Berdasarkan data dari Dune Analytics, RWA telah menjadi satu-satunya narasi enkripsi yang mengalami pump dalam 3 bulan terakhir, kecuali meme. Kinerja ini menarik perhatian kami saat pasar secara keseluruhan mengalami stagnasi. Sebenarnya, sejak Juni tahun lalu, suara tentang RWA terus muncul dan menjadi sorotan setelah peluncuran dana BUIDL on-chain oleh BlackRock.
Di hadapan angin, penciuman semua orang tidak buruk, tetapi orang yang benar-benar 'menginjak titik' tidak banyak. Dalam setengah tahun terakhir, banyak tim beralih ke RWA, tetapi proyek yang berhasil memanfaatkan peluang dan mulai menunjukkan hasilnya sangat sedikit. Baik itu beralih atau masuk, melihat peluang adalah kunci bagi tim untuk mendapatkan tiket kapal, dan di antara banyak pesaing, sebuah proyek bernama Jiritsu menarik perhatian kami.
Masalah fragmentasi Likuiditas RWA
Manfaat terbesar dari tokenisasi aset dunia nyata adalah kemampuannya untuk menyediakan proses transaksi dan pembayaran yang lebih cepat dan efisien untuk aset-aset ini, yang tanpa keraguan merupakan alasan utama semua lembaga tertarik pada RWA. Meskipun gagasan ini secara logis tidak ada masalah, namun dalam implementasinya akan menghadapi banyak kesulitan di tingkat teknis, dan salah satunya adalah masalah fragmentasi likuiditas setelah aset di-chain.
Masalah ini diperburuk oleh pasar yang terfragmentasi ketika RWA on-chain dan transaksi kompleks. Digital Asset Research menekankan dalam laporannya pada bulan Juli tahun lalu bahwa lebih dari 60% lembaga RWA saat ini berdagang melalui pasar aset tokenisasi mereka sendiri, yang berarti bahwa aset hanya dapat menarik sejumlah kecil pelanggan reguler setelah "kesengsaraan" selesai pada rantai.
Menurut statistik data dari The Block, total skala pendanaan lintas RWA juga telah membalik tren penurunan tahun ini, naik kembali menjadi 3 miliar dolar. Pemulihan tren RWA saat ini membuat banyak pengusaha melihat peluang narasi baru, dan konsep proyek RWA di pasar juga meningkat dengan kecepatan yang terlihat dengan jelas. Namun, sebagian besar proyek yang mendapat pendanaan cenderung berfokus pada bidang vertikal yang sangat spesifik, seperti sumber daya alam, komoditas tertentu, dan karya seni, sementara proyek RWA di bidang properti sangat mencolok dalam hal ini.
Seberapa jauh klasifikasi ini dapat dibagi? Misalnya, platform-platform seperti Balcony, Mnzl, dll. menyediakan proses tokenisasi untuk sumber daya properti regional. Biasanya, pengguna yang melakukan transaksi aset di atas rantai dan melalui alat on-chain adalah lembaga lokal atau departemen pemerintah, yang dapat dianggap sebagai pasar aset semi-tertutup.
Diversifikasi dan lokalitas proyek RWA dapat dimengerti, karena banyak aset dunia nyata memiliki karakteristik lokal yang kuat dan seringkali memerlukan penanganan khusus. Namun, karena berbagai pembatasan peraturan di berbagai daerah, hampir setiap proyek RWA harus membangun proses penggabungan mereka sendiri dan platform perdagangan dari awal, sambil juga menghadapi pilihan yang berbeda dalam memilih teknologi dasar rantai blok dan alat pengembangan Smart Contract, sehingga interoperabilitas antar RWA berbeda menjadi tantangan besar.
Banyak pengusaha melihat fragmentasi Likuiditas, sehingga selama periode yang sama, jenis platform agregasi aset RWA atau platform peluncuran RWA seperti Midas dan Plume mulai muncul di pasar, tetapi ketika Anda memikirkannya lebih jauh, Anda akan menemukan bahwa mereka masih menghadapi dilema: jika Anda ingin membangun pasar terpadu, Anda harus terlebih dahulu memiliki kompatibilitas tertentu dalam Token dan standar kontrak, yang menghalangi platform untuk menggabungkan aset RWA dalam skala besar dan dalam berbagai kategori. Jika Anda memimpin dalam menggabungkan protokol RWA yang berbeda, Anda akan terbatas pada peran "platform peluncuran" karena perbedaan dalam tumpukan teknologi antara protokol, meskipun akan membawa beberapa Likuiditas ke proyek-proyek kecil, tetapi masih akan menghadapi masalah fragmentasi pasar untuk aset pada rantai.
Meskipun pasar obligasi AS yang tokenisasi terbaik seperti Likuiditas, skala masalah tunggal telah diatasi oleh dorongan dari lembaga seperti BlackRock, Franklin Templeton, Anda masih akan menemukan aset ini tersebar di berbagai blockchain publik seperti Ethereum, Stellar, Avalanche untuk memberikan pilihan yang lebih long bagi investor dan proyek mitra di masa depan.
