Se te derem 1 yuan renminbi, ou te derem moeda virtual no valor de 1 yuan, como escolherias?
Provavelmente, a maioria dos chineses escolheria a moeda legal de sua casa, afinal a moeda fiduciária é bem mais fácil de circular, e o valor da moeda é estável. Quanto à moeda virtual, o preço sobe e desce de uma hora para outra, é um campo muito complicado e não é suficientemente estável.
No entanto, se esta questão for colocada na África, no Sudeste Asiático ou na América do Sul e no Médio Oriente, a resposta pode ser exatamente o oposto, as pessoas preferem ter moeda virtual a segurar moeda fiduciária com o mesmo valor.
01 O continente mais pobre, apaixonado por moeda virtual
A imagem de pobreza e atraso da África já está profundamente enraizada nas pessoas. Quando alguém pensa nos africanos, a imagem que surge na mente é a de refugiados magros e desnutridos, que com um olhar triste seguram algumas notas amassadas para comprar algo.
Você pode não acreditar, as pessoas agora estão pagando online. Embora ainda estejamos presos a estereótipos, África tornou-se a região com o desenvolvimento mais rápido das finanças digitais e o uso mais generalizado da moeda virtual.
2023, O número de contas registadas para pagamentos digitais em África atingiu os 856 milhões, representando metade das contas registadas no mundo e contribuindo com mais de 70% do crescimento global total das contas registadas. No Quênia, 75,8% da população adulta usa pagamentos digitais, em comparação com 70,5% na África do Sul, 63% em Gana e 62,3% no Gabão. Nesses países pobres da "África negra", a popularidade dos pagamentos digitais é ainda maior do que a de muitos países desenvolvidos, como a Alemanha, que tem uma taxa de penetração de apenas 42%.
Portanto, a realidade é que você pode ver os códigos de pagamento que conhecemos em toda a África, além de máquinas de pagamento por código QR.
O que é ainda mais ultrajante é que os africanos, que até têm dor de cabeça com comida e roupas, são na verdade "viciados em especulação cambial". De julho de 2023 a junho de 2024, a "África Negra", ou seja, a África Subsaariana, negociou um total de US$ 125 bilhões em criptomoedas na cadeia, com a Nigéria sozinha negociando US$ 59 bilhões. Se você olhar para a taxa de crescimento, é ainda mais assustador, desde 2021, o número de usuários de criptomoedas na "África negra" realmente aumentou em 25 vezes, ficando em primeiro lugar no mundo, superando todas as regiões desenvolvidas da Internet.
Muitos internautas chineses têm a sua compreensão do conceito de moeda virtual principalmente a partir do Bitcoin, cujo preço frequentemente sobe e desce como uma montanha-russa. Assim, é fácil para todos atribuírem a moda dos africanos em negociar moeda virtual ao "desespero da pobreza, querendo ficar ricos da noite para o dia através de apostas em moedas". Contudo, a realidade é diferente; mais de 50% das criptomoedas negociadas pelos africanos são um tipo especial de moeda, moeda estável.
Medium
Moeda estável, simplificando, é uma moeda virtual criptográfica que está ligada a uma moeda fiduciária ou ativo real, e seu objetivo é proporcionar estabilidade de preço para as transações no mercado de criptomoedas. Um dos representantes das moedas estáveis, o USDT, conhecido como Tether, foi projetado para estar ancorado ao dólar americano na proporção de 1:1; para cada Tether emitido, a empresa emissora mantém uma reserva de ativos de 1 dólar.
No início do nascimento das stablecoins, foi para travar a renda da especulação. A melhor solução é criar uma nova moeda com um preço estável, trocar os lucros por ela e continuar a armazená-la no mundo virtual. Para usar uma analogia inadequada, Bitcoin é como uma ação em um mundo virtual, e stablecoins são dinheiro em um mundo virtual.
Esta característica das moedas estáveis fez com que os africanos ficassem deslumbrados, como se uma palha salvadora aparecesse diante deles.
Para eles, a inflação alta é uma sombra psicológica persistente, porque a maioria dos países "negros africanos" têm fracas capacidades económicas e de governação, e são altamente vulneráveis ao impacto da situação internacional, assim que o governo estiver com falta de dinheiro, emitirá indiscriminadamente moeda para compensar o défice, e depois de vez em quando haverá um golpe de Estado, guerra civil, esse caos levou a hiperinflação frequente, em 2024, a taxa média de inflação em África atingirá uns espantosos 18,6%, ultrapassando largamente a reconhecida linha vermelha de 3%, o Zimbabué, este tipo de mundo estranho, e até fez a taxa de inflação chegar aos 92%.
Em outras palavras, o dinheiro que você ganha com tanto esforço pode perder 1/5 ou até 1/2 do seu valor em um ano, e se a inflação sair do controle, pode até se tornar papel sem valor.
Depois de anos de vaivém, os africanos perdem naturalmente a confiança na moeda fiduciária do seu país e querem trocar os seus rendimentos por uma moeda estrangeira mais estável e, em termos de reconhecimento e liquidez, a primeira escolha é, naturalmente, o dólar americano. No entanto, os países africanos não são como nós, podem contar com o estatuto das fábricas do mundo para criar excedentes comerciais, apenas vendem alguns minérios, frutos, não ganham muitos dólares, e têm de importar todo o tipo de materiais escassos, na verdade, não há reservas cambiais suficientes no banco. E os adultos acima não são estúpidos, eles controlam diretamente o câmbio, e mesmo que eles tenham dólares, eles não vão trocá-los por você.
