Les premiers organismes VC/PE "testent" les obligations de technologie innovante ! Suzhou a récemment lancé deux entreprises pour promouvoir la deuxième période de cette année par des capitaux d'État du Zhejiang.
Le 9 mai, selon le "Daily de la Science et de l'Innovation" (reporter Yang Xiaoxiao), dans le contexte où les nouvelles politiques sur le "secteur technologique" sur le marché obligataire se succèdent, les premières plateformes d'investissement en actions "testant" les obligations de la technologie ont déjà pris de nouvelles mesures.
Selon les dernières nouvelles de l'Association des négociants sur le marché interbancaire de Chine, au 9 mai, un total de 9 plateformes d'investissement en capital, dont Lu Xin Chuang Tou, Beijing Yi Zhuang Investment, Suzhou Jin He Sheng Holdings, Shen Tou Kong, Wuxi Chuang Tou Group, Zhejiang State-Owned Assets Operation Company et Anhui State-Owned Assets Operation Company, ont successivement répondu et divulgué les documents d'émission d'obligations liées à l'innovation technologique, avec une taille d'émission maximale totale atteignant 4,16 milliards de yuan. Parmi elles, la plus grande est celle de Shen Tou Kong avec 1 milliard de yuan ; la plus petite est celle de Xi Chuang Tou avec 50 millions de yuan.
Il convient de mentionner que la société d'exploitation des actifs d'État du Zhejiang a émis une première tranche d'obligations d'innovation technologique en janvier de cette année, et la deuxième tranche d'obligations d'innovation technologique prévoit une taille d'émission de 4,6 millions de yuans, avec une durée d'émission de 5 ans.
Sur le plan des politiques, récemment, la Banque populaire de Chine, en collaboration avec la Commission chinoise des valeurs mobilières, l'Administration de régulation financière et le Ministère des Sciences et Technologies, a lancé le "plateforme scientifique" du marché obligataire, soutenant trois types d'institutions participantes sur le marché : les institutions financières, les entreprises technologiques et les institutions d'investissement en capital. Parmi celles-ci, la nouvelle selon laquelle les institutions d'investissement en capital peuvent émettre des obligations pour lever des fonds avec le soutien des politiques a suscité un large intérêt sur le marché dans le contexte des difficultés de levée de fonds pour le capital-risque et le capital-investissement.
Sur le site officiel de l'Association des commerçants du marché interbancaire de Chine, le journaliste de "Kechuangban Daily" a noté qu'à l'heure actuelle, 9 plateformes d'investissement en capital ont divulgué des documents d'émission concernant les obligations de science et technologie, et ces 9 plateformes ont toutes un fonds d'État. Parmi elles, deux viennent de Suzhou, à savoir Suzhou Jinhaosheng Holdings et Suzhou Yuanhe Holdings. La première est établie par Suzhou Sugaoxin Group Co., Ltd. et Suzhou GaoXin State-owned Assets Management Group Co., Ltd. ; la seconde est contrôlée par Suzhou Industrial Park State-owned Capital Investment Operation Holdings Co., Ltd., avec une participation de plus de 73 %.
Selon le document d'émission, Suzhou Yuanhe Holdings prévoit un montant d'émission de 600 millions de yuans, avec une durée d'émission de 3 ans. Les fonds levés seront entièrement utilisés sous forme de contributions de fonds pour soutenir le développement des entreprises d'innovation technologique, spécifiquement pour le remplacement des fonds investis dans le fonds au cours de l'année écoulée et les contributions du fonds. Du côté de Suzhou Yuanhe Holdings, il est déclaré que les obligations d'innovation scientifique offrent une nouvelle méthode de financement, surtout lorsque les canaux de financement traditionnels sont limités ou que les cycles ne correspondent pas. L'émission d'obligations d'innovation technologique permet d'introduire des fonds à long terme du marché interbancaire, ce qui atténue dans une certaine mesure la difficulté de levée de fonds des institutions de capital-investissement.
Selon les informations divulguées par l'Association des négociants du marché interbancaire chinois, 24 institutions d'investissement en capital ont déjà participé à l'enregistrement et à l'émission d'obligations d'innovation technologique, avec une taille globale prévue de près de 15,5 milliards de yuans. Dix institutions d'investissement en capital, dont Junlian Capital, Qiming Venture Partners, Dongfang Fuhai, Yida Capital, Jinyu Maowu, TEDA KeTou et Zhongke Chuangxing, ont déjà intégré le canal d'enregistrement, dont sept sont des entreprises privées, plusieurs institutions ayant mis en place des clauses de hausse des taux d'intérêt nominal et de conversion d'obligations.