Ini juga memberikan jendela narasi untuk protokol Interaksi Cross-Chain yang belum menunjukkan perkembangan dalam likuiditas, seperti Axelar yang sudah lama merencanakan RWA. Tahun lalu, mereka bekerja sama dengan Centrifuge dan Ondo untuk meluncurkan Centrifuge Everywhere dan Ondo Bridge, untuk meningkatkan protokol tokenisasi RWA dan interoperabilitas antar rantai serta likuiditas. Di tengah kondisi pasar yang jelas-jelas terfragmentasi saat ini, interoperabilitas Interaksi Cross-Chain mungkin merupakan solusi yang dapat diterima.
Jiritsu ZK-MPC: Trustless, verifikasi aset off-chain yang otomatis
Sebenarnya, tidak sulit melihat keterbatasan skala RWA yang dapat dilampaui, yaitu kurangnya alur kerja atau teknologi otomatisasi seperti AMM dalam bidang Keuangan Desentralisasi. Bagi produk RWA, tokenisasi sering hanya merupakan awal, yang benar-benar menguji efisiensi dan biaya adalah pembaruan aset yang berkelanjutan dan transparansi setelah produk terdaftar di rantai, umumnya melibatkan beberapa aspek berikut:
Laporan Keuangan: Manajer aset perlu secara berkala mengeluarkan laporan keuangan dan kinerja aset, seperti manajer properti perlu secara berkala memberikan tanggal dan jumlah pembayaran pendapatan sewa, atau detail tentang utang dan kekosongan, untuk memberikan pemahaman yang lebih jelas kepada investor tentang arus kas properti tersebut.
Manajemen Utang: Seperti produk kredit RWA, perlu diperbarui secara berkala detail tentang jaminan pinjaman, pembayaran, penyesuaian Suku Bunga, dan aktivitas refinancing, untuk memberi pemahaman kepada investor tentang tingkat keberhasilannya, yang merupakan dasar untuk mempertahankan kepercayaan investor terhadap produk semacam ini.
Perubahan kepemilikan: Jika aset dasar atau entitas hukum yang memiliki aset tersebut mengalami perubahan kepemilikan dasar, pengumuman juga perlu dilakukan tepat waktu.
Pengawasan pasar: Ketika lingkungan pengawasan pasar aset dasar mengalami perubahan, manajemen juga perlu melaporkan dan melakukan penyesuaian yang sesuai untuk memastikan kepatuhan produk.
Tentu saja, selain itu, ada juga berbagai detail rumit seperti asuransi aset dan strategi Manajemen Risiko, penilaian dan pemeriksaan aset, entitas hukum penerbitan, dan sebagainya. Seorang manajer aset perlu menginvestasikan banyak tenaga dalam berbagai detail ini sepanjang siklus investasi aset di dunia nyata, mulai dari tokenisasi aset hingga pembaruan informasi dan ikuti. Singkatnya, dalam lingkungan pasar 'infrastruktur berlebihan' saat ini, mengaitkan aset ke jaringan (on-chain) bukanlah tahap pengembangan RWA yang paling sulit, tetapi verifikasi off-chain yang berkelanjutan dan pengaturan hukumlah yang memperlambat kenaikan kategori dan skala aset, serta merusak nilai aset yang dikaitkan ke jaringan. Semua ini, hanya dapat dibahas jika diasumsikan bahwa risiko audit sentralisasi off-chain telah diabaikan.
Skala dan laju pertumbuhan aset RWA sepenuhnya bergantung pada tingkat kekuatan off-chainpenerbitan dan lembaga pengelola, inilah alasan utama mengapa produk RWA obligasi Amerika dapat dengan cepat naik setelah BlackRock masuk ke dalamnya, di sisi lain, aset lain seperti real estat, komoditas primer, dll. sulit untuk mencapai efek skala karena tidak ditingkatkan dalam proses otomatisasinya. Tentu saja, penurunan nilai aset on-chain juga berarti ada peluang bisnis yang besar, namun pada saat ini, sebagian besar potensi pendapatan ini pada dasarnya telah mengalir ke tangan penerbitan aset seperti Securitize dan manajer.
Apakah mungkin untuk membangun sistem 'Mesin Oracle' otomatisasi aset seperti ChainLink dalam bidang RWA, seperti yang dilakukan dalam keuangan desentralisasi? Kami menemukan beberapa jawaban dalam proyek Jiritsu.
