A Semana Cripto começou. Que novas oportunidades as três principais leis cripto irão acender?

Em julho, o mercado de Cripto está prestes a crescer novamente.

O BTC quebrou recordes históricos consecutivamente, e os ETFs spot de ETH mantiveram um fluxo líquido positivo por 9 semanas consecutivas; na semana passada, o fluxo líquido para o spot de ETH alcançou 850 milhões USD, estabelecendo um recorde. O fluxo de fundos nunca parou, e o mercado está se sentindo melhor novamente.

No entanto, o verdadeiro catalisador pode não estar na curva de preços, mas na Câmara dos Representantes dos Estados Unidos em Washington, D.C.

De 14 a 18 de julho, a Câmara anunciou a “Semana Cripto”, durante a qual se concentrará em três projetos de lei importantes: o Ato GENIUS, o Ato CLARITY e o Ato anti-CBDC, que tratam, respectivamente, de stablecoins, classificação de ativos digitais e Moeda Digital de Banco Central (CBDC).

Esta intensa festa legislativa não é apenas um ponto de virada para a indústria de criptografia americana, mas também pode influenciar a direção e as mudanças de ativos de todo o mercado de criptografia.

Vamos dar uma olhada no progresso dos três principais projetos de lei que estão avançando esta semana e captar o pulso do mercado da Cripto Week.

Visão Geral do Projeto: Núcleo e Progresso de Três Medidas Legislativas

A partir de 16 de julho, a Semana Cripto está a todo vapor.

Os três projetos de lei que estão sendo analisados pela Câmara dos Representantes focam nos setores centrais do mercado de criptografia, abrangendo pagamentos em stablecoin, finanças descentralizadas (DeFi) e a narrativa descentralizada do Bitcoin.

As três peças de legislação se concentram em aspectos diferentes, mas todas apontam para um tema comum—"conformidade."

O Ato “GENIUS”: Um Pilar Legal para Criptoativos Estáveis

O nome completo da Lei GENIUS é "Orientando e Estabelecendo Inovação Nacional para Criptoativos Estáveis dos EUA". Ela visa estabelecer uma estrutura regulatória federal para criptoativos estáveis, esclarecendo as qualificações para emissores de criptoativos estáveis, os requisitos de reserva de 1:1 em dólares ou em títulos do Tesouro dos EUA, e um mecanismo de auditoria transparente. Através de regulamentações como o requisito de reserva de 1:1, a Lei busca garantir que os criptoativos estáveis sejam realmente "estáveis", evitando a repetição de incidentes semelhantes ao colapso da Terra em 2022.

Em termos de progresso legislativo, o Senado o aprovou com um voto de 68 a 30 em junho de 2025. Durante esta semana da Cripto Week, a Câmara dos Representantes originalmente planejou realizar uma votação na quinta-feira (17 de julho, horário dos EUA), mas hoje, 15 de julho, o Comitê de Regras da Câmara aprovou as regras de discussão, embora a votação processual (para decidir se o projeto entraria em debate formal) tenha falhado com um voto de 196 a 223, com 12 republicanos linha-dura se opondo, impedindo que o projeto entrasse em debate.

Na noite de 15 de julho, horário dos EUA, Trump postou na plataforma Truth Social que se encontraria com 11 membros republicanos opositores, afirmando que eles haviam concordado em votar novamente sobre as disposições da regra na manhã de 16 de julho (horário dos EUA). O presidente da Câmara dos EUA, Johnson, expressou esperança de tentar uma votação processual sobre o projeto de lei de criptografia novamente na Câmara na quarta-feira.

Embora tenha havido alguns contratempos inesperados, a probabilidade de o projeto de lei GENIUS passar na votação permanece muito alta. Se esta votação ocorrer sem problemas, isso significará que o projeto de lei GENIUS poderá se tornar o projeto de lei implementado mais rapidamente durante a Semana Cripto, abrindo caminho para que as stablecoins se integrem às finanças tradicionais.

A Lei CLARITY: O Motor Inovador das Exchanges e DeFi

O nome completo da Lei CLARITY é "Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais de 2025", que se concentra na definição e na jurisdição regulatória dos ativos digitais. Se aprovada, ela encerrará a confusão de longa data sobre a regulação dos ativos digitais pela SEC (Comissão de Valores Mobiliários) e pela CFTC (Comissão de Comércio de Futuros de Commodities).

