Penulis artikel: Russ Greene Artikel diterjemahkan oleh: Block unicorn
Pada bulan Juli 2024, ekonom Tyler Cowen menerbitkan sebuah artikel berjudul "Perubahan Suasana - Mengapa Itu Terjadi?" di blognya "Revolusi Marginal". Artikel ini diterbitkan pada saat Trump menghadapi serangan di pertemuan kampanye di Butler, Pennsylvania.
Empat hari setelah percobaan pembunuhan. Cohen pertama-tama memfokuskan perhatian pada calon presiden dari Partai Republik, menyebutnya sebagai "calon favorit yang jelas untuk pemilihan mendatang."
Kahn memberikan 19 jawaban untuk pertanyaannya, mencakup faktor-faktor mulai dari munculnya media sosial, inflasi tinggi, dan kenaikan suku bunga, hingga penurunan kredibilitas pendidikan tinggi. Terpilihnya Trump mengonfirmasi pandangan Kahn.
Pada hari pelantikan, kolumnis The New York Times Ezra Klein juga setuju dengan argumen Cohen, sepakat bahwa "budaya pop bergerak ke arah Trump", meskipun Klein berpendapat bahwa hasil pemilihan adalah "kemenangan tipis".
Klein memperhatikan beberapa faktor yang sama yang disebutkan oleh Cohen: kemenangan Partai Republik di media sosial, keinginan potensial dari kalangan bisnis untuk beralih ke kanan, kebangkitan maskulinitas, perpecahan antara perusahaan teknologi besar dan pihak kiri, serta perlawanan terhadap "wokeness".
Bahkan, sudah ada tanda-tanda perubahan atmosfer. Contoh paling jelas dari hal ini adalah bahwa perusahaan telah mulai mundur pada proyek keragaman, kesetaraan, dan inklusi (DEI) dan inisiatif lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG) sebelum Trump menjadi calon Partai Republik tahun lalu.
Misalnya, menurut AlphaSense, jumlah penyebutan "DEI" atau "keragaman, ekuitas, dan inklusi" pada panggilan pendapatan perusahaan memuncak pada kuartal kedua tahun 2021 dan telah menurun tajam sejak saat itu. Los Angeles Times melaporkan bahwa "pengeluaran perusahaan besar untuk posisi DEI" mulai menurun pada tahun 2022 selama PHK massal di industri teknologi, menurut data Revelio Labs, yang menganalisis catatan ketenagakerjaan publik. Pada akhir 2023, CNBC melaporkan "mundurnya" Big Tech dari DEI. Google dan Meta juga memberhentikan beberapa staf dan proyek DEI saat ini.
Tampaknya pengunduran diri perusahaan teknologi besar terhadap DEI tidak semata-mata disebabkan oleh ideologi atau terkait dengan politik negara. Menurut data dari Felix Richter dari perusahaan analisis data Statista, "kinerja Apple, Microsoft, dan Alphabet pada tahun 2022 jauh di bawah pasar secara keseluruhan," sementara valuasi Amazon dan Meta masing-masing turun setengah dan hampir dua pertiga. Adalah wajar bagi perusahaan-perusahaan ini untuk memangkas posisi non-inti saat mereka beradaptasi dengan lingkungan makroekonomi yang lebih sulit dan kekhawatiran terhadap perlambatan pertumbuhan laba.
Ternyata, tahun 2022 juga merupakan titik balik bagi ESG. Menurut laporan Bloomberg pada bulan Januari tahun ini, "sejak awal tahun 2022, seiring dengan berkurangnya langkah-langkah darurat selama pandemi (termasuk suku bunga pada titik terendah krisis), indeks energi bersih global S&P telah kehilangan sekitar setengah nilainya. Pada periode yang sama, indeks S&P 500 meningkat hampir 30%."
Hortense Bioy, kepala penelitian investasi berkelanjutan di Morningstar Sustainalytics, mengatakan kepada Bloomberg pada bulan Januari bahwa "energi bersih, teknologi bersih, dan solusi iklim tidak berkinerja baik di lingkungan dengan suku bunga tinggi." ”
Dana ESG Amerika Serikat mengalami arus masuk dana yang besar antara tahun 2019 hingga 2021, dengan perubahan yang sangat sedikit pada tahun 2022, dan kemudian terjadi arus keluar dana pada tahun 2023 dan 2024. Meskipun pemerintahan Biden berusaha keras untuk mendorong investasi berkelanjutan dan telah mengeluarkan undang-undang penting yang bertujuan untuk mendorong peralihan ke energi "hijau", tren penurunan ini tetap terjadi.
