A Semana Cripto começou. Que novas oportunidades as três principais leis cripto vão acender?

Em julho, o mercado de criptografia está prestes a disparar novamente.

O BTC quebrou máximos históricos consecutivamente, e os ETFs à vista de ETH mantiveram um fluxo líquido positivo durante 9 semanas consecutivas; na semana passada, o fluxo líquido para o ETH à vista atingiu 850 milhões USD, estabelecendo um recorde. O fluxo de fundos nunca parou, e o mercado está se sentindo melhor novamente.

No entanto, o verdadeiro catalisador pode não estar na curva de preços, mas na Câmara dos Representantes dos Estados Unidos em Washington, D.C.

De 14 a 18 de julho, a Câmara anunciou a "Semana Cripto", durante a qual se concentrará em três projetos de lei marcantes: o Ato GENIUS, o Ato CLARITY e o Ato anti-CBDC, que abordam os stablecoins, a classificação de ativos digitais e a Moeda Digital do Banco Central (CBDC), respetivamente.

Este intenso banquete legislativo não é apenas um ponto de viragem para a indústria de criptografia americana, mas pode também influenciar a direção e as mudanças de ativos de todo o mercado de criptografia.

Vamos dar uma olhada no progresso dos três principais projetos de lei que estão avançando esta semana e captar o pulso do mercado da Cripto Week.

Visão Geral do Projeto: Núcleo e Progresso de Três Medidas Legislativas

A partir de 16 de julho, a Semana Cripto está a todo vapor.

As três propostas em análise pela Câmara dos Representantes focam nos setores centrais do mercado de criptografia, abrangendo pagamentos em stablecoin, finanças descentralizadas (DeFi) e a narrativa descentralizada do Bitcoin.

As três peças de legislação focam em diferentes aspectos, mas todas apontam para um tema comum—"conformidade."

O Ato “GENIUS”: Uma Pedra Angular Legal para as Cripto-moedas Estáveis

O nome completo da Lei GENIUS é “Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Cripto-estáveis dos EUA”. Ela visa estabelecer uma estrutura regulatória federal para cripto-estáveis, esclarecendo as qualificações para emissores de cripto-estáveis, os requisitos de reserva de 1:1 em dólares ou títulos do Tesouro dos EUA, e um mecanismo de auditoria transparente. Através de regulamentos como o requisito de reserva de 1:1, a Lei busca garantir que os cripto-estáveis sejam verdadeiramente "estáveis", evitando a repetição de incidentes semelhantes ao colapso da Terra em 2022.

Em termos de progresso legislativo, o Senado aprovou-o com um voto de 68 a 30 em Junho de 2025. Durante esta semana da Cripto Week, a Câmara dos Representantes planeava originalmente realizar uma votação na quinta-feira (17 de Julho, hora dos EUA), mas hoje, 15 de Julho, o Comité de Regras da Câmara aprovou as regras de discussão, embora a votação processual (para decidir se o projeto entraria em debate formal) tenha falhado com um voto de 196 a 223, com 12 republicanos radicais a oporem-se, impedindo o projeto de entrar em debate.

Na noite de 15 de julho, hora dos EUA, Trump publicou na plataforma Truth Social que se encontraria com 11 membros republicanos opositores, afirmando que eles concordaram em votar novamente sobre as disposições da regra na manhã de 16 de julho (hora dos EUA). O Presidente da Câmara dos EUA, Johnson, expressou esperança de tentar novamente uma votação processual sobre o projeto de lei de criptografia na Câmara na quarta-feira.

Embora tenha havido alguns contratempos inesperados, a probabilidade de o projeto de lei GENIUS ser aprovado continua muito alta. Se esta votação correr bem, isso significará que o projeto de lei GENIUS poderá potencialmente se tornar o projeto de lei implementado mais rapidamente durante a Semana Cripto, abrindo caminho para que as stablecoins se integrem às finanças tradicionais.

A Lei CLARITY: O Motor Inovador das Exchanges e DeFi

O nome completo da Lei CLARITY é "Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais de 2025", que se concentra na definição e na jurisdição regulatória dos ativos digitais. Se aprovada, ela encerrará a confusão de longa data sobre a regulamentação dos ativos digitais pela SEC (Comissão de Valores Mobiliários) e pela CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities).