Este projeto de lei esclarece quais ativos criptográficos são classificados como valores mobiliários sob a regulamentação da SEC ou commodities (regulamentados pela CFTC) e estabelece uma categoria de "blockchain madura" para redes descentralizadas, isentando certos desenvolvedores de obrigações de conformidade como transmissores de fundos.

Em termos de progresso legislativo, este projeto de lei foi introduzido pelo Comitê de Serviços Financeiros da Câmara e pelo Comitê de Agricultura em 29 de maio de 2025, e estava agendado para votação hoje. No entanto, devido a uma falha de votação processual em 15 de julho (horário dos EUA), está paralisado junto com o projeto de lei GENIUS e ainda não entrou em debate formal.

Trump afirmou atualmente que convenceu legisladores opositores a apoiar a sua aprovação, e uma votação pode ocorrer em 16 de julho (horário dos EUA) à tarde, com uma probabilidade relativamente alta de aprovação. Se passar sem problemas, isso reduzirá os custos de conformidade para exchanges como Coinbase e protocolos DeFi como Uniswap, liberando potencial inovador.

O Projeto de Lei “Anti-CBDC”: Descentralização Confiada ao Mercado em vez do Governo

O nome completo da Lei Anti-CBDC é “Lei do Estado de Vigilância Anti-CBDC”, que visa principalmente proibir o Federal Reserve de emitir Moeda Digital de Banco Central (CBDC) com base no argumento de que a CBDC pode levar a uma vigilância governamental excessiva das finanças pessoais. Esta lei atende às preocupações dos usuários do mercado cripto em relação à privacidade, fortalece o status de ativos descentralizados como o BTC e também remove os obstáculos “competitivos” para o desenvolvimento subsequente de ativos cripto.

Em termos de progresso legislativo, embora o cronograma para a votação e outros processos do projeto de lei anti-CBDC ainda não tenha sido esclarecido, o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos EUA agendou explicitamente o projeto de lei anti-CBDC para discussão durante a Semana Cripto desta semana. Se o governo dos EUA posteriormente divulgar informações sobre sua aprovação, isso aumentará consideravelmente a confiança no mercado de criptografia e pode indiretamente promover o desenvolvimento de moedas de privacidade e tecnologias anônimas.

Perspectivas Legislativas e Expectativas de Mercado

O processo legislativo nos Estados Unidos exige que um projeto de lei seja aprovado pela Câmara dos Representantes (um total de 435 votos, necessitando de 218 votos) e pelo Senado (um total de 100 votos, necessitando de 51 votos). Uma vez que as versões estejam consistentes, é enviado ao Presidente para assinatura.

Esta semana, a Semana Cripto serve como a janela de votação para a Câmara dos Representantes. No geral, o Ato GENIUS está mais próximo de se tornar lei, enquanto os projetos de lei CLARITY e anti-CBDC levarão mais tempo.

Podemos também esclarecer rapidamente o progresso e os detalhes dos três projetos de lei usando uma tabela:

Como Três Medidas Legislativas Estão Reformulando o Cenário da Criptografia

É claro que os resultados finais da votação da Cripto Week afetarão diretamente o sentimento do mercado.

O impacto mais abrangente é que ele não apenas fornece uma estrutura de conformidade, mas também impulsiona a indústria de “crescimento bárbaro” em direção à maturidade e aceitação mainstream. Vamos dar uma olhada mais de perto nos impactos específicos da legislação em diferentes trilhas de criptografia.

Stablecoin: Passo a passo para o centro das atenções

As stablecoins são, sem dúvida, uma das “principais narrativas” na economia financeira global este ano. Desde o aumento de 900% no preço das ações do emissor de stablecoins Circle nas três semanas desde seu IPO, até a JD.com e o Ant Group lançando planos de stablecoin em dólar de Hong Kong, e hoje o CEO do Citigroup anunciando que o Citigroup está explorando a possibilidade de emitir stablecoins, cada passo parece indicar que o setor de stablecoins, outrora desprezado por muitos devido ao colapso da Terra, está gradualmente entrando no centro das atenções.