Salah satu penjelasan untuk perubahan ini berasal dari Peter Earle, seorang peneliti senior di American Institute for Economic Research. Dia berpendapat pada Maret 2023 bahwa investasi ESG adalah produk dari "zero interest rate policy (ZIRP)". Dia menulis bahwa suku bunga rendah dapat menyebabkan gelembung, seperti ESG, tetapi "ketika suku bunga dinormalisasi dan rasionalitas kembali, struktur biaya akan muncul kembali. Perusahaan akan kembali ke esensi bisnis."
Dengan kata lain: ketika dana gratis, ide-ide gila akan mendapatkan pendanaan. Ketika dana memiliki biaya, para penyandang dana dan investor ingin melihat hubungan langsung dengan nilai. Ini berarti proyek-proyek kesayangan ideologi akan menjadi yang pertama dipotong.
Penjelasan untuk suku bunga tidak mencakup semua. Persepsi masih memiliki konsekuensinya. Beberapa orang Amerika dengan tulus percaya pada aktivisme iklim radikal dan politik progresif yang luas, dan mereka tidak semua berspekulasi tentang gelembung ESG. Ada beberapa faktor penting lain yang membantu menjelaskan pergeseran atmosfer, seperti perang Rusia-Ukraina yang dimulai tiga tahun lalu, akuisisi Twitter oleh Elon Musk pada 2022, dan serangan terhadap Israel pada 7 Oktober 2023.
Meskipun demikian, kesenjangan antara opini publik dan lembaga elite masih perlu dijelaskan. Selama ini, kaum progresif telah menjadi minoritas dalam banyak isu seperti iklim dan ras. Namun, selama sekitar satu dekade, tampaknya para aktivis progresif telah menguasai hampir semua lembaga elite. Dan sekarang, perasaan ini tidak lagi ada. Inilah perubahan suasana.
Yang perlu dijelaskan bukan mengapa budaya populer semakin mencerminkan opini publik, tetapi mengapa lembaga-lembaga sejak awal begitu terputus dari publik. Misalnya, jika kebijakan iklim yang mahal dan preferensi rasial yang jelas umumnya tidak populer, mengapa begitu banyak lembaga berperilaku seolah-olah kebijakan ini tidak terhindarkan?
Ini adalah tempat yang unik untuk penggunaan politik ekonomi di era kebijakan suku bunga nol. CEO dan pemimpin lainnya yang hidup di Amerika jarang merupakan ideolog politik. Jika sebuah kelompok aktivitas meminta CEO untuk meluncurkan proyek baru, mematuhi mungkin lebih mudah daripada melawan, asalkan biayanya rendah. Jika itu berarti mereka harus mengorbankan bonus tahunan, itu adalah keputusan yang sangat berbeda.
Asumsi dana gratis yang tersirat juga mendefinisikan era politik di masa lalu. Para kandidat pemilihan pendahuluan Partai Demokrat tahun 2020 bersaing untuk memasukkan perawatan kesehatan universal, Green New Deal, jaminan pekerjaan, dan pendapatan dasar universal dalam kampanye nasional. Angka-angka ini tidak pernah meningkat, tetapi terlihat lebih masuk akal ketika suku bunga rendah dan inflasi masih merupakan kenangan yang jauh. Namun, inflasi tinggi dan suku bunga tinggi menyebabkan kampanye 2024 Kamala Harris mengabaikan sebagian besar janji progresifnya di masa lalu.
Di kalangan kanan, selama bertahun-tahun era kebijakan suku bunga nol telah banyak dibicarakan mengenai kebijakan industri dan pelaksanaan kekuasaan negara administratif. Era pemerintah terbatas telah berakhir, dan Reaganisme sudah ketinggalan zaman, sekarang kita semua adalah sosial demokratis, demikian kata kaum kanan baru. Orang-orang ini sekarang menghadapi makna nyata dari masa jabatan kedua Trump di Gedung Putih: sebuah Partai Republik yang lebih antusias untuk menghapus lembaga pemerintah, mengurangi pajak, dan menentang regulasi Eropa, daripada menggabungkan kebijakan ekonomi kiri dengan kebijakan sosial kanan.
Daya pendorong ekonomi di balik perubahan suasana tampaknya akan terus ada, bahkan jika beberapa kebijakan Partai Republik memicu reaksi sosial. Ketua Federal Reserve Jerome Powell baru-baru ini mengatakan kepada Kongres bahwa ia percaya suku bunga netral (suku bunga di mana ekonomi beroperasi pada tingkat pekerjaan penuh dan inflasi yang stabil) sekarang lebih tinggi daripada sebelum pandemi Covid-19. Inflasi masih menjadi masalah, dan era kebijakan suku bunga nol telah sepenuhnya berlalu. CEO dan politisi yang terus bertindak seolah-olah dana gratis akan membayar harga yang tinggi. Suasana mungkin telah berubah, tetapi sifat Amerika tetap bisnis.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bagaimana cara menghasilkan uang dengan mudah dapat menumbuhkan pemikiran buruk
Penulis artikel: Russ Greene Artikel diterjemahkan oleh: Block unicorn
Pada bulan Juli 2024, ekonom Tyler Cowen menerbitkan sebuah artikel berjudul "Perubahan Suasana - Mengapa Itu Terjadi?" di blognya "Revolusi Marginal". Artikel ini diterbitkan pada saat Trump menghadapi serangan di pertemuan kampanye di Butler, Pennsylvania.
