Kehadiran GENIUS Act – undang-undang baru di Amerika Serikat yang menetapkan kerangka hukum untuk stablecoin – sedang menciptakan perubahan besar dalam lanskap pasar uang digital. Dalam konteks ini, Tether (USDT), stablecoin terbesar di dunia, menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya, sekaligus harus menghadapi gelombang persaingan dari para pesaing baru.
Tether – Raksasa Namun Penuh Kontroversi
Tether tetap mempertahankan posisinya sebagai pemimpin dengan sekitar 60% pangsa pasar stablecoin dalam total nilai pasar yang tumbuh pesat dari 120 miliar USD (10/2023) menjadi 288 miliar USD (8/2025). Namun, kesuksesan ini disertai dengan banyak skandal.
Pada tahun 2021, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) telah menjatuhkan denda kepada Tether sebesar 41 juta USD karena "pernyataan yang menyesatkan" mengenai cadangan yang tidak sepenuhnya dijamin oleh USD.
Perlu dicatat, hingga saat ini Tether masih hanya mengungkapkan laporan cadangan secara triwulanan, sementara GENIUS Act mengharuskan penerbit stablecoin untuk transparan dalam laporan bulanan. Ketidakpatuhan ini dapat menjadi "kelemahan fatal", memberikan kesempatan bagi pesaing untuk bangkit di pasar AS.
USDC – Kompetitor Tradisional, Senjata Adalah Transparansi Dan Kepatuhan
USD Coin (USDC) saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 68 miliar USD dan dianggap sebagai pesaing terkuat USDT. Diterbitkan oleh Circle, USDC adalah stablecoin yang didukung fiat tetapi berbeda dalam transparansi mutlak: sejak tahun 2018, Circle secara rutin menerbitkan laporan rekonsiliasi bulanan dan belum pernah terlibat dalam skandal hukum.
Tidak hanya di AS, Circle juga unggul selangkah di Eropa dengan memenuhi standar ketat MiCA (Regulasi tentang pasar aset kripto EU) untuk USDC dan EURC. Sementara itu, Tether telah mundur dari pasar Eropa karena tidak memenuhi persyaratan.
USDS – Angin Segar Dari Model Desentralisasi
Dikenal sebelumnya sebagai Dai, USDS menawarkan pilihan yang sepenuhnya berbeda. Alih-alih bergantung pada cadangan mata uang fiat, USDS dijamin oleh aset kripto yang dijaminkan secara berlebihan, yang dikelola oleh organisasi Sky ( yang sebelumnya adalah MakerDAO).
Kekuatan USDS terletak pada sifat desentralisasinya: setiap pemilik token SKY memiliki hak untuk berpartisipasi dalam proses pemerintahan, yang membantu komunitas mengontrol dan membentuk perkembangan stablecoin ini. Dalam konteks di mana investor semakin tertarik pada solusi yang transparan dan terdesentralisasi, USDS dianggap sebagai pesaing potensial dalam jangka panjang.
RUSD – Angka Tersembunyi Dari Ripple Dan Kekuatan Pembayaran Lintas Batas
Salah satu nama lain yang patut diperhatikan adalah Ripple USD (RUSD) – stablecoin yang terhubung dengan ekosistem Ripple dan XRP. Meskipun kapitalisasi pasarnya baru sekitar 667 juta USD, RUSD memiliki keunggulan kompetitif yang unik: diintegrasikan langsung ke dalam solusi pembayaran lintas batas Ripple, dan telah mendapatkan izin dari Otoritas Layanan Keuangan New York (NYDFS).
Kombinasi antara teknologi pembayaran cepat dari Ripple dan stablecoin yang terdaftar dapat membuka peluang bagi RUSD untuk memasuki lebih dalam ke dalam sistem keuangan tradisional.
Masa Depan Pasar stablecoin – Permainan Transparansi dan Kepatuhan
Meskipun Tether masih unggul dalam skala, tetapi konteks hukum baru di AS (GENIUS Act) dan Eropa (MiCA) sedang perlahan-lahan mengubah aturan permainan. Transparansi, kepatuhan, dan teknologi akan menjadi tiga faktor penentu siapa yang akan memimpin pasar stablecoin dalam beberapa tahun mendatang.
Munculnya USDC, USDS, dan RUSD tidak hanya menantang posisi Tether tetapi juga menunjukkan bahwa stablecoin sedang menjadi komponen penting dalam sistem keuangan global, melampaui kerangka dunia crypto tradisional.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
GENIUS Act Menyerang Tether: USDC, USDS, dan RUSD Sedang Bersiap untuk Menggulingkan 'Raja' stablecoin?