A Lei GENIUS esclarece o arcabouço regulatório para criptoativos estáveis, concedendo-lhes legitimidade e estabilidade. O mercado de criptoativos estáveis de $2,38 trilhões se tornou o núcleo dos pagamentos globais e do DeFi. A reação em cadeia provocada por essa ação já começou a se manifestar, com bancos e gigantes do varejo (como Walmart e Amazon) integrando pagamentos com criptoativos estáveis, acelerando seu uso em remessas e pagamentos transfronteiriços. Além disso, os protocolos DeFi que dependem de criptoativos estáveis para liquidez (como Aave e Curve) também serão afetados, aumentando o TVL.

Exchanges e DeFi: Catalisadores para Inovação e Capital Institucional

A Lei CLARITY elimina obstáculos regulatórios para as exchanges e DeFi ao esclarecer a jurisdição da regulamentação de ativos digitais, liberando um potencial tremendo. Exchanges centralizadas como Coinbase e exchanges descentralizadas como Uniswap há muito sofrem com multas repetidas impostas pela SEC e CFTC devido a regulamentações pouco claras. Após a aprovação da Lei, a diminuição nos custos de conformidade impulsionará um aumento no volume de negociação, atraindo mais usuários de varejo e institucionais para o mercado.

As oportunidades no setor DeFi serão particularmente significativas: regulamentações mais flexíveis podem incentivar os desenvolvedores a lançar novos protocolos, e Web3, NFTs e identidades descentralizadas (DID) terão um crescimento explosivo significativo.

As oportunidades ocultas dentro disso incluem a entrada de capital institucional e um aumento de startups: instituições financeiras podem acelerar o impulso por mais ETFs de cripto, enquanto cláusulas de proteção para desenvolvedores estimularão uma onda de startups de blockchain, atraindo capital de risco. Comparado às rígidas regulamentações da UE, as políticas mais brandas nos Estados Unidos proporcionarão aos investidores amplo espaço para arbitragem transfronteiriça.

Ativos Descentralizados: Construindo um Fosso para "Privacidade"

O projeto de lei anti-CBDC defende o conceito de descentralização, solidificando o status do BTC como "ouro digital" e abrindo caminho para tecnologias de privacidade. Os ganhos do Bitcoin estão ligados ao investimento institucional e à crença da comunidade, com o projeto de lei fortalecendo ainda mais sua narrativa anti-censura, atraindo detentores de longo prazo. Cripto moedas de privacidade (como Monero, Zcash, etc.) e tecnologias anônimas também crescerão devido ao aumento da demanda por proteção de privacidade.

Ao contrário dos processos de CBDC em outros países, os defensores da legislação anti-CBDC acreditam que o lançamento de uma CBDC pelo governo se tornará um "monitor" dos ativos dos usuários, o que entra em conflito direto com a filosofia descentralizada central do Web3. Os Estados Unidos liderando ações anti-CBDC, sem dúvida, fará com que pessoas e dinheiro no campo da criptografia fiquem mais inclinados a escolher os EUA como sua "base". Se os EUA se tornarem um "porto seguro" para ativos descentralizados, isso consolidará ainda mais sua atratividade no mercado global de criptografia.

A Semana Cripto define o tom para o futuro da indústria.

Desde que o “Presidente da Criptografia” Trump assumiu o cargo, a atitude do governo dos EUA em relação ao setor de criptomoedas passou por uma mudança significativa.

Há também algumas instituições de Wall Street e empresas listadas nos EUA que perceberam a mudança de atitude do governo dos EUA em relação à criptografia. A pressão do governo por conformidade da indústria certamente quebrou as últimas preocupações desses gigantes. A quantidade de fundos que um mercado "sem regras" pode acomodar é limitada, enquanto um mercado estabelecido com "regras" pode permitir que quantidades massivas de fundos fluam. Isso, sem dúvida, levará a um enorme influxo de capital em criptografias tradicionais como BTC e ETH, bem como em mais trilhas de criptografia.

Sob o vento legislativo, oportunidades estruturais para investidores.

Em uma tendência de transformação como esta, sob a perspectiva dos investidores do mercado de cripto, quais outras oportunidades poderiam existir?

