La saison des altcoins n'a pas disparu, elle attend simplement les conditions appropriées.
Rédigé par : A Aldokali
Compilation : Blockchain en langage courant
Depuis quelques mois, les traders d'actifs cryptographiques rafraîchissent anxieusement les graphiques de prix, attendant l'arrivée de l'« alt season », moment où les altcoins vont connaître une forte hausse. Cependant, malgré les prévisions optimistes et les hausses temporaires, l'alt season se fait toujours attendre.
Le Bitcoin continue de dominer le marché, laissant les passionnés d'altcoins se demander : pourquoi la saison des altcoins est-elle en retard ? Y aura-t-il vraiment une saison des altcoins ?
Le contrôle autoritaire du Bitcoin : domination et adoption institutionnelle
La domination du Bitcoin - sa part de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies - est restée autour de 60 % entre 2024 et 2025, un niveau jamais vu depuis le marché haussier de 2017. Cette domination reflète la préférence du marché pour le Bitcoin, en raison de sa stabilité et de son adoption généralisée par les institutions.
Attention des institutions : Les ETF Bitcoin approuvés à la fin de 2023 et au début de 2024 ont attiré des milliards de dollars de flux de fonds vers le BTC, en faisant un « actif refuge » sur le marché des cryptomonnaies. De grandes institutions comme BlackRock et Fidelity privilégient le Bitcoin, ignorant les altcoins.
Effet de halving : L'événement de halving du Bitcoin en 2024 renforce son récit de rareté, attirant des fonds qui auraient pu affluer vers des altcoins à risque plus élevé.
Comme l'a souligné l'analyste Benjamin Cowen, « les altcoins commencent généralement à augmenter après que le Bitcoin a terminé sa montée parabolique ». Comme le BTC continue d'atteindre de nouveaux sommets, les investisseurs n'ont aucune raison de se tourner vers les altcoins.
Contre-courant économique macroéconomique : Contrôle strict de la liquidité par la Réserve fédérale
La politique monétaire de la Réserve fédérale a toujours été le tueur invisible de l'espoir de la saison altcoin. Contrairement au marché haussier de 2020-2021 (propulsé par des taux d'intérêt proches de zéro et un assouplissement quantitatif), la période 2024-2025 sera marquée par un resserrement quantitatif (QT) et des taux d'intérêt élevés.
Resserrement de la liquidité : le resserrement quantitatif a drainé la liquidité des marchés financiers, réduisant l'appétit pour le risque. Les altcoins, en tant qu'actifs spéculatifs, dépendent d'un capital excédentaire ; sans liquidité, ils ne peuvent que stagner.
Retard de la baisse des taux : Bien que des rumeurs circulent sur un possible passage de la Réserve fédérale à une politique d'assouplissement, la baisse des taux est encore loin. Avant que les coûts d'emprunt ne diminuent, les investisseurs institutionnels et particuliers ne sont pas prêts à prendre des risques sur les altcoins.
Ce contexte macroéconomique contraste fortement avec la surabondance de liquidités des précédentes alt season, où les tokens Meme et DeFi avaient fortement augmenté.
Surproduction d'altcoins : trop de monnaies, pas assez de demande
Le marché des cryptomonnaies est inondé de plus de 15 000 altcoins, mais la liquidité ne suit pas. De nouveaux projets sont lancés chaque jour, mais le capital total reste dispersé, ce qui entraîne une dilution des bénéfices potentiels.
Capital dispersé : davantage de jetons se disputent la même liquidité, rendant difficile l'obtention d'attention même pour des projets prometteurs.
Investissement en capital-risque prudent : le capital-risque pour les projets cryptographiques est passé de 29,4 milliards de dollars en 2022 à 7,1 milliards de dollars en 2024, le financement du développement des altcoins étant gravement déficitaire.
Cet excès d'offre a créé un « marché encombré », où seuls les tokens ayant une utilité exceptionnelle ou un engouement viral peuvent se démarquer - ce qui est très différent de la frénésie des ICO de 2017 ou de l'engouement pour les NFT de 2021.
Absence des investisseurs particuliers
La saison des altcoins est généralement alimentée par le FOMO (peur de manquer) des petits investisseurs. Cependant, la participation des petits investisseurs en 2025 est nettement réduite par rapport aux cycles précédents.
Émotion sociale morose : les indicateurs suivant les activités sur les réseaux sociaux liés à la crypto montrent un manque d'engouement par rapport à la frénésie de 2021 autour du Dogecoin ou de Shiba Inu.
Comportement prudent : Les investisseurs particuliers qui ont été touchés par l'effondrement du marché en 2022 préfèrent désormais Bitcoin plutôt que les altcoins. Comme le dit un trader : « Quand le BTC a augmenté de 150 % cette année, pourquoi acheter des Meme ? »
Sans l'enthousiasme des petits investisseurs, les altcoins manquent du carburant pour alimenter une hausse continue.
Incertitude réglementaire : une épée à double tranchant
La clarté réglementaire est essentielle pour les altcoins, en particulier ceux classés comme des titres. Bien que la position favorable aux cryptomonnaies du gouvernement Trump ait suscité un optimisme, les progrès demeurent lents.
