PayPal Holding PYPL tidak asing dengan volatilitas pasar, tetapi penjualan lebih dari 10% setelah hasil laba kuartal kedua 2025 mengejutkan banyak investor.
Setelah melaporkan hasil laba yang lebih baik dari perkiraan dan menaikkan panduan tahun penuh, mengapa sahamnya anjlok? Reaksi ini menyoroti ketidakcocokan yang semakin meningkat antara fundamental PayPal yang membaik dan ekspektasi pasar yang tinggi.
Dengan perusahaan menunjukkan tanda-tanda kemajuan operasional sambil mengatasi tantangan kompetitif dan makroekonomi, para investor sekarang sedang mempertimbangkan apakah penurunan ini mencerminkan kekhawatiran yang lebih dalam atau kemungkinan penilaian yang salah terhadap bisnis yang sedang dalam transisi. Mari kita selami lebih dalam dan cari tahu.
Snapshot Q2 PYPL
Secara teori, kuartal kedua PayPal solid. Perusahaan melaporkan pendapatan sebesar $8,3 miliar, naik 5,1% dibandingkan tahun lalu dan melampaui konsensus sebesar 2,3%. Total Volume Pembayaran ( "TPV" ) meningkat 6% menjadi $443,5 miliar, dan EPS non-GAAP mencapai $1,40, menunjukkan peningkatan 17,6% dibandingkan tahun lalu dan jauh di atas Estimasi Konsensus Zacks sebesar $1,30. Pendapatan operasi non-GAAP naik 13%, dan margin operasi berkembang 132 basis poin menjadi 19,8%.
Perusahaan juga meningkatkan panduan penuh tahunnya. Kini mereka mengharapkan EPS non-GAAP sebesar $5,15-$5,30 ( naik dari $4,95-$5,10 ) dan pertumbuhan margin transaksi dolar sebesar 5%-6%. Panduan arus kas bebas dikonfirmasi kembali di $6-$7 miliar, dan pengembalian modal tetap kuat dengan $1,5 miliar dalam pembelian kembali saham selama kuartal kedua, dengan manajemen memproyeksikan pembelian kembali saham sekitar $6 miliar pada tahun 2025.
Mengapa Saham PYPL Turun? Menguraikan Penurunan
Meskipun hasil pendapatan jelas, keberlanjutan dari pendorong tersebut dipertanyakan. Marjin transaksi dolar (TM$) mendapat manfaat dari kontribusi satu kali sekitar 1,5 poin dari pembaruan dan perluasan hubungan PayPal dengan mitra pembayaran kunci. Selain itu, PYPL mengharapkan momentum berlanjut dalam pendapatan transaksi, tetapi dengan pertumbuhan yang lebih rendah dalam pendapatan layanan bernilai tambah lainnya dibandingkan dengan kuartal kedua. Ini menggabungkan efek dari hambatan suku bunga dan perbandingan tahun sebelumnya yang lebih sulit untuk pertumbuhan kredit.
Branded checkout TPV, KPI yang diperhatikan dengan seksama, tumbuh hanya 5% tahun ke tahun secara FX-netral, sedikit turun dari kuartal pertama tahun 2025. Ini, dipadukan dengan komentar manajemen tentang melemahnya pengeluaran ritel AS dan hambatan terkait tarif di Asia, memicu keraguan jangka pendek.
Namun, kekhawatiran ini tampak lebih taktis daripada struktural. Narasi yang lebih luas tentang pemulihan dan reinvensi PayPal tetap utuh.
Venmo dan Pembayaran Bermerk Sedang Mendapatkan Momentum
Meskipun ada kebisingan makro, bisnis Venmo milik PayPal menunjukkan daya tarik yang solid. Pendapatan Venmo melonjak lebih dari 20% pada kuartal kedua, sementara TPV naik 12%, mempercepat kuartal ke kuartal hingga mencapai tingkat pertumbuhan tertinggi dalam tiga tahun. TPV kartu debit di seluruh PayPal dan Venmo melonjak 60%, dan TPV Bayar dengan Venmo meroket 45% pada kuartal ini. Perusahaan mencapai peningkatan sekitar 25% dalam akun aktif bulanan Bayar dengan Venmo, dengan jaringan pedagangnya terus berkembang.
Checkout bermerek masih merupakan penggerak pertumbuhan yang vital. Sementara pertumbuhan melambat sedikit, integrasi checkout baru sedang meningkat. Lebih dari 60% volume bermerek di AS kini ada di pengalaman yang ditingkatkan PayPal, dan peluncuran internasional di Inggris dan Jerman sedang berlangsung. Transisi ini memerlukan waktu tetapi menawarkan imbal hasil jangka panjang dalam konversi dan loyalitas yang lebih tinggi.