E os africanos querem encontrar um banco para trocar dinheiro, estão a lutar para morrer, porque a infraestrutura está atrasada e há poucos estabelecimentos bancários, Mais de 350 milhões de adultos em África não têm acesso a serviços financeiros e 55% dos adultos não têm qualquer conta bancária.
Se as pessoas comuns são realmente contra o dólar, elas só podem ir ao mercado negro e ser massacradas. No Zimbabué, de que falámos anteriormente, a taxa de câmbio do mercado negro é quase o dobro da taxa de câmbio oficial, a moeda oficial do Zimbabué 27 para 1 dólar americano, o mercado negro é de 50:1, depois de o Sudão ter entrado em guerra no ano anterior, a taxa de câmbio oficial da libra sudanesa face ao dólar dos EUA manteve-se em 560:1, enquanto a taxa de câmbio do mercado negro é de 2100:1.
Sem dólares, sem bancos, o que resta na África? A resposta é telemóveis, graças a um certo Cthulhu industrial do Oriente, a África obteve uma grande quantidade de smartphones baratos, com uma taxa de penetração superior a 70%. Nessa situação, a África certamente tentará encontrar uma forma de sobrevivência nas finanças digitais.
E a resposta que encontraram foi, stablecoins. A plataforma de negociação de moeda virtual representada pelo Cartão Amarelo permite que os usuários comprem stablecoins com as moedas fiduciárias de países africanos, e as stablecoins lideradas pela Tether são diretamente atreladas ao dólar americano, o que equivale a permitir que os usuários troquem livremente divisas, de modo a alcançar a preservação de ativos.
A taxa de câmbio dada pelo Cartão Amarelo é geralmente ligeiramente inferior à taxa de câmbio oficial, mas muito mais rentável do que o mercado negro Por exemplo, a taxa de câmbio oficial atual na Nigéria é de 1590 naira para 1 dólar americano, e o cartão amarelo é de 1620 naira para comprar 1 Tether.
Para os africanos que não têm contas bancárias ou não conseguem encontrar saídas, o surgimento de stablecoins, Ele também torna a gestão financeira extraordinariamente simples, você só precisa registrar uma conta própria na plataforma de negociação e, em seguida, encontrar um negociante intermediário local, você lhe dá o dinheiro da moeda fiduciária em sua mão, e ele transfere a stablecoin para sua conta, o que é considerado para completar a troca + depósito, que é conveniente e rápido, mas você precisa dar ao dealer uma taxa de manuseio.
E as stablecoins não resolvem apenas o problema da inflação. Devido ao atraso e à ineficiência do sistema financeiro, o custo das remessas transfronteiriças nos países da "África negra" é invulgarmente elevado, com perdas que chegam aos 7,8%, muito acima do custo médio de 4%-6,4% no resto do mundo. Depois que as stablecoins se tornaram populares, todos abandonaram os canais de remessa originais e mudaram para transações diretas com stablecoins, transferindo stablecoins entre contas no exterior e contas domésticas, e algumas plataformas cobram apenas 0,1% de taxas de manuseio, arredondar não é dinheiro.
As contas empresariais têm moeda estável, e os funcionários também querem comprar moeda estável, então todos começam a se perguntar por que complicar ainda mais, e muitas empresas começaram a pagar salários diretamente em moeda estável.
Os salários tornaram-se stablecoins e os depósitos também são stablecoins. Também é problemático trocar de um lado para o outro, esqueça, é melhor escanear o código para pagar, então as stablecoins promoveram ainda mais o crescimento vigoroso dos pagamentos digitais na África.
E ao contrário do nosso pagamento digital popular na China, o principal software de pagamento na África está profundamente ligado à plataforma de negociação de stablecoin, você pode digitalizar o código para pagar ao mesmo tempo, completar perfeitamente a troca de stablecoin e moeda fiduciária, algumas plataformas até permitem o uso direto do consumo de stablecoin, até mesmo a troca é salva, muitos supermercados de grandes cadeias, também cooperam com a plataforma de negociação de stablecoin, incentivam o uso de pagamento de stablecoin e até mesmo dão 10% de cashback de consumo.
Moeda virtual Pick n Pay
A África respondeu à crise da inflação com moeda estável, e muitos outros países no mundo também deram a mesma resposta.
Por exemplo, a Turquia, desde 2021, devido a uma série de políticas econômicas caóticas, que levaram a uma inflação alta, forçou a Turquia a se tornar o quarto maior mercado de criptomoedas do mundo, com um volume anual de negociação de 170 bilhões de dólares americanos, superando toda a "África negra" de uma só vez, e 2 em cada 5 turcos detêm criptomoedas. Em 2022, a lira turca despencou mais de 30% em poucos meses, e os turcos mudaram coletivamente para stablecoins para refúgio seguro, e o volume de negociação da lira turca comprando Tether já representou 30% da quantidade total de moeda fiduciária global contra Tether......