Este projeto de lei clarifica quais ativos de criptografia são classificados como valores mobiliários sob a regulamentação da SEC ou commodities (regulados pela CFTC), e estabelece uma categoria de "blockchain madura" para redes descentralizadas, isentando certos desenvolvedores de obrigações de conformidade como transmissores de fundos.

Em termos de progresso legislativo, este projeto de lei foi introduzido pelo Comitê de Serviços Financeiros da Câmara e pelo Comitê de Agricultura em 29 de maio de 2025, e estava agendado para votação hoje. No entanto, devido a uma falha de votação processual em 15 de julho (horário dos EUA), está estagnado juntamente com o projeto de lei GENIUS e ainda não entrou em debate formal.

Trump afirmou atualmente que convenceu os legisladores opositores a apoiar a sua aprovação, e uma votação pode ocorrer a 16 de julho (hora dos EUA) à tarde, com uma probabilidade relativamente alta de aprovação. Se passar sem problemas, isso reduzirá os custos de conformidade para as bolsas como a Coinbase e protocolos DeFi como a Uniswap, liberando potencial inovador.

O “Projeto de Lei Anti-CBDC”: Descentralização Confiada ao Mercado em vez do Governo

O nome completo da Lei Anti-CBDC é "Lei do Estado de Vigilância Anti-CBDC", que visa principalmente proibir o Federal Reserve de emitir Moeda Digital de Banco Central (CBDC) com base no argumento de que a CBDC pode levar a uma vigilância governamental excessiva sobre as finanças pessoais. Esta lei atende às preocupações dos usuários do mercado cripto em relação à privacidade, fortalece o status de ativos descentralizados como o BTC e também remove os obstáculos "competitivos" para o desenvolvimento subsequente de ativos cripto.

Em termos de progresso legislativo, embora a linha do tempo para a votação e outros processos do projeto de lei anti-CBDC ainda não tenha sido esclarecida, o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos EUA agendou explicitamente o projeto de lei anti-CBDC para discussão durante a Crypto Week desta semana. Se o governo dos EUA posteriormente divulgar informações sobre a sua aprovação, isso aumentará significativamente a confiança no mercado de criptografia e pode promover indiretamente o desenvolvimento de moedas de privacidade e tecnologias anônimas.

Perspectivas Legislativas e Expectativas de Mercado

O processo legislativo nos Estados Unidos exige que um projeto de lei seja aprovado pela Câmara dos Representantes (um total de 435 votos, necessitando de 218 votos) e pelo Senado (um total de 100 votos, necessitando de 51 votos). Uma vez que as versões sejam consistentes, é enviado ao Presidente para assinatura.

Esta semana, a Semana Cripto serve como a janela de votação para a Câmara dos Representantes. No geral, o Ato GENIUS está mais próximo de se tornar lei, enquanto os projetos de lei CLARITY e anti-CBDC levarão mais tempo.

Podemos também esclarecer rapidamente o progresso e os detalhes dos três projetos de lei usando uma tabela:

Como Três Medidas Legislativas Estão a Reformular o Panorama da Criptografia

É claro que os resultados finais da votação da Cripto Week afetarão diretamente o sentimento do mercado.

O impacto mais abrangente é que não só fornece uma estrutura de conformidade, mas também impulsiona a indústria de "crescimento bárbaro" em direção à maturidade e aceitação mainstream. Vamos analisar mais de perto os impactos específicos da legislação em diferentes setores de criptografia.

Stablecoin: Passo a passo para o centro das atenções

As stablecoins são sem dúvida uma das "principais narrativas" na economia financeira global este ano. Desde o aumento de 900% no preço das ações do emissor de stablecoins Circle nas três semanas desde o seu IPO, até os planos de stablecoin em dólares de Hong Kong lançados pela JD.com e Ant Group, e hoje o CEO do Citigroup anunciando que o Citigroup está explorando a possibilidade de emitir stablecoins, cada passo parece indicar que o setor de stablecoins, outrora desprezado por muitos devido ao colapso da Terra, está gradualmente entrando no centro das atenções.

