マイクロストラテジーのビットコインレバレッジが株価を暗号資産の価値を超えさせる

MicroStrategyは628,946 BTCをホールドしており、75.82億ドルの価値があります。これは2020年8月以降、平均価格73,288ドルで購入されました。

その会社のビットコインのポジションは、1,120億ドルの時価総額の約68%に相当し、NAVマルチプルは1.475を作り出しています。

レバレッジ、深いオプション市場、そして主要インデックスへの組み込みが、投資家がMSTR株に支払うプレミアムに寄与しています。

マイクロストラテジーは現在、628,946 BTCを保有しており、その価値は約758億2000万ドルで、平均購入価格は通貨あたり73,288ドルです。同社は2020年8月にビットコインの積み増しを開始し、それ以来、保有量を約64.48%増加させました。このビットコインのポジションは、同社の1120億ドルの時価総額の68%未満を占めています。

ビットコインの保有量の規模にもかかわらず、マイクロストラテジーの株価はその暗号資産の価値を大きく上回って取引されています。同社の純資産価値倍率は1.475であり、投資家はそのBTCの保有価値以上の金額を支払う意欲があることを示しています。最新の株価が1株あたり397ドルであることから、このプレミアムは基礎となるビットコインの評価を超える要因を反映しています。

レバレッジと信用市場アクセス

株式のプレミアムに寄与する主要な要因の一つは、MicroStrategy のビットコインへのエクスポージャーをレバレッジを通じて増加させる能力です。同社は、ビットコインのポジションを2倍から4倍に増幅するために、債務やその他の信用ツールを使用しています。これは、現物ビットコイン ETF や暗号通貨の直接保有者には利用できない能力です。株式および信用市場へのアクセスにより、同社はほとんどの市場参加者よりも積極的にポジションを拡大することができます。

マイクロストラテジーの株式も活発なデリバティブ市場の恩恵を受けています。MSTR株に関連するオプションのオープンインタレストは1000億ドルを超え、ビットコインETFやCMEビットコイン先物の同様の市場の規模を上回っています。オプション市場の流動性は、投資家に株式を通じてビットコインへのエクスポージャーを取引するためのより多くの方法を提供します。

インデックスの組み込みからの機関投資家の流入

NASDAQ 100、MSCI、Russell 1000などの主要な株式指数に含まれることで、MicroStrategyの株式は安定した受動的資本流入を受けることが保証されます。これらの指数への配置は、これらのベンチマークを追跡する投資ファンドやポートフォリオが短期的な暗号通貨市場の動きに関係なくMSTRを購入し、ホールドすることを意味します。

マイクロストラテジーの株式パフォーマンスは、ビットコインの価格だけでなく、レバレッジ、オプション市場の深い流動性、インデックスの組み込みによる構造的サポートなど、さまざまな要因に影響されます。この要因の組み合わせにより、MSTRは株式市場におけるビットコインのエクスポージャーを増幅させる手段として位置付けられています。

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