Outro grande mercado emergente para stablecoins é a América do Sul, e também há muitos países enfrentando o problema do caos da política monetária, Por exemplo, na Argentina, por causa dos frequentes movimentos de política monetária do presidente Milley, as pessoas estão preocupadas com as moedas fiduciárias e, depois que a Argentina aboliu oficialmente as restrições cambiais em abril deste ano, o volume de negociação das bolsas de stablecoins disparou quase 100%.
A euforia das stablecoins nesses países mais uma vez demonstra que os lugares onde as novas coisas se difundem mais rapidamente não são necessariamente os países economicamente desenvolvidos, mas sim aqueles que enfrentam crises de sobrevivência; é a pressão que gera a motivação para a mudança.
02 O canto secreto
Se apenas considerarmos a estabilidade das moedas estáveis ancoradas ao dólar e suas propriedades de combate à inflação, é fácil ignorar que sua essência ainda é a moeda virtual.
Embora a tecnologia blockchain seja aberta e transparente, as informações de identidade real de ambas as partes na transação geralmente estão escondidas atrás do endereço da carteira. Para transações de stablecoin, mesmo que o endereço da carteira seja conhecido, é difícil vinculá-lo diretamente a uma pessoa ou entidade real, e as transações de stablecoin não exigem endosso autorizado do banco central, portanto, naturalmente não estão sujeitas à supervisão do sistema financeiro tradicional. Esta propriedade faz com que as stablecoins entrem em cantos escondidos e fornecem um meio para transações que não podem ser vistas.
Como mencionamos anteriormente, a América do Sul também é um mercado emergente para stablecoins, e não se trata inteiramente de combater a inflação, e alguns países valorizam a natureza difícil de rastrear de suas criptomoedas. Por exemplo, traficantes de drogas no México, Brasil e Colômbia usaram o Tether em grande escala para lavar dinheiro e transferir dinheiro de drogas. Em maio do ano passado, a herdeira do famoso joalheiro Cartier, Maximilien Hupp Cartier, foi presa pela polícia americana sob a acusação de lidar com traficantes colombianos, tentar contrabandear 100 quilos de cocaína e lavar centenas de milhões de dólares em dinheiro de drogas, tudo através da Tether.
Há muitos casos semelhantes para contar. Irritados com a aplicação da lei dos EUA, eles simplesmente apontaram o dedo para a fonte do problema, a Tether, a empresa que emitiu o Tether. Em outubro do ano passado, o governo federal dos EUA anunciou abruptamente uma investigação criminal em larga escala sobre se a criptomoeda foi usada por terceiros para financiar atividades ilegais, como tráfico de drogas, terrorismo e hacking, ou para lavar o produto dessas atividades ilegais.
Situações semelhantes também aparecem no Sudeste Asiático, onde jogos de azar online, fraude eletrônica e tráfico humano são conhecidos por serem um local de encontro. No entanto, à medida que os países intensificam suas repressões, os cartões bancários serão congelados à menor anomalia e os canais tradicionais dos criminosos para transferir fundos estão quase incapacitados, de modo que as stablecoins locais começaram a ser usadas em grande escala para transações.
Qual é a escala? De acordo com estatísticas de acadêmicos americanos, entre janeiro de 2020 e fevereiro de 2024, gangues criminosas transferiram mais de 75 bilhões de dólares para as exchanges de moeda virtual, das quais 84% do volume de transações foi feito em Tether.
A Tether expressou forte descontentamento com este relatório estatístico, afirmando que "cada ativo é apreensível, cada criminoso é capturável", mas a Tether não negou o número de 75 bilhões.
联合早报
Há também os russos que veem a moeda estável como um tesouro. Os russos não têm muito interesse em fraudes de jogos de azar, mas precisam da moeda virtual para substituir o atual sistema de liquidação de comércio exterior.
Desde o conflito entre a Rússia e a Ucrânia, a Rússia sofreu sanções extravagantes e foi expulsa do SWIFT, que é a principal rede de transmissão de informações do sistema financeiro global, que conecta mais de 11.000 bancos e instituições financeiras em mais de 200 países e regiões ao redor do mundo, e é o principal responsável pela transmissão segura e eficiente de instruções de transações transfronteiriças.
No entanto, o mundo precisa de recursos russos, e a Rússia ainda precisa dos bens do mundo, Especialmente materiais relacionados com a guerra. A fim de evitar que esses negócios ocultos sejam rastreados, as stablecoins se tornaram um substituto do dólar americano para os acordos de comércio exterior.
Desde 2021, a Rússia já havia zerado as suas reservas de câmbio em dólares, no entanto, de forma encoberta, havia uma quantidade indeterminada de moedas estáveis a entrar na Rússia; afinal, em abril do ano passado, durante uma apreensão ocidental, foram transferidos 20 mil milhões de dólares em Tether para a Rússia.
03 Quanto se pode ganhar com as stablecoins?
As pessoas comuns que querem evitar a inflação estão usando, criminosos estão usando, países sob sanções também estão usando... Com o impulso da nova demanda, o tamanho das stablecoins cresceu rapidamente, nos últimos 6 anos, o total de posses aumentou cerca de 45 vezes, chegando atualmente a 246 bilhões de dólares, e o volume de transações anual superou os 28 trilhões de dólares, ultrapassando o Visa e o Mastercard, que representam os bancos tradicionais.