Jiritsu adalah suatu subnet Avalanche yang khusus untuk verifikasi aset off-chain, bertujuan untuk mencapai otomatisasi dan Trustless dalam pendaftaran dan verifikasi aset off-chain, sambil mengurangi keausan dan biaya peningkatan RWA tokenisasi on-chain. Dengan mengintegrasikan bukti ZK dan perhitungan MPC yang lebih lama, Jiritsu dapat memastikan verifikasi otomatis yang aman dan privatisasi informasi aset, sambil menyematkan kepatuhan regulasi dan integritas aset ke dalam produk tokenisasi. Menariknya, nama 'Jiritsu' berasal dari bahasa Jepang yang berarti 'mandiri'. Dalam domain RWA yang sangat bergantung pada tenaga manusia yang terpusat saat ini, ini adalah apa yang diperlukan untuk meningkatkan sifat enkripsi asli serta mencapai efek skala yang paling diperlukan.
Jiritsu ZK-MPC Mesin Oracle mengumpulkan data dari long sumber dan memvalidasi perhitungan terkait, serta menggunakan mekanisme pencarian data long untuk meningkatkan integrasi Kedalaman dari berbagai jenis aset. Mesin Oracle ini mencakup dua mekanisme utama, yaitu 'Push' dan 'Pull', di mana yang pertama adalah penyedia data (misalnya, manajer aset) mengirimkan informasi langsung ke Mesin Oracle, sementara yang terakhir memungkinkan Mesin Oracle untuk secara langsung melalui API mengakses informasi dari penyedia informasi terintegrasi seperti perangkat lunak Rantai Pasokan, informasi perbankan, dan sistem lainnya.
Dalam hal Mekanisme Konsensus, Jiritsu memperkenalkan konsep Proof of Workflow (PoWF), di mana Node dalam jaringan dijalankan oleh sistem operasi yang didukung oleh mesin komputasi dan manajer aliran kerja. Mekanisme Konsensus ini menggunakan bukti ZK yang dihasilkan untuk memastikan komputasi yang dapat diverifikasi dan eksekusi kontrak pintar, dan langsung mengintegrasikan Mekanisme Konsensus ke dalam kerangka MPC-nya. Dibandingkan dengan Mesin Oracle yang ada seperti ChainLink atau Pyth, Jiritsu tidak perlu menggunakan cross-chain bridges untuk mentransfer informasi saat mengumpulkan informasi, dan juga menambahkan fungsi analisis dan verifikasi informasi di luar umpan balik data sederhana.
Setelah pengguna atau pengelola aset mendaftar aset yang diinginkan untuk ditokenisasi beserta detailnya di Jiritsu, validator ZK-MPC akan menganalisis informasi ini dan mengkonfirmasi nilai aset serta status Kepatuhan. Proses analisis melibatkan dua jenis validator, satu untuk meninjau kebijakan bisnis dan kepatuhan regulasi, sementara yang lainnya untuk mengolah data keuangan, melakukan pengambilan harga Spot dan penilaian harga pasar, dan tugas-tugas lainnya. Setelah informasi selesai dianalisis dan diverifikasi, ZK-MPC akan menghasilkan bukti ZK dan menyimpannya ke rantai, kemudian pengguna dapat mengklaim bukti-bukti ini dan menyematkannya ke dalam Smart Contract mereka sendiri, dengan demikian, seluruh proses tokenisasi aset selesai.
Pertama, Paxos membeli emas melalui pertukaran emas yang dapat diandalkan dan menyimpan emas di lembaga layanan kustodian. Kemudian, pengguna Jiritsu dapat menggunakan Jiritsu dApp yang didukung oleh blockchain publik untuk membuat validator pada ZK-MPC Node di jaringan Jiritsu. Setelah ZK-MPC Node mendapatkan informasi penyimpanan emas Paxos, validator menghasilkan bukti ZK terkait.
Dalam proses verifikasi, Node ZK-MPC bertanggung jawab untuk melakukan perhitungan verifikasi off-chain, dan bukti ZK yang dihasilkan juga memiliki tingkat akses dan kerahasiaan yang berbeda, seperti auditor memiliki akses penuh ke semua informasi, sementara pengelola aset hanya dapat melihat informasi yang terkait dengan peran mereka. Proses verifikasi ini dapat diperbarui pada waktu yang ditentukan atau sesuai permintaan, jauh lebih efisien dan dapat diandalkan daripada metode verifikasi manual inventaris Paxos setiap kuartal saat ini.
Setelah ZK Proof diunggah ke jaringan Jiritsu, Paxos dapat melanjutkan proses tokenisasi emas yang dipegangnya. Pada tahap ini, Jiritsu juga menerapkan konsep 'abstraksi rantai' yang memungkinkan aset penerbitan seperti Paxos untuk mencetak Token yang sesuai pada target rantai seperti Solana, Avalanche, atau BNB Chain.