Retard d'ETF : Les ETF d'altcoin pour Solana, XRP et Dogecoin sont toujours bloqués par des problèmes réglementaires. Les analystes estiment qu'ils ont une probabilité d'approbation de 65 à 90 %, mais le calendrier reste flou.
Examen des DeFi et des stablecoins : La réglementation floue des protocoles de finance décentralisée (DeFi) et des stablecoins étouffe l'innovation, faisant reculer les fonds institutionnels.
Avant que les organismes de réglementation n'approuvent les ETF d'altcoin ou n'établissent des règles claires, l'incertitude continuera d'exister.
Mode historique : la patience est une vertu
Le marché des cryptomonnaies est cyclique, et la saison des altcoins se produit généralement durant la dernière année du cycle de quatre ans du Bitcoin. Bien que 2025 soit considéré comme la prochaine saison des altcoins, des retards ne sont pas sans précédent.
2017 vs. 2021 : Les deux saisons altcoin ont eu lieu après que le Bitcoin ait atteint un nouveau sommet historique et soit entré en consolidation. Si le BTC se stabilise au-dessus de 100 000 $, des capitaux pourraient finalement affluer vers les altcoins.
Taux ETH/BTC : La mauvaise performance d'Ethereum par rapport à Bitcoin indique que l'alt season n'a pas encore commencé. Historiquement, Ethereum a généralement conduit les altcoins à la hausse, mais son ratio par rapport à BTC reste proche de ses niveaux les plus bas depuis des années.
Conclusion
La saison des altcoins n'a pas disparu, elle attend simplement les bonnes conditions. Le statut dominant du Bitcoin, les pressions macroéconomiques et les obstacles réglementaires ont temporairement mis sur pause l'engouement pour les altcoins. Cependant, l'histoire montre qu'une fois que le BTC entre dans une période stable et que la liquidité revient, les altcoins auront leur moment.
Actuellement, il est essentiel d'investir avec patience et sélectivité dans des projets ayant de solides fondamentaux, tels que l'intelligence artificielle, la DeFi ou les solutions Layer-2. Comme le dit un proverbe dans le monde de la crypto : « Passer du temps sur le marché l'emporte sur le fait d'essayer de chronométrer le marché. »
Restez attentif, agissez avec prudence et gardez un œil sur la domination du Bitcoin. L'horloge de la alt season tic-tac — ce n'est qu'une question de temps, et non pas de savoir si cela va se produire.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Où est passée la frénésie de la saison des altcoins ? Décryptage du bull run tardif.
Rédigé par : A Aldokali
Compilation : Blockchain en langage courant
Depuis quelques mois, les traders d'actifs cryptographiques rafraîchissent anxieusement les graphiques de prix, attendant l'arrivée de l'« alt season », moment où les altcoins vont connaître une forte hausse. Cependant, malgré les prévisions optimistes et les hausses temporaires, l'alt season se fait toujours attendre.
Le Bitcoin continue de dominer le marché, laissant les passionnés d'altcoins se demander : pourquoi la saison des altcoins est-elle en retard ? Y aura-t-il vraiment une saison des altcoins ?
Le contrôle autoritaire du Bitcoin : domination et adoption institutionnelle
La domination du Bitcoin - sa part de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies - est restée autour de 60 % entre 2024 et 2025, un niveau jamais vu depuis le marché haussier de 2017. Cette domination reflète la préférence du marché pour le Bitcoin, en raison de sa stabilité et de son adoption généralisée par les institutions.
Attention des institutions : Les ETF Bitcoin approuvés à la fin de 2023 et au début de 2024 ont attiré des milliards de dollars de flux de fonds vers le BTC, en faisant un « actif refuge » sur le marché des cryptomonnaies. De grandes institutions comme BlackRock et Fidelity privilégient le Bitcoin, ignorant les altcoins.
Effet de halving : L'événement de halving du Bitcoin en 2024 renforce son récit de rareté, attirant des fonds qui auraient pu affluer vers des altcoins à risque plus élevé.
Comme l'a souligné l'analyste Benjamin Cowen, « les altcoins commencent généralement à augmenter après que le Bitcoin a terminé sa montée parabolique ». Comme le BTC continue d'atteindre de nouveaux sommets, les investisseurs n'ont aucune raison de se tourner vers les altcoins.
Contre-courant économique macroéconomique : Contrôle strict de la liquidité par la Réserve fédérale
La politique monétaire de la Réserve fédérale a toujours été le tueur invisible de l'espoir de la saison altcoin. Contrairement au marché haussier de 2020-2021 (propulsé par des taux d'intérêt proches de zéro et un assouplissement quantitatif), la période 2024-2025 sera marquée par un resserrement quantitatif (QT) et des taux d'intérêt élevés.
Resserrement de la liquidité : le resserrement quantitatif a drainé la liquidité des marchés financiers, réduisant l'appétit pour le risque. Les altcoins, en tant qu'actifs spéculatifs, dépendent d'un capital excédentaire ; sans liquidité, ils ne peuvent que stagner.
