As primeiras instituições VC/PE "testam" os títulos de inovação científica! Suzhou emitiu duas empresas da Zhejiang State Capital para promover a segunda fase deste ano.
O Diário do Mercado de Inovação informou a 9 de maio (reportagem de Yang Xiaoxiao) que, num contexto em que novas políticas para o "painel tecnológico" do mercado de dívida estão a ser implementadas, a primeira leva de plataformas de investimento em ações que estão "a testar" os títulos de inovação já tomou novas medidas.
De acordo com as últimas notícias da Associação de Negociantes do Mercado Interbancário da China, até 9 de maio, um total de 9 plataformas de investimento em capital, incluindo Lu Xin Chuangtou, Beijing Yizhuang Investment, Suzhou Jinhesheng Holdings, Shenzhen Investment Holdings, Wuxi Chuangtou Group, Zhejiang State-owned Assets Operation Company, e Anhui State-owned Assets Operation Company, responderam consecutivamente e divulgaram os documentos de emissão de títulos tecnológicos, com um limite total de emissão previsto de até 4,16 bilhões de yuan. A maior emissão é a da Shenzhen Investment Holdings, com 1 bilhão de yuan; a menor é a da Wuxi Chuangtou, com 50 milhões de yuan.
Vale a pena mencionar que a empresa de operações de ativos estatais de Zhejiang emitiu uma primeira série de títulos de inovação tecnológica em janeiro deste ano, e a segunda série de títulos de inovação tecnológica pretende ter um tamanho de emissão de 4,6 milhões de euros, com um prazo de emissão de 5 anos.
No âmbito das políticas, recentemente, o Banco Popular da China, juntamente com a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, a Administração Reguladora do Setor Financeiro e o Ministério da Ciência e Tecnologia, lançaram o "Painel de Tecnologia" no mercado de obrigações, apoiando três categorias de entidades participantes do mercado: instituições financeiras, empresas de tecnologia e instituições de investimento em capital próprio, na emissão de obrigações de inovação tecnológica. Entre elas, a notícia de que as instituições de investimento em capital próprio recebem apoio político para a emissão de obrigações despertou grande interesse no mercado, dado o contexto de dificuldades de captação de recursos para VC/PE.
No site oficial da Associação de Negociantes do Mercado Interbancário da China, o repórter do "Diário do Mercado de Inovação" notou que atualmente 9 plataformas de investimento em ações divulgaram documentos relacionados à emissão de títulos de inovação, e todas essas 9 são plataformas de investimento com fundo estatal, das quais duas são de Suzhou, nomeadamente Suzhou Jinhesheng Holdings e Suzhou Yuanhe Holdings. A primeira foi estabelecida em conjunto pela Suzhou Su Gaoxin Group Co., Ltd. e pela Suzhou Gaoxin State-owned Assets Management Group Co., Ltd.; a segunda é controlada pela Suzhou Industrial Park State-owned Capital Investment Operation Holdings Co., Ltd., com uma participação superior a 73%.
De acordo com o documento de emissão, a Suzhou Yuanhe Holdings pretende emitir um montante de 600 milhões de yuans, com um prazo de emissão de 3 anos. Os fundos angariados serão utilizados integralmente, através de contribuições de fundos e outras formas, para apoiar o desenvolvimento de empresas de inovação tecnológica, especificamente para substituir os fundos que serão finalmente investidos no fundo dentro de um ano e as contribuições do fundo. A Suzhou Yuanhe Holdings afirmou que os títulos de inovação tecnológica oferecem uma nova forma de financiamento, especialmente quando os canais de financiamento tradicionais estão limitados ou os ciclos não coincidem, ao emitir títulos de inovação tecnológica que atraem fundos de longo prazo do mercado interbancário, aliviando, até certo ponto, o problema da dificuldade de captação de recursos das instituições de investimento em capital privado.
Além disso, de acordo com as informações divulgadas pela Associação de Negociantes do Mercado Interbancário da China, já 24 instituições de investimento em ações participaram da emissão de obrigações de inovação tecnológica, com uma escala total prevista de cerca de 155 bilhões de yuan. Dez instituições de investimento em ações, incluindo Junlian Capital, Qiming Venture Partners, Dongfang Fuhai, Yida Capital, Jinyumaowu, Teda Kotei, e Zhongke Chuangxing, já entraram no canal de registro, das quais 7 são empresas privadas, e várias instituições estabeleceram cláusulas de aumento da taxa de juros nominal, conversão de ações, entre outras.