Setelah Token dihasilkan, Paxos membayar biaya kepada Node dan validator melalui Jiritsu dApp, di mana sebagian dari biaya tersebut akan dialokasikan ke jaringan Jiritsu. PAXG Token yang dibeli investor akan mencakup bukti emas dasar dan dapat digunakan untuk mengakses informasi status penitipan emas di Jaringan Jiritsu, sementara Paxos dapat mentransfer biaya ini ke investor.
dApps Jiritsu di jaringan dirancang khusus untuk memudahkan penulisan data tertentu, memungkinkan pengguna untuk membuat validator untuk setiap logika bisnis, pembaca data, dan integrasi Smart Contract, fleksibilitas ini memastikan Jiritsu dapat menyediakan solusi kustom untuk berbagai kebutuhan bisnis. Selain itu, Jiritsu Proof di bawah layanan awan ZK-MPC-nya secara signifikan memperluas kategori aset verifikasi informasi, selain verifikasi keuangan tradisional seperti informasi bank dan kredit perusahaan, juga dapat memverifikasi status informasi sejumlah aset dunia nyata, seperti peralatan, stok, transaksi, dan informasi pendapatan pabrik perusahaan, baru-baru ini Jiritsu memberikan bukti inventaris untuk perusahaan Rantai Pasokan Amazon senilai lebih dari 10 ribu SKU dan total nilai sekitar 20 juta dolar AS.
Berdasarkan ini, Jiritsu juga menggunakan dua indikator data, yaitu 'Total Asset Verified' (Total Aset Terverifikasi) dan 'Totl Asset Secured' (Total Aset Dikunci) untuk mengukur dampaknya terhadap aset dunia nyata yang dijangkau oleh DeFi, dan dengan indikator-indikator data ini, memberikan kompatibilitas dan interoperabilitas yang lebih baik untuk protokol Keuangan Desentralisasi. Berdasarkan data papan Dune resmi, hingga saat ini Jiritsu telah memverifikasi lebih dari 18 miliar dolar aset, dan memiliki lebih dari 60 juta dolar aset yang siap digunakan oleh berbagai protokol.
Baru-baru ini, Jiritsu mengintegrasikan ekosistem RWA dari BlackRock untuk memberikan bukti on-chain otomatisasi untuk penilaian dan verifikasi aset cadangan ETF BTCSpot dan dana BUIDL, kepatuhan, informasi KYC, dan platform protokol lainnya agar dapat menggunakan aset yang sudah ada di blockchain dengan lebih mudah dan cepat. Di sisi lain, meskipun iBIT dan BUIDL telah membawa peningkatan dana yang signifikan ke pasar enkripsi dan RWA, validasi asetnya masih bergantung pada pelaporan sendiri dan hanya menyediakan audit tahunan, sementara Jiritsu menyediakan solusi yang lebih transparan dan efisien bagi produk-produk ini.
Jiritsu juga terintegrasi dengan platform Republic yang fokus pada pengembangan RWA, memungkinkan pengelola aset untuk mengimplementasikan dan menggunakan solusi serupa secara langsung. Ini meningkatkan kepatuhan dan efisiensi operasional, serta memungkinkan pengelola aset menggunakan infrastruktur matang yang disediakan oleh Republic dalam hal tokenisasi, kepatuhan, pemasaran, dan layanan pelanggan. Dengan otomatisasi dan verifikasi serta audit yang Trustless, Jiritsu memindahkan pekerjaan yang sebelumnya dilakukan oleh lembaga seperti Moody's dan KPMG ke on-chain. Bagian dari pendapatan pasar tradisional ini mencapai lebih dari $150 miliar, bahkan jika dihitung hanya 10%, ini masih merupakan potensi bisnis yang sangat besar.
Latar Belakang Tim
Dua pendiri Jiritsu Network, Jacob Guedalia dan David Guedalia, memiliki reputasi yang kuat di bidang akademik. Yang pertama memiliki gelar sarjana fisika dan filsafat dari Universitas New York, serta gelar pascasarjana dalam fisika terapan dari Institut Weizmann di Israel. Yang kedua memiliki gelar magister dalam geografi komputasi dari Universitas Bar-Ilan dan gelar doktor dalam komputasi saraf dari Universitas Ibrani Yerusalem. Selain itu, Jacob juga merupakan pengusaha sukses yang telah mendirikan dan keluar dari 4 perusahaan. Bersama-sama, mereka memiliki 100 paten Amerika.
Jiritsu telah mengumpulkan total $10,2 juta dalam dua putaran pendanaan sebelumnya, dipimpin oleh gumi Cryptos Capital, dengan partisipasi dari Susquehanna Private Equity Investments, LLLP, Republic Capital, dan investor lainnya, serta mantan manajer pengelolaan aset BlackRock, Michael Lustig, yang juga bergabung dengan tim Jiritsu. Perusahaan berencana menggunakan dana baru untuk "mengakselerasi pengembangan dan adopsi platform UVC dan Tomei RWA". Jiritsu didirikan pada tahun 2020 dan mengembangkan teknologi Infinite Verifiable Computation (UVC) serta teknologi lainnya yang bertujuan untuk menyediakan cara pemrograman yang mudah untuk digunakan dalam berbagai aliran kerja dan menghasilkan bukti kerja.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Mengenal Jiritsu dalam Satu Artikel: Mantan Manajer Aset BlackRock Bergabung, solusi RWA asli yang dienkripsi
Berdasarkan data dari Dune Analytics, RWA telah menjadi satu-satunya narasi enkripsi yang mengalami pump dalam 3 bulan terakhir, kecuali meme. Kinerja ini menarik perhatian kami saat pasar secara keseluruhan mengalami stagnasi. Sebenarnya, sejak Juni tahun lalu, suara tentang RWA terus muncul dan menjadi sorotan setelah peluncuran dana BUIDL on-chain oleh BlackRock.
