Grayscale a publié en début d'année un rapport de recherche sur DePIN, le tableau ci-dessus montre les principaux projets DePIN et leur capitalisation boursière. Depuis 2022, DePIN et l'IA sont souvent mentionnés comme deux nouvelles directions d'investissement dans la crypto. Cependant, il semble qu'il n'y ait pas eu de projet emblématique dans le domaine de DePIN. (Helium peut être considéré comme un projet majeur, mais Helium est apparu même avant le concept de DePIN ; les projets Bittensor, Render et Akash dans le tableau sont davantage attribués à la catégorie IA.)
Ainsi, il semble qu'il n'y ait pas de projet phare suffisamment fort dans DePIN pour franchir le plafond de ce secteur. Le secteur DePIN pourrait encore présenter certaines opportunités Alpha dans les 1 à 3 prochaines années.
Cet article tente de clarifier la logique d'investissement de DePIN à partir de zéro, y compris pourquoi DePIN est une piste d'investissement qui mérite notre attention, et propose un cadre d'analyse simple. Étant donné que DePIN est un concept global qui couvre de nombreux sous-domaines variés, cet article va légèrement zoomer en arrière pour expliquer le concept d'un point de vue abstrait, mais donnera tout de même quelques exemples concrets.
Pourquoi s'intéresser à l'investissement DePIN
DePIN n'est pas un mot à la mode
Il est tout d'abord nécessaire de clarifier que la décentralisation des infrastructures du monde physique n'est pas une idée fantaisiste, et ce n'est pas simplement un « narrative play », mais quelque chose qui peut être exécuté concrètement. Dans DePIN, il existe en effet des scénarios où la décentralisation peut « permettre » quelque chose ou « optimiser » quelque chose.
Voici deux exemples simples :
▲ Source : IOSG
Dans le domaine des télécommunications, l’une des principales pistes de DePIN, si l’on prend l’exemple du marché américain, les opérateurs de communication traditionnels (tels que AT&T, T-Mobile) doivent souvent investir des milliards de dollars dans les enchères de licences de spectre et le déploiement de stations de base, puis payer 200 000 à 500 000 $ en coûts de déploiement pour chaque macro station de base couvrant un rayon de 1 à 3 kilomètres. Lors d’une vente aux enchères de 22 ans par la Federal Communications Commission (FCC) du spectre 5G dans la bande 3,45 GHz, AT&T a investi 9 milliards de dollars, ce qui en fait l’opérateur le plus cher. Ce modèle d’infrastructure centralisée a entraîné des prix élevés pour les services de communication.
Helium Mobile répartit les coûts initiaux entre chaque utilisateur grâce à la méthode de financement participatif de la communauté. Chaque personne n'a besoin d'acheter qu'un appareil hotspot à 249 dollars ou 499 dollars pour se connecter au réseau et devenir un « micro-opérateur ». Cela permet de créer un réseau communautaire de manière autonome grâce à des incitations par tokens, réduisant ainsi l'investissement total. Le coût de déploiement d'une station de base macro par Verizon est d'environ 200 000 dollars, tandis qu'Helium peut réaliser une couverture similaire en déployant environ 100 appareils hotspot (coût total d'environ 50 000 dollars), ce qui représente une réduction de coût d'environ 75 %.
De plus, dans le domaine des données IA, les entreprises d'IA traditionnelles doivent payer jusqu'à 300 millions de dollars par an en frais d'API à des plateformes telles que Reddit et Twitter pour obtenir des données d'entraînement, et utilisent Bright Data (agents résidentiels) et Oxylabs (agents de centres de données) pour extraire des données. De plus, elles sont de plus en plus confrontées à un nombre croissant de restrictions en matière de droits d'auteur et de technologie, rendant la conformité et la diversité des sources de données difficiles à garantir.
Grass a résolu ce problème grâce à un Web Scraping distribué, permettant aux utilisateurs de partager leur bande passante inutilisée en téléchargeant une extension de navigateur, aidant à extraire des données de pages Web publiques et à gagner des récompenses en jetons. Ce modèle a considérablement réduit le coût d'acquisition des données pour les entreprises d'IA, tout en réalisant la diversité et la répartition géographique des données. Selon les statistiques de Grass, il y a actuellement 109 755 404 adresses IP provenant de 190 pays participant au réseau, contribuant en moyenne 1 000 To de données Internet par jour.