Um representante de uma instituição com histórico de capital estatal que divulgou planos de emissão de títulos de inovação tecnológica disse ao jornalista do "Diário da Bolsa de Inovação Tecnológica" que sua instituição continua a servir empresas de inovação tecnológica, "portanto, a emissão de títulos relacionados é uma medida bastante convencional para nós. A razão pela qual chamou mais atenção desta vez é principalmente o grande tema da inovação tecnológica, além do fato de estar entre os primeiros na lista."
A empresa de operação de ativos estatais de Zhejiang mencionada acima é a plataforma de fundo estatal que emitiu a segunda fase de títulos de inovação científica. De acordo com o prospecto de captação divulgado, os principais usos dos fundos levantados pela emissão de títulos pela empresa de operação de ativos estatais de Zhejiang incluem:
Um, realizar a troca de investimento em ações com recursos próprios, este montante envolve o projeto da Hangzhou Honghua Digital Technology Co., Ltd., com um investimento de 570 milhões de yuans. Este projeto tem como núcleo a tecnologia de impressão digital, focando na aplicação industrial da impressão digital têxtil;
Dois, investimento em fundos, esta parte envolve o fundo para a Zhejiang Fuzhe Shaoxin Indústria de Circuitos Integrados Fundo de Parceria (, um fundo de parceria limitado ), com um tamanho total de 50 bilhões de yuan, a empresa de operação de ativos do governo de Zhejiang comprometeu-se a investir 22,5 bilhões de yuan, com um tempo de investimento previsto para maio a junho deste ano.
Não é incomum que plataformas de investimento estatais levantem fundos para investimentos em ações através da emissão de títulos. Ao contrário da restrição à emissão de títulos de fundos de investimento privado gerais, desde 2013, o Comitê Nacional de Desenvolvimento e Reforma e outros departamentos têm lançado políticas para incentivar os fundos orientados pelo governo a emitirem títulos para captação de recursos. Assim, o maior foco do mercado em relação a esta nova política do mercado de títulos "tecnologia" é saber se os sujeitos que emitem títulos para captação de recursos serão ampliados para incluir instituições mais amplas e orientadas pelo mercado.
Há parceiros de instituições de mercado que já entraram no canal de registro, mas recusaram a entrevista do jornalista enquanto os títulos de inovação ainda estão sendo emitidos. Outro parceiro de uma instituição de mercado de topo afirmou ao jornalista que a ampliação do escopo dos emissores de títulos de inovação é, em geral, benéfica para VC/PE, "pode aliviar diretamente o problema da dificuldade de captação de recursos." Quando questionado se há planos de emissão no futuro, ele declarou que isso dependeria da situação e das necessidades específicas da instituição.
As políticas relacionadas aos títulos de inovação científica podem ser rastreadas até 2021. Em março daquele ano, as bolsas de valores de Xangai e Shenzhen iniciaram o trabalho de teste para os títulos de dívida de empresas de inovação tecnológica, orientando empresas de qualidade a emitir títulos de dívida para fins de inovação sob a estrutura dos títulos de inovação. Em seguida, em maio de 2022, as bolsas de valores de Xangai e Shenzhen publicaram diretrizes relacionadas, marcando a formalização dos títulos de inovação.
Investidores que acompanham o setor de títulos de inovação analisaram para o jornalista do "Diário do Mercado de Inovação" que a nova política fez "atualizações" em múltiplas dimensões dos títulos de inovação.
“Primeiro, temos o emissor, pois as diretrizes anteriores para a emissão de títulos de inovação tecnológica por entidades relacionadas a investimentos em ações eram relativamente indefinidas, e na prática, eram principalmente plataformas de capital estatal. Além disso, o uso dos fundos arrecadados foi mais detalhado. Durante o período de teste, os títulos de inovação tecnológica podiam ser investidos apenas em fundos de capital de risco e fundos industriais financiados pelo governo, enquanto a nova política adiciona suporte para instituições de investimento em capital privado de alta qualidade e instituições de capital de risco emitirem títulos de inovação tecnológica, permitindo que os fundos arrecadados sejam usados para a criação e expansão de fundos de investimento em capital privado, aumentando a flexibilidade no uso de fundos para inovação tecnológica.” Ele acrescentou que, em termos de classificação de crédito, suporte à liquidez e outras séries de suporte, a nova política também é mais clara e completa do que anteriormente.
De acordo com os dados de relatórios de pesquisa de corretoras, anteriormente, a proporção de emissão acumulada de dívida de empresas de inovação científica e tecnológica proveniente de empresas privadas era inferior a 1%, enquanto a soma das empresas estatais centrais e locais representava quase 98%.