Di hadapan angin, penciuman semua orang tidak buruk, tetapi orang yang benar-benar 'menginjak titik' tidak banyak. Dalam setengah tahun terakhir, banyak tim beralih ke RWA, tetapi proyek yang berhasil memanfaatkan peluang dan mulai menunjukkan hasilnya sangat sedikit. Baik itu beralih atau masuk, melihat peluang adalah kunci bagi tim untuk mendapatkan tiket kapal, dan di antara banyak pesaing, sebuah proyek bernama Jiritsu menarik perhatian kami.
Masalah fragmentasi Likuiditas RWA
Manfaat terbesar dari tokenisasi aset dunia nyata adalah kemampuannya untuk menyediakan proses transaksi dan pembayaran yang lebih cepat dan efisien untuk aset-aset ini, yang tanpa keraguan merupakan alasan utama semua lembaga tertarik pada RWA. Meskipun gagasan ini secara logis tidak ada masalah, namun dalam implementasinya akan menghadapi banyak kesulitan di tingkat teknis, dan salah satunya adalah masalah fragmentasi likuiditas setelah aset di-chain.
Masalah ini diperburuk oleh pasar yang terfragmentasi ketika RWA on-chain dan transaksi kompleks. Digital Asset Research menekankan dalam laporannya pada bulan Juli tahun lalu bahwa lebih dari 60% lembaga RWA saat ini berdagang melalui pasar aset tokenisasi mereka sendiri, yang berarti bahwa aset hanya dapat menarik sejumlah kecil pelanggan reguler setelah "kesengsaraan" selesai pada rantai.
Menurut statistik data dari The Block, total skala pendanaan lintas RWA juga telah membalik tren penurunan tahun ini, naik kembali menjadi 3 miliar dolar. Pemulihan tren RWA saat ini membuat banyak pengusaha melihat peluang narasi baru, dan konsep proyek RWA di pasar juga meningkat dengan kecepatan yang terlihat dengan jelas. Namun, sebagian besar proyek yang mendapat pendanaan cenderung berfokus pada bidang vertikal yang sangat spesifik, seperti sumber daya alam, komoditas tertentu, dan karya seni, sementara proyek RWA di bidang properti sangat mencolok dalam hal ini.
Seberapa jauh klasifikasi ini dapat dibagi? Misalnya, platform-platform seperti Balcony, Mnzl, dll. menyediakan proses tokenisasi untuk sumber daya properti regional. Biasanya, pengguna yang melakukan transaksi aset di atas rantai dan melalui alat on-chain adalah lembaga lokal atau departemen pemerintah, yang dapat dianggap sebagai pasar aset semi-tertutup.
Diversifikasi dan lokalitas proyek RWA dapat dimengerti, karena banyak aset dunia nyata memiliki karakteristik lokal yang kuat dan seringkali memerlukan penanganan khusus. Namun, karena berbagai pembatasan peraturan di berbagai daerah, hampir setiap proyek RWA harus membangun proses penggabungan mereka sendiri dan platform perdagangan dari awal, sambil juga menghadapi pilihan yang berbeda dalam memilih teknologi dasar rantai blok dan alat pengembangan Smart Contract, sehingga interoperabilitas antar RWA berbeda menjadi tantangan besar.
Banyak pengusaha melihat fragmentasi Likuiditas, sehingga selama periode yang sama, jenis platform agregasi aset RWA atau platform peluncuran RWA seperti Midas dan Plume mulai muncul di pasar, tetapi ketika Anda memikirkannya lebih jauh, Anda akan menemukan bahwa mereka masih menghadapi dilema: jika Anda ingin membangun pasar terpadu, Anda harus terlebih dahulu memiliki kompatibilitas tertentu dalam Token dan standar kontrak, yang menghalangi platform untuk menggabungkan aset RWA dalam skala besar dan dalam berbagai kategori. Jika Anda memimpin dalam menggabungkan protokol RWA yang berbeda, Anda akan terbatas pada peran "platform peluncuran" karena perbedaan dalam tumpukan teknologi antara protokol, meskipun akan membawa beberapa Likuiditas ke proyek-proyek kecil, tetapi masih akan menghadapi masalah fragmentasi pasar untuk aset pada rantai.
Meskipun pasar obligasi AS yang tokenisasi terbaik seperti Likuiditas, skala masalah tunggal telah diatasi oleh dorongan dari lembaga seperti BlackRock, Franklin Templeton, Anda masih akan menemukan aset ini tersebar di berbagai blockchain publik seperti Ethereum, Stellar, Avalanche untuk memberikan pilihan yang lebih long bagi investor dan proyek mitra di masa depan.