En résumé, un point de départ pour investir dans le domaine DePIN est que les infrastructures physiques décentralisées ont la possibilité de faire mieux que les infrastructures physiques traditionnelles, voire de réaliser des choses impossibles avec les méthodes traditionnelles.
En tant que point de convergence entre Infra et Consumer
En tant que deux grandes lignes directrices de l'investissement en crypto, l'Infra et le Consumer font face à certains problèmes.
Les projets d’infrastructure ont généralement deux caractéristiques : l’une est que les attributs techniques sont très forts, tels que ZK, FHE, MPC et d’autres technologies ont un seuil élevé, et il y a une certaine déconnexion dans la perception du marché. Deuxièmement, en plus de la couche 1/2 familière, des ponts inter-chaînes, du jalonnement et d’autres projets qui peuvent atteindre directement les utilisateurs finaux, la plupart des infrastructures sont en fait toB. Par exemple, les outils de développement, les couches de disponibilité des données, les oracles, les coprocesseurs, etc., sont relativement éloignés de l’utilisateur.
Ces deux points rendent difficile la promotion du mindshare des utilisateurs pour les projets Infra, ce qui nuit à leur capacité de propagation. Bien que les Infra de qualité aient un certain PMF et des revenus, leur autonomie pour traverser les cycles est compromise par un marché où l'attention est rare, et le manque de mindshare rend difficile le listing ultérieur.
En revanche, Consumer a un avantage naturel dans la capture de l'esprit des consommateurs car il s'adresse directement aux utilisateurs finaux. Cependant, les nouveaux concepts peuvent être facilement réfutés par le marché et peuvent même s'effondrer après un changement de tendance. Ce type de projet tombe souvent dans un cycle allant de la narration à une explosion à court terme, puis à un déclin réfuté, avec une durée de vie courte. Des exemples incluent friend.tech et Farcaster, entre autres.
La croissance, le mindshare et l'ajout de tokens sont des questions qui ont beaucoup été discutées durant ce cycle. Dans l'ensemble, le DePIN peut résoudre assez bien le dilemme combiné des deux points mentionnés ci-dessus et trouver un point d'équilibre.
DePIN est basé sur les véritables besoins du monde physique, tels que l'énergie, les réseaux sans fil, etc. Les projets DePIN de qualité ont un PMF solide et des revenus, sont difficiles à réfuter et sont facilement compris par le marché. Par exemple, l'abonnement illimité à 30 dollars par mois de Helium est manifestement moins cher que les offres proposées par les opérateurs traditionnels.
DePIN a également des besoins d'utilisation du côté des utilisateurs, pouvant capter l'esprit des utilisateurs. Par exemple, les utilisateurs peuvent télécharger l'extension de navigateur de Grass pour contribuer à leur bande passante inutilisée. Actuellement, Grass a déjà atteint 2,5 millions d'utilisateurs finaux, dont beaucoup ne sont pas des utilisateurs natifs de la cryptographie. D'autres secteurs, tels que eSIM, WiFi, données embarquées, etc., sont également similaires, très proches des utilisateurs.
Cadre d'investissement DePIN
▲ Source : Messari, IOSG
direction
Partant uniquement de l'intuition, la 5G et les réseaux sans fil représentent un grand marché, tandis que les données embarquées et les données météorologiques sont des petits marchés. Du côté de la demande, il faut se demander s'il s'agit d'un besoin urgent (5G) ou d'une demande forte. De plus, étant donné que la part de marché de la 5G dans les marchés traditionnels est très importante, même si DePIN peut capturer une petite partie de ce marché, la capacité du marché reste considérable dans le contexte de Crypto.
produit
Selon le rapport de Grayscale, le modèle DePIN est particulièrement adapté aux secteurs ayant des exigences de capital élevées, des barrières à l'entrée élevées, une structure de monopole évidente et un sous-utilisation des ressources. Répondre à la question du PMF revient essentiellement à examiner deux points.