Empat hari setelah percobaan pembunuhan. Cohen pertama-tama memfokuskan perhatian pada calon presiden dari Partai Republik, menyebutnya sebagai "calon favorit yang jelas untuk pemilihan mendatang."
Kahn memberikan 19 jawaban untuk pertanyaannya, mencakup faktor-faktor mulai dari munculnya media sosial, inflasi tinggi, dan kenaikan suku bunga, hingga penurunan kredibilitas pendidikan tinggi. Terpilihnya Trump mengonfirmasi pandangan Kahn.
Pada hari pelantikan, kolumnis The New York Times Ezra Klein juga setuju dengan argumen Cohen, sepakat bahwa "budaya pop bergerak ke arah Trump", meskipun Klein berpendapat bahwa hasil pemilihan adalah "kemenangan tipis".
Klein memperhatikan beberapa faktor yang sama yang disebutkan oleh Cohen: kemenangan Partai Republik di media sosial, keinginan potensial dari kalangan bisnis untuk beralih ke kanan, kebangkitan maskulinitas, perpecahan antara perusahaan teknologi besar dan pihak kiri, serta perlawanan terhadap "wokeness".
Bahkan, sudah ada tanda-tanda perubahan atmosfer. Contoh paling jelas dari hal ini adalah bahwa perusahaan telah mulai mundur pada proyek keragaman, kesetaraan, dan inklusi (DEI) dan inisiatif lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG) sebelum Trump menjadi calon Partai Republik tahun lalu.
Misalnya, menurut AlphaSense, jumlah penyebutan "DEI" atau "keragaman, ekuitas, dan inklusi" pada panggilan pendapatan perusahaan memuncak pada kuartal kedua tahun 2021 dan telah menurun tajam sejak saat itu. Los Angeles Times melaporkan bahwa "pengeluaran perusahaan besar untuk posisi DEI" mulai menurun pada tahun 2022 selama PHK massal di industri teknologi, menurut data Revelio Labs, yang menganalisis catatan ketenagakerjaan publik. Pada akhir 2023, CNBC melaporkan "mundurnya" Big Tech dari DEI. Google dan Meta juga memberhentikan beberapa staf dan proyek DEI saat ini.
Tampaknya pengunduran diri perusahaan teknologi besar terhadap DEI tidak semata-mata disebabkan oleh ideologi atau terkait dengan politik negara. Menurut data dari Felix Richter dari perusahaan analisis data Statista, "kinerja Apple, Microsoft, dan Alphabet pada tahun 2022 jauh di bawah pasar secara keseluruhan," sementara valuasi Amazon dan Meta masing-masing turun setengah dan hampir dua pertiga. Adalah wajar bagi perusahaan-perusahaan ini untuk memangkas posisi non-inti saat mereka beradaptasi dengan lingkungan makroekonomi yang lebih sulit dan kekhawatiran terhadap perlambatan pertumbuhan laba.
Ternyata, tahun 2022 juga merupakan titik balik bagi ESG. Menurut laporan Bloomberg pada bulan Januari tahun ini, "sejak awal tahun 2022, seiring dengan berkurangnya langkah-langkah darurat selama pandemi (termasuk suku bunga pada titik terendah krisis), indeks energi bersih global S&P telah kehilangan sekitar setengah nilainya. Pada periode yang sama, indeks S&P 500 meningkat hampir 30%."
Hortense Bioy, kepala penelitian investasi berkelanjutan di Morningstar Sustainalytics, mengatakan kepada Bloomberg pada bulan Januari bahwa "energi bersih, teknologi bersih, dan solusi iklim tidak berkinerja baik di lingkungan dengan suku bunga tinggi." ”
Dana ESG Amerika Serikat mengalami arus masuk dana yang besar antara tahun 2019 hingga 2021, dengan perubahan yang sangat sedikit pada tahun 2022, dan kemudian terjadi arus keluar dana pada tahun 2023 dan 2024. Meskipun pemerintahan Biden berusaha keras untuk mendorong investasi berkelanjutan dan telah mengeluarkan undang-undang penting yang bertujuan untuk mendorong peralihan ke energi "hijau", tren penurunan ini tetap terjadi.