A Lei GENIUS esclarece o quadro regulatório para criptoativos estáveis, concedendo-lhes legitimidade e estabilidade. O mercado de criptoativos estáveis de $2,38 trilhões tornou-se o núcleo dos pagamentos globais e da DeFi. A reação em cadeia provocada por esta ação já começou a manifestar-se, com bancos e gigantes do varejo (como Walmart e Amazon) integrando pagamentos com criptoativos estáveis, acelerando seu uso em remessas e pagamentos transfronteiriços. Além disso, os protocolos DeFi que dependem de criptoativos estáveis para liquidez (como Aave e Curve) também serão afetados, aumentando o TVL.

Exchanges e DeFi: Catalisadores para Inovação e Capital Institucional

A Lei CLARITY elimina obstáculos regulatórios para as bolsas e DeFi ao clarificar a jurisdição da regulamentação de ativos digitais, libertando um potencial tremendo. As bolsas centralizadas como a Coinbase e as bolsas descentralizadas como a Uniswap há muito sofrem com sanções repetidas impostas pela SEC e CFTC devido a regulamentações pouco claras. Após a aprovação da lei, a diminuição dos custos de conformidade impulsionará um aumento no volume de negociações, atraindo mais usuários de retalho e institucionais para o mercado.

As oportunidades no setor DeFi serão particularmente significativas: a regulamentação relaxada pode encorajar os desenvolvedores a lançar novos protocolos, e Web3, NFTs e identidades descentralizadas (DID) terão um crescimento explosivo significativo.

As oportunidades ocultas dentro disso incluem a entrada de capital institucional e um aumento de startups: as instituições financeiras podem acelerar o impulso por mais ETFs de cripto, enquanto as cláusulas de proteção para desenvolvedores estimularão uma onda de startups de blockchain, atraindo capital de risco. Comparado com as regulamentações rigorosas da UE, as políticas lenientes nos Estados Unidos proporcionarão aos investidores amplo espaço para arbitragem transfronteiriça.

Ativos Descentralizados: Construindo um Fosso para a "Privacidade"

O projeto de lei anti-CBDC defende o conceito de descentralização, solidificando o status do BTC como "ouro digital" e abrindo caminho para tecnologias de privacidade. Os ganhos do Bitcoin estão ligados ao investimento institucional e à crença da comunidade, com o projeto de lei fortalecendo ainda mais sua narrativa anti-censura, atraindo detentores de longo prazo. As moedas de privacidade (como Monero, Zcash, etc.) e tecnologias anônimas também irão crescer devido ao aumento da demanda por proteção de privacidade.

Ao contrário dos processos de CBDC em outros países, os defensores da legislação anti-CBDC acreditam que o lançamento de uma CBDC pelo governo se tornará um “monitor” dos ativos dos usuários, o que entra em conflito direto com a filosofia descentralizada central do Web3. Os Estados Unidos liderando ações anti-CBDC fará com que as pessoas e o dinheiro no campo da criptografia fiquem indubitavelmente mais inclinados a escolher os EUA como sua “base”. Se os EUA se tornarem um “porto seguro” para ativos descentralizados, isso consolidará ainda mais sua atratividade no mercado global de criptografia.

A Semana Cripto define o tom para o futuro da indústria.

Desde que o "Presidente da criptografia" Trump assumiu o cargo, a atitude do governo dos EUA em relação ao setor de criptoativos passou por uma mudança significativa.

Existem também algumas instituições de Wall Street e empresas listadas nos EUA que sentiram a mudança de atitude do governo dos EUA em relação à criptografia. O impulso do governo por conformidade na indústria quebrou, sem dúvida, as últimas preocupações desses gigantes. A quantidade de fundos que um mercado "sem regras" pode acomodar é limitada, enquanto um mercado estabelecido com "regras" pode permitir a entrada de quantidades massivas de fundos. Isso levará, sem dúvida, a um enorme influxo de capital em criptomoedas mainstream como BTC e ETH, bem como em mais trilhos de criptografia.

Sob o vento legislativo, oportunidades estruturais para investidores.

Num tal tendência de transformação, do ponto de vista dos investidores do mercado de cripto, que outras oportunidades poderão existir?