▲ Source : Hivemapper
Sur le plan de l'approvisionnement, DePIN a-t-il réussi à accomplir des choses qui n'étaient pas possibles auparavant, ou a-t-il des avantages marquants par rapport aux solutions existantes (coût, efficacité, etc.) ? Par exemple, dans le domaine de la collecte de cartes où se trouve Hivemapper, la collecte de cartes traditionnelle présente au moins trois grands problèmes :
La dépendance traditionnelle à des flottes de véhicules professionnelles et à l'annotation manuelle entraîne des coûts élevés et une mauvaise évolutivité.
Le cycle de mise à jour de Google Street View est long et la couverture des zones éloignées est faible.
Les fournisseurs de services de cartes centralisés monopolisent le pouvoir de tarification des données.
Hivemapper permet aux utilisateurs de collecter des données en vendant des dashcams, transformant ainsi la collecte de données en une activité quotidienne lors de la conduite. Grâce à des incitations en tokens, les utilisateurs sont guidés à allouer des ressources en priorité dans les zones à forte demande.
Du côté de la demande, les produits offerts par DePIN doivent répondre à un besoin réel du marché, de préférence avec une forte volonté de payer. Un exemple similaire, Hivemapper peut vendre des données cartographiques à des entreprises de conduite autonome, de logistique, d'assurance et aux municipalités, la demande clé étant validée.
Concernant le matériel, Multicoin aborde le sujet du matériel dès le début de son article de 2023 intitulé « Exploring The Design Space Of DePIN Networks ». L'auteur souhaite ici ajouter quelques points de vue.
La chronologie du matériel peut être résumée par « fabrication - vente - distribution - maintenance ».
fabrication
Est-ce que l'équipe du projet conçoit et fabrique son propre matériel, ou utilise-t-elle du matériel existant ? Par exemple, Helium propose à la fois deux types de hotspots propriétaires et prend en charge l'intégration des réseaux WiFi existants. Ou encore, pour les projets DePIN liés au calcul et au stockage, il est possible d'utiliser directement des cartes graphiques et des disques durs existants.
vente
Le prix affiché des ventes signifie que les utilisateurs calculeront le cycle de retour sur investissement en fonction des bénéfices potentiels. Le point d'accès mobile domestique Helium est vendu à 249 dollars, et le collecteur de données embarqué DIMO est vendu à 1 331 dollars.
distribuer
Comment distribuer ? La distribution implique de nombreux facteurs d'incertitude : les délais logistiques, les coûts de transport, ainsi que le cycle de livraison à partir du début de la prévente, etc. Pour les projets visant à une portée mondiale, une conception et des méthodes de distribution inappropriées peuvent considérablement ralentir l'avancement du projet.
maintenance
Que doivent faire les utilisateurs pour maintenir le matériel ? Certains appareils peuvent subir une dépréciation ou une usure. L'exemple de maintenance le plus simple est Grass, où l'utilisateur n'a besoin que de télécharger une extension de navigateur, sans autres opérations requises ; ou le hotspot de Helium, qui nécessite simplement une installation pour continuer à fonctionner. Si cela implique de l'énergie solaire, cela peut être plus complexe.
En considérant ces points, le modèle le plus simple est le modèle de Grass - utilisant directement la bande passante du réseau existant, sans besoin de fabrication ni de distribution, permettant aux utilisateurs de commencer sans barrière, sans nécessité de vente, ce qui aide à étendre rapidement le réseau à un stade précoce du projet.
Il est vrai que les exigences en matière de matériel varient d'un projet à l'autre. Mais le matériel est lié aux frictions d'adoption initiale. Moins il y a de frictions au début du projet, mieux c'est. À mesure que le projet mûrit, certaines frictions peuvent favoriser la rétention et établir un certain niveau d'engagement. Pour les équipes de démarrage, il est nécessaire de maîtriser les choix de chemin et les investissements en ressources dans le domaine matériel, en avançant progressivement plutôt qu'en cherchant à tout réaliser d'un coup.
Imaginez, si tout le processus de « fabrication - vente - distribution - maintenance » n'est pas facile, alors à moins d'avoir des incitations très fortes et hautement fiables, pourquoi les utilisateurs voudraient-ils participer ?
économie des tokens
La conception du mécanisme des tokens est l'un des aspects les plus difficiles des projets DePIN. Contrairement aux projets dans d'autres domaines, DePIN doit inciter toutes les parties prenantes du réseau dès le début, ce qui nécessite le lancement de tokens très tôt dans le projet. Ce sujet serait approprié pour un nouvel article consacré à des études de cas, nous ne développerons donc pas davantage dans cet article.