Salah satu penjelasan untuk perubahan ini berasal dari Peter Earle, seorang peneliti senior di American Institute for Economic Research. Dia berpendapat pada Maret 2023 bahwa investasi ESG adalah produk dari "zero interest rate policy (ZIRP)". Dia menulis bahwa suku bunga rendah dapat menyebabkan gelembung, seperti ESG, tetapi "ketika suku bunga dinormalisasi dan rasionalitas kembali, struktur biaya akan muncul kembali. Perusahaan akan kembali ke esensi bisnis."
Dengan kata lain: ketika dana gratis, ide-ide gila akan mendapatkan pendanaan. Ketika dana memiliki biaya, para penyandang dana dan investor ingin melihat hubungan langsung dengan nilai. Ini berarti proyek-proyek kesayangan ideologi akan menjadi yang pertama dipotong.
Penjelasan untuk suku bunga tidak mencakup semua. Persepsi masih memiliki konsekuensinya. Beberapa orang Amerika dengan tulus percaya pada aktivisme iklim radikal dan politik progresif yang luas, dan mereka tidak semua berspekulasi tentang gelembung ESG. Ada beberapa faktor penting lain yang membantu menjelaskan pergeseran atmosfer, seperti perang Rusia-Ukraina yang dimulai tiga tahun lalu, akuisisi Twitter oleh Elon Musk pada 2022, dan serangan terhadap Israel pada 7 Oktober 2023.
Meskipun demikian, kesenjangan antara opini publik dan lembaga elite masih perlu dijelaskan. Selama ini, kaum progresif telah menjadi minoritas dalam banyak isu seperti iklim dan ras. Namun, selama sekitar satu dekade, tampaknya para aktivis progresif telah menguasai hampir semua lembaga elite. Dan sekarang, perasaan ini tidak lagi ada. Inilah perubahan suasana.
Yang perlu dijelaskan bukan mengapa budaya populer semakin mencerminkan opini publik, tetapi mengapa lembaga-lembaga sejak awal begitu terputus dari publik. Misalnya, jika kebijakan iklim yang mahal dan preferensi rasial yang jelas umumnya tidak populer, mengapa begitu banyak lembaga berperilaku seolah-olah kebijakan ini tidak terhindarkan?
Ini adalah tempat yang unik untuk penggunaan politik ekonomi di era kebijakan suku bunga nol. CEO dan pemimpin lainnya yang hidup di Amerika jarang merupakan ideolog politik. Jika sebuah kelompok aktivitas meminta CEO untuk meluncurkan proyek baru, mematuhi mungkin lebih mudah daripada melawan, asalkan biayanya rendah. Jika itu berarti mereka harus mengorbankan bonus tahunan, itu adalah keputusan yang sangat berbeda.
Asumsi dana gratis yang tersirat juga mendefinisikan era politik di masa lalu. Para kandidat pemilihan pendahuluan Partai Demokrat tahun 2020 bersaing untuk memasukkan perawatan kesehatan universal, Green New Deal, jaminan pekerjaan, dan pendapatan dasar universal dalam kampanye nasional. Angka-angka ini tidak pernah meningkat, tetapi terlihat lebih masuk akal ketika suku bunga rendah dan inflasi masih merupakan kenangan yang jauh. Namun, inflasi tinggi dan suku bunga tinggi menyebabkan kampanye 2024 Kamala Harris mengabaikan sebagian besar janji progresifnya di masa lalu.
Di kalangan kanan, selama bertahun-tahun era kebijakan suku bunga nol telah banyak dibicarakan mengenai kebijakan industri dan pelaksanaan kekuasaan negara administratif. Era pemerintah terbatas telah berakhir, dan Reaganisme sudah ketinggalan zaman, sekarang kita semua adalah sosial demokratis, demikian kata kaum kanan baru. Orang-orang ini sekarang menghadapi makna nyata dari masa jabatan kedua Trump di Gedung Putih: sebuah Partai Republik yang lebih antusias untuk menghapus lembaga pemerintah, mengurangi pajak, dan menentang regulasi Eropa, daripada menggabungkan kebijakan ekonomi kiri dengan kebijakan sosial kanan.
Daya pendorong ekonomi di balik perubahan suasana tampaknya akan terus ada, bahkan jika beberapa kebijakan Partai Republik memicu reaksi sosial. Ketua Federal Reserve Jerome Powell baru-baru ini mengatakan kepada Kongres bahwa ia percaya suku bunga netral (suku bunga di mana ekonomi beroperasi pada tingkat pekerjaan penuh dan inflasi yang stabil) sekarang lebih tinggi daripada sebelum pandemi Covid-19. Inflasi masih menjadi masalah, dan era kebijakan suku bunga nol telah sepenuhnya berlalu. CEO dan politisi yang terus bertindak seolah-olah dana gratis akan membayar harga yang tinggi. Suasana mungkin telah berubah, tetapi sifat Amerika tetap bisnis.