Kadena запустила програму стимулювання на 50 мільйонів доларів, зосередившись на розвитку сфери RWA

Kadena є проектом публічного блокчейну, заснованим у 2016 році, який нещодавно оголосив про план стимулювання на суму до 50 мільйонів доларів, що, здається, має на меті знову привернути увагу ринку через популярний в даний час напрямок RWA. Після певного часу затишшя, ці нові дії Kadena викликали широкі обговорення в галузі. У цій статті ми детально проаналізуємо недавнє стратегічне розташування Kadena, його історію розвитку та унікальну технологічну архітектуру, а також розглянемо, чи може цей масштабний план стимулювання принести йому нові можливості для розвитку та його потенціал у сфері RWA.

Інновації блокчейн, що походять від фінансових гігантів

Розвиток Kadena має глибокі корені у традиційних фінансових гігантах. Цей проект був спільно заснований Стюартом Поупджоєм і Віллом Мартіно у 2016 році, обидва раніше працювали в одному з великих банків. Стюарт Поупджой очолював центр блокчейн-відмінності цього банку, відповідаючи за розробку основної інфраструктури розподіленого реєстру, і створив проект з відкритим вихідним кодом Juno. Вілл Мартіно був головним інженером проекту Juno і обіймав посаду технічного директора в консультативному комітеті з криптовалют регулятора. Вони брали участь у розробці першої версії інфраструктури цифрової стійкої монети, що обертається в цьому банку.

Цей досвід практик блокчейну, що походить з традиційних фінансових гігантів, спочатку надав Kadena концепцію дизайну "корпоративного" або "інституційного" рівня.

Основна інновація технології Kadena полягає в її унікальній архітектурі Chainweb, яка є масштабованим механізмом консенсусу Proof of Work (PoW) з паралельними багатоланцюговими рішеннями. Chainweb не є єдиним блокчейном, а представляє собою мережу, що складається з кількох незалежних, одночасно працюючих парних ланцюгів, які взаємопов'язані через "плетіння". Кожен ланцюг займається незалежним видобутком і здатний обробляти транзакції паралельно. Такий підхід також суттєво відрізняється від інших типів ланцюгів PoW на ринку, тому Kadena позиціонує себе як єдиний програмований L1.

У цій архітектурі дизайну теоретично є надзвичайно висока пропускна спроможність. У 2020 році, за умови розширення на 20 ланцюгів, Kadena стверджувала, що теоретичний TPS досяг 480 000. Це значення значно перевищує показники інших публічних ланцюгів того ж періоду, включаючи певний швидкий публічний ланцюг, відомий своєю швидкістю.

Завдяки фінансовому фону та технологічним перевагам, Kadena з моменту свого заснування стала зіркою серед публічних блокчейнів. У 2021 році її токен досяг максимальної ціни 27 доларів, що в 100 разів більше порівняно з 0,2 долара на початку 2020 року, а ринкова капіталізація наближалася до 4 мільярдів доларів. Крім того, мережа Kadena швидко розширилася до 20 ланцюгів на початковому етапі запуску, ставши найшвидшим публічним блокчейном на основі POW в той час.

Ставка на RWA: чи зможе 50 мільйонів стимулів прорватися?

Однак блиск Kadena поступово зник разом із закінченням бичачого ринку 2021 року. Після 2021 року її ціна різко впала, а ринкова капіталізація знизилася до лише близько 150 мільйонів доларів. Офіційний блог з 2023 року також більше не оновлюється, а в соціальних мережах рідко чути новини про Kadena.

20 травня 2025 року Kadena оголосила про запуск програми стимулювання на загальну суму 50 мільйонів доларів США, спрямованої на просування розвитку Chainweb EVM, токенізації RWA та рішень на основі штучного інтелекту в сфері блокчейну. Ця новина також знову привернула увагу ринку до цього старого публічного блокчейну.

Згідно з офіційними даними, 2500 мільйонів доларів з загального пулу в 5000 мільйонів доларів буде спеціально використано для підтримки проектів токенізації RWA, що відповідають нормам. Решта 2500 мільйонів доларів буде використана для підтримки проектів, які будуються на багатоланцюговій EVM-сумісній мережі Kadena (Chainweb EVM), а також проектів з інтеграцією штучного інтелекту. Це фінансування є нефінансовою підтримкою, що означає, що проекти, які отримують фінансування, не повинні віддавати частку акцій.