Cerita Berlanjut## PayPal Membangun Ekosistem Pembayaran Generasi Berikutnya
Di luar angka, PayPal sedang berinvestasi untuk mempersiapkan bisnisnya di masa depan. Inisiatif "PayPal World" yang baru-baru ini diumumkan, dengan peluncuran dijadwalkan musim gugur ini, akan awalnya menyatukan PayPal, Venmo, Mercado Pago, UPI NPCI, dan Tenpay Global di bawah kerangka API berbasis cloud, memungkinkan interoperabilitas untuk hampir 2 miliar pengguna global. Ini dapat membuka potensi TPV yang signifikan di lintas batas.
Selain itu, PayPal sedang menjelajahi pengalaman "perdagangan agen" yang didukung oleh mitra AI seperti Anthropic dan Salesforce. Di bidang kripto, stablecoin PayPal PYUSD sekarang terintegrasi di seluruh platform, dengan "Bayar dengan Kripto" diharapkan segera hadir. Inovasi ini memposisikan PayPal bukan hanya sebagai perusahaan pembayaran tetapi sebagai platform perdagangan yang lebih luas.
Bahkan jika pertumbuhan volume merek jangka pendek tetap campur aduk, perusahaan memiliki beberapa cara untuk meningkatkan margin dan pendapatan pada tahun 2026 dan seterusnya.
Kinerja Harga Saham PYPL
Saham PYPL telah turun 18,3% tahun ini, sebagian besar karena persaingan yang semakin ketat di sektor fintech. Pesaing seperti Visa Inc. V dan Mastercard Incorporated MA terus memperluas penawaran mereka, menantang dominasi PayPal dalam pembayaran digital. Tekanan makroekonomi yang lebih luas dan ketidakpastian seputar kebijakan tarif juga telah mengecilkan sentimen investor. Sementara PYPL mengalami kesulitan, saham Visa telah naik 11%, dan Mastercard telah naik 6,2% dalam periode waktu yang sama.
Zacks Investment Research
Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Perdagangan Saham PayPal Murah
Namun, dengan penurunan tersebut, saham PayPal diperdagangkan dengan murah, seperti yang disarankan oleh Skor Nilai A. Dalam hal P/E 12 bulan ke depan, saham PYPL diperdagangkan pada 12,82X dibandingkan dengan industri Layanan Transaksi Keuangan Zacks yang berada di 21,83X.
Saham juga lebih murah dibandingkan pesaing, termasuk Visa dan Mastercard. Saham Visa dan Mastercard saat ini diperdagangkan dengan P/E masing-masing sebesar 27,93X dan 31,78X.
Zacks Investment Research
Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Revisi Estimasi PYPL Menunjukkan Tren Positif
Revisi estimasi PayPal mencerminkan tren positif untuk tahun penuh 2025 dan 2026. Estimasi Konsensus Zacks untuk laba 2025 dipatok pada $5.18 per saham, menunjukkan pertumbuhan 11.4% dibandingkan 2024. Angka konsensus untuk laba 2026 berada di $5.75 per saham, menandakan peningkatan 11.0% tahun ke tahun.
Zacks Investment Research
Sumber Gambar: Zacks Investment Research
PayPal: Beli Penarikan, Bukan Kepanikan
Kuartal kedua PayPal tidak sempurna, tetapi itu adalah kemajuan. Penurunan saham sebesar 10% setelah laporan pendapatan lebih menunjukkan tentang ekspektasi pasar daripada fundamental perusahaan. Dengan eksekusi yang kuat di Venmo, peningkatan kemampuan checkout bermerek, dan inovasi yang solid dalam pembayaran global dan AI, PayPal sedang mempersiapkan panggung untuk pemulihan multi-tahun.
Kebisingan jangka pendek menciptakan peluang jangka panjang. Oleh karena itu, tampaknya bijaksana bagi para investor untuk melihat melewati reaksi cepat pasar dan membeli saham PayPal saat melemah. Kombinasi pembelian kembali dan penciptaan kas yang solid memberikan dasar yang kuat bagi saham untuk naik, dan masa depan pembayaran digital masih melalui PYPL.
PayPal saat ini memiliki Peringkat Zacks #2 (Buy) and a VGM Score of A. You can see the complete list of today’s Zacks #1 Peringkat (Beli Kuat) saham di sini.
Ingin rekomendasi terbaru dari Zacks Investment Research? Hari ini, Anda dapat mengunduh 7 Saham Terbaik untuk 30 Hari ke Depan. Klik untuk mendapatkan laporan gratis ini.
Laporan Analisis Saham Gratis PayPal Holding, Inc. (PYPL)
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Saham PYPL Turun 10% Setelah Laporan Q2: Haruskah Anda Membeli, Menahan, atau Menjual?