Ini juga memberikan jendela narasi untuk protokol Interaksi Cross-Chain yang belum menunjukkan perkembangan dalam likuiditas, seperti Axelar yang sudah lama merencanakan RWA. Tahun lalu, mereka bekerja sama dengan Centrifuge dan Ondo untuk meluncurkan Centrifuge Everywhere dan Ondo Bridge, untuk meningkatkan protokol tokenisasi RWA dan interoperabilitas antar rantai serta likuiditas. Di tengah kondisi pasar yang jelas-jelas terfragmentasi saat ini, interoperabilitas Interaksi Cross-Chain mungkin merupakan solusi yang dapat diterima.
Jiritsu ZK-MPC: Trustless, verifikasi aset off-chain yang otomatis
Sebenarnya, tidak sulit melihat keterbatasan skala RWA yang dapat dilampaui, yaitu kurangnya alur kerja atau teknologi otomatisasi seperti AMM dalam bidang Keuangan Desentralisasi. Bagi produk RWA, tokenisasi sering hanya merupakan awal, yang benar-benar menguji efisiensi dan biaya adalah pembaruan aset yang berkelanjutan dan transparansi setelah produk terdaftar di rantai, umumnya melibatkan beberapa aspek berikut:
Laporan Keuangan: Manajer aset perlu secara berkala mengeluarkan laporan keuangan dan kinerja aset, seperti manajer properti perlu secara berkala memberikan tanggal dan jumlah pembayaran pendapatan sewa, atau detail tentang utang dan kekosongan, untuk memberikan pemahaman yang lebih jelas kepada investor tentang arus kas properti tersebut.
Manajemen Utang: Seperti produk kredit RWA, perlu diperbarui secara berkala detail tentang jaminan pinjaman, pembayaran, penyesuaian Suku Bunga, dan aktivitas refinancing, untuk memberi pemahaman kepada investor tentang tingkat keberhasilannya, yang merupakan dasar untuk mempertahankan kepercayaan investor terhadap produk semacam ini.
Perubahan kepemilikan: Jika aset dasar atau entitas hukum yang memiliki aset tersebut mengalami perubahan kepemilikan dasar, pengumuman juga perlu dilakukan tepat waktu.
Pengawasan pasar: Ketika lingkungan pengawasan pasar aset dasar mengalami perubahan, manajemen juga perlu melaporkan dan melakukan penyesuaian yang sesuai untuk memastikan kepatuhan produk.
Tentu saja, selain itu, ada juga berbagai detail rumit seperti asuransi aset dan strategi Manajemen Risiko, penilaian dan pemeriksaan aset, entitas hukum penerbitan, dan sebagainya. Seorang manajer aset perlu menginvestasikan banyak tenaga dalam berbagai detail ini sepanjang siklus investasi aset di dunia nyata, mulai dari tokenisasi aset hingga pembaruan informasi dan ikuti. Singkatnya, dalam lingkungan pasar 'infrastruktur berlebihan' saat ini, mengaitkan aset ke jaringan (on-chain) bukanlah tahap pengembangan RWA yang paling sulit, tetapi verifikasi off-chain yang berkelanjutan dan pengaturan hukumlah yang memperlambat kenaikan kategori dan skala aset, serta merusak nilai aset yang dikaitkan ke jaringan. Semua ini, hanya dapat dibahas jika diasumsikan bahwa risiko audit sentralisasi off-chain telah diabaikan.
Skala dan laju pertumbuhan aset RWA sepenuhnya bergantung pada tingkat kekuatan off-chainpenerbitan dan lembaga pengelola, inilah alasan utama mengapa produk RWA obligasi Amerika dapat dengan cepat naik setelah BlackRock masuk ke dalamnya, di sisi lain, aset lain seperti real estat, komoditas primer, dll. sulit untuk mencapai efek skala karena tidak ditingkatkan dalam proses otomatisasinya. Tentu saja, penurunan nilai aset on-chain juga berarti ada peluang bisnis yang besar, namun pada saat ini, sebagian besar potensi pendapatan ini pada dasarnya telah mengalir ke tangan penerbitan aset seperti Securitize dan manajer.
Apakah mungkin untuk membangun sistem 'Mesin Oracle' otomatisasi aset seperti ChainLink dalam bidang RWA, seperti yang dilakukan dalam keuangan desentralisasi? Kami menemukan beberapa jawaban dalam proyek Jiritsu.