Un responsable d'une institution d'État ayant un plan d'émission d'obligations technologiques divulgué a déclaré au journaliste du "Daily de la Science et de la Technologie" que son institution continue de servir les entreprises d'innovation technologique, "c'est pourquoi l'émission d'obligations connexes est une mesure relativement courante pour nous. Cette fois, l'attention suscitée est principalement due au grand thème de l'innovation technologique, ainsi qu'à la présence dans la première liste."
La société d'exploitation des actifs de l'État du Zhejiang mentionnée ci-dessus est la plateforme de fond d'État qui émet la deuxième tranche d'obligations d'innovation. Selon le prospectus de collecte de fonds divulgué, les principales utilisations des fonds levés par la société d'exploitation des actifs de l'État du Zhejiang comprennent :
Effectuer le remplacement des fonds propres investis dans des investissements en capital, ce montant concerne le projet de la société Hangzhou Honghua Digital Technology Co., Ltd., impliquant une échelle d'investissement de 570 millions de yuans. Ce projet est centré sur la technologie d'impression numérique, en se concentrant sur l'application industrielle de l'impression numérique textile.
Deux, investissements dans des fonds, cette partie concerne le fonds de partenariat Zhejiang Fuzhe Shaoxin Circuit Intégré (, partenariat limité ), taille totale du fonds de 5 milliards de yuans, la société d'exploitation des actifs de l'État du Zhejiang s'engage à investir 2,25 milliards de yuans, la période d'investissement prévue est en mai-juin de cette année.
Il n'est pas rare que les plateformes d'investissement d'État lèvent des fonds pour des investissements en actions par le biais d'émission d'obligations. Contrairement à la restriction sur l'émission d'obligations pour les fonds d'investissement privés en général, depuis 2013, la Commission nationale du développement et de la réforme et d'autres départements ont progressivement mis en place des politiques encourageant les fonds d'orientation gouvernementale à émettre des obligations pour lever des fonds. Par conséquent, le point d'attention le plus important du marché concernant cette nouvelle politique du marché obligataire "technologique" est de savoir si les entités émettrices d'obligations seront élargies à des institutions de marché plus diversifiées.
Des partenaires institutionnels de marché ayant déjà intégré le canal d'enregistrement ont refusé d'interviewer les journalistes concernant l'émission des obligations de technologie. D'autres partenaires institutionnels de premier plan ont déclaré aux journalistes que l'élargissement du champ d'émetteurs d'obligations de technologie est globalement bénéfique pour le capital-risque et le capital-investissement, "cela peut directement atténuer les problèmes de levée de fonds." Lorsqu'on lui a demandé s'il y avait des projets d'émission à venir, il a répondu que cela dépendait de la situation et des besoins spécifiques de l'institution.
Les politiques relatives aux obligations d'innovation technologique peuvent être retracées jusqu'en 2021. En mars de cette année-là, les bourses de Shanghai et de Shenzhen ont lancé un travail pilote sur les obligations des entreprises de technologie innovante, afin d'encourager les entreprises de qualité à émettre des obligations d'entreprise à des fins d'innovation technologique dans le cadre du programme d'obligations d'innovation. Par la suite, en mai 2022, les bourses de Shanghai et de Shenzhen ont respectivement publié des directives connexes, marquant le déploiement officiel des obligations d'innovation.
Des investisseurs s'intéressant au domaine des obligations de science et technologie ont analysé pour le journaliste du "Daily du marché des sciences et technologies" que la nouvelle politique a effectué une "mise à niveau" sur plusieurs dimensions des obligations de science et technologie.
« Tout d’abord, l’émetteur, le pilote précédent, a des dispositions relativement peu claires sur la portée des entités liées à l’investissement en actions pour émettre des obligations d’innovation scientifique et technologique, et dans le processus d’exploitation réel, il est principalement basé sur des plateformes appartenant à l’État. En outre, l’utilisation des fonds levés a également été clarifiée plus en détail, la période pilote des obligations d’innovation scientifique et technologique ne peut être investie que dans des fonds de capital-risque et des fonds industriels financés par l’État, la nouvelle politique ajoute un soutien aux institutions d’investissement privé de haute qualité et aux institutions de capital-risque pour l’émission d’obligations d’innovation scientifique et technologique, et les fonds collectés peuvent être utilisés pour la création et l’expansion de fonds d’investissement privés, améliorant ainsi la flexibilité de l’utilisation des fonds scientifiques et technologiques. Il a en outre déclaré qu’à partir d’une série de facilités de soutien telles que la notation de crédit et le soutien à la circulation, la nouvelle politique est également plus claire et plus complète qu’auparavant.
Des données d'études de courtiers montrent qu'auparavant, la part des entreprises privées dans le montant total des émissions d'obligations des entreprises de technologie innovante était inférieure à 1 %, tandis que les entreprises d'État centrales et locales représentaient près de 98 %.