PayPal Holding PYPL tidak asing dengan volatilitas pasar, tetapi penjualan lebih dari 10% setelah hasil laba kuartal kedua 2025 mengejutkan banyak investor.
Setelah melaporkan hasil laba yang lebih baik dari perkiraan dan menaikkan panduan tahun penuh, mengapa sahamnya anjlok? Reaksi ini menyoroti ketidakcocokan yang semakin meningkat antara fundamental PayPal yang membaik dan ekspektasi pasar yang tinggi.
Dengan perusahaan menunjukkan tanda-tanda kemajuan operasional sambil mengatasi tantangan kompetitif dan makroekonomi, para investor sekarang sedang mempertimbangkan apakah penurunan ini mencerminkan kekhawatiran yang lebih dalam atau kemungkinan penilaian yang salah terhadap bisnis yang sedang dalam transisi. Mari kita selami lebih dalam dan cari tahu.
Snapshot Q2 PYPL
Secara teori, kuartal kedua PayPal solid. Perusahaan melaporkan pendapatan sebesar $8,3 miliar, naik 5,1% dibandingkan tahun lalu dan melampaui konsensus sebesar 2,3%. Total Volume Pembayaran ( "TPV" ) meningkat 6% menjadi $443,5 miliar, dan EPS non-GAAP mencapai $1,40, menunjukkan peningkatan 17,6% dibandingkan tahun lalu dan jauh di atas Estimasi Konsensus Zacks sebesar $1,30. Pendapatan operasi non-GAAP naik 13%, dan margin operasi berkembang 132 basis poin menjadi 19,8%.
Perusahaan juga meningkatkan panduan penuh tahunnya. Kini mereka mengharapkan EPS non-GAAP sebesar $5,15-$5,30 ( naik dari $4,95-$5,10 ) dan pertumbuhan margin transaksi dolar sebesar 5%-6%. Panduan arus kas bebas dikonfirmasi kembali di $6-$7 miliar, dan pengembalian modal tetap kuat dengan $1,5 miliar dalam pembelian kembali saham selama kuartal kedua, dengan manajemen memproyeksikan pembelian kembali saham sekitar $6 miliar pada tahun 2025.
Mengapa Saham PYPL Turun? Menguraikan Penurunan
Meskipun hasil pendapatan jelas, keberlanjutan dari pendorong tersebut dipertanyakan. Marjin transaksi dolar (TM$) mendapat manfaat dari kontribusi satu kali sekitar 1,5 poin dari pembaruan dan perluasan hubungan PayPal dengan mitra pembayaran kunci. Selain itu, PYPL mengharapkan momentum berlanjut dalam pendapatan transaksi, tetapi dengan pertumbuhan yang lebih rendah dalam pendapatan layanan bernilai tambah lainnya dibandingkan dengan kuartal kedua. Ini menggabungkan efek dari hambatan suku bunga dan perbandingan tahun sebelumnya yang lebih sulit untuk pertumbuhan kredit.
Branded checkout TPV, KPI yang diperhatikan dengan seksama, tumbuh hanya 5% tahun ke tahun secara FX-netral, sedikit turun dari kuartal pertama tahun 2025. Ini, dipadukan dengan komentar manajemen tentang melemahnya pengeluaran ritel AS dan hambatan terkait tarif di Asia, memicu keraguan jangka pendek.
Namun, kekhawatiran ini tampak lebih taktis daripada struktural. Narasi yang lebih luas tentang pemulihan dan reinvensi PayPal tetap utuh.
Venmo dan Pembayaran Bermerk Sedang Mendapatkan Momentum
Meskipun ada kebisingan makro, bisnis Venmo milik PayPal menunjukkan daya tarik yang solid. Pendapatan Venmo melonjak lebih dari 20% pada kuartal kedua, sementara TPV naik 12%, mempercepat kuartal ke kuartal hingga mencapai tingkat pertumbuhan tertinggi dalam tiga tahun. TPV kartu debit di seluruh PayPal dan Venmo melonjak 60%, dan TPV Bayar dengan Venmo meroket 45% pada kuartal ini. Perusahaan mencapai peningkatan sekitar 25% dalam akun aktif bulanan Bayar dengan Venmo, dengan jaringan pedagangnya terus berkembang.
Checkout bermerek masih merupakan penggerak pertumbuhan yang vital. Sementara pertumbuhan melambat sedikit, integrasi checkout baru sedang meningkat. Lebih dari 60% volume bermerek di AS kini ada di pengalaman yang ditingkatkan PayPal, dan peluncuran internasional di Inggris dan Jerman sedang berlangsung. Transisi ini memerlukan waktu tetapi menawarkan imbal hasil jangka panjang dalam konversi dan loyalitas yang lebih tinggi.