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As primeiras instituições VC/PE "testam" os títulos de inovação científica! Suzhou emitiu duas empresas da Zhejiang State Capital para promover a segunda fase deste ano.
O Diário do Mercado de Inovação informou a 9 de maio (reportagem de Yang Xiaoxiao) que, num contexto em que novas políticas para o "painel tecnológico" do mercado de dívida estão a ser implementadas, a primeira leva de plataformas de investimento em ações que estão "a testar" os títulos de inovação já tomou novas medidas.
De acordo com as últimas notícias da Associação de Negociantes do Mercado Interbancário da China, até 9 de maio, um total de 9 plataformas de investimento em capital, incluindo Lu Xin Chuangtou, Beijing Yizhuang Investment, Suzhou Jinhesheng Holdings, Shenzhen Investment Holdings, Wuxi Chuangtou Group, Zhejiang State-owned Assets Operation Company, e Anhui State-owned Assets Operation Company, responderam consecutivamente e divulgaram os documentos de emissão de títulos tecnológicos, com um limite total de emissão previsto de até 4,16 bilhões de yuan. A maior emissão é a da Shenzhen Investment Holdings, com 1 bilhão de yuan; a menor é a da Wuxi Chuangtou, com 50 milhões de yuan.
Vale a pena mencionar que a empresa de operações de ativos estatais de Zhejiang emitiu uma primeira série de títulos de inovação tecnológica em janeiro deste ano, e a segunda série de títulos de inovação tecnológica pretende ter um tamanho de emissão de 4,6 milhões de euros, com um prazo de emissão de 5 anos.
No âmbito das políticas, recentemente, o Banco Popular da China, juntamente com a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, a Administração Reguladora do Setor Financeiro e o Ministério da Ciência e Tecnologia, lançaram o "Painel de Tecnologia" no mercado de obrigações, apoiando três categorias de entidades participantes do mercado: instituições financeiras, empresas de tecnologia e instituições de investimento em capital próprio, na emissão de obrigações de inovação tecnológica. Entre elas, a notícia de que as instituições de investimento em capital próprio recebem apoio político para a emissão de obrigações despertou grande interesse no mercado, dado o contexto de dificuldades de captação de recursos para VC/PE.
No site oficial da Associação de Negociantes do Mercado Interbancário da China, o repórter do "Diário do Mercado de Inovação" notou que atualmente 9 plataformas de investimento em ações divulgaram documentos relacionados à emissão de títulos de inovação, e todas essas 9 são plataformas de investimento com fundo estatal, das quais duas são de Suzhou, nomeadamente Suzhou Jinhesheng Holdings e Suzhou Yuanhe Holdings. A primeira foi estabelecida em conjunto pela Suzhou Su Gaoxin Group Co., Ltd. e pela Suzhou Gaoxin State-owned Assets Management Group Co., Ltd.; a segunda é controlada pela Suzhou Industrial Park State-owned Capital Investment Operation Holdings Co., Ltd., com uma participação superior a 73%.
De acordo com o documento de emissão, a Suzhou Yuanhe Holdings pretende emitir um montante de 600 milhões de yuans, com um prazo de emissão de 3 anos. Os fundos angariados serão utilizados integralmente, através de contribuições de fundos e outras formas, para apoiar o desenvolvimento de empresas de inovação tecnológica, especificamente para substituir os fundos que serão finalmente investidos no fundo dentro de um ano e as contribuições do fundo. A Suzhou Yuanhe Holdings afirmou que os títulos de inovação tecnológica oferecem uma nova forma de financiamento, especialmente quando os canais de financiamento tradicionais estão limitados ou os ciclos não coincidem, ao emitir títulos de inovação tecnológica que atraem fundos de longo prazo do mercado interbancário, aliviando, até certo ponto, o problema da dificuldade de captação de recursos das instituições de investimento em capital privado.
Além disso, de acordo com as informações divulgadas pela Associação de Negociantes do Mercado Interbancário da China, já 24 instituições de investimento em ações participaram da emissão de obrigações de inovação tecnológica, com uma escala total prevista de cerca de 155 bilhões de yuan. Dez instituições de investimento em ações, incluindo Junlian Capital, Qiming Venture Partners, Dongfang Fuhai, Yida Capital, Jinyumaowu, Teda Kotei, e Zhongke Chuangxing, já entraram no canal de registro, das quais 7 são empresas privadas, e várias instituições estabeleceram cláusulas de aumento da taxa de juros nominal, conversão de ações, entre outras.
