Setelah Halving kali ini, Bitcoin hanya naik sekitar 46%, lonjakan yang diharapkan setelah Halving tidak terjadi.
Tulisan oleh: Green But Red
Disusun oleh: Shenchao TechFlow
Setahun penuh setelah Halving keempat Bitcoin, kinerjanya mengejutkan: harga Bitcoin hanya naik 46%, saat ini harga perdagangannya sekitar 10% lebih rendah dari titik tertingginya dalam sejarah. Ini adalah kinerja terlemah setelah setiap Halving yang pernah ada.
Perbandingan Siklus Sejarah dan Saat Ini
Merefleksikan sejarah, setelah Halving pada tahun 2012, harga Bitcoin melambung 7000%; Halving pada tahun 2016 dan 2020 masing-masing membawa kenaikan sebesar 291% dan 541%. Namun kali ini, setelah Halving, Bitcoin hanya naik sekitar 46%, lonjakan yang diharapkan setelah Halving tidak terjadi.
Pengaruh Kematangan Pasar dan Faktor Makro
Salah satu alasan kinerja yang lesu kali ini adalah meningkatnya ketidakpastian ekonomi makro. Ketegangan global dan kebijakan tarif baru membuat para investor menjadi lebih berhati-hati. Indeks ketidakpastian kebijakan ekonomi (EPU) jauh lebih tinggi dibandingkan dengan siklus sebelumnya, mencerminkan pasar yang semakin cenderung menghindari risiko.
Sementara itu, pasar Bitcoin semakin matang. Dibandingkan dengan awal, volatilitasnya telah menurun secara signifikan, dan potensi keuntungan bagi pemegang jangka panjang juga tidak lagi begitu signifikan. Saat ini, untuk secara signifikan mendorong harga naik, diperlukan lebih banyak modal, dan sensitivitas pasar terhadap harga telah berkurang.
Struktur pasar yang terinstitusi dan berubah
Investor institusi memainkan peran yang lebih besar daripada sebelumnya. Kebangkitan ETF spot dan investasi perusahaan membuat pasar lebih stabil, tetapi juga lebih sensitif terhadap tren makro.
Investor institusi membeli saat harga turun dan mengambil keuntungan saat rebound, sehingga meratakan volatilitas harga Bitcoin. Contohnya, pada awal Mei 2025, Bitcoin ETF menarik aliran dana sebesar 425,5 juta dolar AS, menunjukkan minat berkelanjutan institusi terhadap Bitcoin.
Penambangan dan Biaya Produksi
Penambangan Bitcoin masih memiliki ruang untuk menghasilkan keuntungan. Saat ini, biaya rata-rata untuk menambang satu Bitcoin adalah sekitar 49,887 dolar. Kecepatan peningkatan efisiensi perangkat keras telah melambat, yang memungkinkan para penambang untuk menggunakan peralatan yang ada lebih lama, sehingga mengurangi tekanan untuk sering mengupgrade perangkat.
Prospek dan Prediksi
Para ahli memiliki pandangan yang berbeda tentang perkembangan di masa depan. Beberapa orang memperkirakan bahwa Bitcoin mungkin akan mengalami periode konsolidasi atau penyesuaian, sebelum kembali ke pasar bullish yang berkelanjutan - ini mungkin perlu terjadi setelah menembus level 100.000 dolar. Sementara itu, beberapa orang lain lebih optimis, memperkirakan bahwa pada akhir 2025, harga Bitcoin akan mencapai antara 120.000 hingga 200.000 dolar.
Meskipun lonjakan eksplosif yang terjadi pada siklus sebelumnya tidak terwujud, Bitcoin sedang memasuki tahap baru yang lebih stabil dan pertumbuhan yang berkelanjutan, yang mungkin merupakan jalur perkembangan jangka panjang yang lebih sehat.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bagaimana kinerja data Bitcoin setelah satu tahun Halving?
Tulisan oleh: Green But Red
Disusun oleh: Shenchao TechFlow
Setahun penuh setelah Halving keempat Bitcoin, kinerjanya mengejutkan: harga Bitcoin hanya naik 46%, saat ini harga perdagangannya sekitar 10% lebih rendah dari titik tertingginya dalam sejarah. Ini adalah kinerja terlemah setelah setiap Halving yang pernah ada.
Perbandingan Siklus Sejarah dan Saat Ini
Merefleksikan sejarah, setelah Halving pada tahun 2012, harga Bitcoin melambung 7000%; Halving pada tahun 2016 dan 2020 masing-masing membawa kenaikan sebesar 291% dan 541%. Namun kali ini, setelah Halving, Bitcoin hanya naik sekitar 46%, lonjakan yang diharapkan setelah Halving tidak terjadi.
Pengaruh Kematangan Pasar dan Faktor Makro
Salah satu alasan kinerja yang lesu kali ini adalah meningkatnya ketidakpastian ekonomi makro. Ketegangan global dan kebijakan tarif baru membuat para investor menjadi lebih berhati-hati. Indeks ketidakpastian kebijakan ekonomi (EPU) jauh lebih tinggi dibandingkan dengan siklus sebelumnya, mencerminkan pasar yang semakin cenderung menghindari risiko.
Sementara itu, pasar Bitcoin semakin matang. Dibandingkan dengan awal, volatilitasnya telah menurun secara signifikan, dan potensi keuntungan bagi pemegang jangka panjang juga tidak lagi begitu signifikan. Saat ini, untuk secara signifikan mendorong harga naik, diperlukan lebih banyak modal, dan sensitivitas pasar terhadap harga telah berkurang.
Struktur pasar yang terinstitusi dan berubah
Investor institusi memainkan peran yang lebih besar daripada sebelumnya. Kebangkitan ETF spot dan investasi perusahaan membuat pasar lebih stabil, tetapi juga lebih sensitif terhadap tren makro.
Investor institusi membeli saat harga turun dan mengambil keuntungan saat rebound, sehingga meratakan volatilitas harga Bitcoin. Contohnya, pada awal Mei 2025, Bitcoin ETF menarik aliran dana sebesar 425,5 juta dolar AS, menunjukkan minat berkelanjutan institusi terhadap Bitcoin.
Penambangan dan Biaya Produksi
Penambangan Bitcoin masih memiliki ruang untuk menghasilkan keuntungan. Saat ini, biaya rata-rata untuk menambang satu Bitcoin adalah sekitar 49,887 dolar. Kecepatan peningkatan efisiensi perangkat keras telah melambat, yang memungkinkan para penambang untuk menggunakan peralatan yang ada lebih lama, sehingga mengurangi tekanan untuk sering mengupgrade perangkat.
Prospek dan Prediksi
Para ahli memiliki pandangan yang berbeda tentang perkembangan di masa depan. Beberapa orang memperkirakan bahwa Bitcoin mungkin akan mengalami periode konsolidasi atau penyesuaian, sebelum kembali ke pasar bullish yang berkelanjutan - ini mungkin perlu terjadi setelah menembus level 100.000 dolar. Sementara itu, beberapa orang lain lebih optimis, memperkirakan bahwa pada akhir 2025, harga Bitcoin akan mencapai antara 120.000 hingga 200.000 dolar.
Meskipun lonjakan eksplosif yang terjadi pada siklus sebelumnya tidak terwujud, Bitcoin sedang memasuki tahap baru yang lebih stabil dan pertumbuhan yang berkelanjutan, yang mungkin merupakan jalur perkembangan jangka panjang yang lebih sehat.