Por favor, note que todo o texto a seguir são pensamentos e experiências pessoais do autor e não representam qualquer conselho de investimento. O mercado de criptografia muda dramaticamente; embora a legislação tenha trazido benefícios, ainda é necessário fazer sua própria pesquisa.

• GENIUS Act (Stablecoin)
  O aspecto chave do Ato GENIUS está em injetar dinâmicas de conformidade no mercado de stablecoins, promovendo sua aplicação em pagamentos e DeFi, com o tamanho do mercado previsto para crescer rapidamente.

O projeto de lei, em comparação com o EU MiCA, oferece um ambiente regulatório mais flexível, o que pode atrair ainda mais emissores globais de stablecoins a se registrarem nos Estados Unidos, criando oportunidades para arbitragem regulatória.

Não apenas a Circle e a Tether, mas quando mais empresas puderem emitir suas próprias stablecoins e operar em conformidade no futuro, essas empresas se beneficiarão da narrativa positiva da Cripto, e suas ações também podem ter um bom desempenho.

Ao mesmo tempo, como o uso e a frente de suporte de stablecoins, as oportunidades que o setor de carteiras pode obter superarão em muito as do passado. Ao integrar funções de KYC/AML, carteiras em conformidade atrairão mais usuários institucionais e investidores de varejo para entrar no mercado.

Em termos de ativos específicos, ativos de criptografia como USDC e USDT (crescendo em participação de mercado), protocolos DeFi como Aave e Compound (empréstimo), Curve (troca de stablecoins); ações de empresas dos EUA como Circle (CRCL), Coinbase (COIN, grande volume de negociação de stablecoins), PayPal (PYPL, explorando pagamentos com stablecoins), Visa/Mastercard (V/MA, integração de pagamentos) merecem ainda mais atenção.

(Referência de Leitura:A legislação sobre stablecoins, a Lei GENIUS, foi aprovada. Quais ativos de criptografia se beneficiarão com isso?)

• CLARITY Act: Potencial Crescimento das Exchanges e DeFi
  A Lei LARITY reduz os custos de conformidade para exchanges e projetos DeFi ao esclarecer a classificação de ativos e as proteções para desenvolvedores, impulsionando o volume de negociações e uma onda de inovação. As exchanges centralizadas e descentralizadas se beneficiarão do crescimento de usuários.

Ativos benéficos incluem: ativos de criptografia como ETH (núcleo do DeFi), SOL (blockchain de alto desempenho), UNI (Uniswap); ações dos EUA como Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD, suporta negociação de criptografia), Grayscale (GBTC, fundo fiduciário de Bitcoin/Ethereum); protocolos DeFi como Uniswap, SushiSwap, Chainlink (cross-chain).

• Projeto de Lei Anti-CBDC: Valor a Longo Prazo de Ativos Descentralizados
  A Lei Anti-CBDC proíbe o Federal Reserve de emitir CBDCs, fortalecendo o apelo do Bitcoin como uma reserva de valor descentralizada, atraindo detentores de longo prazo e fundos institucionais. Ao mesmo tempo, a Lei enfatiza a proteção da privacidade, o que criará, até certo ponto, espaço narrativo para moedas de privacidade (como Monero, Zcash) e o desenvolvimento de tecnologias de negociação anônimas.

Ativos positivos incluem: ativos de criptografia como BTC, ETH, XMR, ZEC; ações dos EUA como MicroStrategy (MSTR), Bitwise (BITW, gestão de ativos de criptografia) e mais empresas com reservas de ativos ETH; protocolos DeFi como Tornado Cash (negociação anônima) e assim por diante.

(Referência de LeituraAs empresas de reserva de ETH se tornam as novas favoritas das ações dos EUA, revisando os negócios e os motores por trás das 4 empresas estrela.)

No geral, os três principais projetos de lei estão impulsionando três tendências: a aceleração da entrada de capital institucional, a integração da Cripto e das finanças tradicionais, e a ascensão de startups Web3.

Se deve haver uma estratégia e etapas para investimento, então o foco de curto prazo em ativos e empresas relacionadas a stablecoins, o planejamento de médio prazo em blue chips de DeFi, e a manutenção a longo prazo de BTC, prestando atenção em moedas de privacidade e novas startups de Web3 que atendam aos requisitos de versão sob o novo ambiente regulatório seria uma boa escolha.

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