équipe
Dans la répartition de l'équipe, le fondateur doit avoir au moins un membre avec chacun des profils suivants : d'une part, une personne ayant travaillé dans une entreprise traditionnelle du secteur avec une riche expérience, responsable des aspects techniques et des produits, d'autre part, une personne native du crypto, qui comprend l'économie des tokens et la construction de la communauté, et qui distingue les préférences et les modèles mentaux des utilisateurs crypto et non crypto.
Autre
Les problèmes de réglementation, tels que la collecte d'images et de données routières à l'intérieur du pays, sont manifestement très sensibles.
Petit résumé
Crypto n'a pas vraiment d'applications qui « brisent le cercle » dans ce cycle, il semble que l'adoption par les utilisateurs extérieurs au cercle soit encore lointaine. Certains incitatifs à court terme offerts par les applications Crypto sont la raison pour laquelle les utilisateurs les utilisent, mais cela ne peut pas être durable. En revanche, les avantages économiques dérivés de DePIN à partir de la couche de base pourraient remplacer les infrastructures traditionnelles du côté des utilisateurs, permettant ainsi la durabilité des applications et réalisant une adoption à grande échelle.
▲ Source : Helium
Bien que les caractéristiques de DePIN liées à la réalité prolongent le cycle de développement, nous avons déjà vu quelques lueurs d'espoir dans l'évolution de Helium Mobile : Helium Mobile collabore avec T-Mobile, permettant aux appareils des utilisateurs de passer sans effort au réseau national 5G de T-Mobile, par exemple, lorsque les utilisateurs quittent la zone de couverture des points d'accès de Helium, ils se connectent automatiquement aux stations de base de T-Mobile, évitant ainsi les interruptions de signal. Au début de cette année, Helium a annoncé un partenariat avec le géant mondial des télécommunications Telefónica pour déployer des points d'accès Helium Mobile 5G dans la ville de Mexico et l'État d'Oaxaca, marquant le début de son expansion en Amérique du Sud. La filiale de Telefónica au Mexique, Movistar, compte environ 2,3 millions d'utilisateurs, et ce partenariat connecte directement ces utilisateurs au réseau 5G de Helium.
En plus des points discutés précédemment, nous pensons que DePIN a deux avantages uniques :
Par rapport aux grandes entreprises monopolistiques traditionnelles, DePIN dispose de méthodes et de moyens de déploiement plus flexibles, et peut aligner les incitations au sein de l’écosystème grâce au modèle de jetons. Par exemple, l’industrie traditionnelle des télécommunications est généralement dominée par quelques géants et manque de motivation pour innover. Dans les zones rurales, par exemple, les opérateurs traditionnels ne sont pas incités à se déployer en raison de la dispersion de leurs populations et de leur faible retour sur investissement et chronophage. Et avec une conception tokenomique appropriée, le réseau peut être encouragé à se déployer dans des endroits où les points d’accès sont rares. Il en va de même pour Hivermapper qui met en place des incitations plus élevées là où les ressources de la carte sont rares.
DePIN a l’opportunité d’apporter des externalités positives. Comme on peut le voir dans l’achat par la société d’IA des données Internet collectées par Grass, l’achat par la société de conduite autonome des données cartographiques au niveau de la rue de Hivemapper et le plan de données à faible coût d’Helium Mobile, DePIN peut en fait aller au-delà du domaine de la crypto pour apporter de la valeur à la vie réelle et à d’autres industries, et réinjecter l’ensemble de l’écosystème grâce à l’économie des jetons. En d’autres termes, les jetons DePIN sont soutenus par une valeur réelle, et non par un modèle de Ponzi.
Bien sûr, DePIN fait également face à de nombreuses incertitudes : par exemple, l'incertitude des cycles de temps due à l'exploitation de matériel, les risques réglementaires, les risques de diligence raisonnable, etc.
En résumé, DePIN est le domaine sur lequel nous nous concentrerons en 2025, et nous publierons par la suite davantage de recherches liées à DePIN.
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Pourquoi DePIN est-il une voie d'investissement qui mérite notre attention ?
