Pada bulan Juni, utang negara sebesar 65 triliun dolar Amerika Serikat akan jatuh tempo. Jika utang baru diterbitkan untuk membayar utang lama, pada akhirnya tidak ada yang membeli dan tidak ada yang mendukung. Pasar saham Amerika Serikat tidak jauh dari kebangkrutan. Apakah Anda pikir pasar cryptocurrency akan baik-baik saja ketika pasar saham Amerika Serikat runtuh? Mari kita analisis dari berbagai dimensi!

Berdasarkan analisis dinamika pasar saat ini dan keterkaitan historis, jika setelah jatuh tempo utang pemerintah AS sebesar 6,5 triliun dolar muncul kegagalan dalam menerbitkan utang baru dan kekeringan likuiditas, hal ini mungkin akan menyebabkan jatuhnya pasar saham AS, sementara pergerakan di dunia kripto (terutama Bitcoin) akan menunjukkan karakteristik diferensiasi yang kompleks. Berikut adalah analisis komprehensif:
I. Mekanisme penularan krisis utang AS dan keruntuhan pasar saham AS
1. 美债抛售的连锁反应
- Jika tidak ada yang membeli obligasi AS, lonjakan imbal hasil akan langsung meningkatkan biaya pembiayaan, dan risiko gagal bayar obligasi perusahaan akan meningkat (seperti obligasi pemerintah senilai 6,5 triliun dolar yang jatuh tempo pada Juni 2025 dan lebih dari 10 triliun dolar obligasi perusahaan).
- Pasar saham AS bergantung pada lingkungan suku bunga rendah dan dukungan pembelian kembali yang sangat terleverage, meningkatnya biaya utang dapat menyebabkan penurunan laba perusahaan, memicu gelombang jual saham, dan menciptakan situasi "tiga pembunuhan saham, valas, dan utang".
2. Krisis Likuiditas dan Kepanikan Pasar
- Setelah obligasi AS kehilangan fungsi sebagai "jangkar" penetapan harga aset global, logika perlindungan tradisional terganggu, dan dana mungkin akan mempercepat pelarian dari aset dolar, mengakibatkan kekeringan likuiditas di pasar saham AS dan memicu keruntuhan.
Dua, reaksi potensial pasar cryptocurrency
1. Guncangan Jangka Pendek: Likuidasi Leverage dan Penarikan Likuiditas
Risiko Leverage Tinggi: Saat ini, pasar Bitcoin mengalami fenomena leverage tinggi (seperti MicroStrategy yang meningkatkan posisi Bitcoin melalui penerbitan utang), jika pasar saham AS mengalami keruntuhan yang memicu penjualan panik, Bitcoin dapat jatuh 30%-50% akibat likuidasi paksa margin, bahkan memicu likuidasi sistemik.
Peningkatan relevansi: Dalam beberapa tahun terakhir, korelasi antara Bitcoin dan saham AS (terutama saham teknologi) meningkat, dengan kemungkinan penurunan jangka pendek atau bersamaan, mirip dengan kondisi "double kill" pada Maret 2020.
2. Peluang Jangka Panjang: Permintaan untuk Lindung Nilai dan Tren De-Dollarization
Sifat perlindungan risiko menonjol: Jika kredit dolar AS terganggu (seperti default utang atau inflasi yang tidak terkendali), emas dan Bitcoin mungkin menjadi aset perlindungan alternatif. Misalnya, dalam gelombang penjualan utang AS pada tahun 2025, volume perdagangan emas telah meningkat secara signifikan, sementara Bitcoin mungkin menarik aliran dana karena sifatnya yang tahan terhadap inflasi.
Dorongan De-Dollarization: "De-Dollarization" global semakin cepat (seperti beberapa negara mengurangi kepemilikan utang AS, menjelajahi penyelesaian dalam mata uang lokal), Bitcoin sebagai "emas digital" atau diuntungkan dari krisis kepercayaan terhadap mata uang fiat, terutama dalam konteks pemerintahan Trump yang mencoba memperkuat kekuasaan penetapan harga dolar melalui kebijakan kripto.
3. Diferensiasi struktural: Permainan antara regulator dan pelaku pasar
华尔街主导的加密financialization**:美国通过比特币ETF等工具将加密市场纳入传统金融体系,短期内可能削弱比特币的去中心化属性,但长期来看,机构资金的涌入可能提升其流动性。
策略对冲:若美国政府为缓解债务危机而支持比特币(如建立储备或放松监管),可能推动币价上涨,形成对美元风险的对冲。
Tiga, Variabel Kunci dan Prediksi Situasi
1. Titik waktu**
- Jika pasar saham AS mengalami crash pada Q1 2025, pasar cryptocurrency mungkin mengalami "rebound berbentuk V" yang mirip dengan tahun 2020; jika terjadi pada Q4, Bitcoin mungkin menguat terlepas dari tren karena siklus independennya (seperti efek pengurangan setengah).
2. Skala Likuidasi Leverage
- Utang margin di industri keuangan AS saat ini telah mencapai 815 miliar USD. Jika Bitcoin jatuh drastis dan menyebabkan likuidasi beruntun, hal ini dapat memperburuk kepanikan pasar. Namun, jika Federal Reserve campur tangan (seperti memulai kembali QE), injeksi likuiditas dapat meredakan krisis.
3. Geopolitik dan Intervensi Kebijakan
- Jika pemerintahan Trump menerapkan kebijakan kombinasi "tarif + ramah kripto", mungkin akan menstabilkan kepercayaan pasar melalui pengikatan dua arah antara dolar dan bitcoin, tetapi perlu menyeimbangkan inflasi dan utang.
Empat, Kesimpulan
- *短期风险大于机encounter**: Pada hari-hari awal kejatuhan saham AS, 币圈 mungkin turun tajam karena likuidasi seks 挤兑 dan leverage saat ini, terutama 高波动性加密货币(如山小币)面临重创。
- **长期结构性机会**:若美元信用持续弱化,比特币預計成为"新避险资产",其价格可能突破历史新高,但需要警惕监管策略与市场操纵风险。
- **策略建议**:投资者需密切关注美债拍卖结果、美联储策略转向及bit币ETF资金流向,分散配置黄金与bit特币以对冲极端风险。 #6月份6万亿美债到期#