Source : Journal du marché de l'innovation
Auteur : Journal du marché de la science et de la technologie
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Les premiers organismes VC/PE "testent" les obligations de technologie innovante ! Suzhou a récemment lancé deux entreprises pour promouvoir la deuxième période de cette année par des capitaux d'État du Zhejiang.
Le 9 mai, selon le "Daily de la Science et de l'Innovation" (reporter Yang Xiaoxiao), dans le contexte où les nouvelles politiques sur le "secteur technologique" sur le marché obligataire se succèdent, les premières plateformes d'investissement en actions "testant" les obligations de la technologie ont déjà pris de nouvelles mesures.
Selon les dernières nouvelles de l'Association des négociants sur le marché interbancaire de Chine, au 9 mai, un total de 9 plateformes d'investissement en capital, dont Lu Xin Chuang Tou, Beijing Yi Zhuang Investment, Suzhou Jin He Sheng Holdings, Shen Tou Kong, Wuxi Chuang Tou Group, Zhejiang State-Owned Assets Operation Company et Anhui State-Owned Assets Operation Company, ont successivement répondu et divulgué les documents d'émission d'obligations liées à l'innovation technologique, avec une taille d'émission maximale totale atteignant 4,16 milliards de yuan. Parmi elles, la plus grande est celle de Shen Tou Kong avec 1 milliard de yuan ; la plus petite est celle de Xi Chuang Tou avec 50 millions de yuan.
Il convient de mentionner que la société d'exploitation des actifs d'État du Zhejiang a émis une première tranche d'obligations d'innovation technologique en janvier de cette année, et la deuxième tranche d'obligations d'innovation technologique prévoit une taille d'émission de 4,6 millions de yuans, avec une durée d'émission de 5 ans.
Sur le plan des politiques, récemment, la Banque populaire de Chine, en collaboration avec la Commission chinoise des valeurs mobilières, l'Administration de régulation financière et le Ministère des Sciences et Technologies, a lancé le "plateforme scientifique" du marché obligataire, soutenant trois types d'institutions participantes sur le marché : les institutions financières, les entreprises technologiques et les institutions d'investissement en capital. Parmi celles-ci, la nouvelle selon laquelle les institutions d'investissement en capital peuvent émettre des obligations pour lever des fonds avec le soutien des politiques a suscité un large intérêt sur le marché dans le contexte des difficultés de levée de fonds pour le capital-risque et le capital-investissement.
Sur le site officiel de l'Association des commerçants du marché interbancaire de Chine, le journaliste de "Kechuangban Daily" a noté qu'à l'heure actuelle, 9 plateformes d'investissement en capital ont divulgué des documents d'émission concernant les obligations de science et technologie, et ces 9 plateformes ont toutes un fonds d'État. Parmi elles, deux viennent de Suzhou, à savoir Suzhou Jinhaosheng Holdings et Suzhou Yuanhe Holdings. La première est établie par Suzhou Sugaoxin Group Co., Ltd. et Suzhou GaoXin State-owned Assets Management Group Co., Ltd. ; la seconde est contrôlée par Suzhou Industrial Park State-owned Capital Investment Operation Holdings Co., Ltd., avec une participation de plus de 73 %.
Selon le document d'émission, Suzhou Yuanhe Holdings prévoit un montant d'émission de 600 millions de yuans, avec une durée d'émission de 3 ans. Les fonds levés seront entièrement utilisés sous forme de contributions de fonds pour soutenir le développement des entreprises d'innovation technologique, spécifiquement pour le remplacement des fonds investis dans le fonds au cours de l'année écoulée et les contributions du fonds. Du côté de Suzhou Yuanhe Holdings, il est déclaré que les obligations d'innovation scientifique offrent une nouvelle méthode de financement, surtout lorsque les canaux de financement traditionnels sont limités ou que les cycles ne correspondent pas. L'émission d'obligations d'innovation technologique permet d'introduire des fonds à long terme du marché interbancaire, ce qui atténue dans une certaine mesure la difficulté de levée de fonds des institutions de capital-investissement.
Selon les informations divulguées par l'Association des négociants du marché interbancaire chinois, 24 institutions d'investissement en capital ont déjà participé à l'enregistrement et à l'émission d'obligations d'innovation technologique, avec une taille globale prévue de près de 15,5 milliards de yuans. Dix institutions d'investissement en capital, dont Junlian Capital, Qiming Venture Partners, Dongfang Fuhai, Yida Capital, Jinyu Maowu, TEDA KeTou et Zhongke Chuangxing, ont déjà intégré le canal d'enregistrement, dont sept sont des entreprises privées, plusieurs institutions ayant mis en place des clauses de hausse des taux d'intérêt nominal et de conversion d'obligations.