Talvez todos estejam curiosos, sob esta prosperidade, quais os benefícios que as empresas que emitem moedas estáveis obtêm?
Sua primeira renda é a taxa, os usuários cunham ou resgatam stablecoins, precisam pagar dinheiro ao emissor, por exemplo, Tether é cobrar 0,1% da taxa, embora pareça que a proporção é baixa, mas desde que você seja grande o suficiente, é uma enorme quantidade de dinheiro, o tamanho total do Tether Tether ultrapassou US $ 120 bilhões. Além disso, a Tether definiu um preço inicial, se a taxa de manuseio real que você paga for inferior a US $ 1.000 após o cálculo proporcional, ela também será cobrada em US $ 1.000. Para inscrições de conta pela primeira vez, a Tether também cobra uma taxa de verificação de US $ 150.
Outro grande lucro é que a enorme quantidade de âncoras detidas pelos emissores de stablecoin aumentou de valor. Ou tome o Tether como exemplo, já que o Tether está atrelado 1:1 ao dólar americano, toda vez que um usuário cunha um Tether, é equivalente a depositar um dólar americano no Tether, certo? A Tether não tem que pagar juros sobre essa riqueza, mas a própria Tether mantém a âncora no banco, e o banco pagará juros, fazendo a diferença, e a Tether pegará uma pequena quantidade de dinheiro para se dar um empréstimo comercial de boa aparência, de modo a ganhar um juro mais alto do que o banco.
Ao mesmo tempo, a Tether não utiliza totalmente dinheiro em dólares para completar as reservas; 66% dos ativos usados para a ancoragem são títulos do governo dos EUA, 10,1% são acordos de recompra overnight. Esses ativos também são estáveis, mas os rendimentos são mais altos que os juros de depósitos em dinheiro, podendo ultrapassar 4%. Com um montante de 120 mil milhões de dólares em ativos, isso representa uma receita enorme.
Não só isso, mas a empresa também pode ganhar o spread comprando de volta as próprias stablecoins. Embora o Tether seja projetado para ser 1:1 dólares americanos, em operação real, ele ainda é afetado pela oferta e demanda do mercado e sentimento, e haverá uma pequena gama de flutuações de um ou dois pontos percentuais, ou o velho ditado, não olhe para esta pequena relação, correspondente ao montante total de 120 bilhões de dólares americanos, você pode pescar enorme riqueza.
Sempre que há um aperto na regulamentação ou alguma acusação criminal, a opinião pública começa a questionar a Tether, e alguns usuários concentram-se em vender, levando a uma ligeira desvalorização da moeda. Nesse momento, a Tether mobiliza suas reservas, recompra em grande escala a moeda e a destrói.
Por exemplo, em 2018, a Tether rapidamente recomprou 500 milhões de moedas quando o Tether caiu para 98%. A empresa emitiu 500 milhões de dólares, e você gastou apenas 490 milhões para a recompra, lucrando 10 milhões de dólares. Além disso, essa postura de recompra com dinheiro real estabilizou a confiança do mercado, evitando uma nova corrida ao banco, e eles ficaram satisfeitos.
Contando com estas três principais fontes de lucro, Tether com apenas 150 funcionários, Em 2024, ganhará US$ 13 bilhões, superando gigantes financeiros e de tecnologia, como BlackRock e Alibaba, e também constrangendo algumas empresas da Fortune 500, e ganhando US$ 93 milhões per capita, o que é o mais alto do mundo.
04 Dólar sombra, reconfigurando a hegemonia?
O impacto das stablecoins no mundo não se resume apenas a criar alguns novos gigantes da internet; o que mais merece atenção é que elas estão transferindo a hegemonia do dólar do sistema financeiro tradicional para o mundo das blockchain.
Venha pensar nisso, as stablecoins precisam de âncoras que sejam reconhecidas em todo o mundo, certo? Se você tiver que escolher uma da moeda fiduciária, então, por inércia histórica, a empresa emissora provavelmente escolherá o dólar americano ou o título dos EUA com o maior reconhecimento de reservas, do Oceano Pacífico ao Oceano Ártico, todo mundo gosta do dólar americano. Atualmente, a Tether, que tem a maior participação entre as stablecoins, bem como USDC com a segunda ação e FDUSD com a quinta ação, todos adotam o título USD/US e seus equivalentes.
Isso significa que quanto mais stablecoins em circulação no mercado, mais dólares elas têm em suas mãos. Os usuários compram stablecoins →emissores aumentam suas participações em dólares americanos/compram títulos americanos" em um circuito fechado. Isso torna a stablecoin na verdade uma espécie de dólar sombra, fortalecendo constantemente o uso e a circulação do dólar no mundo, mas também permite que os títulos dos EUA tenham um novo mercado, fortalecendo muito a capacidade de financiamento do governo dos EUA, a Tether ultrapassou a Alemanha, tornou-se o 19º maior comprador mundial de títulos do Tesouro dos EUA, e seu dinheiro para comprar títulos dos EUA, de inúmeros usuários, equivalente ao mundo está aumentando as participações de títulos dos EUA.
Se essa tendência continuar, a já precária posição hegemônica do dólar será novamente consolidada através de stablecoins; enquanto os outros países poderão decidir sua política monetária, o uso massivo do dólar sombra na vida cotidiana e no comércio internacional enfraquecerá significativamente a soberania monetária desses países.
