マルチチェーンLSDトラック分析：広大な展望だがまだ初期段階重要な影響要因が浮上

2025-07-01 16:58:11

多エコシステムLSD発展報告：トラックは壮大で、プロジェクトは初期段階です

先週、私たちはLSDFiエコシステムレポートと上海アップグレードがLSDに与える影響に関するレポートを発表しましたが、どちらも主にイーサリアムに焦点を当てています。これは、イーサリアムの流動的なステーキングによってもたらされる資金量が140億ドルを超えているためです。本レポートでは、他のパブリックチェーンエコシステムにおけるLSDの発展状況とプレイ方法を探求し、データを観察して他のエコシステムにおけるLSDの発展トレンドやLSD業界への影響を考察します。今回の調査対象のパブリックチェーンには、BNB Chain、Cardano、Polygon、Solana、Polkadot、Avalanche、Cosmos、Aptosが含まれます。

! マルチエコロジカルLSD開発レポート:トラックは壮大で、プロジェクトは非常に早いです

BNBチェーン

BNBの現在のステーキング率は15.44%で、ステーキングの平均年利は約2.84%です。その中で、最大の分散型ステーキングプラットフォームであるAnkrは流通量の約0.56%を占めています。

BNB ChainのLSDの発展が遅い理由は次のようなものかもしれません:

BNBネイティブDeFiプロトコルの利回りは高い
BNBはBinance取引所で様々な用途があり、手数料の割引やLaunchpadなどのサービスがあります。

BNBチェーンでは、LSDの需要はイーサリアムよりもはるかに少ない。

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コスモス

Cosmos Hubのステーキング率は約61.96%、平均ステーキングリターンは約25.92%です。Cosmosのステーキング状態は技術的な特徴を持ち、各アプリケーションチェーンには独自のバリデータネットワークがあります。

Cosmosエコシステムの現在のLSD規模は非常に小さく、リーダーのStrideの総TVLは$15Mに過ぎません。Lunaは22年3月に300億ドル以上のLUNAが様々なプロトコルでステーキングされていましたが、その後Luna-UST事件が発生しました。

Cosmos LSDの発展が遅い理由には、以下のようなものがあります:

高額なステーキング利回りが機会コストをもたらす
エアドロップ政策の影響
21日間のロック解除期間の流動性リスク

しかし、Cosmos 2.0、DeFiインフラの発展、ガバナンス機能などの要因がCosmos LSDの発展を促進する可能性があります。

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ポリゴン

Polygonのステーキング率は39.92%で、平均年利は8.82%です。興味深いことに、Polygon上のLidoのAPYは最高で、DeFiで広く利用されています。これにより、LidoがPolygonのLSD領域で独占的な地位を占める可能性があります。

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ソラナ

Solanaのネットワークのステーキング率は70.75%、平均ステーキング年利回りは7.09%です。多くの初期LSDプロジェクトは運営を停止しましたが、新たに参入するStaderなどが新しい展開をもたらすかもしれません。

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カルダノ

カルダノの現在のステーキング率は68.73%で、ステーキングの平均年利は3.26%です。その特殊な技術アーキテクチャにより、LSDがエコシステム内で発展するのは難しいです。なぜなら、ADAのステーキングは柔軟で、罰則メカニズムがないからです。

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アバランチ

Avalancheのネットワークステーキング率は62.05%、平均年利回りは8.48%です。LSDプロジェクトはCチェーン上で合成資産を発行してPチェーンのステーキングポジションを代表する必要があり、技術的な難易度があります。現在、LSDプロジェクトは2つしかなく、BenqiのsAVAXが主導的な地位を占めています。

AvalancheのDeFiの発展は良好ですが、LSDプロジェクトは少なく、これはエコシステム内のマルチチェーンDeFiの構図に関連している可能性があります。

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ポルカドット

Polkadotのステーキング率は47.05%、ステーキング年利は15.29%です。その特徴的なスロットオークションメカニズムは、(Crowdloan)において、LSDに対して収益率で競争を構成します。Lidoは3月15日にPolkadotとKSMのステーキング預金を停止しました。その理由にはDeFiエコシステムの未発達などが含まれます。

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アプトス

Aptosのノードのステーキング量は供給量の82.5%を占めており、マイナーの平均年利回りは約7%です。複数のLSDプロジェクトが存在しますが、大半は更新を停止しています。しかし、tAPTとstAPTの保有者数はそれぞれ45.2Kと29.9Kと高いです。

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###概要

LSDのマルチチェーン化は必然のトレンドです
多くのLSDプロジェクトはユーザーエクスペリエンスが悪い
中心化取引所は無視できない要素である
新しいパブリックチェーンエコシステムにおけるLSDプロトコルの持続性は注目に値する
LSDはパブリックチェーンに必須のDeFiプロトコルとなりました
LSDは古いDeFiの収入の新しい成長ポイントになる可能性があります
ウォレット端末との協力はLSDFiプロジェクトの注目に値する

LSDはネットワークのステーキング率や安全性を向上させ、DeFiに流動性を提供するのに役立ちます。ノードオペレーターや中央集権型取引所は、LSDの戦いにおいて重要な影響を持つ可能性があります。全体的に見て、LSDの分野は将来性が広がっていますが、現在のところほとんどのプロジェクトはまだ初期段階にあります。

! マルチエコLSD開発レポート:トラックは壮大で、プロジェクトは早い

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