Першим отримувачем фінансування в рамках нового стимулюючого програми Kadena в сфері RWA стала британська компанія CurveBlock, яка отримала 400 тисяч доларів у червні 2025 року. CurveBlock була заснована в 2018 році і є британським стартапом у сфері нерухомості, що спеціалізується на інвестиціях у сталу нерухомість. З історичного контексту CurveBlock є першою нерухомістю, що була прийнята до цифрового сектора Великобританії. Це також означає, що причина, чому CurveBlock змогла стати першим отримувачем фінансування від Kadena, тісно пов'язана з дотриманням норм.

Крім того, Kadena зазначила, що окрім фінансової підтримки, вона також надасть технічну допомогу, поради щодо розвитку проєкту, маркетинг та просування.

Проте, офіційні представники Kadena не повідомили, яку конкретну суму отримає кожна компанія, що отримала фінансування, і не оприлюднили конкретні критерії для фінансування; наразі єдина відома компанія, яка отримала фінансування, це CurveBlock.

RWA є популярною нішею на ринку в останні роки, багато старих блокчейнів активно шукають трансформацію, спираючись на цей наратив, наприклад, один блокчейн нещодавно також розширюється в цьому напрямку. Kadena, окрім запуску програми стимулювання, також нещодавно розробила стандарт токенів RWA на основі своєї рідної мови смарт-контрактів Pact, який посилається на EIP-3643 Ethereum. Цей стандарт має на меті забезпечити виконання контролю прав і регуляторного контролю на ланцюгу, підтримуючи випуск, торгівлю та викуп активів з дотриманням вимог.

Уроки минулого: програма стимулювання на 100 мільйонів доларів виявилася неефективною

Варто зазначити, що офіційно запущена Kadena програма стимулювання на 50 мільйонів доларів не є першою. У 2022 році, в умовах загального падіння ринку та зменшення уваги, Kadena також запустила програму стимулювання на загальну суму до 100 мільйонів доларів, спрямовану на фінансування розвитку та впровадження проєктів у екосистемі Kadena, таких як ігри, метавселенна, NFT, Web3, DeFi та DAO.

Згідно з офіційним оглядом Kadena наприкінці 2022 року, цей план стимулювання на суму 100 мільйонів доларів отримав "потужну увагу та сотні заявок", а "першими отримувачами фінансування стали 9 проектів", деякі з яких вже "досягли надзвичайних успіхів". Переглядаючи наступні квартальні звіти, можна побачити, що план поступово оголошував деякі проекти, але в кінцевому підсумку не було знайдено загальної інформації про цей план стимулювання, а також у кожному оголошенні про фінансовані проекти не згадувалася конкретна сума фінансування.

З точки зору даних, ця програма стимулювання на 100 мільйонів доларів не змогла підвищити ринкову увагу до Kadena та активність у спільноті. З одного боку, його ціна все ще знижується, з іншого боку, в мережі можна побачити лише дані, пов'язані з TVL, які в 2023 році впали до кількох десятків тисяч доларів. Станом на 13 червня, його TVL становила лише 940 тисяч доларів, а ринкова капіталізація стейблкоїнів приблизно 180 тисяч доларів.

Повертаючись до нинішньої програми стимулювання на 50 мільйонів доларів, ринок, який ми запускаємо, є надзвичайно схожим на той, що був у 2022 році. Обидва випадки відбуваються після першого піку бичачого ринку. Але наразі ми також не можемо передбачити, чи буде подальша динаміка ринку повторювати загальну ведмежу тенденцію 2021–2022 років, чи відкриє новий більший ринковий цикл. Однак, в певному сенсі, такі стимули від Kadena можуть знову стати викликом, якщо ринок повторить тенденцію 2022 року.

Крім того, на відміну від інших публічних блокчейнів, які безпосередньо заохочують користувачів, Kadena більше орієнтована на проекти. В умовах відсутності кількості користувачів, проектам, можливо, доведеться зіткнутися з більшими ризиками інвестицій, вибираючи Kadena лише заради невизначених стимулів. Якщо придивитися до деяких рекламних програм, спрямованих на користувачів, які запровадила Kadena, то зміст їхніх стимулів полягає в тому, щоб проводити просування не менше 4 тижнів, а потім проводити розіграш, в якому 50 щасливчиків можуть отримати 40 монет KDA. З урахуванням поточної ціни KDA в 0,48 долара, користувач, який просуває протягом місяця, в підсумку може отримати навіть не 20 доларів в якості винагороди, тому співвідношення витрат і вигод цього стимулу виглядає дещо недостатнім.

Отже, хоча наратив RWA є популярним, а 50 мільйонів доларів стимулів є величезними, здається, що Kadena наразі потрібно подумати про те, як здобути визнання ринку та спільноти більш щирим способом. В іншому випадку, цей раз 50 мільйонів доларів стимулів, можливо, знову зіткнуться з численними викликами.