Rédigé par : Jiawei @IOSG
▲ Source : Grayscale
Grayscale a publié en début d'année un rapport de recherche sur DePIN, le tableau ci-dessus montre les principaux projets DePIN et leur capitalisation boursière. Depuis 2022, DePIN et l'IA sont souvent mentionnés comme deux nouvelles directions d'investissement dans la crypto. Cependant, il semble qu'il n'y ait pas eu de projet emblématique dans le domaine de DePIN. (Helium peut être considéré comme un projet majeur, mais Helium est apparu même avant le concept de DePIN ; les projets Bittensor, Render et Akash dans le tableau sont davantage attribués à la catégorie IA.)
Ainsi, il semble qu'il n'y ait pas de projet phare suffisamment fort dans DePIN pour franchir le plafond de ce secteur. Le secteur DePIN pourrait encore présenter certaines opportunités Alpha dans les 1 à 3 prochaines années.
Cet article tente de clarifier la logique d'investissement de DePIN à partir de zéro, y compris pourquoi DePIN est une piste d'investissement qui mérite notre attention, et propose un cadre d'analyse simple. Étant donné que DePIN est un concept global qui couvre de nombreux sous-domaines variés, cet article va légèrement zoomer en arrière pour expliquer le concept d'un point de vue abstrait, mais donnera tout de même quelques exemples concrets.
Pourquoi s'intéresser à l'investissement DePIN
DePIN n'est pas un mot à la mode
Il est tout d'abord nécessaire de clarifier que la décentralisation des infrastructures du monde physique n'est pas une idée fantaisiste, et ce n'est pas simplement un « narrative play », mais quelque chose qui peut être exécuté concrètement. Dans DePIN, il existe en effet des scénarios où la décentralisation peut « permettre » quelque chose ou « optimiser » quelque chose.
Voici deux exemples simples :
▲ Source : IOSG
Dans le domaine des télécommunications, l’une des principales pistes de DePIN, si l’on prend l’exemple du marché américain, les opérateurs de communication traditionnels (tels que AT&T, T-Mobile) doivent souvent investir des milliards de dollars dans les enchères de licences de spectre et le déploiement de stations de base, puis payer 200 000 à 500 000 $ en coûts de déploiement pour chaque macro station de base couvrant un rayon de 1 à 3 kilomètres. Lors d’une vente aux enchères de 22 ans par la Federal Communications Commission (FCC) du spectre 5G dans la bande 3,45 GHz, AT&T a investi 9 milliards de dollars, ce qui en fait l’opérateur le plus cher. Ce modèle d’infrastructure centralisée a entraîné des prix élevés pour les services de communication.
Helium Mobile répartit les coûts initiaux entre chaque utilisateur grâce à la méthode de financement participatif de la communauté. Chaque personne n'a besoin d'acheter qu'un appareil hotspot à 249 dollars ou 499 dollars pour se connecter au réseau et devenir un « micro-opérateur ». Cela permet de créer un réseau communautaire de manière autonome grâce à des incitations par tokens, réduisant ainsi l'investissement total. Le coût de déploiement d'une station de base macro par Verizon est d'environ 200 000 dollars, tandis qu'Helium peut réaliser une couverture similaire en déployant environ 100 appareils hotspot (coût total d'environ 50 000 dollars), ce qui représente une réduction de coût d'environ 75 %.
De plus, dans le domaine des données IA, les entreprises d'IA traditionnelles doivent payer jusqu'à 300 millions de dollars par an en frais d'API à des plateformes telles que Reddit et Twitter pour obtenir des données d'entraînement, et utilisent Bright Data (agents résidentiels) et Oxylabs (agents de centres de données) pour extraire des données. De plus, elles sont de plus en plus confrontées à un nombre croissant de restrictions en matière de droits d'auteur et de technologie, rendant la conformité et la diversité des sources de données difficiles à garantir.
Grass a résolu ce problème grâce à un Web Scraping distribué, permettant aux utilisateurs de partager leur bande passante inutilisée en téléchargeant une extension de navigateur, aidant à extraire des données de pages Web publiques et à gagner des récompenses en jetons. Ce modèle a considérablement réduit le coût d'acquisition des données pour les entreprises d'IA, tout en réalisant la diversité et la répartition géographique des données. Selon les statistiques de Grass, il y a actuellement 109 755 404 adresses IP provenant de 190 pays participant au réseau, contribuant en moyenne 1 000 To de données Internet par jour.