Kehadiran GENIUS Act – undang-undang baru di Amerika Serikat yang menetapkan kerangka hukum untuk stablecoin – sedang menciptakan perubahan besar dalam lanskap pasar uang digital. Dalam konteks ini, Tether (USDT), stablecoin terbesar di dunia, menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya, sekaligus harus menghadapi gelombang persaingan dari para pesaing baru. Tether – Raksasa Namun Penuh Kontroversi Tether tetap mempertahankan posisinya sebagai pemimpin dengan sekitar 60% pangsa pasar stablecoin dalam total nilai pasar yang tumbuh pesat dari 120 miliar USD (10/2023) menjadi 288 miliar USD (8/2025). Namun, kesuksesan ini disertai dengan banyak skandal. Pada tahun 2021, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) telah menjatuhkan denda kepada Tether sebesar 41 juta USD karena "pernyataan yang menyesatkan" mengenai cadangan yang tidak sepenuhnya dijamin oleh USD. Perlu dicatat, hingga saat ini Tether masih hanya mengungkapkan laporan cadangan secara triwulanan, sementara GENIUS Act mengharuskan penerbit stablecoin untuk transparan dalam laporan bulanan. Ketidakpatuhan ini dapat menjadi "kelemahan fatal", memberikan kesempatan bagi pesaing untuk bangkit di pasar AS. USDC – Kompetitor Tradisional, Senjata Adalah Transparansi Dan Kepatuhan USD Coin (USDC) saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 68 miliar USD dan dianggap sebagai pesaing terkuat USDT. Diterbitkan oleh Circle, USDC adalah stablecoin yang didukung fiat tetapi berbeda dalam transparansi mutlak: sejak tahun 2018, Circle secara rutin menerbitkan laporan rekonsiliasi bulanan dan belum pernah terlibat dalam skandal hukum. Tidak hanya di AS, Circle juga unggul selangkah di Eropa dengan memenuhi standar ketat MiCA (Regulasi tentang pasar aset kripto EU) untuk USDC dan EURC. Sementara itu, Tether telah mundur dari pasar Eropa karena tidak memenuhi persyaratan. USDS – Angin Segar Dari Model Desentralisasi Dikenal sebelumnya sebagai Dai, USDS menawarkan pilihan yang sepenuhnya berbeda. Alih-alih bergantung pada cadangan mata uang fiat, USDS dijamin oleh aset kripto yang dijaminkan secara berlebihan, yang dikelola oleh organisasi Sky ( yang sebelumnya adalah MakerDAO). Kekuatan USDS terletak pada sifat desentralisasinya: setiap pemilik token SKY memiliki hak untuk berpartisipasi dalam proses pemerintahan, yang membantu komunitas mengontrol dan membentuk perkembangan stablecoin ini. Dalam konteks di mana investor semakin tertarik pada solusi yang transparan dan terdesentralisasi, USDS dianggap sebagai pesaing potensial dalam jangka panjang. RUSD – Angka Tersembunyi Dari Ripple Dan Kekuatan Pembayaran Lintas Batas Salah satu nama lain yang patut diperhatikan adalah Ripple USD (RUSD) – stablecoin yang terhubung dengan ekosistem Ripple dan XRP. Meskipun kapitalisasi pasarnya baru sekitar 667 juta USD, RUSD memiliki keunggulan kompetitif yang unik: diintegrasikan langsung ke dalam solusi pembayaran lintas batas Ripple, dan telah mendapatkan izin dari Otoritas Layanan Keuangan New York (NYDFS). Kombinasi antara teknologi pembayaran cepat dari Ripple dan stablecoin yang terdaftar dapat membuka peluang bagi RUSD untuk memasuki lebih dalam ke dalam sistem keuangan tradisional. Masa Depan Pasar stablecoin – Permainan Transparansi dan Kepatuhan Meskipun Tether masih unggul dalam skala, tetapi konteks hukum baru di AS (GENIUS Act) dan Eropa (MiCA) sedang perlahan-lahan mengubah aturan permainan. Transparansi, kepatuhan, dan teknologi akan menjadi tiga faktor penentu siapa yang akan memimpin pasar stablecoin dalam beberapa tahun mendatang. Munculnya USDC, USDS, dan RUSD tidak hanya menantang posisi Tether tetapi juga menunjukkan bahwa stablecoin sedang menjadi komponen penting dalam sistem keuangan global, melampaui kerangka dunia crypto tradisional.