A Tether ajustou sua estratégia de alocação de ativos para reduzir a compra de títulos do Tesouro dos EUA, aumentando apenas 7 bilhões de dólares no segundo trimestre.
O relatório de auditoria do segundo trimestre de 2025 da Tether mostra que suas compras de títulos do tesouro dos EUA desaceleraram significativamente, com apenas 7 bilhões de dólares adicionais, uma queda acentuada em relação aos 65 bilhões de dólares do primeiro trimestre. Embora a Tether ainda esteja investindo em Bitcoin, ouro e ações empresariais, seu aumento em "equivalentes de caixa" é limitado, o que pode afetar sua conformidade operacional com a legislação GEN.
A compra de títulos da dívida americana pela Tether diminuiu acentuadamente, o que pode sugerir uma mudança de estratégia
No segundo trimestre de 2025, a Tether apenas aumentou a sua exposição a títulos do Tesouro dos EUA em 7 bilhões de dólares, em contraste com a agressiva adição de 65 bilhões de dólares no primeiro trimestre. Essa mudança levantou dúvidas no mercado sobre a direção da sua alocação de ativos, especialmente no contexto da legislação GENIUS que obriga os emissores de stablecoins a manterem uma grande reserva de títulos do Tesouro.
Posições existentes: ainda predominam os títulos do Tesouro dos EUA, mas o crescimento está a desacelerar
De acordo com o relatório de auditoria, a Tether atualmente detém cerca de 105,5 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA, bem como 24,4 mil milhões de dólares em exposições indiretas (como acordos de recompra de overnight e títulos não americanos, que podem incluir títulos da União Europeia para conformidade com a regulamentação MiCA). Isso significa que, embora a escala geral ainda esteja a aumentar, o entusiasmo pela compra diminuiu claramente.
(Reservas de Ativos da Tether | Fonte: Tether)
O desempenho de ativos não relacionados ao dólar americano é medíocre, com pouca volatilidade nos equivalentes de caixa
Além dos títulos do Tesouro dos EUA, os investimentos da Tether em outros equivalentes de caixa estão praticamente parados, com ativos não relacionados a títulos do Tesouro a diminuírem cerca de 17 mil milhões de dólares, e as variações em categorias como acordos de recompra a serem inferiores a 1 mil milhão de dólares. Esta alocação de ativos estática pode colocar a Tether diante de desafios de conformidade no futuro.
Mudança de estratégia: Aumentar os investimentos em Bitcoin, ouro e empresas
A Tether aumentou recentemente seus investimentos em BTC, ouro e mais de 120 empresas, mas esses ativos não são considerados reservas reconhecidas pela lei GENIUS. O CEO Paolo Ardoino afirmou que, atualmente, a emissão de USDT já supera seus ativos em títulos do governo dos EUA em 50 bilhões de dólares, levantando preocupações sobre suas estratégias de regulamentação.
Por que reduzir as participações? Pode ser devido a mudanças no mercado e no ambiente regulatório
Embora a razão ainda não esteja clara, isso pode estar relacionado a mudanças nas taxas do mercado de títulos, gestão de riscos ou adaptação regulatória do MiCA. Mudanças mais profundas podem indicar que a Tether está reconsiderando seu modelo de emissão de stablecoins.
Conclusão:
Tether diminuiu o ritmo de aumento das obrigações do tesouro americano, sugerindo que sua estratégia de alocação de ativos está sendo ajustada. Diante dos duplos desafios regulatórios da Lei GENIUS e da regulamentação MiCA, sua direção futura de investimentos e o caminho de conformidade terão um impacto profundo na estabilidade e credibilidade do USDT.
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A Tether ajustou sua estratégia de alocação de ativos para reduzir a compra de títulos do Tesouro dos EUA, aumentando apenas 7 bilhões de dólares no segundo trimestre.
O relatório de auditoria do segundo trimestre de 2025 da Tether mostra que suas compras de títulos do tesouro dos EUA desaceleraram significativamente, com apenas 7 bilhões de dólares adicionais, uma queda acentuada em relação aos 65 bilhões de dólares do primeiro trimestre. Embora a Tether ainda esteja investindo em Bitcoin, ouro e ações empresariais, seu aumento em "equivalentes de caixa" é limitado, o que pode afetar sua conformidade operacional com a legislação GEN.
A compra de títulos da dívida americana pela Tether diminuiu acentuadamente, o que pode sugerir uma mudança de estratégia No segundo trimestre de 2025, a Tether apenas aumentou a sua exposição a títulos do Tesouro dos EUA em 7 bilhões de dólares, em contraste com a agressiva adição de 65 bilhões de dólares no primeiro trimestre. Essa mudança levantou dúvidas no mercado sobre a direção da sua alocação de ativos, especialmente no contexto da legislação GENIUS que obriga os emissores de stablecoins a manterem uma grande reserva de títulos do Tesouro.
Posições existentes: ainda predominam os títulos do Tesouro dos EUA, mas o crescimento está a desacelerar De acordo com o relatório de auditoria, a Tether atualmente detém cerca de 105,5 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA, bem como 24,4 mil milhões de dólares em exposições indiretas (como acordos de recompra de overnight e títulos não americanos, que podem incluir títulos da União Europeia para conformidade com a regulamentação MiCA). Isso significa que, embora a escala geral ainda esteja a aumentar, o entusiasmo pela compra diminuiu claramente.
(Reservas de Ativos da Tether | Fonte: Tether)
O desempenho de ativos não relacionados ao dólar americano é medíocre, com pouca volatilidade nos equivalentes de caixa Além dos títulos do Tesouro dos EUA, os investimentos da Tether em outros equivalentes de caixa estão praticamente parados, com ativos não relacionados a títulos do Tesouro a diminuírem cerca de 17 mil milhões de dólares, e as variações em categorias como acordos de recompra a serem inferiores a 1 mil milhão de dólares. Esta alocação de ativos estática pode colocar a Tether diante de desafios de conformidade no futuro.
Mudança de estratégia: Aumentar os investimentos em Bitcoin, ouro e empresas A Tether aumentou recentemente seus investimentos em BTC, ouro e mais de 120 empresas, mas esses ativos não são considerados reservas reconhecidas pela lei GENIUS. O CEO Paolo Ardoino afirmou que, atualmente, a emissão de USDT já supera seus ativos em títulos do governo dos EUA em 50 bilhões de dólares, levantando preocupações sobre suas estratégias de regulamentação.
Por que reduzir as participações? Pode ser devido a mudanças no mercado e no ambiente regulatório Embora a razão ainda não esteja clara, isso pode estar relacionado a mudanças nas taxas do mercado de títulos, gestão de riscos ou adaptação regulatória do MiCA. Mudanças mais profundas podem indicar que a Tether está reconsiderando seu modelo de emissão de stablecoins.
Conclusão: Tether diminuiu o ritmo de aumento das obrigações do tesouro americano, sugerindo que sua estratégia de alocação de ativos está sendo ajustada. Diante dos duplos desafios regulatórios da Lei GENIUS e da regulamentação MiCA, sua direção futura de investimentos e o caminho de conformidade terão um impacto profundo na estabilidade e credibilidade do USDT.