En résumé, un point de départ pour investir dans le domaine DePIN est que les infrastructures physiques décentralisées ont la possibilité de faire mieux que les infrastructures physiques traditionnelles, voire de réaliser des choses impossibles avec les méthodes traditionnelles.
En tant que point de convergence entre Infra et Consumer
En tant que deux grandes lignes directrices de l'investissement en crypto, l'Infra et le Consumer font face à certains problèmes.
Les projets d’infrastructure ont généralement deux caractéristiques : l’une est que les attributs techniques sont très forts, tels que ZK, FHE, MPC et d’autres technologies ont un seuil élevé, et il y a une certaine déconnexion dans la perception du marché. Deuxièmement, en plus de la couche 1/2 familière, des ponts inter-chaînes, du jalonnement et d’autres projets qui peuvent atteindre directement les utilisateurs finaux, la plupart des infrastructures sont en fait toB. Par exemple, les outils de développement, les couches de disponibilité des données, les oracles, les coprocesseurs, etc., sont relativement éloignés de l’utilisateur.
Ces deux points rendent difficile la promotion du mindshare des utilisateurs pour les projets Infra, ce qui nuit à leur capacité de propagation. Bien que les Infra de qualité aient un certain PMF et des revenus, leur autonomie pour traverser les cycles est compromise par un marché où l'attention est rare, et le manque de mindshare rend difficile le listing ultérieur.
En revanche, Consumer a un avantage naturel dans la capture de l'esprit des consommateurs car il s'adresse directement aux utilisateurs finaux. Cependant, les nouveaux concepts peuvent être facilement réfutés par le marché et peuvent même s'effondrer après un changement de tendance. Ce type de projet tombe souvent dans un cycle allant de la narration à une explosion à court terme, puis à un déclin réfuté, avec une durée de vie courte. Des exemples incluent friend.tech et Farcaster, entre autres.
La croissance, le mindshare et l'ajout de tokens sont des questions qui ont beaucoup été discutées durant ce cycle. Dans l'ensemble, le DePIN peut résoudre assez bien le dilemme combiné des deux points mentionnés ci-dessus et trouver un point d'équilibre.
DePIN est basé sur les véritables besoins du monde physique, tels que l'énergie, les réseaux sans fil, etc. Les projets DePIN de qualité ont un PMF solide et des revenus, sont difficiles à réfuter et sont facilement compris par le marché. Par exemple, l'abonnement illimité à 30 dollars par mois de Helium est manifestement moins cher que les offres proposées par les opérateurs traditionnels.
DePIN a également des besoins d'utilisation du côté des utilisateurs, pouvant capter l'esprit des utilisateurs. Par exemple, les utilisateurs peuvent télécharger l'extension de navigateur de Grass pour contribuer à leur bande passante inutilisée. Actuellement, Grass a déjà atteint 2,5 millions d'utilisateurs finaux, dont beaucoup ne sont pas des utilisateurs natifs de la cryptographie. D'autres secteurs, tels que eSIM, WiFi, données embarquées, etc., sont également similaires, très proches des utilisateurs.
Cadre d'investissement DePIN
▲ Source : Messari, IOSG
direction
Partant uniquement de l'intuition, la 5G et les réseaux sans fil représentent un grand marché, tandis que les données embarquées et les données météorologiques sont des petits marchés. Du côté de la demande, il faut se demander s'il s'agit d'un besoin urgent (5G) ou d'une demande forte. De plus, étant donné que la part de marché de la 5G dans les marchés traditionnels est très importante, même si DePIN peut capturer une petite partie de ce marché, la capacité du marché reste considérable dans le contexte de Crypto.
produit
Selon le rapport de Grayscale, le modèle DePIN est particulièrement adapté aux secteurs ayant des exigences de capital élevées, des barrières à l'entrée élevées, une structure de monopole évidente et un sous-utilisation des ressources. Répondre à la question du PMF revient essentiellement à examiner deux points.