Jiritsu adalah suatu subnet Avalanche yang khusus untuk verifikasi aset off-chain, bertujuan untuk mencapai otomatisasi dan Trustless dalam pendaftaran dan verifikasi aset off-chain, sambil mengurangi keausan dan biaya peningkatan RWA tokenisasi on-chain. Dengan mengintegrasikan bukti ZK dan perhitungan MPC yang lebih lama, Jiritsu dapat memastikan verifikasi otomatis yang aman dan privatisasi informasi aset, sambil menyematkan kepatuhan regulasi dan integritas aset ke dalam produk tokenisasi. Menariknya, nama 'Jiritsu' berasal dari bahasa Jepang yang berarti 'mandiri'. Dalam domain RWA yang sangat bergantung pada tenaga manusia yang terpusat saat ini, ini adalah apa yang diperlukan untuk meningkatkan sifat enkripsi asli serta mencapai efek skala yang paling diperlukan.
Jiritsu ZK-MPC Mesin Oracle mengumpulkan data dari long sumber dan memvalidasi perhitungan terkait, serta menggunakan mekanisme pencarian data long untuk meningkatkan integrasi Kedalaman dari berbagai jenis aset. Mesin Oracle ini mencakup dua mekanisme utama, yaitu 'Push' dan 'Pull', di mana yang pertama adalah penyedia data (misalnya, manajer aset) mengirimkan informasi langsung ke Mesin Oracle, sementara yang terakhir memungkinkan Mesin Oracle untuk secara langsung melalui API mengakses informasi dari penyedia informasi terintegrasi seperti perangkat lunak Rantai Pasokan, informasi perbankan, dan sistem lainnya.
Dalam hal Mekanisme Konsensus, Jiritsu memperkenalkan konsep Proof of Workflow (PoWF), di mana Node dalam jaringan dijalankan oleh sistem operasi yang didukung oleh mesin komputasi dan manajer aliran kerja. Mekanisme Konsensus ini menggunakan bukti ZK yang dihasilkan untuk memastikan komputasi yang dapat diverifikasi dan eksekusi kontrak pintar, dan langsung mengintegrasikan Mekanisme Konsensus ke dalam kerangka MPC-nya. Dibandingkan dengan Mesin Oracle yang ada seperti ChainLink atau Pyth, Jiritsu tidak perlu menggunakan cross-chain bridges untuk mentransfer informasi saat mengumpulkan informasi, dan juga menambahkan fungsi analisis dan verifikasi informasi di luar umpan balik data sederhana.
Setelah pengguna atau pengelola aset mendaftar aset yang diinginkan untuk ditokenisasi beserta detailnya di Jiritsu, validator ZK-MPC akan menganalisis informasi ini dan mengkonfirmasi nilai aset serta status Kepatuhan. Proses analisis melibatkan dua jenis validator, satu untuk meninjau kebijakan bisnis dan kepatuhan regulasi, sementara yang lainnya untuk mengolah data keuangan, melakukan pengambilan harga Spot dan penilaian harga pasar, dan tugas-tugas lainnya. Setelah informasi selesai dianalisis dan diverifikasi, ZK-MPC akan menghasilkan bukti ZK dan menyimpannya ke rantai, kemudian pengguna dapat mengklaim bukti-bukti ini dan menyematkannya ke dalam Smart Contract mereka sendiri, dengan demikian, seluruh proses tokenisasi aset selesai.
Jiritsu官方以Paxos的tokenisasi黄金产品PAXG为例展示了其产品使用的完整流程：
Pertama, Paxos membeli emas melalui pertukaran emas yang dapat diandalkan dan menyimpan emas di lembaga layanan kustodian. Kemudian, pengguna Jiritsu dapat menggunakan Jiritsu dApp yang didukung oleh blockchain publik untuk membuat validator pada ZK-MPC Node di jaringan Jiritsu. Setelah ZK-MPC Node mendapatkan informasi penyimpanan emas Paxos, validator menghasilkan bukti ZK terkait.
Dalam proses verifikasi, Node ZK-MPC bertanggung jawab untuk melakukan perhitungan verifikasi off-chain, dan bukti ZK yang dihasilkan juga memiliki tingkat akses dan kerahasiaan yang berbeda, seperti auditor memiliki akses penuh ke semua informasi, sementara pengelola aset hanya dapat melihat informasi yang terkait dengan peran mereka. Proses verifikasi ini dapat diperbarui pada waktu yang ditentukan atau sesuai permintaan, jauh lebih efisien dan dapat diandalkan daripada metode verifikasi manual inventaris Paxos setiap kuartal saat ini.
Setelah ZK Proof diunggah ke jaringan Jiritsu, Paxos dapat melanjutkan proses tokenisasi emas yang dipegangnya. Pada tahap ini, Jiritsu juga menerapkan konsep 'abstraksi rantai' yang memungkinkan aset penerbitan seperti Paxos untuk mencetak Token yang sesuai pada target rantai seperti Solana, Avalanche, atau BNB Chain.