Retard de la baisse des taux : Bien que des rumeurs circulent sur un possible passage de la Réserve fédérale à une politique d'assouplissement, la baisse des taux est encore loin. Avant que les coûts d'emprunt ne diminuent, les investisseurs institutionnels et particuliers ne sont pas prêts à prendre des risques sur les altcoins.
Ce contexte macroéconomique contraste fortement avec la surabondance de liquidités des précédentes alt season, où les tokens Meme et DeFi avaient fortement augmenté.
Surproduction d'altcoins : trop de monnaies, pas assez de demande
Le marché des cryptomonnaies est inondé de plus de 15 000 altcoins, mais la liquidité ne suit pas. De nouveaux projets sont lancés chaque jour, mais le capital total reste dispersé, ce qui entraîne une dilution des bénéfices potentiels.
Capital dispersé : davantage de jetons se disputent la même liquidité, rendant difficile l'obtention d'attention même pour des projets prometteurs.
Investissement en capital-risque prudent : le capital-risque pour les projets cryptographiques est passé de 29,4 milliards de dollars en 2022 à 7,1 milliards de dollars en 2024, le financement du développement des altcoins étant gravement déficitaire.
Cet excès d'offre a créé un « marché encombré », où seuls les tokens ayant une utilité exceptionnelle ou un engouement viral peuvent se démarquer - ce qui est très différent de la frénésie des ICO de 2017 ou de l'engouement pour les NFT de 2021.
Absence des investisseurs particuliers
La saison des altcoins est généralement alimentée par le FOMO (peur de manquer) des petits investisseurs. Cependant, la participation des petits investisseurs en 2025 est nettement réduite par rapport aux cycles précédents.
Émotion sociale morose : les indicateurs suivant les activités sur les réseaux sociaux liés à la crypto montrent un manque d'engouement par rapport à la frénésie de 2021 autour du Dogecoin ou de Shiba Inu.
Comportement prudent : Les investisseurs particuliers qui ont été touchés par l'effondrement du marché en 2022 préfèrent désormais Bitcoin plutôt que les altcoins. Comme le dit un trader : « Quand le BTC a augmenté de 150 % cette année, pourquoi acheter des Meme ? »
Sans l'enthousiasme des petits investisseurs, les altcoins manquent du carburant pour alimenter une hausse continue.
Incertitude réglementaire : une épée à double tranchant
La clarté réglementaire est essentielle pour les altcoins, en particulier ceux classés comme des titres. Bien que la position favorable aux cryptomonnaies du gouvernement Trump ait suscité un optimisme, les progrès demeurent lents.
Retard d'ETF : Les ETF d'altcoin pour Solana, XRP et Dogecoin sont toujours bloqués par des problèmes réglementaires. Les analystes estiment qu'ils ont une probabilité d'approbation de 65 à 90 %, mais le calendrier reste flou.
Examen des DeFi et des stablecoins : La réglementation floue des protocoles de finance décentralisée (DeFi) et des stablecoins étouffe l'innovation, faisant reculer les fonds institutionnels.
Avant que les organismes de réglementation n'approuvent les ETF d'altcoin ou n'établissent des règles claires, l'incertitude continuera d'exister.
Mode historique : la patience est une vertu
Le marché des cryptomonnaies est cyclique, et la saison des altcoins se produit généralement durant la dernière année du cycle de quatre ans du Bitcoin. Bien que 2025 soit considéré comme la prochaine saison des altcoins, des retards ne sont pas sans précédent.
2017 vs. 2021 : Les deux saisons altcoin ont eu lieu après que le Bitcoin ait atteint un nouveau sommet historique et soit entré en consolidation. Si le BTC se stabilise au-dessus de 100 000 $, des capitaux pourraient finalement affluer vers les altcoins.
Taux ETH/BTC : La mauvaise performance d'Ethereum par rapport à Bitcoin indique que l'alt season n'a pas encore commencé. Historiquement, Ethereum a généralement conduit les altcoins à la hausse, mais son ratio par rapport à BTC reste proche de ses niveaux les plus bas depuis des années.
Conclusion
La saison des altcoins n'a pas disparu, elle attend simplement les bonnes conditions. Le statut dominant du Bitcoin, les pressions macroéconomiques et les obstacles réglementaires ont temporairement mis sur pause l'engouement pour les altcoins. Cependant, l'histoire montre qu'une fois que le BTC entre dans une période stable et que la liquidité revient, les altcoins auront leur moment.
Actuellement, il est essentiel d'investir avec patience et sélectivité dans des projets ayant de solides fondamentaux, tels que l'intelligence artificielle, la DeFi ou les solutions Layer-2. Comme le dit un proverbe dans le monde de la crypto : « Passer du temps sur le marché l'emporte sur le fait d'essayer de chronométrer le marché. »
Restez attentif, agissez avec prudence et gardez un œil sur la domination du Bitcoin. L'horloge de la alt season tic-tac — ce n'est qu'une question de temps, et non pas de savoir si cela va se produire.