Então você vai descobrir que o topo dos EUA cheirou essa oportunidade e está apostando pesado em stablecoins, Não há muito tempo, os Estados Unidos aprovaram o "GENIUS Act", cujo conteúdo principal é o seguinte:
Primeiro, exige-se que para cada emissão de uma moeda estável, haja suporte em dinheiro em dólares ou títulos do governo equivalentes.
Em segundo lugar, os emissores de moeda estável devem registrar-se junto ao governo federal dos EUA e publicar mensalmente a situação das reservas, garantindo a segurança dos fundos, além de cumprir as regulamentações contra a lavagem de dinheiro e crimes.
Em terceiro lugar, se a empresa emissora falir, o resgate dos detentores de stablecoin tem precedência.
Algumas regras simples, mas o poder é incrível. A primeira é que a lei estipula que as stablecoins devem ser ancoradas em títulos USD/EUA, e a segunda é fortalecer a supervisão das empresas emissoras, o que pode dar aos usuários maior confiança e levar a mais riqueza sendo trocada por stablecoins, ou seja, por títulos USD/EUA. De acordo com as previsões de especialistas do setor, após a implementação do projeto de lei, a oferta total de stablecoins aumentará dos atuais US$ 246 bilhões para US$ 2 trilhões até o final de 2028, o que gerará uma nova demanda por títulos americanos de curto prazo de US$ 1,6 trilhão, apenas o suficiente para ajudar os Estados Unidos a resistir à onda de venda de títulos americanos.
Trump, o promotor do projeto de lei, entrou no jogo com o apoio da família Trump, e a stablecoin USD1 emitida com o apoio da família Trump também está ancorada desta forma em títulos USD/EUA, usando sua influência para endossar a stablecoin, e a propósito, ele também recebe um pedaço do bolo dela, e a parte de USD1 correu para o sétimo lugar na stablecoin.
Outros países tentam quebrar a hegemonia do dólar há anos, Naturalmente, não queremos ver o dólar continuar a dominar através da âncora, que requer magia para derrotar a magia. Como ponte financeira da China, Hong Kong aprovou um projeto de lei em 21 de maio para se preparar para emitir uma stablecoin ancorada ao dólar de Hong Kong, testando as águas em pequena escala com antecedência, e então pode permitir que bancos, grandes empresas de Internet, empresas de tecnologia financeira e outras instituições solicitem uma licença de emissão de stablecoin.
Outros países também não estão dispostos a ficar para trás, atualmente Cingapura, a União Europeia e a Rússia estão considerando lançar stablecoins ancoradas em suas próprias moedas fiduciárias.
A guerra financeira entre países está passando de moedas soberanas para criptomoedas.
05 Arma financeira de próxima geração
Na internet, há um meme que diz que o cofre da Reserva Federal é como a caixa de Schrödinger, que não foi inspecionada há décadas. Quem sabe se as reservas de ouro ainda estão lá dentro?
Este meme também se aplica às stablecoins, embora alegue ter uma reserva de 1:1 com o dólar americano/dívida dos EUA, sempre haverá uma lacuna de informação entre a empresa emissora e o usuário, e o relatório de auditoria nem sempre pode ser verdadeiro e preciso. Quando o uso de stablecoins está ficando cada vez maior, inevitavelmente encontrará uma crise de confiança e se as reservas forem silenciosamente desviadas? O que acontece se o banco onde se situam as reservas for afetado pelo risco sistémico?
Em 2023, o Silicon Valley Bank, nos Estados Unidos, terá uma crise operacional, criando a segunda maior falência bancária da história dos Estados Unidos, e o USDC, que tem a segunda maior fatia de stablecoins, tem US$ 3,3 bilhões em reservas depositadas no banco.
Em outras palavras, as stablecoins não são absolutamente estáveis, e o risco de tempestades no sistema financeiro tradicional ainda será repassado a ele Para usar a metáfora de um estrangeiro, "stablecoins não podem evitar acidentes de carro, são apenas acidentes de carro em câmera lenta".
Para aqueles países que ainda dependem do dólar para transações, o antigo sistema SWIFT era uma bomba financeira; se você fosse expulso, estaria acabado. O uso de criptomoedas para transações parece evitar a regulamentação desse sistema, mas isso também se tornou uma bomba ainda mais poderosa. As stablecoins não têm nacionalidade nem posição, mas as poucas empresas emissoras por trás delas têm. Basta que seus oponentes peguem uma empresa e a ataquem sem piedade.
Anteriormente, depois que o uso do Tether pela Rússia para contornar as sanções foi exposto, muitos países nos Estados Unidos e na Europa emitiram ameaças ao Tether, se você não lidar com isso, vou verificar você. Para mostrar sua lealdade, a Tether congelou diretamente o Tether no valor de US$ 27 milhões na bolsa de criptomoedas russa Garantex, fazendo com que a plataforma suspendesse todos os serviços de negociação e retirada, o site entrou em um estado de manutenção e muitos ativos de usuários russos foram diretamente apagados.
No passado, dizíamos que a moeda virtual circulava globalmente, formando uma tendência de descentralização financeira.
