Prospek pasar kripto: Apakah dominasi Bitcoin akan mencapai puncaknya, dan alt season sedang bersiap?

Baru-baru ini, pasar global mengalami volatilitas yang sangat tinggi, mulai dari perubahan dramatis dalam kebijakan tarif Amerika hingga data ekonomi yang menunjukkan risiko resesi, suasana pasar menjadi tidak menentu. Sementara itu, Bitcoin tampaknya sedang mempersiapkan untuk mencapai puncak baru, dan pasar mulai mencium aroma "alt season". Artikel ini akan menganalisis situasi pasar saat ini dari perspektif indikator data, serta membahas apakah dominasi Bitcoin sudah mencapai puncaknya dan apakah "alt season" benar-benar akan segera tiba.

Situasi Ekonomi Makro

perubahan kebijakan tarif

Pemerintah Amerika Serikat mengalami perubahan besar dalam kebijakan tarif terhadap China, dari tarif tinggi 145% sebelumnya turun menjadi 30%, dan memberikan periode penangguhan selama 90 hari. Pasar bereaksi positif terhadap berita ini. Namun, perlu dicatat bahwa tarif efektif global masih tetap pada level tinggi 17,8%, jauh lebih tinggi dibandingkan beberapa tahun yang lalu yang hanya 2,5%.

Dalam jangka panjang, tarif bea tidak mungkin kembali ke tingkat rendah 2,5%. Kebijakan tarif yang berlaku saat ini bertujuan utama untuk menyeimbangkan hubungan perdagangan antara China dan Amerika Serikat, sekaligus memenuhi tuntutan kembalinya industri manufaktur domestik.

risiko resesi

Sebelum penundaan tarif, beberapa data ekonomi yang lemah menunjukkan peningkatan risiko resesi:

• Indeks Manufaktur ISM turun menjadi 48,7 pada bulan April, menunjukkan kontraksi siklus bisnis
• Indeks kepercayaan konsumen berada pada level yang rendah
• Ekspektasi inflasi meningkat
• Data PHK perusahaan berada pada posisi tinggi
• Data volume pengiriman pelabuhan menunjukkan penurunan signifikan dalam impor China

Secara keseluruhan, kekhawatiran resesi dalam jangka pendek telah mereda, tetapi risiko masih ada. Dalam waktu dekat, mungkin akan ada jendela peningkatan preferensi risiko, di mana modal mungkin akan mengejar kinerja pasar.

Pasar kripto动向

Pasar kripto paling sensitif terhadap perubahan kondisi likuiditas, saat ini tampaknya mencerminkan tren berikut:

• Pengeluaran fiskal pemerintah Amerika Serikat tetap tinggi
• Permintaan untuk refinancing utang skala besar akan segera datang
• Mungkin akan ada kebijakan pengurangan pajak, pelonggaran regulasi, dan lain-lain.
• Inflasi sedang menurun, menciptakan kondisi untuk Federal Reserve menurunkan suku bunga

Faktor-faktor ini meningkatkan kemungkinan datangnya "alt season". Sejak kuartal keempat tahun lalu, altcoin dan Meme koin pertama kali mengalami kenaikan yang berkelanjutan, sementara dominasi Bitcoin tampaknya telah mencapai puncaknya.

"alt season"特征

Faktor kunci untuk menentukan apakah "alt season" telah tiba termasuk:

• berada di akhir siklus
• Dominasi Bitcoin berada di kisaran 65-70%
• Kebijakan moneter beralih dari pengetatan ke pelonggaran
• Rasio ETH/BTC meningkat
• Minat investor ritel meningkat, token Meme bangkit kembali

Saat ini kita masih berada di tahap awal proses ini. Rasio ETH/BTC masih rendah, harga ETH masih memiliki selisih yang cukup besar dibandingkan dengan puncak historis, dan Federal Reserve masih menerapkan kebijakan pengetatan. Namun, kinerja kuat ETH pekan lalu mengingatkan pada tren kenaikan awal 2021, yang saat itu memicu kenaikan besar pada beberapa sektor panas seperti altcoin dan NFT.

Strategi Manajemen Portofolio

Mengingat situasi pasar saat ini, kami cenderung berpendapat bahwa ada ruang untuk naik, tetapi tidak menganggapnya sebagai kesempatan "bola gemuk". Oleh karena itu, kami mengambil strategi berikut:

• Mengamati BTC pada level harga saat ini
• Mengalokasikan sebagian keuntungan kembali ke aset yang lebih berisiko

Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa aset yang berkinerja baik pada akhir siklus biasanya adalah aset yang sebelumnya berkinerja unggul, serta hotspot yang muncul. Token dengan basis komunitas yang kuat dan kelangkaan mungkin mengalami kenaikan terbesar. Proyek DeFi dengan fundamental yang baik dan koin Meme teratas juga mungkin menunjukkan kinerja yang baik.

Peringatan Risiko

Risiko utama yang perlu diwaspadai meliputi:

• Ketidakpastian ada apakah BTC dapat menembus titik tertinggi sejarah.
• Musim panas biasanya mengalami volatilitas yang tinggi, kemungkinan terjadi penarikan.
• Imbal hasil obligasi jangka panjang mungkin akan meningkat, mempengaruhi valuasi
• Kemajuan legislasi pengawasan stablecoin tidak sesuai harapan

Selain itu, seiring dengan kenaikan harga, risiko seperti serangan hacker, leverage tersembunyi, dan penipuan juga akan meningkat, investor harus tetap waspada.

Secara keseluruhan, "alt season" berarti lebih dari setengah dana baru mengalir ke aset non-BTC, tetapi tidak semua altcoin akan menunjukkan kinerja yang baik. Pemilihan aset dan waktu yang tepat sangat penting. Kami percaya akan ada peluang untuk membeli aset blue-chip seperti BTC dengan harga diskon di masa depan, tetapi saat ini juga dapat berpartisipasi secara moderat untuk memanfaatkan sisa ruang kenaikan.