▲ Source : Hivemapper
Sur le plan de l'approvisionnement, DePIN a-t-il réussi à accomplir des choses qui n'étaient pas possibles auparavant, ou a-t-il des avantages marquants par rapport aux solutions existantes (coût, efficacité, etc.) ? Par exemple, dans le domaine de la collecte de cartes où se trouve Hivemapper, la collecte de cartes traditionnelle présente au moins trois grands problèmes :
La dépendance traditionnelle à des flottes de véhicules professionnelles et à l'annotation manuelle entraîne des coûts élevés et une mauvaise évolutivité.
Le cycle de mise à jour de Google Street View est long et la couverture des zones éloignées est faible.
Les fournisseurs de services de cartes centralisés monopolisent le pouvoir de tarification des données.
Hivemapper permet aux utilisateurs de collecter des données en vendant des dashcams, transformant ainsi la collecte de données en une activité quotidienne lors de la conduite. Grâce à des incitations en tokens, les utilisateurs sont guidés à allouer des ressources en priorité dans les zones à forte demande.
Du côté de la demande, les produits offerts par DePIN doivent répondre à un besoin réel du marché, de préférence avec une forte volonté de payer. Un exemple similaire, Hivemapper peut vendre des données cartographiques à des entreprises de conduite autonome, de logistique, d'assurance et aux municipalités, la demande clé étant validée.
Concernant le matériel, Multicoin aborde le sujet du matériel dès le début de son article de 2023 intitulé « Exploring The Design Space Of DePIN Networks ». L'auteur souhaite ici ajouter quelques points de vue.
La chronologie du matériel peut être résumée par « fabrication - vente - distribution - maintenance ».
fabrication
Est-ce que l'équipe du projet conçoit et fabrique son propre matériel, ou utilise-t-elle du matériel existant ? Par exemple, Helium propose à la fois deux types de hotspots propriétaires et prend en charge l'intégration des réseaux WiFi existants. Ou encore, pour les projets DePIN liés au calcul et au stockage, il est possible d'utiliser directement des cartes graphiques et des disques durs existants.
vente
Le prix affiché des ventes signifie que les utilisateurs calculeront le cycle de retour sur investissement en fonction des bénéfices potentiels. Le point d'accès mobile domestique Helium est vendu à 249 dollars, et le collecteur de données embarqué DIMO est vendu à 1 331 dollars.
distribuer
Comment distribuer ? La distribution implique de nombreux facteurs d'incertitude : les délais logistiques, les coûts de transport, ainsi que le cycle de livraison à partir du début de la prévente, etc. Pour les projets visant à une portée mondiale, une conception et des méthodes de distribution inappropriées peuvent considérablement ralentir l'avancement du projet.
maintenance
Que doivent faire les utilisateurs pour maintenir le matériel ? Certains appareils peuvent subir une dépréciation ou une usure. L'exemple de maintenance le plus simple est Grass, où l'utilisateur n'a besoin que de télécharger une extension de navigateur, sans autres opérations requises ; ou le hotspot de Helium, qui nécessite simplement une installation pour continuer à fonctionner. Si cela implique de l'énergie solaire, cela peut être plus complexe.
En considérant ces points, le modèle le plus simple est le modèle de Grass - utilisant directement la bande passante du réseau existant, sans besoin de fabrication ni de distribution, permettant aux utilisateurs de commencer sans barrière, sans nécessité de vente, ce qui aide à étendre rapidement le réseau à un stade précoce du projet.
Il est vrai que les exigences en matière de matériel varient d'un projet à l'autre. Mais le matériel est lié aux frictions d'adoption initiale. Moins il y a de frictions au début du projet, mieux c'est. À mesure que le projet mûrit, certaines frictions peuvent favoriser la rétention et établir un certain niveau d'engagement. Pour les équipes de démarrage, il est nécessaire de maîtriser les choix de chemin et les investissements en ressources dans le domaine matériel, en avançant progressivement plutôt qu'en cherchant à tout réaliser d'un coup.
Imaginez, si tout le processus de « fabrication - vente - distribution - maintenance » n'est pas facile, alors à moins d'avoir des incitations très fortes et hautement fiables, pourquoi les utilisateurs voudraient-ils participer ?
