto está de acordo com a recente análise da BeInCrypto, que prevê que o ETF de Éter terá o melhor mês desde a sua aprovação em maio de 2024. “O ETF de Ethereum dos EUA teve um fluxo líquido de 564,2 milhões de dólares em maio, 1,17 bilhões de dólares em junho, e desde julho até agora (no momento do relatório) teve um fluxo de 507,4 milhões de dólares, apresentando um desempenho forte recentemente. O fluxo líquido de 211,3 milhões de dólares de ontem foi o oitavo melhor desempenho diário da história,” escreveu o analista de criptografia Mads Eberhardt em um artigo recente. A adoção por parte das empresas também é esperada para acelerar, e as estratégias fiscais estão a ganhar cada vez mais preferência. Hougan acredita que, desde que o preço de negociação das empresas listadas que detêm ETH continue a ser superior ao seu valor líquido de ativos, essa tendência irá continuar. "Avançar a toda velocidade," ele concluiu.
Esta última declaração reforçou a sua previsão de 2 de julho. Segundo relatos, Hougan afirmou que o ETF de Ethereum é muito provável que domine a segunda metade de 2025. A Bitwise atualmente espera que, no próximo ano, as empresas de ETP e tesouraria possam comprar até 20 mil milhões de dólares em Ethereum, o que equivale a cerca de 5,33 milhões de tokens ETH. Em comparação, a quantidade prevista de emissão líquida de tokens ETH durante o mesmo período é de apenas 800 mil moedas ETH, o que pode resultar em um desequilíbrio de demanda e oferta de 7:1. "A curto prazo, o preço de todos os ativos é determinado pela relação entre oferta e demanda... e atualmente, a demanda por ETH supera significativamente a nova oferta," resumiu Hougan.
Níveis de preço chave e impacto no mercado
Conclusão: Ethereum está passando por uma histórica onda de demanda liderada por instituições, com a enorme compra de ETFs de ponto e tesourarias corporativas causando um descompasso de 32 vezes entre oferta e demanda. A Bitwise prevê que, no próximo ano, um valor de 20 bilhões de dólares em fundos institucionais pode continuar a fluir, enquanto o aumento líquido na oferta durante o mesmo período é de apenas 800 mil ETH, criando um potencial desbalanceamento de 7:1 entre oferta e demanda que fornece uma forte pressão de alta potencial sobre o preço. No entanto, o preço do ETH ainda enfrenta uma barreira no importante nível psicológico de 4000 dólares. Os investidores devem prestar atenção: 1) à quebra deste nível de resistência; 2) à continuidade do fluxo de fundos institucionais (especialmente os dados dos ETFs); 3) ao sentimento mais amplo do mercado. Se a compra institucional continuar, o ETH poderá passar por uma reavaliação significativa de preço; por outro lado, se a demanda enfraquecer, deve-se estar atento ao risco de correção. O mercado atual está à beira de uma potencial grande turbulência.