A aparição das moedas estáveis indica precisamente que as coisas podem não ser assim, apenas está a substituir um antigo centro por um novo.
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A África, a mais pobre do mundo, tornou-se a jogadora mais na moda do mundo crypto.
Se te derem 1 yuan renminbi, ou te derem moeda virtual no valor de 1 yuan, como escolherias?
Provavelmente, a maioria dos chineses escolheria a moeda legal de sua casa, afinal a moeda fiduciária é bem mais fácil de circular, e o valor da moeda é estável. Quanto à moeda virtual, o preço sobe e desce de uma hora para outra, é um campo muito complicado e não é suficientemente estável.
01 O continente mais pobre, apaixonado por moeda virtual
A imagem de pobreza e atraso da África já está profundamente enraizada nas pessoas. Quando alguém pensa nos africanos, a imagem que surge na mente é a de refugiados magros e desnutridos, que com um olhar triste seguram algumas notas amassadas para comprar algo.
Muitos internautas chineses têm a sua compreensão do conceito de moeda virtual principalmente a partir do Bitcoin, cujo preço frequentemente sobe e desce como uma montanha-russa. Assim, é fácil para todos atribuírem a moda dos africanos em negociar moeda virtual ao "desespero da pobreza, querendo ficar ricos da noite para o dia através de apostas em moedas". Contudo, a realidade é diferente; mais de 50% das criptomoedas negociadas pelos africanos são um tipo especial de moeda, moeda estável.
Moeda estável, simplificando, é uma moeda virtual criptográfica que está ligada a uma moeda fiduciária ou ativo real, e seu objetivo é proporcionar estabilidade de preço para as transações no mercado de criptomoedas. Um dos representantes das moedas estáveis, o USDT, conhecido como Tether, foi projetado para estar ancorado ao dólar americano na proporção de 1:1; para cada Tether emitido, a empresa emissora mantém uma reserva de ativos de 1 dólar.
Para eles, a inflação alta é uma sombra psicológica persistente, porque a maioria dos países "negros africanos" têm fracas capacidades económicas e de governação, e são altamente vulneráveis ao impacto da situação internacional, assim que o governo estiver com falta de dinheiro, emitirá indiscriminadamente moeda para compensar o défice, e depois de vez em quando haverá um golpe de Estado, guerra civil, esse caos levou a hiperinflação frequente, em 2024, a taxa média de inflação em África atingirá uns espantosos 18,6%, ultrapassando largamente a reconhecida linha vermelha de 3%, o Zimbabué, este tipo de mundo estranho, e até fez a taxa de inflação chegar aos 92%.
Depois de anos de vaivém, os africanos perdem naturalmente a confiança na moeda fiduciária do seu país e querem trocar os seus rendimentos por uma moeda estrangeira mais estável e, em termos de reconhecimento e liquidez, a primeira escolha é, naturalmente, o dólar americano. No entanto, os países africanos não são como nós, podem contar com o estatuto das fábricas do mundo para criar excedentes comerciais, apenas vendem alguns minérios, frutos, não ganham muitos dólares, e têm de importar todo o tipo de materiais escassos, na verdade, não há reservas cambiais suficientes no banco. E os adultos acima não são estúpidos, eles controlam diretamente o câmbio, e mesmo que eles tenham dólares, eles não vão trocá-los por você.
Se as pessoas comuns são realmente contra o dólar, elas só podem ir ao mercado negro e ser massacradas. No Zimbabué, de que falámos anteriormente, a taxa de câmbio do mercado negro é quase o dobro da taxa de câmbio oficial, a moeda oficial do Zimbabué 27 para 1 dólar americano, o mercado negro é de 50:1, depois de o Sudão ter entrado em guerra no ano anterior, a taxa de câmbio oficial da libra sudanesa face ao dólar dos EUA manteve-se em 560:1, enquanto a taxa de câmbio do mercado negro é de 2100:1.
Sem dólares, sem bancos, o que resta na África? A resposta é telemóveis, graças a um certo Cthulhu industrial do Oriente, a África obteve uma grande quantidade de smartphones baratos, com uma taxa de penetração superior a 70%. Nessa situação, a África certamente tentará encontrar uma forma de sobrevivência nas finanças digitais.
E as stablecoins não resolvem apenas o problema da inflação. Devido ao atraso e à ineficiência do sistema financeiro, o custo das remessas transfronteiriças nos países da "África negra" é invulgarmente elevado, com perdas que chegam aos 7,8%, muito acima do custo médio de 4%-6,4% no resto do mundo. Depois que as stablecoins se tornaram populares, todos abandonaram os canais de remessa originais e mudaram para transações diretas com stablecoins, transferindo stablecoins entre contas no exterior e contas domésticas, e algumas plataformas cobram apenas 0,1% de taxas de manuseio, arredondar não é dinheiro.
As contas empresariais têm moeda estável, e os funcionários também querem comprar moeda estável, então todos começam a se perguntar por que complicar ainda mais, e muitas empresas começaram a pagar salários diretamente em moeda estável.