économie des tokens
La conception du mécanisme des tokens est l'un des aspects les plus difficiles des projets DePIN. Contrairement aux projets dans d'autres domaines, DePIN doit inciter toutes les parties prenantes du réseau dès le début, ce qui nécessite le lancement de tokens très tôt dans le projet. Ce sujet serait approprié pour un nouvel article consacré à des études de cas, nous ne développerons donc pas davantage dans cet article.
équipe
Dans la répartition de l'équipe, le fondateur doit avoir au moins un membre avec chacun des profils suivants : d'une part, une personne ayant travaillé dans une entreprise traditionnelle du secteur avec une riche expérience, responsable des aspects techniques et des produits, d'autre part, une personne native du crypto, qui comprend l'économie des tokens et la construction de la communauté, et qui distingue les préférences et les modèles mentaux des utilisateurs crypto et non crypto.
Autre
Les problèmes de réglementation, tels que la collecte d'images et de données routières à l'intérieur du pays, sont manifestement très sensibles.
Petit résumé
Crypto n'a pas vraiment d'applications qui « brisent le cercle » dans ce cycle, il semble que l'adoption par les utilisateurs extérieurs au cercle soit encore lointaine. Certains incitatifs à court terme offerts par les applications Crypto sont la raison pour laquelle les utilisateurs les utilisent, mais cela ne peut pas être durable. En revanche, les avantages économiques dérivés de DePIN à partir de la couche de base pourraient remplacer les infrastructures traditionnelles du côté des utilisateurs, permettant ainsi la durabilité des applications et réalisant une adoption à grande échelle.
▲ Source : Helium
Bien que les caractéristiques de DePIN liées à la réalité prolongent le cycle de développement, nous avons déjà vu quelques lueurs d'espoir dans l'évolution de Helium Mobile : Helium Mobile collabore avec T-Mobile, permettant aux appareils des utilisateurs de passer sans effort au réseau national 5G de T-Mobile, par exemple, lorsque les utilisateurs quittent la zone de couverture des points d'accès de Helium, ils se connectent automatiquement aux stations de base de T-Mobile, évitant ainsi les interruptions de signal. Au début de cette année, Helium a annoncé un partenariat avec le géant mondial des télécommunications Telefónica pour déployer des points d'accès Helium Mobile 5G dans la ville de Mexico et l'État d'Oaxaca, marquant le début de son expansion en Amérique du Sud. La filiale de Telefónica au Mexique, Movistar, compte environ 2,3 millions d'utilisateurs, et ce partenariat connecte directement ces utilisateurs au réseau 5G de Helium.
En plus des points discutés précédemment, nous pensons que DePIN a deux avantages uniques :
Par rapport aux grandes entreprises monopolistiques traditionnelles, DePIN dispose de méthodes et de moyens de déploiement plus flexibles, et peut aligner les incitations au sein de l’écosystème grâce au modèle de jetons. Par exemple, l’industrie traditionnelle des télécommunications est généralement dominée par quelques géants et manque de motivation pour innover. Dans les zones rurales, par exemple, les opérateurs traditionnels ne sont pas incités à se déployer en raison de la dispersion de leurs populations et de leur faible retour sur investissement et chronophage. Et avec une conception tokenomique appropriée, le réseau peut être encouragé à se déployer dans des endroits où les points d’accès sont rares. Il en va de même pour Hivermapper qui met en place des incitations plus élevées là où les ressources de la carte sont rares.
DePIN a l’opportunité d’apporter des externalités positives. Comme on peut le voir dans l’achat par la société d’IA des données Internet collectées par Grass, l’achat par la société de conduite autonome des données cartographiques au niveau de la rue de Hivemapper et le plan de données à faible coût d’Helium Mobile, DePIN peut en fait aller au-delà du domaine de la crypto pour apporter de la valeur à la vie réelle et à d’autres industries, et réinjecter l’ensemble de l’écosystème grâce à l’économie des jetons. En d’autres termes, les jetons DePIN sont soutenus par une valeur réelle, et non par un modèle de Ponzi.
Bien sûr, DePIN fait également face à de nombreuses incertitudes : par exemple, l'incertitude des cycles de temps due à l'exploitation de matériel, les risques réglementaires, les risques de diligence raisonnable, etc.
En résumé, DePIN est le domaine sur lequel nous nous concentrerons en 2025, et nous publierons par la suite davantage de recherches liées à DePIN.