Por favor, note que todo o texto a seguir são os pensamentos e experiências pessoais do autor e não representam qualquer conselho de investimento. O mercado de criptografia muda dramaticamente; embora a legislação tenha trazido benefícios, ainda é necessário fazer sua própria pesquisa.

• GENIUS Act (Stablecoin)
  O aspecto chave do GENIUS Act reside em injetar dinâmicas de conformidade no mercado de stablecoins, promovendo sua aplicação em pagamentos e DeFi, com o tamanho do mercado esperado para crescer rapidamente.

O projeto de lei, em comparação com o EU MiCA, oferece um ambiente regulatório mais relaxado, o que pode atrair ainda mais emissores de stablecoin globais a registrar-se nos Estados Unidos, criando oportunidades para arbitragem regulatória.

Não só a Circle e a Tether, mas quando mais empresas puderem emitir as suas próprias stablecoins e operar em conformidade no futuro, essas empresas beneficiarão da narrativa positiva da cripto, e as suas ações também poderão ter um bom desempenho.

Ao mesmo tempo, à medida que o uso e a frente de suporte das stablecoins, as oportunidades que o setor de carteiras pode obter vão ultrapassar em muito as do passado. Ao integrar funções KYC/AML, carteiras em conformidade atrairão mais usuários institucionais e investidores de retalho a entrar no mercado.

Em termos de ativos específicos, ativos de criptografia como USDC e USDT (crescimento da participação de mercado), protocolos DeFi como Aave e Compound (empréstimos), Curve (troca de stablecoins); ações de empresas dos EUA como Circle (CRCL), Coinbase (COIN, grande volume de negociação de stablecoins), PayPal (PYPL, explorando pagamentos com stablecoins), Visa/Mastercard (V/MA, integração de pagamentos) merecem toda a atenção.

(Leitura de Referência:A legislação sobre stablecoins, o Ato GENIUS, foi aprovada. Quais ativos de criptografia se beneficiarão com isso?)

• CLARITY Act: Potencial Crescimento das Exchanges e DeFi
  A Lei LARITY reduz os custos de conformidade para trocas e projetos DeFi ao clarificar a classificação de ativos e a proteção dos desenvolvedores, impulsionando o volume de negociações e uma onda de inovação. As trocas centralizadas e descentralizadas beneficiarão do crescimento de usuários.

Ativos benéficos incluem: ativos de criptografia como ETH (núcleo do DeFi), SOL (blockchain de alto desempenho), UNI (Uniswap); ações dos EUA como Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD, suporta negociação de criptografia), Grayscale (GBTC, fundo de investimento em Bitcoin/Ethereum); protocolos DeFi como Uniswap, SushiSwap, Chainlink (cross-chain).

• Projeto de Lei Anti-CBDC: Valor a Longo Prazo dos Ativos Descentralizados
  A Lei Anti-CBDC proíbe o Federal Reserve de emitir CBDCs, fortalecendo o apelo do Bitcoin como uma reserva de valor descentralizada, atraindo detentores de longo prazo e fundos institucionais. Ao mesmo tempo, a Lei enfatiza a proteção da privacidade, o que criará até certo ponto espaço narrativo para moedas de privacidade (como Monero, Zcash) e o desenvolvimento de tecnologias de negociação anônima.

Ativos positivos incluem: ativos de criptografia como BTC, ETH, XMR, ZEC; ações dos EUA como MicroStrategy (MSTR), Bitwise (BITW, gestão de ativos de criptografia) e mais empresas com reservas de ativos ETH; protocolos DeFi como Tornado Cash (negociação anônima) e assim por diante.

(Referência de LeituraAs empresas de reserva de ETH tornam-se as novas favoritas das ações dos EUA, revisando os negócios e os motores por trás das 4 empresas de estrelas.)

No geral, os três principais projetos de lei estão a impulsionar três tendências: a aceleração do fluxo de capital institucional, a integração da cripto e das finanças tradicionais, e a ascensão das startups Web3.

Se deve haver uma estratégia e passos para o investimento, então o foco a curto prazo em ativos e empresas relacionadas com stablecoins, o planeamento a médio prazo em blue chips de DeFi, e a manutenção a longo prazo de BTC, prestando atenção a moedas de privacidade e novas startups Web3 que atendam aos requisitos de versão sob o novo ambiente regulatório seria uma boa escolha.

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