E ao contrário do nosso pagamento digital popular na China, o principal software de pagamento na África está profundamente ligado à plataforma de negociação de stablecoin, você pode digitalizar o código para pagar ao mesmo tempo, completar perfeitamente a troca de stablecoin e moeda fiduciária, algumas plataformas até permitem o uso direto do consumo de stablecoin, até mesmo a troca é salva, muitos supermercados de grandes cadeias, também cooperam com a plataforma de negociação de stablecoin, incentivam o uso de pagamento de stablecoin e até mesmo dão 10% de cashback de consumo.
A África respondeu à crise da inflação com moeda estável, e muitos outros países no mundo também deram a mesma resposta.
Por exemplo, a Turquia, desde 2021, devido a uma série de políticas econômicas caóticas, que levaram a uma inflação alta, forçou a Turquia a se tornar o quarto maior mercado de criptomoedas do mundo, com um volume anual de negociação de 170 bilhões de dólares americanos, superando toda a "África negra" de uma só vez, e 2 em cada 5 turcos detêm criptomoedas. Em 2022, a lira turca despencou mais de 30% em poucos meses, e os turcos mudaram coletivamente para stablecoins para refúgio seguro, e o volume de negociação da lira turca comprando Tether já representou 30% da quantidade total de moeda fiduciária global contra Tether......
A euforia das stablecoins nesses países mais uma vez demonstra que os lugares onde as novas coisas se difundem mais rapidamente não são necessariamente os países economicamente desenvolvidos, mas sim aqueles que enfrentam crises de sobrevivência; é a pressão que gera a motivação para a mudança.
02 O canto secreto
Se apenas considerarmos a estabilidade das moedas estáveis ancoradas ao dólar e suas propriedades de combate à inflação, é fácil ignorar que sua essência ainda é a moeda virtual.
Embora a tecnologia blockchain seja aberta e transparente, as informações de identidade real de ambas as partes na transação geralmente estão escondidas atrás do endereço da carteira. Para transações de stablecoin, mesmo que o endereço da carteira seja conhecido, é difícil vinculá-lo diretamente a uma pessoa ou entidade real, e as transações de stablecoin não exigem endosso autorizado do banco central, portanto, naturalmente não estão sujeitas à supervisão do sistema financeiro tradicional. Esta propriedade faz com que as stablecoins entrem em cantos escondidos e fornecem um meio para transações que não podem ser vistas.
Como mencionamos anteriormente, a América do Sul também é um mercado emergente para stablecoins, e não se trata inteiramente de combater a inflação, e alguns países valorizam a natureza difícil de rastrear de suas criptomoedas. Por exemplo, traficantes de drogas no México, Brasil e Colômbia usaram o Tether em grande escala para lavar dinheiro e transferir dinheiro de drogas. Em maio do ano passado, a herdeira do famoso joalheiro Cartier, Maximilien Hupp Cartier, foi presa pela polícia americana sob a acusação de lidar com traficantes colombianos, tentar contrabandear 100 quilos de cocaína e lavar centenas de milhões de dólares em dinheiro de drogas, tudo através da Tether.
Qual é a escala? De acordo com estatísticas de acadêmicos americanos, entre janeiro de 2020 e fevereiro de 2024, gangues criminosas transferiram mais de 75 bilhões de dólares para as exchanges de moeda virtual, das quais 84% do volume de transações foi feito em Tether.
A Tether expressou forte descontentamento com este relatório estatístico, afirmando que "cada ativo é apreensível, cada criminoso é capturável", mas a Tether não negou o número de 75 bilhões.
Há também os russos que veem a moeda estável como um tesouro. Os russos não têm muito interesse em fraudes de jogos de azar, mas precisam da moeda virtual para substituir o atual sistema de liquidação de comércio exterior.
Desde o conflito entre a Rússia e a Ucrânia, a Rússia sofreu sanções extravagantes e foi expulsa do SWIFT, que é a principal rede de transmissão de informações do sistema financeiro global, que conecta mais de 11.000 bancos e instituições financeiras em mais de 200 países e regiões ao redor do mundo, e é o principal responsável pela transmissão segura e eficiente de instruções de transações transfronteiriças.
Desde 2021, a Rússia já havia zerado as suas reservas de câmbio em dólares, no entanto, de forma encoberta, havia uma quantidade indeterminada de moedas estáveis a entrar na Rússia; afinal, em abril do ano passado, durante uma apreensão ocidental, foram transferidos 20 mil milhões de dólares em Tether para a Rússia.
03 Quanto se pode ganhar com as stablecoins?
As pessoas comuns que querem evitar a inflação estão usando, criminosos estão usando, países sob sanções também estão usando... Com o impulso da nova demanda, o tamanho das stablecoins cresceu rapidamente, nos últimos 6 anos, o total de posses aumentou cerca de 45 vezes, chegando atualmente a 246 bilhões de dólares, e o volume de transações anual superou os 28 trilhões de dólares, ultrapassando o Visa e o Mastercard, que representam os bancos tradicionais.
Talvez todos estejam curiosos, sob esta prosperidade, quais os benefícios que as empresas que emitem moedas estáveis obtêm?
Sua primeira renda é a taxa, os usuários cunham ou resgatam stablecoins, precisam pagar dinheiro ao emissor, por exemplo, Tether é cobrar 0,1% da taxa, embora pareça que a proporção é baixa, mas desde que você seja grande o suficiente, é uma enorme quantidade de dinheiro, o tamanho total do Tether Tether ultrapassou US $ 120 bilhões. Além disso, a Tether definiu um preço inicial, se a taxa de manuseio real que você paga for inferior a US $ 1.000 após o cálculo proporcional, ela também será cobrada em US $ 1.000. Para inscrições de conta pela primeira vez, a Tether também cobra uma taxa de verificação de US $ 150.