Cerita Berlanjut## PayPal Membangun Ekosistem Pembayaran Generasi Berikutnya
Di luar angka, PayPal sedang berinvestasi untuk mempersiapkan bisnisnya di masa depan. Inisiatif "PayPal World" yang baru-baru ini diumumkan, dengan peluncuran dijadwalkan musim gugur ini, akan awalnya menyatukan PayPal, Venmo, Mercado Pago, UPI NPCI, dan Tenpay Global di bawah kerangka API berbasis cloud, memungkinkan interoperabilitas untuk hampir 2 miliar pengguna global. Ini dapat membuka potensi TPV yang signifikan di lintas batas.
Selain itu, PayPal sedang menjelajahi pengalaman "perdagangan agen" yang didukung oleh mitra AI seperti Anthropic dan Salesforce. Di bidang kripto, stablecoin PayPal PYUSD sekarang terintegrasi di seluruh platform, dengan "Bayar dengan Kripto" diharapkan segera hadir. Inovasi ini memposisikan PayPal bukan hanya sebagai perusahaan pembayaran tetapi sebagai platform perdagangan yang lebih luas.
Bahkan jika pertumbuhan volume merek jangka pendek tetap campur aduk, perusahaan memiliki beberapa cara untuk meningkatkan margin dan pendapatan pada tahun 2026 dan seterusnya.
Kinerja Harga Saham PYPL
Saham PYPL telah turun 18,3% tahun ini, sebagian besar karena persaingan yang semakin ketat di sektor fintech. Pesaing seperti Visa Inc. V dan Mastercard Incorporated MA terus memperluas penawaran mereka, menantang dominasi PayPal dalam pembayaran digital. Tekanan makroekonomi yang lebih luas dan ketidakpastian seputar kebijakan tarif juga telah mengecilkan sentimen investor. Sementara PYPL mengalami kesulitan, saham Visa telah naik 11%, dan Mastercard telah naik 6,2% dalam periode waktu yang sama.
Zacks Investment Research
Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Perdagangan Saham PayPal Murah
Namun, dengan penurunan tersebut, saham PayPal diperdagangkan dengan murah, seperti yang disarankan oleh Skor Nilai A. Dalam hal P/E 12 bulan ke depan, saham PYPL diperdagangkan pada 12,82X dibandingkan dengan industri Layanan Transaksi Keuangan Zacks yang berada di 21,83X.
Saham juga lebih murah dibandingkan pesaing, termasuk Visa dan Mastercard. Saham Visa dan Mastercard saat ini diperdagangkan dengan P/E masing-masing sebesar 27,93X dan 31,78X.
Zacks Investment Research
Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Revisi Estimasi PYPL Menunjukkan Tren Positif
Revisi estimasi PayPal mencerminkan tren positif untuk tahun penuh 2025 dan 2026. Estimasi Konsensus Zacks untuk laba 2025 dipatok pada $5.18 per saham, menunjukkan pertumbuhan 11.4% dibandingkan 2024. Angka konsensus untuk laba 2026 berada di $5.75 per saham, menandakan peningkatan 11.0% tahun ke tahun.
Zacks Investment Research
Sumber Gambar: Zacks Investment Research
PayPal: Beli Penarikan, Bukan Kepanikan
Kuartal kedua PayPal tidak sempurna, tetapi itu adalah kemajuan. Penurunan saham sebesar 10% setelah laporan pendapatan lebih menunjukkan tentang ekspektasi pasar daripada fundamental perusahaan. Dengan eksekusi yang kuat di Venmo, peningkatan kemampuan checkout bermerek, dan inovasi yang solid dalam pembayaran global dan AI, PayPal sedang mempersiapkan panggung untuk pemulihan multi-tahun.
Kebisingan jangka pendek menciptakan peluang jangka panjang. Oleh karena itu, tampaknya bijaksana bagi para investor untuk melihat melewati reaksi cepat pasar dan membeli saham PayPal saat melemah. Kombinasi pembelian kembali dan penciptaan kas yang solid memberikan dasar yang kuat bagi saham untuk naik, dan masa depan pembayaran digital masih melalui PYPL.
PayPal saat ini memiliki Peringkat Zacks #2 (Buy) and a VGM Score of A. You can see the complete list of today’s Zacks #1 Peringkat (Beli Kuat) saham di sini.
Ingin rekomendasi terbaru dari Zacks Investment Research? Hari ini, Anda dapat mengunduh 7 Saham Terbaik untuk 30 Hari ke Depan. Klik untuk mendapatkan laporan gratis ini.
Laporan Analisis Saham Gratis PayPal Holding, Inc. (PYPL)
Mastercard Incorporated (MA) : Laporan Analisis Saham Gratis
Laporan Analisis Saham Gratis Visa Inc. (V)
Artikel ini awalnya diterbitkan di Zacks Investment Research (zacks.com).
Zacks Investment Research
Lihat Komentar