Setelah Token dihasilkan, Paxos membayar biaya kepada Node dan validator melalui Jiritsu dApp, di mana sebagian dari biaya tersebut akan dialokasikan ke jaringan Jiritsu. PAXG Token yang dibeli investor akan mencakup bukti emas dasar dan dapat digunakan untuk mengakses informasi status penitipan emas di Jaringan Jiritsu, sementara Paxos dapat mentransfer biaya ini ke investor.
dApps Jiritsu di jaringan dirancang khusus untuk memudahkan penulisan data tertentu, memungkinkan pengguna untuk membuat validator untuk setiap logika bisnis, pembaca data, dan integrasi Smart Contract, fleksibilitas ini memastikan Jiritsu dapat menyediakan solusi kustom untuk berbagai kebutuhan bisnis. Selain itu, Jiritsu Proof di bawah layanan awan ZK-MPC-nya secara signifikan memperluas kategori aset verifikasi informasi, selain verifikasi keuangan tradisional seperti informasi bank dan kredit perusahaan, juga dapat memverifikasi status informasi sejumlah aset dunia nyata, seperti peralatan, stok, transaksi, dan informasi pendapatan pabrik perusahaan, baru-baru ini Jiritsu memberikan bukti inventaris untuk perusahaan Rantai Pasokan Amazon senilai lebih dari 10 ribu SKU dan total nilai sekitar 20 juta dolar AS.
Berdasarkan ini, Jiritsu juga menggunakan dua indikator data, yaitu 'Total Asset Verified' (Total Aset Terverifikasi) dan 'Totl Asset Secured' (Total Aset Dikunci) untuk mengukur dampaknya terhadap aset dunia nyata yang dijangkau oleh DeFi, dan dengan indikator-indikator data ini, memberikan kompatibilitas dan interoperabilitas yang lebih baik untuk protokol Keuangan Desentralisasi. Berdasarkan data papan Dune resmi, hingga saat ini Jiritsu telah memverifikasi lebih dari 18 miliar dolar aset, dan memiliki lebih dari 60 juta dolar aset yang siap digunakan oleh berbagai protokol.
Baru-baru ini, Jiritsu mengintegrasikan ekosistem RWA dari BlackRock untuk memberikan bukti on-chain otomatisasi untuk penilaian dan verifikasi aset cadangan ETF BTCSpot dan dana BUIDL, kepatuhan, informasi KYC, dan platform protokol lainnya agar dapat menggunakan aset yang sudah ada di blockchain dengan lebih mudah dan cepat. Di sisi lain, meskipun iBIT dan BUIDL telah membawa peningkatan dana yang signifikan ke pasar enkripsi dan RWA, validasi asetnya masih bergantung pada pelaporan sendiri dan hanya menyediakan audit tahunan, sementara Jiritsu menyediakan solusi yang lebih transparan dan efisien bagi produk-produk ini.
Jiritsu juga terintegrasi dengan platform Republic yang fokus pada pengembangan RWA, memungkinkan pengelola aset untuk mengimplementasikan dan menggunakan solusi serupa secara langsung. Ini meningkatkan kepatuhan dan efisiensi operasional, serta memungkinkan pengelola aset menggunakan infrastruktur matang yang disediakan oleh Republic dalam hal tokenisasi, kepatuhan, pemasaran, dan layanan pelanggan. Dengan otomatisasi dan verifikasi serta audit yang Trustless, Jiritsu memindahkan pekerjaan yang sebelumnya dilakukan oleh lembaga seperti Moody's dan KPMG ke on-chain. Bagian dari pendapatan pasar tradisional ini mencapai lebih dari $150 miliar, bahkan jika dihitung hanya 10%, ini masih merupakan potensi bisnis yang sangat besar.
Latar Belakang Tim
Dua pendiri Jiritsu Network, Jacob Guedalia dan David Guedalia, memiliki reputasi yang kuat di bidang akademik. Yang pertama memiliki gelar sarjana fisika dan filsafat dari Universitas New York, serta gelar pascasarjana dalam fisika terapan dari Institut Weizmann di Israel. Yang kedua memiliki gelar magister dalam geografi komputasi dari Universitas Bar-Ilan dan gelar doktor dalam komputasi saraf dari Universitas Ibrani Yerusalem. Selain itu, Jacob juga merupakan pengusaha sukses yang telah mendirikan dan keluar dari 4 perusahaan. Bersama-sama, mereka memiliki 100 paten Amerika.
Jiritsu telah mengumpulkan total $10,2 juta dalam dua putaran pendanaan sebelumnya, dipimpin oleh gumi Cryptos Capital, dengan partisipasi dari Susquehanna Private Equity Investments, LLLP, Republic Capital, dan investor lainnya, serta mantan manajer pengelolaan aset BlackRock, Michael Lustig, yang juga bergabung dengan tim Jiritsu. Perusahaan berencana menggunakan dana baru untuk "mengakselerasi pengembangan dan adopsi platform UVC dan Tomei RWA". Jiritsu didirikan pada tahun 2020 dan mengembangkan teknologi Infinite Verifiable Computation (UVC) serta teknologi lainnya yang bertujuan untuk menyediakan cara pemrograman yang mudah untuk digunakan dalam berbagai aliran kerja dan menghasilkan bukti kerja.