Ao mesmo tempo, a Tether não utiliza totalmente dinheiro em dólares para completar as reservas; 66% dos ativos usados para a ancoragem são títulos do governo dos EUA, 10,1% são acordos de recompra overnight. Esses ativos também são estáveis, mas os rendimentos são mais altos que os juros de depósitos em dinheiro, podendo ultrapassar 4%. Com um montante de 120 mil milhões de dólares em ativos, isso representa uma receita enorme.
Sempre que há um aperto na regulamentação ou alguma acusação criminal, a opinião pública começa a questionar a Tether, e alguns usuários concentram-se em vender, levando a uma ligeira desvalorização da moeda. Nesse momento, a Tether mobiliza suas reservas, recompra em grande escala a moeda e a destrói.
Por exemplo, em 2018, a Tether rapidamente recomprou 500 milhões de moedas quando o Tether caiu para 98%. A empresa emitiu 500 milhões de dólares, e você gastou apenas 490 milhões para a recompra, lucrando 10 milhões de dólares. Além disso, essa postura de recompra com dinheiro real estabilizou a confiança do mercado, evitando uma nova corrida ao banco, e eles ficaram satisfeitos.
04 Dólar sombra, reconfigurando a hegemonia?
O impacto das stablecoins no mundo não se resume apenas a criar alguns novos gigantes da internet; o que mais merece atenção é que elas estão transferindo a hegemonia do dólar do sistema financeiro tradicional para o mundo das blockchain.
Venha pensar nisso, as stablecoins precisam de âncoras que sejam reconhecidas em todo o mundo, certo? Se você tiver que escolher uma da moeda fiduciária, então, por inércia histórica, a empresa emissora provavelmente escolherá o dólar americano ou o título dos EUA com o maior reconhecimento de reservas, do Oceano Pacífico ao Oceano Ártico, todo mundo gosta do dólar americano. Atualmente, a Tether, que tem a maior participação entre as stablecoins, bem como USDC com a segunda ação e FDUSD com a quinta ação, todos adotam o título USD/US e seus equivalentes.
Se essa tendência continuar, a já precária posição hegemônica do dólar será novamente consolidada através de stablecoins; enquanto os outros países poderão decidir sua política monetária, o uso massivo do dólar sombra na vida cotidiana e no comércio internacional enfraquecerá significativamente a soberania monetária desses países.
Trump, o promotor do projeto de lei, entrou no jogo com o apoio da família Trump, e a stablecoin USD1 emitida com o apoio da família Trump também está ancorada desta forma em títulos USD/EUA, usando sua influência para endossar a stablecoin, e a propósito, ele também recebe um pedaço do bolo dela, e a parte de USD1 correu para o sétimo lugar na stablecoin.
A guerra financeira entre países está passando de moedas soberanas para criptomoedas.
05 Arma financeira de próxima geração
Na internet, há um meme que diz que o cofre da Reserva Federal é como a caixa de Schrödinger, que não foi inspecionada há décadas. Quem sabe se as reservas de ouro ainda estão lá dentro?
Este meme também se aplica às stablecoins, embora alegue ter uma reserva de 1:1 com o dólar americano/dívida dos EUA, sempre haverá uma lacuna de informação entre a empresa emissora e o usuário, e o relatório de auditoria nem sempre pode ser verdadeiro e preciso. Quando o uso de stablecoins está ficando cada vez maior, inevitavelmente encontrará uma crise de confiança e se as reservas forem silenciosamente desviadas? O que acontece se o banco onde se situam as reservas for afetado pelo risco sistémico?
Em 2023, o Silicon Valley Bank, nos Estados Unidos, terá uma crise operacional, criando a segunda maior falência bancária da história dos Estados Unidos, e o USDC, que tem a segunda maior fatia de stablecoins, tem US$ 3,3 bilhões em reservas depositadas no banco.
Para aqueles países que ainda dependem do dólar para transações, o antigo sistema SWIFT era uma bomba financeira; se você fosse expulso, estaria acabado. O uso de criptomoedas para transações parece evitar a regulamentação desse sistema, mas isso também se tornou uma bomba ainda mais poderosa. As stablecoins não têm nacionalidade nem posição, mas as poucas empresas emissoras por trás delas têm. Basta que seus oponentes peguem uma empresa e a ataquem sem piedade.
Anteriormente, depois que o uso do Tether pela Rússia para contornar as sanções foi exposto, muitos países nos Estados Unidos e na Europa emitiram ameaças ao Tether, se você não lidar com isso, vou verificar você. Para mostrar sua lealdade, a Tether congelou diretamente o Tether no valor de US$ 27 milhões na bolsa de criptomoedas russa Garantex, fazendo com que a plataforma suspendesse todos os serviços de negociação e retirada, o site entrou em um estado de manutenção e muitos ativos de usuários russos foram diretamente apagados.
A aparição das moedas estáveis indica precisamente que as coisas podem não ser assim, apenas está a substituir um antigo centro por um novo.