Um representante de uma instituição com histórico de capital estatal que divulgou planos de emissão de títulos de inovação tecnológica disse ao jornalista do "Diário da Bolsa de Inovação Tecnológica" que sua instituição continua a servir empresas de inovação tecnológica, "portanto, a emissão de títulos relacionados é uma medida bastante convencional para nós. A razão pela qual chamou mais atenção desta vez é principalmente o grande tema da inovação tecnológica, além do fato de estar entre os primeiros na lista."
A empresa de operação de ativos estatais de Zhejiang mencionada acima é a plataforma de fundo estatal que emitiu a segunda fase de títulos de inovação científica. De acordo com o prospecto de captação divulgado, os principais usos dos fundos levantados pela emissão de títulos pela empresa de operação de ativos estatais de Zhejiang incluem:
Um, realizar a troca de investimento em ações com recursos próprios, este montante envolve o projeto da Hangzhou Honghua Digital Technology Co., Ltd., com um investimento de 570 milhões de yuans. Este projeto tem como núcleo a tecnologia de impressão digital, focando na aplicação industrial da impressão digital têxtil;
Dois, investimento em fundos, esta parte envolve o fundo para a Zhejiang Fuzhe Shaoxin Indústria de Circuitos Integrados Fundo de Parceria (, um fundo de parceria limitado ), com um tamanho total de 50 bilhões de yuan, a empresa de operação de ativos do governo de Zhejiang comprometeu-se a investir 22,5 bilhões de yuan, com um tempo de investimento previsto para maio a junho deste ano.
Não é incomum que plataformas de investimento estatais levantem fundos para investimentos em ações através da emissão de títulos. Ao contrário da restrição à emissão de títulos de fundos de investimento privado gerais, desde 2013, o Comitê Nacional de Desenvolvimento e Reforma e outros departamentos têm lançado políticas para incentivar os fundos orientados pelo governo a emitirem títulos para captação de recursos. Assim, o maior foco do mercado em relação a esta nova política do mercado de títulos "tecnologia" é saber se os sujeitos que emitem títulos para captação de recursos serão ampliados para incluir instituições mais amplas e orientadas pelo mercado.
Há parceiros de instituições de mercado que já entraram no canal de registro, mas recusaram a entrevista do jornalista enquanto os títulos de inovação ainda estão sendo emitidos. Outro parceiro de uma instituição de mercado de topo afirmou ao jornalista que a ampliação do escopo dos emissores de títulos de inovação é, em geral, benéfica para VC/PE, "pode aliviar diretamente o problema da dificuldade de captação de recursos." Quando questionado se há planos de emissão no futuro, ele declarou que isso dependeria da situação e das necessidades específicas da instituição.
As políticas relacionadas aos títulos de inovação científica podem ser rastreadas até 2021. Em março daquele ano, as bolsas de valores de Xangai e Shenzhen iniciaram o trabalho de teste para os títulos de dívida de empresas de inovação tecnológica, orientando empresas de qualidade a emitir títulos de dívida para fins de inovação sob a estrutura dos títulos de inovação. Em seguida, em maio de 2022, as bolsas de valores de Xangai e Shenzhen publicaram diretrizes relacionadas, marcando a formalização dos títulos de inovação.
Investidores que acompanham o setor de títulos de inovação analisaram para o jornalista do "Diário do Mercado de Inovação" que a nova política fez "atualizações" em múltiplas dimensões dos títulos de inovação.
“Primeiro, temos o emissor, pois as diretrizes anteriores para a emissão de títulos de inovação tecnológica por entidades relacionadas a investimentos em ações eram relativamente indefinidas, e na prática, eram principalmente plataformas de capital estatal. Além disso, o uso dos fundos arrecadados foi mais detalhado. Durante o período de teste, os títulos de inovação tecnológica podiam ser investidos apenas em fundos de capital de risco e fundos industriais financiados pelo governo, enquanto a nova política adiciona suporte para instituições de investimento em capital privado de alta qualidade e instituições de capital de risco emitirem títulos de inovação tecnológica, permitindo que os fundos arrecadados sejam usados para a criação e expansão de fundos de investimento em capital privado, aumentando a flexibilidade no uso de fundos para inovação tecnológica.” Ele acrescentou que, em termos de classificação de crédito, suporte à liquidez e outras séries de suporte, a nova política também é mais clara e completa do que anteriormente.
De acordo com os dados de relatórios de pesquisa de corretoras, anteriormente, a proporção de emissão acumulada de dívida de empresas de inovação científica e tecnológica proveniente de empresas privadas era inferior a 1%, enquanto a soma das empresas estatais centrais e locais representava quase 98%.
Fonte: Diário da Bolsa de Inovação
Autor: Diário do Mercado de Ciência e Tecnologia