Un responsable d'une institution d'État ayant un plan d'émission d'obligations technologiques divulgué a déclaré au journaliste du "Daily de la Science et de la Technologie" que son institution continue de servir les entreprises d'innovation technologique, "c'est pourquoi l'émission d'obligations connexes est une mesure relativement courante pour nous. Cette fois, l'attention suscitée est principalement due au grand thème de l'innovation technologique, ainsi qu'à la présence dans la première liste."
La société d'exploitation des actifs de l'État du Zhejiang mentionnée ci-dessus est la plateforme de fond d'État qui émet la deuxième tranche d'obligations d'innovation. Selon le prospectus de collecte de fonds divulgué, les principales utilisations des fonds levés par la société d'exploitation des actifs de l'État du Zhejiang comprennent :
Deux, investissements dans des fonds, cette partie concerne le fonds de partenariat Zhejiang Fuzhe Shaoxin Circuit Intégré (, partenariat limité ), taille totale du fonds de 5 milliards de yuans, la société d'exploitation des actifs de l'État du Zhejiang s'engage à investir 2,25 milliards de yuans, la période d'investissement prévue est en mai-juin de cette année.
Il n'est pas rare que les plateformes d'investissement d'État lèvent des fonds pour des investissements en actions par le biais d'émission d'obligations. Contrairement à la restriction sur l'émission d'obligations pour les fonds d'investissement privés en général, depuis 2013, la Commission nationale du développement et de la réforme et d'autres départements ont progressivement mis en place des politiques encourageant les fonds d'orientation gouvernementale à émettre des obligations pour lever des fonds. Par conséquent, le point d'attention le plus important du marché concernant cette nouvelle politique du marché obligataire "technologique" est de savoir si les entités émettrices d'obligations seront élargies à des institutions de marché plus diversifiées.
Des partenaires institutionnels de marché ayant déjà intégré le canal d'enregistrement ont refusé d'interviewer les journalistes concernant l'émission des obligations de technologie. D'autres partenaires institutionnels de premier plan ont déclaré aux journalistes que l'élargissement du champ d'émetteurs d'obligations de technologie est globalement bénéfique pour le capital-risque et le capital-investissement, "cela peut directement atténuer les problèmes de levée de fonds." Lorsqu'on lui a demandé s'il y avait des projets d'émission à venir, il a répondu que cela dépendait de la situation et des besoins spécifiques de l'institution.
Les politiques relatives aux obligations d'innovation technologique peuvent être retracées jusqu'en 2021. En mars de cette année-là, les bourses de Shanghai et de Shenzhen ont lancé un travail pilote sur les obligations des entreprises de technologie innovante, afin d'encourager les entreprises de qualité à émettre des obligations d'entreprise à des fins d'innovation technologique dans le cadre du programme d'obligations d'innovation. Par la suite, en mai 2022, les bourses de Shanghai et de Shenzhen ont respectivement publié des directives connexes, marquant le déploiement officiel des obligations d'innovation.
Des investisseurs s'intéressant au domaine des obligations de science et technologie ont analysé pour le journaliste du "Daily du marché des sciences et technologies" que la nouvelle politique a effectué une "mise à niveau" sur plusieurs dimensions des obligations de science et technologie.
« Tout d’abord, l’émetteur, le pilote précédent, a des dispositions relativement peu claires sur la portée des entités liées à l’investissement en actions pour émettre des obligations d’innovation scientifique et technologique, et dans le processus d’exploitation réel, il est principalement basé sur des plateformes appartenant à l’État. En outre, l’utilisation des fonds levés a également été clarifiée plus en détail, la période pilote des obligations d’innovation scientifique et technologique ne peut être investie que dans des fonds de capital-risque et des fonds industriels financés par l’État, la nouvelle politique ajoute un soutien aux institutions d’investissement privé de haute qualité et aux institutions de capital-risque pour l’émission d’obligations d’innovation scientifique et technologique, et les fonds collectés peuvent être utilisés pour la création et l’expansion de fonds d’investissement privés, améliorant ainsi la flexibilité de l’utilisation des fonds scientifiques et technologiques. Il a en outre déclaré qu’à partir d’une série de facilités de soutien telles que la notation de crédit et le soutien à la circulation, la nouvelle politique est également plus claire et plus complète qu’auparavant.
Des données d'études de courtiers montrent qu'auparavant, la part des entreprises privées dans le montant total des émissions d'obligations des entreprises de technologie innovante était inférieure à 1 %, tandis que les entreprises d'État centrales et locales représentaient près de 98 %.
Source : Journal du marché de l'innovation
Auteur : Journal du marché de la science et de la technologie